2025 年 1 月 6 日：我们的每周机构洞察将为您深入解析市场最新动态，涵盖市场表现、行业新闻、交易所交易基金 (ETF) 资金流向、热门话题、近期活动及代币解锁等关键信息，旨在增强您的加密货币交易洞察力。

每周市场深度解析，不容错过！

每周亮点 — 市场飙升五日亏损 

经过五天的下跌，投资者现在抓住机会买入美国股票下跌，市值贬值超过 1 万亿美元。华尔街打破了自4月以来最长的连胜纪录，Nasdaq-100反弹1.7%，标普500在1月3日星期五上涨1.3%。这些涨幅略微抵消了本周的抛售，继 12 月顽强之后，这一涨幅一直持续到新的一年。

尽管 Magnificent Seven 等科技巨头的收益增长放缓，但交易者仍持乐观态度，尤其是 AI 领导者 NVIDIA Corporation。市场认为，只要散户投资者继续投资 AI，相关的股市热潮就会持续下去。 

Mike Johnson 再次当选美国众议院议长后，股票在下午达到了交易高峰，表明可能支持商业友好的议程。与此同时，债券收益率有所上升，10 年期收益率达到 4.6%，此前里士满美联储主席 Tom Barkin 对维持限制性利率发表了评论。美国制造业呈现小幅增长，新订单达到去年年初以来的最高水平，而投资者则评估了经济实力，以防利率下调放缓。

每周加密货币亮点 — AI 代理春季来袭

许多投资者都热切期待着一个“另类交易季”，这一时期，另类交易币的价值通常会飙升。然而，当前的市场动态表明，我们可能不会看到大幅度的山寨币反弹。代币数量庞大，流动性有限，导致了所谓的山寨币分散，因此选择正确的行业和代币至关重要。

蓬勃发展，即使市场走势更广。这一新兴行业正在经历快速发展，其相关代币面临风险投资解锁的压力较小。其许多顶级协议都缺少中心化交易所上市，表明更多买家可能会进入市场。

错过了 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等过往机会的投资者现在还有机会。最好的风险/回报策略不是针对个人 AI 代理，而是投资基础设施游戏，而基础设施游戏是该行业的基础工具。

领先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，这是一个在 Base 网络上推出代币化 AI 代理的平台。通过购买 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代币，用户可获得对特定代理的治理权，从而影响开发并瓜分收益。 

最近，随着假期活动放缓，2024 年 12 月中旬的每日协议费用收入大幅下降。然而，随着新年临近，对代理相关代币的猜测激增。目前，Virtuals Protocol 每日产生的手续费超过 100 万美元，但比 12 月初少 50%。尽管面临这些挑战，但虚拟代币的价值却翻了一番多，市值达到 46 亿美元。

其他热门机会包括：Zerebro 正在转向面向 AI 代理的全栈框架；ARC 采用基于 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然语言链上搜索工具。这些项目为 AI 技术不断发展的未来发展做好了充分准备。

，了解领先的 AI 代理代币和上周的市场走势。

高級

每周机构洞察：市场飙升五日亏损，AI 代理春天即将到来

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

12 月的年终期权到期导致意外下跌，已实现波动率跌至当月最低水平。永续掉期未平仓利息保持稳定，表明这些市场并未大量用于对冲到期期权，可能导致波动性减弱。 

虽然比特币 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平仓权益大部分到期尚未再投资，但看涨期权和看跌期权余额保持不变。值得注意的是，与 BTC 相比，ETH 期权的隐含波动性更高，尤其是到期时间更短，导致 ETH 的期限结构持平，而 BTC 的期权敞口更低。

在永续市场中，低波动和最低现货波动导致几乎所有代币的资金率反映整个假日季更广泛的市场情绪。在期权方面，BTC 的期限结构明显低于 ETH，且陡峭程度更高，已实现波动率现已低于隐含波动率水平，凸显了市场动态的有趣变化。

年终期权到期时未平仓利息稳健

尽管 BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息尚未恢复至 2024 年 12 月初的高点，但在整个重大的年终期权到期事件中，BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息仍保持稳健。这表明，这些市场并未大量用于

，这可能会导致在此期间出现波动。相反，冬季假日期间的交易量大幅下降，与此同时，实际波动率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期权曲线在看跌平价期间保持稳定

