我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

中級

NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

通过扫描面部并在测试网上铸造，

 2，000 积分来验证您的独特性。

 如有需要，请使用代码 6de1553d。完成此任务，即表示您不是同志。新用户可点击此处查看详细的截图指南

初級

SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

阅读本文，了解如何参与 Bybit Web3 质押。

既令人兴奋又有回报。想知道从哪里开始，以便赚取

，不妨考虑 Bybit Web3 质押。Bybit Web3 新增功能，为渴望踏上这一旅程的用户提供了一个无缝友好的平台。

在本文中，我们将指导您完成 Bybit Web3 质押的参与流程，确保您能够充分实现加密货币投资最大化。

平台为质押代币和产生收益提供了一种便捷的方式，无需跨不同协议跳转或执行大量交易。

Bybit Web3 质押不仅是另一个质押平台，更是一个整体生态系统，旨在提升您的加密货币质押体验。这就是它脱颖而出的原因。

本质上，Bybit Web3 质押融合了以用户为中心的功能、顶级安全性和便捷性，是希望实现加密货币收益最大化的用户的理想选择。

现在，您已详细了解 Bybit Web3 质押，以及为什么要尝试，下面是一个分步指南，助您轻松入门。 

，然后才能继续 Bybit Web3 质押。如果您在创建账户时需要任何帮助，请参阅我们的详细

：点击 Bybit 主页左上角导航栏中的

：进入 Bybit Web3 门户后，将光标悬停

Bybit Web3 质押页面右上角的连接

：在弹窗中 您可以选择要连接的钱包（

：连接钱包后，您可以将光标悬停在资产上，然后点击充值

页面上，您可以查看所有可用的质押资金池。点击

图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

：点击您偏好的质押池，了解详情，例如：

：输入您希望质押的金额，然后点击

：在弹出窗口中，验证您的质押订单详情。请注意滑点和预估成本，然后点击

：将出现一个弹出窗口，表示交易正在处理中。交易完成后，您可以点击查看交易来

成功质押后，交易详情将显示在交易历史记录中

您的投资详情，包括累计总收益，也可在相应质押池页面上查看。

除了基本收益外，一些项目还会发放额外激励。您可以在下方查看您的额外收益。

Bybit Web3 质押页面的仪表板上还将显示所有质押资金池的投资总价值

：如果您想质押持仓并领取奖励，请前往 

：选择要赎回的资金池，然后点击

，赎回过程可能需要一段时间，交易详情将在交易历史记录下提供

Bybit Web3 质押为加密货币质押提供了一个全面直观的平台。其用户友好的界面甚至可帮助质押领域的新手自信地参与并增加投资。无论您是经验丰富的投资者还是刚开始的投资者，Bybit Web3 质押都是您可靠高效的质押之选。

如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

Bybit Learn

穩定幣

对 Frax Finance 如何在稳定币领域进行创新感到好奇？ 凭借其部分支持模式，了解为什么它是迄今为止最好的稳定币之一。

Frax Finance 是首个由抵押品和算法支持的混合稳定币协议。不妨将其视为控制名为 FRAX 的分数算法稳定币货币政策的首家链上央行。

由于其部分抵押和算法挂钩的模型，它在稳定币领域创造了一个利基市场，与大多数过度抵押或完全算法化的其他稳定币分开。

FRAX 是首款旨在实现可扩展、去中心化和算法化货币的分段稳定币。由 Sam Kazemian、Travis Moore 和 Jason Huan 创立，他们还创建了 Frax 价格指数等其他 Frax 产品。

部分算法稳定币的部分供应由 USDC 等抵押品支持，部分在算法上稳定。

的稳定币不同，该分数模型可为稳定币提供挂钩稳定性，并可用于在黑天鹅事件期间为挂钩提供防御

 由于区块链透明，显示稳定币背后的抵押品数量，因此用户更有信心。

Frax 协议可通过两种主要机制保持价格稳定：FRAX 稳定币及其治理代币 Frax Share （FXS）。

作为部分抵押的稳定币，FRAX 使用 FXS 和 USDC 铸造。目前由 USDC 抵押，抵押比例取决于 FRAX 的市场价格。如果 FRAX 的交易价格高于 $1 挂钩，协议将降低抵押品比例，以铸造 FRAX，从而减少 USDC 需求。同样，如果 FRAX 的交易价格低于 $1 挂钩，则协议将提高其抵押品比例，以防止 

该协议在 FRAX 中收取 0.2% 至 0.45% 的挖矿和赎回手续费，使资金在挖矿和赎回 FRAX 的增加中赚取更多收益。

抵押品比率 （CR） 由算法市场运营 （AMO） 

Frax协议通过实施名为AMO的新概念来强化现有的套利和算法机制，AMO是一种自主合约，通过算法执行开放市场操作以维持FRAX的挂钩。这基本上使协议能够在开放市场的流动性池中自动捕捉套利机会，以稳定其挂钩。

