2025 年 1 月 6 日：我们的每周机构洞察将为您深入解析市场最新动态，涵盖市场表现、行业新闻、交易所交易基金 (ETF) 资金流向、热门话题、近期活动及代币解锁等关键信息，旨在增强您的加密货币交易洞察力。

每周市场深度解析，不容错过！

每周亮点 — 市场飙升五日亏损 

经过五天的下跌，投资者现在抓住机会买入美国股票下跌，市值贬值超过 1 万亿美元。华尔街打破了自4月以来最长的连胜纪录，Nasdaq-100反弹1.7%，标普500在1月3日星期五上涨1.3%。这些涨幅略微抵消了本周的抛售，继 12 月顽强之后，这一涨幅一直持续到新的一年。

尽管 Magnificent Seven 等科技巨头的收益增长放缓，但交易者仍持乐观态度，尤其是 AI 领导者 NVIDIA Corporation。市场认为，只要散户投资者继续投资 AI，相关的股市热潮就会持续下去。 

Mike Johnson 再次当选美国众议院议长后，股票在下午达到了交易高峰，表明可能支持商业友好的议程。与此同时，债券收益率有所上升，10 年期收益率达到 4.6%，此前里士满美联储主席 Tom Barkin 对维持限制性利率发表了评论。美国制造业呈现小幅增长，新订单达到去年年初以来的最高水平，而投资者则评估了经济实力，以防利率下调放缓。

每周加密货币亮点 — AI 代理春季来袭

许多投资者都热切期待着一个“另类交易季”，这一时期，另类交易币的价值通常会飙升。然而，当前的市场动态表明，我们可能不会看到大幅度的山寨币反弹。代币数量庞大，流动性有限，导致了所谓的山寨币分散，因此选择正确的行业和代币至关重要。

蓬勃发展，即使市场走势更广。这一新兴行业正在经历快速发展，其相关代币面临风险投资解锁的压力较小。其许多顶级协议都缺少中心化交易所上市，表明更多买家可能会进入市场。

错过了 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等过往机会的投资者现在还有机会。最好的风险/回报策略不是针对个人 AI 代理，而是投资基础设施游戏，而基础设施游戏是该行业的基础工具。

领先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，这是一个在 Base 网络上推出代币化 AI 代理的平台。通过购买 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代币，用户可获得对特定代理的治理权，从而影响开发并瓜分收益。 

最近，随着假期活动放缓，2024 年 12 月中旬的每日协议费用收入大幅下降。然而，随着新年临近，对代理相关代币的猜测激增。目前，Virtuals Protocol 每日产生的手续费超过 100 万美元，但比 12 月初少 50%。尽管面临这些挑战，但虚拟代币的价值却翻了一番多，市值达到 46 亿美元。

其他热门机会包括：Zerebro 正在转向面向 AI 代理的全栈框架；ARC 采用基于 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然语言链上搜索工具。这些项目为 AI 技术不断发展的未来发展做好了充分准备。

，了解领先的 AI 代理代币和上周的市场走势。

高級

每周机构洞察：市场飙升五日亏损，AI 代理春天即将到来

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

12 月的年终期权到期导致意外下跌，已实现波动率跌至当月最低水平。永续掉期未平仓利息保持稳定，表明这些市场并未大量用于对冲到期期权，可能导致波动性减弱。 

虽然比特币 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平仓权益大部分到期尚未再投资，但看涨期权和看跌期权余额保持不变。值得注意的是，与 BTC 相比，ETH 期权的隐含波动性更高，尤其是到期时间更短，导致 ETH 的期限结构持平，而 BTC 的期权敞口更低。

在永续市场中，低波动和最低现货波动导致几乎所有代币的资金率反映整个假日季更广泛的市场情绪。在期权方面，BTC 的期限结构明显低于 ETH，且陡峭程度更高，已实现波动率现已低于隐含波动率水平，凸显了市场动态的有趣变化。

年终期权到期时未平仓利息稳健

尽管 BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息尚未恢复至 2024 年 12 月初的高点，但在整个重大的年终期权到期事件中，BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息仍保持稳健。这表明，这些市场并未大量用于

