2025 年 4 月 7 日：我们的每周机构洞察将为您深入解析市场最新动态，涵盖市场表现、行业新闻、交易所交易基金 (ETF) 资金流向、热门话题、近期活动及代币解锁等关键信息，旨在增强您的加密货币交易洞察力。

将探索最新市场动态，包括市场表现、行业新闻、交易所交易基金 （ETF） 流动、热门话题、近期活动和代币解锁，助您提升加密货币交易能力。

每周市场深度解析，不容错过！

每周亮点 — 美联储尚未准备好调整利率 

美联储主席杰罗姆·鲍威尔强调，美联储不会急于应对特朗普政府的关税，也不会因为担心全球经济衰退而引发市场动荡。在弗吉尼亚州的一次会议上，他承认，关税可能会对美国经济产生重大影响，导致经济增长放缓和通胀率上升。不过，他表示，美联储将在考虑降息前等待更加清晰。

随着通胀率持续上升，鲍威尔强调美联储有责任防止暂时的价格飙升演变为持续的通胀问题。MacroPolicy Perspectives 总裁兼创始人 Julia Coronado 指出，由于当前通胀水平，美联储无法像之前的贸易争端那样提供经济支持。即使有必要降息，也可能会延迟降息并谨慎行事。

特朗普宣布新关税后，股市急剧下跌，标普 500 面临COVID-19冠疫情封锁以来最糟糕的一周。经济学家担心，这些关税可能会导致经济衰退，导致人们对降息时间的猜测越来越多。鲍威尔最近的评论表明，他早先的观点是，关税对通胀的影响将短暂。

他重申了美联储对维持稳定长期通胀预期的承诺，并承认了关税对经济影响的不确定性。尽管消费者情绪和商业支出出现恶化迹象，但鲍威尔认为，最终数据尚未出现。

随着美联储为下一次会议做准备，合约市场调整了降息预期。鲍威尔的言论表明，在评估近期关税对经济的影响之前，先发制人的降息是不可能的。

每周加密货币亮点 — 在关税引发波动的情况下，比特币的弹性

2025 年 4 月 2 日，唐纳德·特朗普宣布了激进的美国关税：所有进口产品通用税率为 10%，中国为 34%，日本为 24%，欧盟 （EU） 为 20%，俄罗斯除外。这一政策转变引发了传统货币和加密货币市场的大幅波动。美国股市收盘后，该公告的时机似乎在战略上是限制即时反应的时机。

第二天，标普 500 下跌超过 5.1%，纳斯达克综合指数下跌超过 5.6%，反映了投资者对经济中断和通胀上升的担忧。这是 2020 年代第五大交易日，让人想起 2020 年 3 月的黑色星期四。相比之下，比特币表现出弹性，交易价格约为 8.17 万美元，仅较近期低点下跌 6%，这表明投资者可能会将加密货币视为抵御地缘政治不确定性的对冲工具。

特朗普将关税定为“解放日”的开端，引入了两级体系：4 月 5 日生效的通用关税，4 月 9 日起对约 60 个国家/地区实施互惠关税。这种方法旨在抵消美国商品的现有关税，迫使中国、日本和欧盟等国家和地区重新考虑其贸易政策。

亚洲国家面临严重影响，柬埔寨的关税高达 49%，老挝的关税高达 48%。支持者将这些关税视为谈判策略，要求各国接受优惠的贸易条款或产生更高的出口成本。特朗普认为，这将导致更公平的交易环境，而批评者警告称，美国消费者可能会面临报复性关税、成本增加以及更广泛的经济不确定性。

本政策的成功取决于各国是否选择合作来对抗。支持者认为，各国将进行谈判，避免失去对美国市场有利可图的准入，从而有可能增加美国的就业机会和收益。

在这场动荡中，比特币表现出令人惊讶的稳定性，尽管传统市场波动，但仍保持在8万美元左右。与主要股票指数相比，其下跌幅度要小得多，这表明在经济不确定性下，它可能被视为避风港。

导致比特币弹性的因素包括其去中心化性质，使其免受传统市场冲击的影响，以及作为合法资产类别的接受度不断提高。由策略和贝莱德等实体推动的机构持续利益进一步增强了其吸引力。

综上所述，比特币在关税引发的波动中表现出色，凸显了其作为数字资产的潜力，并表明在不确定的经济时期寻求稳定的投资者越来越接受比特币。这可能意味着全球金融格局正在向主流金融工具转变。

高級

每周机构洞察：由于比特币的持仓量优于 TradFi，因此关税市场咆哮

现任美国总统唐纳德·特朗普对中国和日本等国家/地区的进口产品征收 10% 的通用关税，并上调特定税率，这表明美国贸易政策发生了重大变化。

2025 年 4 月 2 日，唐纳德·特朗普宣布了激进的美国关税，包括对所有进口产品普遍征收 10% 的关税，其中中国的税率为 34%，日本为 24%，欧盟 （EU） 为 20%，而俄罗斯缺乏关税则是一个值得注意的例外。这一政策转变导致传统货币和加密货币市场出现大幅波动。