如果协议在累计超额抵押品后达到当前抵押品比例，任何人均可与其互动，将价值重新分配给 FXS 持有者，或通过回购和再抵押功能增加系统抵押品。

Fraxswap 原生去中心化交易所是首家拥有时间加权做市商订单的自动做市商。它在一段时间内组装订单，而不是同时组装所有订单，从而实现更好的平均价格，减少滑点。Frax 协议将其用于重新平衡抵押品和铸币/赎回，以及扩大/承包 FRAX 供应，并在链上部署协议自有流动性。

Fraxlend 是稳定币借贷工具，支持无许可借贷、债务发放、定制非托管借贷以及向 Frax Finance 经济引入抵押资产。然后，FRAX 可以铸造到 Aave 等货币市场

，让任何人借入 FRAX 并支付利息。

FRAX 资金从借款人支付的利息中赚取。平台 平台 允许任何人在一对 ERC-20 代币之间创建市场。Chainlink Oracle 提供的代币可借给借款人或用作抵押品。当贷方将 ERC-20 资产存入交易对时，将获得可观收益

。由于随着时间推移产生的利息，fToken 可赎回为增加标的资产金额。

AMO 在 Frax v2 上线，围绕 FRAX 及其抵押品在 DeFi 生态系统中的流动创建自动化流程。AMO 根据抵押品比例，将抵押品或 FRAX 移动到不同地点，自动利用 Frax 资产的资金效率。

Frax 已实施 5 个 AMO：抵押投资者 AMO、曲线 AMO、Uniswap v3 AMO、Fras Lending AMO 和 FXS1559 AMO。随着抵押品比率的变化，他们将自动借出或收回抵押品，并将所有 AMO 收益全部返还给 

是 Curve 最大的稳定币池。最近，它超越了由 DAI、USDC 和 USDT 组成的传说中的 3Pool，后者此前持有价值超过 30 亿美元的流动性。

如上所述，Curve AMO 将闲置的 USDC 抵押品和铸造的新 FRAX 移至 Curve 的 FRAX3CRV 池。资金池将获得手续费、CRV 和其他 LP 奖励。交易手续费和 LP 奖励将发放给 veFXS 持有者，而 CRV 奖励将用于提升 FRAX3CRV 池奖励。

FPI 是生态系统中的第二个稳定币。它与一篮子真实世界的消费物品挂钩，用于追踪通胀，使其价格在消费者价格指数篮子中保持不变。与 FRAX 一样，所有 FPI 资产和市场运营均在链上，使用 AMO 合约。

它有一个治理代币，就像FXS对FRAX的作用一样，称为

，将资金的额外收益转交给 FPIS 持有者。由于协议是在 Frax 生态系统内推出的，因此 FPIS 代币还将将其收益的可变部分转给 FXS 持有者。

FRAX 是 Frax Finance 的稳定币。部分由 FXS 和 USDC 支持，可通过提供两者来铸造 FRAX。

FRAX 的供应量并非固定不变，而是根据稳定币的供需量进行扩展。目前，该公司的供应量为 14.4 亿，低于前 29 亿的高点。

然而，在Terra崩盘后，FXS也很快遭受了损失，跌破75%，跌破10美元。这仍远高于 2021 年 6 月 $1.50 的历史低点。FXS 的交易价格目前介于 $5 至 $7 之间。

虽然鉴于当前市场行情，FXS 的表现可能并不理想，但如果 FRAX 开始从 USDC 和 USDT 占据市场份额，我们可能会看到 FXS 呈指数级增长。从加密货币的当前状态来看，以下是一些预测：

请记住，FXS 在很大程度上依赖于 FRAX 的性能，预测仅作为指导，而非建议。

FXS 可在不同的加密货币交易所买卖。以下介绍了如何在 Bybit 上将 FXS 作为衍生品现货进行交易：

并验证账户，以完成注册流程。

 您将看到多种 USDT 买入期权： 

 交易对，该交易对通常默认显示 BTC/USDT。

：填写交易终端右侧的值，输入多头或空头仓位和杠杆规模。

如果您希望在链上购买 FXS，您可以在 Bybit 上购买您选择的加密货币，并将其发送到 MetaMask 等钱包，然后再将其兑换为 Fraxswap 或 Uniswap 上的 FXS

 功能，在选定时间段内在 FXS、FPI 和 FPIS 之间进行低滑点兑换。

Frax Finance 是一个创新型稳定币项目，采用算法价格稳定机制。在链上流动性和挂钩稳定性方面，FRAX 稳定币是去中心化稳定币中的佼佼者之一。该协议拥有光明的未来，在推出 Frax 价格指数等新产品时还有很大的增长空间，解决了现实世界对通胀抵抗稳定币的需求，以及即将到来的货币市场将增加 FRAX 的采用率。

Frax Finance 如何通过其非整数算法稳定币突破障碍