我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

中級

NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

通过扫描面部并在测试网上铸造，

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初級

SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

阅读本文，了解如何参与 Bybit Web3 质押。

既令人兴奋又有回报。想知道从哪里开始，以便赚取

，不妨考虑 Bybit Web3 质押。Bybit Web3 新增功能，为渴望踏上这一旅程的用户提供了一个无缝友好的平台。

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平台为质押代币和产生收益提供了一种便捷的方式，无需跨不同协议跳转或执行大量交易。

Bybit Web3 质押不仅是另一个质押平台，更是一个整体生态系统，旨在提升您的加密货币质押体验。这就是它脱颖而出的原因。

本质上，Bybit Web3 质押融合了以用户为中心的功能、顶级安全性和便捷性，是希望实现加密货币收益最大化的用户的理想选择。

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，然后才能继续 Bybit Web3 质押。如果您在创建账户时需要任何帮助，请参阅我们的详细

：点击 Bybit 主页左上角导航栏中的

：进入 Bybit Web3 门户后，将光标悬停

Bybit Web3 质押页面右上角的连接

：在弹窗中 您可以选择要连接的钱包（

：连接钱包后，您可以将光标悬停在资产上，然后点击充值

页面上，您可以查看所有可用的质押资金池。点击

图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

：点击您偏好的质押池，了解详情，例如：

：输入您希望质押的金额，然后点击

：在弹出窗口中，验证您的质押订单详情。请注意滑点和预估成本，然后点击

：将出现一个弹出窗口，表示交易正在处理中。交易完成后，您可以点击查看交易来

成功质押后，交易详情将显示在交易历史记录中

您的投资详情，包括累计总收益，也可在相应质押池页面上查看。

除了基本收益外，一些项目还会发放额外激励。您可以在下方查看您的额外收益。

Bybit Web3 质押页面的仪表板上还将显示所有质押资金池的投资总价值

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如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

穩定幣

币安 USD （BUSD） 是一种稳定币，曾排在 USDT 和 USDC 市值之后，但由于监管问题，其铸造过程已停止。点击下方按钮了解详情。

币安 USD （BUSD） 稳定币是全球领先的加密货币交易所之一币安和受监管的区块链和代币化基础设施平台 Paxos Trust Company 的产品。与其他

少数符合纽约州金融服务局 （NYDFS） 规定的稳定币之一。

然而，2023 年 2 月，在证券交易委员会 （SEC） 通知 Paxos BUSD 为未注册证券后，NYDFS 下令 Paxos 停止铸造 BUSD。Paxos 完全遵守了该指令，并在不久后停止了铸造过程，结束了与币安的关系。自宣布以来，币安 USD 供应量和

 对于那些想知道什么是 BUSD 以及大惊小怪的人来说，我们将告诉您从一开始到下一步需要了解的稳定币。

什么是币安 USD （BUSD）？其用途是什么？

作为一种加密货币稳定币，币安 USD （BUSD） 与法币价值挂钩。具体而言，它与美元 （USD） 挂钩，使其能够保持稳定的价格。赎回率为 1 BUSD，兑换为 1 USD。根据市值计算，币安 USD 仅次于 Tether （USDT） 和 USD Coin （USDC），位居第三

Paxos 在以太坊链上发行了币安 USD，作为 

代币。Binance 的加密货币交易所还采用 NYDFS 不直接监管的包装 BUSD。这个

被称为币币币币币币币币币币币币币币

币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币币

 币 用户可在支持的区块链之间自由兑换基于 ERC-20 的 BUSD 和币安策略的 BUSD。

BUSD稳定币支持币安交易所的无缝用户体验，提供多种BUSD产品。对于担心加密货币市场波动的用户来说，传统上这也是一个理想的选择。由于 BUSD 是最大的稳定币之一

，因此用户还可以在币安以外的许多平台上交易 BUSD，甚至将其用作各种商品和服务的支付方式。

在 NYDFS 的监管下，Paxos 与第三方会计师事务所每月对 BUSD 准备金进行审计，确保其 100% 由现金或现金等价物支持，BUSD 的价值由资产保留。Paxos 还有权铸造和烧毁 BUSD，以及冻结或没收恶意用户的 BUSD 资产。