，这可能会导致在此期间出现波动。相反，冬季假日期间的交易量大幅下降，与此同时，实际波动率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期权曲线在看跌平价期间保持稳定

12 月底期权到期并未触发预期的波动性飙升；相反，实际波动性已飙升至近期区间下限。与近期行为和 ETH 相比，隐含波动率的期限结构仍然陡峭，长期隐含波动率约为 57%，1 周的现货期权交易价格低约 5 个百分点。大部分到期未平仓利息尚未推入新仓位，看跌期权和看涨期权之间保持中立平衡。因此，BTC 的期权市场定位相对中立，缺乏 2024 年 12 月初的杠杆。

12 月下旬已实现波动率的飙升并未延续到新的一年，ETH 的现货价格目前波动率低于短期隐含波动率。有趣的是，隐含波动性期限结构在过去一周经历了陡峭和重新低迷，与 BTC 略陡的状况形成鲜明对比。这表明，ETH 的期权市场预计现货价格波动将出现较高的短期波动。 

尽管 2024 年 12 月底期权未平仓利息已大幅到期，但并未导致后期到期，但看涨期权继续占据市场主导地位，并在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期权继续看涨看跌平价，预计短期波动率较低

FLock 是一个去中心化平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改变无数行业，但其发展通常会引发隐私、控制和包容性方面的问题。

是一个独特的去中心化平台，使 AI 训练、微调和推理民主化。FLock 采用区块链基础架构，确保透明度、安全性和社区驱动的决策，为符合既定社会价值观的 AI 模型铺平道路。

在本文中，我们将探讨 FLock 如何去中心化 AI 训练、其主要功能及其对开发者、社区和用户的潜在影响。

平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。FLock 利用区块链技术和一种称为联合学习的新方法

，解决了 AI 开发中的关键问题，例如集中控制、缺乏透明度和隐私问题。

FLock 的核心使命是通过帮助社区直接参与 AI 模型的创建和优化，实现 AI 民主化。通过联合学习，FLock 跨多个去中心化设备或服务器训练 AI 模型。该方法可确保数据保持本地化，无需进行原始数据交换，同时仍支持稳健的模型训练。通过去中心化培训流程，FLock 不仅保护个人隐私，还打造了一个更具包容性的生态系统，让多元化贡献者能够相互协作。

FLock的独特之处在于其区块链技术的整合

这样可以确保所有贡献，无论是数据、计算能力还是反馈，都得到透明记录和公平奖励。区块链技术的不可变账本增强了参与者的信任，并保护了流程免受操纵。此外，该平台的链上激励机制鼓励广大贡献者参与，确保奖励公平分配。

最终，FLock 使社区能够根据自己的特定需求开发定制 AI 模型。通过去中心化流程，优先考虑透明度和协作，FLock 打破了大型企业的垄断地位，打造了一个符合公共道德和社会价值观的 AI 生态系统。

，后者是牛津大学的校友，在AI和区块链技术方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，拥有令人印象深刻的职业轨迹，曾担任加拿大皇家银行 AI 总监和伦敦帝国学院 AI 研究员。他对 FLock 的愿景源于对 AI 开发技术和道德挑战的深刻理解。

创始团队还包括其他牛津校友，在人工智能研究和加密货币行业拥有超过十年的综合经验。该团队将学术卓越与实践专业知识相结合，助力 FLock 引领去中心化 AI 运动。

FLock 在两轮融资中成功筹集了 1，100 万美元资金，反映了投资者对其愿景的强烈信心。2024 年 5 月，FLock 获得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牵头的 600 万美元种子轮，另外还有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

随后，2024 年 12 月，FLock 宣布由 DCG 主导的 300 万美元成功融资轮次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。这些投资正在推动平台的测试网和联合学习客户端的增强，加速 FLock 实现安全协作 AI 开发的使命。

凭借这笔资金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多个节点，FLock 正在迅速扩大其对去中心化 AI 训练的影响。