12 月底期权到期并未触发预期的波动性飙升；相反，实际波动性已飙升至近期区间下限。与近期行为和 ETH 相比，隐含波动率的期限结构仍然陡峭，长期隐含波动率约为 57%，1 周的现货期权交易价格低约 5 个百分点。大部分到期未平仓利息尚未推入新仓位，看跌期权和看涨期权之间保持中立平衡。因此，BTC 的期权市场定位相对中立，缺乏 2024 年 12 月初的杠杆。

12 月下旬已实现波动率的飙升并未延续到新的一年，ETH 的现货价格目前波动率低于短期隐含波动率。有趣的是，隐含波动性期限结构在过去一周经历了陡峭和重新低迷，与 BTC 略陡的状况形成鲜明对比。这表明，ETH 的期权市场预计现货价格波动将出现较高的短期波动。 

尽管 2024 年 12 月底期权未平仓利息已大幅到期，但并未导致后期到期，但看涨期权继续占据市场主导地位，并在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期权继续看涨看跌平价，预计短期波动率较低

FLock 是一个去中心化平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改变无数行业，但其发展通常会引发隐私、控制和包容性方面的问题。

是一个独特的去中心化平台，使 AI 训练、微调和推理民主化。FLock 采用区块链基础架构，确保透明度、安全性和社区驱动的决策，为符合既定社会价值观的 AI 模型铺平道路。

在本文中，我们将探讨 FLock 如何去中心化 AI 训练、其主要功能及其对开发者、社区和用户的潜在影响。

平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。FLock 利用区块链技术和一种称为联合学习的新方法

，解决了 AI 开发中的关键问题，例如集中控制、缺乏透明度和隐私问题。

FLock 的核心使命是通过帮助社区直接参与 AI 模型的创建和优化，实现 AI 民主化。通过联合学习，FLock 跨多个去中心化设备或服务器训练 AI 模型。该方法可确保数据保持本地化，无需进行原始数据交换，同时仍支持稳健的模型训练。通过去中心化培训流程，FLock 不仅保护个人隐私，还打造了一个更具包容性的生态系统，让多元化贡献者能够相互协作。

FLock的独特之处在于其区块链技术的整合

这样可以确保所有贡献，无论是数据、计算能力还是反馈，都得到透明记录和公平奖励。区块链技术的不可变账本增强了参与者的信任，并保护了流程免受操纵。此外，该平台的链上激励机制鼓励广大贡献者参与，确保奖励公平分配。

最终，FLock 使社区能够根据自己的特定需求开发定制 AI 模型。通过去中心化流程，优先考虑透明度和协作，FLock 打破了大型企业的垄断地位，打造了一个符合公共道德和社会价值观的 AI 生态系统。

，后者是牛津大学的校友，在AI和区块链技术方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，拥有令人印象深刻的职业轨迹，曾担任加拿大皇家银行 AI 总监和伦敦帝国学院 AI 研究员。他对 FLock 的愿景源于对 AI 开发技术和道德挑战的深刻理解。

创始团队还包括其他牛津校友，在人工智能研究和加密货币行业拥有超过十年的综合经验。该团队将学术卓越与实践专业知识相结合，助力 FLock 引领去中心化 AI 运动。

FLock 在两轮融资中成功筹集了 1，100 万美元资金，反映了投资者对其愿景的强烈信心。2024 年 5 月，FLock 获得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牵头的 600 万美元种子轮，另外还有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

随后，2024 年 12 月，FLock 宣布由 DCG 主导的 300 万美元成功融资轮次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。这些投资正在推动平台的测试网和联合学习客户端的增强，加速 FLock 实现安全协作 AI 开发的使命。

凭借这笔资金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多个节点，FLock 正在迅速扩大其对去中心化 AI 训练的影响。

FLock AI 通过其去中心化训练框架彻底改变了 AI 的发展。通过这种方法，参与者无需分享自己的个人数据，即可参与 AI 模型培训。相反，模型使用联合学习在本地跨设备进行训练，确保数据保留在所有者手中，同时仍然提高模型的整体准确性。 

FLock 的奖励体系旨在激励用户积极参与。提供数据、计算能力和/或反馈的贡献者将获得 FLOCK 代币补偿，确保奖励公平分配。 

FLock 通过强大的治理框架为其社区赋能。关于 AI 模型开发、部署和道德考量的决策由社区推动，确保与既定的社会价值观保持一致。通过基于区块链的投票机制，贡献者可以影响 AI 项目的方向，促进透明度和公众问责制。 