特朗普宣布的时机被广泛推测为具有战略性，这在美国股市收盘后不久发生，以减轻即时市场反应。然而，第二天，2025 年 4 月 3 日，标普 500 下跌超过 5.1%，纳斯达克综合指数下跌超过 5.6%，反映了投资者对潜在经济中断和通胀加剧的担忧。 

这是 2020 年代第五大交易日，与 2020 年 3 月臭名昭著的黑色星期四相似。但与之形成鲜明对比的是，比特币表现出了惊人的韧性，交易价格约为 8.17 万美元，仅比 2025 年 3 月 10 日的 7.7 万美元的本地底部下跌了 6%。这种稳定性表明，投资者可能越来越多地将加密货币视为抵御地缘政治不确定性的对冲手段，因为比特币的去中心化性质使其能够独立于影响传统资产的关税和供应链中断而运作。

特朗普将关税公告描述为“解放日”的开端，引入了一套两层制，即 10% 的普遍关税将于 2025 年 4 月 5 日生效，而针对约 60 个国家的互惠关税将于 4 月 9 日生效。这种互惠方式旨在抵消其他国家对美国产品征收的现有关税，推动中国、日本和欧盟等国家和地区重新考虑其贸易政策。在演讲中，特朗普展示了一张图表，说明了关税率的差异，用于证明政府对这些措施的立场，以纠正长期存在的贸易失衡。

对亚洲国家的影响尤为严重，许多国家面临最高关税，包括柬埔寨 49%、老挝 48% 和马达加斯加 47%。支持积极交易政策的经济学家将这些关税视为一种谈判策略，通常称为“鸡游戏”，美国从本质上不敢接受新的、更有利的交易条件或面临向美国出口的成本增加。 

特朗普认为，许多国家对美国商品征收重税，使其在国外的竞争力降低。他认为，通过引入这些关税，其他国家将被迫降低对美国产品的出口税，从而营造更公平的贸易条件。然而，批评者警告说，这一策略可能会适得其反，可能会引发一场贸易战，对每个涉及的国家和地区造成损害。他们担心其他国家的报复性关税可能会导致美国消费者的成本增加，企业的经济不确定性。 

特朗普关税政策的成功最终取决于其他国家是否选择合作而不是对抗。该策略的支持者认为，各国可能担心失去对有利可图的美国市场的准入，这促使他们就更有利的美国出口条款进行谈判。如果成功，理论上可能会增加美国的就业机会和收益。

总而言之，随着形势的发展，这些关税对全球交易动态和市场稳定的影响仍有待观察，对传统货币和加密货币市场都有潜在深远影响。

在近期关税公告带来的动荡局面下，比特币表现出惊人的韧性。尽管比特币对传统市场造成了重大波动，但比特币仍维持了约 8 万美元的强大支撑，证明了其抵御外部经济压力的能力。与主流公共股票相比，这种稳定性尤为值得关注，后者因关税而大幅下跌。

比特币价格下跌幅度远低于许多成熟股票，凸显了其在金融生态系统中的独特地位。虽然标普 500 和纳斯达克综合指数等指数暴跌超过 5%，但比特币相对温和的下跌表明，在经济不确定性时期，投资者可能会越来越多地将其视为避风港和另类资产。

这种弹性可归因于多种因素。首先，比特币的去中心化性质使其能够独立于传统的市场动态和地缘政治影响而运作，使其不易受到与实物和国际贸易相关的股票影响的冲击。此外，加密货币作为合法资产类别的接受度越来越高，这增强了投资者的信心，即使在波动的环境中，对比特币的需求也更加稳定。具体而言，Strategy （原 MicroStrategy） 不断积累比特币，BlackRock 在欧洲推出 ETP 产品，继续巩固比特币在股票组合分配方面的独特地位。

此外，当前的市场情绪表明，投资者对比特币的看法发生了变化，特别是作为有效对冲通胀和地缘政治风险的方式。随着传统市场应对激进关税政策的影响，比特币稳定在 8 万美元水平的能力可能会吸引更多的机构利益，从而巩固其作为可行另类投资的地位。

综上所述，比特币在关税引发的波动中的韧性不仅凸显了其作为数字资产的潜力，还表明，在不确定的经济时期寻求多元化和稳定性的投资者更广泛地接受比特币。与主流股票相比，这一优势可能预示着加密货币作为主流金融工具发展的关键时刻。 

Bybit x 证明：以关税为主导的鞭子强化了比特币的韧性

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

由于美国总统特朗普“解放日”附近的市场正在加征关税，加密货币仍然不稳定。BTC 已从 8.8 万美元的本地高点跌至 8.2 万美元，原因是有迹象表明关税将影响许多国家。隐含波动率飙升，随后有所缓解。其他衍生品市场指标显示，BTC 和 ETH 波动性微笑仍明显偏向看跌期权，这一水平在 2023 年 3 月出现。