FLock AI 通过其去中心化训练框架彻底改变了 AI 的发展。通过这种方法，参与者无需分享自己的个人数据，即可参与 AI 模型培训。相反，模型使用联合学习在本地跨设备进行训练，确保数据保留在所有者手中，同时仍然提高模型的整体准确性。 

FLock 的奖励体系旨在激励用户积极参与。提供数据、计算能力和/或反馈的贡献者将获得 FLOCK 代币补偿，确保奖励公平分配。 

FLock 通过强大的治理框架为其社区赋能。关于 AI 模型开发、部署和道德考量的决策由社区推动，确保与既定的社会价值观保持一致。通过基于区块链的投票机制，贡献者可以影响 AI 项目的方向，促进透明度和公众问责制。 

FLock 的模块化架构使贡献者能够参与 AI 模型开发的特定方面。无论是提供原始数据还是计算能力，还是优化算法，该平台都能实现协作和可扩展的开发流程。 

FLock 理念的核心在于对隐私和安全的承诺。平台利用区块链技术， 平台 确保 AI 开发过程不受单个实体的控制。数据仍然是本地数据，并受到加密措施的保护，而区块链的不变性确保了每笔交易和模型更新的透明度。 

区块链层是 FLock 激励和安全机制的基础。

AI 层利用集中式和联合式方法，促进模型训练、优化和部署。

下面我们来了解一下 FLOCK 代币的供需情况。

FLock 在团队/投资者 （33.3%） 和社区 （66.7%） 之间采用 1：2 比例模式，优先考虑社区驱动的增长和生态系统扩张。大部分代币用于激励用户参与和长期生态系统成功。

FLock 旨在通过去中心化培训流程，确保透明度、隐私性和包容性，来改善 AI 发展的未来。通过利用区块链和联合学习，FLock 使社区能够在不影响隐私的前提下为 AI 创作做出贡献。其创新的奖励体系和社区驱动的治理，促进了公平协作的生态系统。 

凭借强大的支持和不断增长的贡献者网络，FLock 将自己定位为去中心化 AI 领域的领导者，为传统 AI 开发模式提供了一种更符合道德、更安全的替代方案。随着其规模不断扩大，FLock 将改变 AI 模型的构建和部署方式。

，瓜分 1，000 万 FLOCK 奖池。欲了解详情，请立即访问 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培训

在本教程中，我们将探讨如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街机的一系列任务。

任务 1：注册 Network3 账户，连接 Bybit Wallet 

任务。点击任务，Galxe 将要求您跳转至 Network3 报名页面。

：使用您的邮箱注册 Network3 账户。如果您有推荐码，您可以注明

任务 2：下载 Network3 App，运行节点一小时

，选择操作系统下载 Network3 App。

或 powerbutton，具体取决于您使用的操作系统。为了便于参考，我们使用了 macOS 和 iOS 作为示例。

：继续运行节点，直到计时器达到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街机的 Network3 任务 Web3 

Bybit Learn

What's Happening

随着 #BybitHelloSeries 的正式上线，我们诚邀您加入我们的全面回顾，了解 TOKEN2049 上发生的一切。

在不断发展的加密货币领域中，最近的一项活动是洞察和发现的灯塔：TOKEN2049。TOKEN2049 每年举办一次，汇集了来自全球各个角落的加密货币专家、爱好者和投资者，是交流想法、揭开创新项目和讨论行业未来的绝佳良机。 

本博客介绍了 Bybit 的一些出色功能、主题演讲嘉宾、讨论和影响者。随着 

，我们诚邀您加入我们的全面回顾，让您快速了解这一充满活力的行业的未来。

TOKEN2049 的综合议程涵盖 AI 与 Web3、DeFi 和新一代 Web3 游戏的交叉领域，吸引了全球超过 10，000 名参与者 — 行业领导者、决策者和数百家国际参展商。 