FLock 的模块化架构使贡献者能够参与 AI 模型开发的特定方面。无论是提供原始数据还是计算能力，还是优化算法，该平台都能实现协作和可扩展的开发流程。 

FLock 理念的核心在于对隐私和安全的承诺。平台利用区块链技术， 平台 确保 AI 开发过程不受单个实体的控制。数据仍然是本地数据，并受到加密措施的保护，而区块链的不变性确保了每笔交易和模型更新的透明度。 

区块链层是 FLock 激励和安全机制的基础。

AI 层利用集中式和联合式方法，促进模型训练、优化和部署。

下面我们来了解一下 FLOCK 代币的供需情况。

FLock 在团队/投资者 （33.3%） 和社区 （66.7%） 之间采用 1：2 比例模式，优先考虑社区驱动的增长和生态系统扩张。大部分代币用于激励用户参与和长期生态系统成功。

FLock 旨在通过去中心化培训流程，确保透明度、隐私性和包容性，来改善 AI 发展的未来。通过利用区块链和联合学习，FLock 使社区能够在不影响隐私的前提下为 AI 创作做出贡献。其创新的奖励体系和社区驱动的治理，促进了公平协作的生态系统。 

凭借强大的支持和不断增长的贡献者网络，FLock 将自己定位为去中心化 AI 领域的领导者，为传统 AI 开发模式提供了一种更符合道德、更安全的替代方案。随着其规模不断扩大，FLock 将改变 AI 模型的构建和部署方式。

，瓜分 1，000 万 FLOCK 奖池。欲了解详情，请立即访问 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培训

在本教程中，我们将探讨如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街机的一系列任务。

任务 1：注册 Network3 账户，连接 Bybit Wallet 

任务。点击任务，Galxe 将要求您跳转至 Network3 报名页面。

：使用您的邮箱注册 Network3 账户。如果您有推荐码，您可以注明

任务 2：下载 Network3 App，运行节点一小时

，选择操作系统下载 Network3 App。

或 powerbutton，具体取决于您使用的操作系统。为了便于参考，我们使用了 macOS 和 iOS 作为示例。

：继续运行节点，直到计时器达到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街机的 Network3 任务 Web3 

Bybit Learn

穩定幣

原名为 Paxos 标准代币 （PAX） 的 Pax Dollar （USDP） 是一种由美元支持的稳定币。阅读本文，详细了解相关信息。

技术正在彻底改变数字世界，并为加密货币领域的创新做出贡献，包括 

 生态系统不可分割的一部分，Pax Dollar 是为数不多的完全受监管的稳定币之一，旨在限制波动，为寻求稳定收益和长期持续增长的加密货币投资者提供安心。 

在本文中，我们介绍了 Pax Dollar 稳定币 （USDP）、广受欢迎的 

 代币 （PAXG） 以及全球领先的合规和监管标准。

是一个区块链生态系统，为个人交易者以及寻求更安全、波动性更低的加密货币市场敞口的机构和企业客户提供各种完全监管的加密货币产品。

Paxos 是仅有的完全受监管的区块链生态系统之一，是一个托管 Pax Dollar 稳定币和 Pax Gold 代币的伞式平台。这一加密货币项目围绕支持 USDP 稳定币的资产提供完全透明和安全，Paxos 旨在提供一个无缝的全球支付系统，最大限度地降低与市场风险相关的风险。

Paxos团队设想，区块链技术不仅是金融革命背后的驱动力，也是其发展的关键因素，Paxos 致力于通过广泛使用稳定币 Pax Dollar，为数字和现实世界资产打造流畅顺畅的全球交易平台，从而消除问题，提高经济生态系统的性能。

前身为 iBit 的 Paxos Trust Company， LLC 由 Cedar Hill Capital Partners 联合创始人 

于 2012 年创立。Paxos 曾担任美国参议员和参议院财务委员会成员 

，于 2015 年 5 月获得纽约州金融服务部许可后进入美国市场并推出了 USDP 稳定币。

“Paxos”这个名称是根据希腊 Paxos 岛广泛使用的立法共识体系选出的。尽管 Paxos 历史悠久，但该系统仍是 Paxos 创始人的灵感来源，他们利用计算一致性的概念开发了 Pax 稳定币代币，后来又称为 Pax Dollar 或 USDP。