Paxos 与币安之间的重要合作关系以及 BUSD 代币的上线于 2019 年 9 月宣布。BUSD 上线后立即广受欢迎，部分原因是深思熟虑的营销策略。在不到两年的时间里，BUSD的市值超过了10亿美元，其作为稳定币的价格从此一直保持相对稳定。

作为负责铸造 BUSD 代币的实体，Paxos 也是确保保留足够 USD 来支持 BUSD 代币的托管方。另一方面，币安负责为客户提供支持，并在交易所上架 BUSD 代币。

币安 USD （BUSD） 面临的监管挑战

自 Terra/Luna 崩盘和 FTX 破产等近期重大事件引发的一系列加密货币市场崩溃以来

，加密货币监管镇压势头愈演愈烈。

作为第三大稳定币，在 SEC 起诉 Terra/Luna 的创始人进行欺诈后，BUSD 也受到了审查

，声称 BUSD 不是注册证券，并概述了其违反联邦安全法的意图。

 Paxos 发表声明反对 SEC 的主张，强调 BUSD 不被视为证券。然而，就在 10 天后，NYDFS 

币安 USD 代币，以遵守订单要求。截至 2023 年 9 月 11 日，BUSD 市值已

，随着用户继续赎回 BUSD，市值将继续下降。相比之下，2022 年 11 月的峰值超过 230 亿美元。

直至 2024 年 2 月，币安 USD 代币将继续由 Paxos Trust Company 提供支持，持有者可通过 Paxos 以 1：1 的费率兑换美元。此外，用户还可以选择将其代币兑换为 

，这是 Paxos 发行的另一款稳定币。

值得注意的是，币安还表示，在此日期后，币安将不再支持币安 USD 代币。建议用户将其 BUSD 兑换为 

（FDUSD），这是一种稳定币，于 2023 年 6 月上线，并于 7 月在币安上市。本次兑换不收取任何费用。

币安 USD （BUSD） 的其他稳定币替代品

由于近期监管问题，BUSD 市值和流通量大幅下降，币安已采取措施向用户保证其资产安全。

其中一项措施就是将币安紧急保险基金中持有的币安 USD 替换为 

（TUSD） 和 USDT。应急保险基金旨在为币安用户提供财务保护，以防出现安全问题。2022 年 1 月，该基金的价值为 10 亿美元，由 

。现在，该基金持有 BTC、BNB、USDT 和 TUSD。

今年 3 月，币安还推广了 TUSD 的免手续费交易，并新增了众多 TUSD 交易对，以便用户将其 BUSD 持仓兑换为 TUSD，从而使 TUSD 的市值迅速增长至稳定币中的第 5 位。然而，在 2023 年 6 月底，TUSD 

：//。这导致币安的策略转向相对未知的稳定币 FDUSD，该货币于 2023 年 6 月 1 日在 BNB Chain 和以太坊上推出。我们鼓励币安用户使用免费 1：1 兑换和交易等优惠将 BUSD 兑换为 FDUSD。

尽管 FDUSD 的市值在币安采取行动后大幅上涨，但与 USDT 和 USDC 这两个市场上最大的稳定币相比，其市值仍然相对较小。此外，FDUSD尚未在市场上获得关注，币安是唯一为稳定币提供交易对的交易所。

目前，USDT 和 USDC 仍将是稳定币的市场首选，因为它们具有可靠性，并在交易所广泛采用。USDT 的市值超过 820 亿美元，而 USDC 的市值超过 260 亿美元（截至 2023 年 9 月 18 日）。 

由于币安 USD 不再被铸造，许多投资者选择将其 BUSD 持仓兑换为 USDT 和 USDC 等其他稳定币。两种代币均可通过 Bybit 的

功能使用，该功能与多种支付类型和币种兼容。USDT 可作为现货交易对在 Bybit 进行交易 

USDC 可作为现货交易对交易，采用 USDT （USDC/USDT） 或 EUR （USDC/EUR），也可作为永

加密货币市场的动荡性质延伸到稳定币，最近导致币安 USD 代币下跌。由于 BUSD 代币不再被铸造，交易所已经限制交易，持有 BUSD 的投资者可能会考虑使用其他稳定币进行持有。虽然币安正在提倡兑换为 FDUSD，但 FDUSD 是否会得到广泛采用仍有待观察。因此，持有 BUSD 的投资者也应考虑其他稳定币，尤其是 USDT 和 USDC。