本次活动由 TOKEN2049 联合创始人 

迎来了前所未有的参与者。该板块汇集了一系列发人深省的面板，深入探讨了业内一些最紧迫的问题，包括业内知名人物的面板阵容

核心：加密货币创新、趋势和创意

TOKEN2049 是创新的温床，2023 版也不例外。与会者受到了许多令人兴奋的想法和趋势的对待，其中许多想法和趋势可能会塑造加密货币行业的未来。 

以下是 Bybit 对为期两天的 TOKEN2049 活动的介绍。 

在 TOKEN2049，Bybit 热衷于 HelloSpree，以焕然一新的设计和美学为特色，营造友好、温馨的氛围。我们推出了 

欢迎宾客购买专属商品和宣传册，并分享产品相关信息。

Bybit 的“倾听、关注和改进”座右铭体现了

我们的团队不断倾听和努力，打造了一个充满乐趣、互动和沉浸式活动的展位。

角，我们鼓励游客根据鲸鱼、熊、独角兽、牛或鲨鱼的选择表达和投票选出他们最喜欢的精神动物，以与他们的个性和情绪完美匹配。公牛队的参与和参与以及牛市与独角兽队的激烈竞争，夺得了王位，赢得了胜利。

除了宣传册和传单外，我们的代表还提供了我们平台的现场演示和定制平台演示。来此畅玩 #HelloBybit 的来宾

也有机会通过旋转财富之轮赢取专属商品。

Bybit 的 2023 年展位广受好评，广大社交媒体平台 LinkedIn、Twitter X、Instagram 等用户也给予了好评。 

然而，我们的成功并未止步于此。我们希望所有 Bybit 用户都能不断获得反馈，因为我们致力于让下一场活动取得更大的成功，并尽可能热情地欢迎您的到来。

第 1 天：AI、Web3 和加密货币的融合

虽然讨论主题在活动的第一天就有所不同，但我们发现的一个共同主题体现了 AI 的效用兴起，以及加密货币为行业之外的效用提供动力的方式。此外，还讨论了监管机构及其如何改变加密货币格局的大方案，以加速 Web3 的普及。

关于 AI 和 Web3 与 Fabric Ventures、Outlier Ventures、CoinFund、NEAR Protocol 和 Worldcoin 融合的小组讨论

解决了关于 AI 原理及其如何与 Web3 协调以扩展其网络的紧急问题和顾虑。

 小组成员讨论了市场情绪宏观和微观观观观的潜在变化，认为 AI 需要进行重大微调，才能整合到金融策略中。

本次讨论的主要收获在于，人们对政府政策以及实体和个性价值主张向 AI 转变存在疑问。更深入地探讨宏观视角，问题在于：大家是否都足够开放透明，能够促进开源整合，主要专注于利用 Web3 领域？ 

第 2 天：加密货币交易所圆桌会议

在 TOKEN2049 的第二天，全球顶级交易所的领导者联手讨论加密货币格局。Bybit 联合创始人兼 CEO Ben Zhou 与其他决策者分享了这一主要阶段，讨论了

了交易所倡导透明度和公平的最佳实践。

在本次讨论中，Nine Blocks Capital Management 联合创始人兼执行合伙人 Henri Arslanian 向每位领导者提出了关于他们实现交易所透明度的方法的问题。 

作为回应，Ben Zhou 强调了 Bybit 准备金证明 （PoR） 对透明度的重要性

，尤其是在 FTX 交易所倒台后。

经过谨慎评估，Bybit 决定信任 Copper 和 Fireblocks 等数字资产托管提供商，确保投资者资金安全。

双方一致同意，强调了金融合法性和许可的重要性。OKX 首席运营官 Lennix Lai 进一步强调，金融机构获得许可的重要性至关重要。区块链技术的杠杆有助于证明交易所的可靠性，这也是 PoR 授权的优势所在。

在下半场讨论中，Henri 询问了小组成员对用户应该注意的一些潜在危险信号的看法，以避免再次发生 FTX 崩溃。小组成员在整个会议期间分享了类似的观点，讨论了许可和法规。 

从左到右：Bitget 董事总经理 Gracy Chen、KuCoin 董事总经理 Alicia Kao、Bybit 联合创始人兼 CEO Ben Zhou、OKX 首席运营官 Lennix Lai。