Pax Dollar于2018年9月上线，后来于2021年8月更名为USDP稳定币。PAX 黄金代币与黄金价值而非美元价值挂钩，此后不久推出，用于代币化黄金，并为客户提供贵金属的零星所有权。

如今，Paxos 的一些合作伙伴包括全球各大公司和组织，例如 

，Paxos 开发并推出了 Pax Dollar （USDP）。与其他加密货币不同，Pax Dollar 完全受现金储备的监管，并 100% 支持，让投资者无需承受通常带来的波动。

PAX Gold 代币在 Pax Dollar（2019 年 9 月）后一年上线。经过纽约州金融服务部的全面批准，它成为首个可赎回实物黄金的加密货币资产。通过区块链上的贵金属代币化，PAX Gold 使任何人都可以轻松投资实际黄金，以最低结算风险交易黄金，并将 PAXG 代币兑换为黄金和法币。

 作为监管最严格的活跃加密货币项目之一，也是华尔街监管机构批准的唯一稳定币之一，Pax Dollar 以 USD 1：1 抵押，以最低价格风险提供区块链资产。

2021 年，Paxos 将前身为 Paxos 标准代币 （PAX） 的 Paxos 更名为 Pax Dollar （USDP）。Pax Dollar 仍然是一种无边界稳定币，专为多种用例开发，例如商业、交易、点对点转账以及作为投资和财富存储持有。

自 2021 年以来，Paxos 采用区块链技术，作为以太坊网络上开发的 ERC-20 代币发行，业界领先的 Pax Dollar 代币可帮助降低加密货币波动、对冲通胀、消除跨境交易费用，并为基于区块链的资产发放付款。

虽然其他几种稳定币因支持它们的资产缺乏透明度而受到抨击，但Pax Dollar仍然是整个加密货币行业中监管最严格的稳定币之一。

Pax Dollar （USDP） 旨在让任何地方的任何人都能发送和接收以美元为基础的资产，其可用性和灵活性远高于传统金融行业工具。此外，使用 Paxos 买入、卖出和交易 USDP 所收取的费用要少得多。

使用 Pax Dollar，您几乎可以立即无缝跨境划转资产，完全无需任何歧视性要求。换言之，通过使用区块链技术，Paxos 提供稳定、去中心化的价值资产，将风险降至最低，帮助人们摆脱金融束缚。

要将 USD 兑换为 Pax Dollars （USDP），无论是用于交易还是投资，您都需要将 USD 存入 Paxos 账户。然后，Paxos 将使用

生成等值充值金额的 USDP。铸造的 USDP 将划转并存入您的账户。

USDP 兑换 USDP 的过程同样简单，事实上也是如此。但是，将 USDP 兑换为 USD 后，PAX 代币会立即被烧毁并退出流通。

最低兑换金额为 100 USD，与许多其他加密货币平台不同，Paxos 不收取 USDP 兑换和赎回费用。所有 USDP 稳定币现金等价物和准备金均安全存入受监管账户，可随时以 1：1 的比例兑换为美元。 

Pax Dollar 为加密货币交易者和投资者提供了几大关键功能，旨在降低风险并最大限度地提高稳定性。

由于 Paxos 是一个受监管的信托机构，因此 Pax Dollar 本质上比目前市场上的大多数其他加密货币和稳定币更安全。在获得使用区块链技术划转资产的合法许可、额外交易监控和使用监控合作伙伴实现另一层合规的情况下，交易可以快速安全地执行，风险为零。

的 Pausable 合约模块，该模块通过使用以太坊智能合约库进行测试，有助于最大限度地降低风险。这意味着 Paxos 平台可以在出现安全威胁时暂停 USDP 审批和转账。

Pax Dollar 必须在纽约州金融服务部的严格监管下运作。因此，USDP 稳定币用户能够确信其受保加密货币资产符合相关要求，并根据“最高消费者保护标准”进行妥善管理。

随着去中心化逐渐变得越来越突出，加密货币的使用和价值通常会持续上涨。然而，令人放心的是，Pax Dollar 得到了全球最大法币美元的支持。

据 Paxos 称，Pax Dollar 每月由美国知名审计公司 

审核。每个月，Withum 必须确保 USDP 的供应量与 Paxos 必须持有的美元储备供应量相匹配，才能继续保持其高度监管的稳定币地位。

如前所述，Pax Dollar 以 1：1 的比例获得美元支持。因此，每发行一枚 Pax Dollar，账户中就有 $1 用于保障其价值。在这方面，它类似于美国在 1971 年之前用于支持美元的