Ben 回应说，没有一个单一的入口点值得依赖。投资者必须自行研究并采用多元化技术，以最大限度地减少风险。Lennix 认为，没有任何投资产品是无风险的，用户应始终关注平台的安全功能和透明度计划。为监管许可变更制定应急计划是应对任何风险敞口的绝佳缓冲。 

在合规和许可方面，所有领导者一致认为，监管许可已围绕交易所运营的透明度和用户资金与运营成本的隔离而发展。 

在下半场的讨论中，Henri 询问了哪些市场或地区具有最大的加密货币扩张潜力，所有领导者都持积极看法。 

Ben 表示：“Bybit 关注市场走势后实体和线下扩张的增长。例如，Bybit 最近在阿联酋迪拜设立了新的总部，我们一直在努力遵守监管要求，以促进更好的互操作性。我们继续在香港、迪拜和新加坡寻求并获得更多运营许可。”

Gracy 谈到了技术的扩张。例如，Empower 美国基金投资区域扩张、媒体推广和数据分析公司，以促进大规模普及。 

Alicia专注于区块链技术扩展和媒体合作，为行业带来新的创新。 

在交易结束之前，所有领导者都揭示了下一次牛市的潜在催化剂。 

“在 Bybit，我们着重打造不断发展的基础设施，提供无缝、透明和可靠的服务，为所有用户量身定制，不仅更好、更快，更便宜。

认为，牛市运行的最大催化剂在于服务和产品创新。无论第 1 层或第 2 层如何，Bybit 都坚信构建具有信任和可扩展性的区块。

Lennix 的回复着眼于在中心化平台改善客户体验和 Web 3 可访问性。“我们希望更进一步，能够提供不同的链上解决方案，并将其结合起来，与创建 Gmail 账户一样轻松地集成在 Web3 上。” 

Gracy 回应说，她认为牛市是构建基石的黄金窗口：“Bitget 希望自己能够把握市场，并与 Ben 达成共识，继续为未来的艰难道路铺平道路。” 她看到了推动市场向前发展的两个主要驱动因素：BTC 现货 ETF 和 FED 加息，这可能会吸引投资者涌入行业。

Alicia 声称，DeFi 可能是创新和创新的潜在门户。“与 GMX 一样，它提供了良好的流动性解决方案，无论是 DeFi 还是 CEX，我们都有责任向用户介绍这些项目。”

在最后说明中，Ben 被问及 DeFi 体验时，他的回答如下：

“我们非常喜欢 DeFi。我们深入研究了 DeFi 提供哪些服务，我们的主要目标是让用户参与其中。我们希望快速构建路径，构建用户只需点击一下即可访问的产品。”

本次讨论以对新加坡的快速询问和一些个人问题告终。

黄昏后活动：TOKEN2049 × Bybit 活动 

整个傍晚未继续开展加密货币活动，TOKEN2049 尚未完成，部分活动将在下方重点介绍。

当天晚上，我们的机构副总裁/负责人 Eugene Cheung 发表了开幕式，向来宾致以热烈欢迎，强调了 Bybit 与 SignalPlus 和 Copper.co 的合作的重要性。Cheung 表示：“SignalPlus 已将产品无缝整合到期权交易中，提供一流的仪表板和全面的期权定价与分析。“https：//Copper.co平台 

活动由投资者、领导者和决策者倾情举办，在 L'Entrecôte 海关餐厅迎来了热烈的欢迎和美食与饮料

，并监督新加坡金融天际线和滨海湾金沙的塔楼。

在开幕演讲中，Ben Zhou 迎来了嘉宾，并表示“Paradigm 和 Pulsar 一直是 Bybit 的长期合作伙伴。他们不仅

为 Bybit 加密货币衍生品交易者提供统一的非托管流动性网络，还在我们的平台提供优质的交易解决方案和做市策略。欢迎大家前来庆祝和纪念我们的长期合作关系，我们将携手推动市场走向牛市。”

本次精彩活动在滨海湾金沙的 Bread Street Kitchen 举行，我们接待了 200 多名全球参与者。 

TOKEN2049 回顾：开启 Bybit HelloSpree 亮点（2023 年版）