同样，作为纽约州金融服务局特许的受监管信托，Paxos 的法律要求将所有稳定币准备金等值现金存入完全隔离的远程破产账户。

这一要求可确保 USDP 稳定币持有者始终能够以美元或其储备货币赎回投资，并能够获得资金。由于 Paxos 公司资金与代币持有者的资金分开保存，因此无需担心其偿付能力，即使公司宣布破产，您也始终能够获得资金。

上述数据显示，Paxos 以现金形式持有所需准备金，确保客户资金安全无虞，随时赎回。这些账户由备受尊敬的第三方公司 Withum 每月审计一次，以确保一切一致。除了智能手机，任何人都可以随时随地购买或兑换 Pax Dollars。您甚至不需要银行账户。

如果您更喜欢稳定和安全，而不是盈利潜力，那么 Paxos 的 USDP 稳定币绝对值得关注。然而，同样有趣的是，该公司的另一款加密货币 Pax Gold （PAXG）。

与 USDP 类似，PAXG 代币价值 $1，以数字方式代表一

黄金，存储在伦敦高安全性 Brink 金库中。这对寻求持有实物黄金的用户来说是一种有趣的可能性。PAXG 代币不仅让您能够做到这一点，而且还提供了加密货币的流动性，以及区块链技术的安全性和不变性。

对许多人来说，这是双赢。ERC-20 代币构建在坚如磐石的以太坊区块链上，您可以在世界任何地方移动或交易 PAXG，也可以将其兑换为法币或实物黄金。

与 USDP 一样，PAXG 每月都会接受审计，以确保其代币供应量与金库中持有的黄金资产相匹配。如果这还不够，每个代币持有者拥有的黄金都会获得一个单独的序列号，以便您追踪代币的实际实物黄金。

在当今经济形势不确定的情况下，黄金的避风港地位比以往任何时候都更为突出。换言之，Paxos 在 2021 年 2 月发布 PAXG 后，可能已触及实际黄金。在短短一年多的时间里，代币的市值飙升了 400%，超过了同期 Tether Gold XAUt 代币的市值增长率超过 150%。

Pax Dollar 专为越来越多的用例而设计。如今，稳定币主要用于缓解加密货币资产波动，减少跨境交易带来的摩擦，并作为加密货币、

 和其他区块链相关资产的可靠支付方式。

在不久的将来，Paxos 预计 USDP 将被消费者用于支付，并作为安全的储值方式持有，不仅面向美国代币持有者，也面向全球用户。

就 USDP 的代币经济学而言，Paxos Trust Company， LLC 是唯一能够改变流通中 Pax Dollars 供应量的实体。公司可以生成的代币数量没有限制。也就是说，只有当资金存入 Paxos 账户时，才会发放新的代币。

当 USDP 从其中一个独立账户兑换为现金时，代币会立即销毁，以确保价格稳定，流通中的代币数量与储备中的美元数量一致。这就是 1：1 价格比率的维持方式。

Withum 每月对 Paxos 进行审计，并发布报告，说明其美元储备和流通中的代币数量。

Pax Dollar 是一个不错的投资方案吗？

鉴于 Paxos 从 Bank of America、Credit Suisse、PayPal 和 Mastercard 等传统机构获得的信任和可信度，可以肯定地说，该公司的监管方式得到了回报。事实上，随着全球监管机构试图破译加密货币，Pax Dollar 可能是加密货币主流应用的关键。

目前，Pax Dollar在市值最大的稳定币榜单上排名第七。然而，一年多以来，其 400% 以上的增长率表明，它可能会上榜。总而言之，Paxos 在为 USDP 提供 AU 和 USD 支持时秉持安全、诚实和完全透明的理念，使 Pax Dollar 稳定币成为许多人越来越诱人的投资工具。

Pax Dollar 为投资加密货币市场的风险偏好很小的投资者提供了一种安全、稳定的方式。作为 Pax 代币持有者，您可以随时以 1：1 的比例兑换 USDP，兑换美元。这一支持及其章程和监管机构的合规性，使 Pax Dollar 成为抵御美元通胀、经济不确定性和加密货币风险的可行对冲手段。

Pax Dollar （USDP）：全球领先的全面监管稳定币