由于加密货币价格与宏观敏感资产高度相关，本周开始于 BTC 和 ETH 的短期隐含波动率激增。随着特朗普总统宣布对约 90 个国家实施关税，此次抛售仍在继续。BTC 的前端波动率迅速跌至较长期限以下，短时波动率对 OTM 看跌期权略有好感，让人想起 2023 年 3 月美国银行危机期间的水平。 

SOL 期权在主要加密货币（即 BTC 和 ETH）中的交易量仍然最低，但本周看涨期权大幅上涨，在交易量和未平仓利息中占据主导地位。在 2025 年 3 月 28 日到期后，许多合约并未重新开盘，看涨合约的名义规模从超过 320 万美元降至 250 万美元左右。然而，由于交易者对 1 月历史最高点 $250 的持续下跌作出回应，未平仓看跌期权的名义规模略有增加。

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 4 月 2 日）：BTC 期权倾斜显示 2023 年最后一次出现看跌迹象

富达最近宣布，将推出自己的稳定币，与美元挂钩。点击此处，了解详情。

在首次为自己的货币市场基金提交文件后，Fidelity 似乎正在通过发行自己的 Fidelity 稳定币，朝着这一宏伟目标迈进

可能是多阶段计划的开端，有助于加密货币实现主流采用。

如果您是新手，想要为发行的稳定币提供资金，或者是一位受到关注且备受关注的加密货币初学者，那么您可能想知道富达的稳定币会如何影响加密货币市场。从强调 Fidelity 稳定币与其他由法币支持的同类产品（例如 Tether 和 Circle）有何不同

，到详细阐述推出 Fidelity 稳定币的可能动机，以下是您需要了解的关于拟议 Fidelity 稳定币的所有信息

Fidelity Investments 成立于 1946 年，是金融服务领域的佼佼者。迄今为止，它为个人和机构管理了数万亿美元的资产。

Fidelity 以其创新的投资方式而闻名，一直以新技术和趋势为先。从共同基金到退休账户，可以说 Fidelity 是金融领域值得信赖的品牌，凭借其在金融服务领域的悠久历史，Fidelity 已成功上线。

Fidelity 在加密货币普及中的作用

Fidelity 进军加密货币领域并不新鲜。随着对数字资产服务的需求不断增长，自 2018 年以来，该公司一直在通过 Fidelity Digital Assets 悄悄地在加密货币领域建立

业务，并提供专门的服务，为机构和个人投资者提供托管和交易服务。

通过推出自己的稳定币，Fidelity 正在将区块链技术创新的承诺推

向新的高度，这标志着其对数字资产长期增长潜力的信心。

与许多热门稳定币交易者一样，富达的稳定币与美元挂钩。这可确保价格稳定，这是希望在加密货币固有波动中降低风险的交易者的关键特征

这款稳定币基于区块链技术构建，表面上旨在与富达更广泛的代币化金融产品生态系统无缝集成。这意味着用户可以获得符合 Fidelity 高标准的安全、高效和透明的数字资产。

在市场中占据主导地位，但 Fidelity 的产品却带来了独特的优势：信任。

 作为一家拥有数十年经验的受监管金融机构，Fidelity 的可信度是其他稳定币发行者所无法比拟的。此外，其对监管合规的关注使其成为零售和机构投资者更安全的替代方案。

桥接 TradFi 和加密货币生态系统

Fidelity 的稳定币旨在将其机构专业知识与区块链效率相结合。通过创建与美元挂钩的数字资产，该公司旨在成为传统和加密货币市场客户值得信赖的中间方。此外，Fidelity Digital Assets 部门已经通过比特币托管服务和加密货币 ETF 奠定了基础

拟议的稳定币扩展了这一基础设施，使机构投资者能够在波动的加密货币和稳定价值的工具之间无缝过渡，而无需退出富达生态系统。

稳定币市场呈指数级增长，2025 年超过 2，000 亿美元。波动性对冲需求和跨境支付效率在很大程度上推动了这一飙升。Fidelity 认识到，交易者和机构越来越需要法币和加密货币之间的可靠交易。其稳定币为 Tether 和 Circle 等对储备透明度持怀疑态度的现有用户提供了一种合规替代方案。通过进入这一领域，Fidelity 不仅满足了即时需求，而且还将自己定位为机构级数字资产的领导者，从而吸引规避风险的实体。

当前政府下的美国监管格局已向加密货币友好政策转变，稳定币创新法案和通用货币法案正在通过国会推进，旨在制定明确的储备支持和反洗钱合规规则

Fidelity 的稳定币采用资金储备和审计透明度设计，符合这些即将到来的标准。通过积极采用监管最佳实践，Fidelity 避免了 Tether 面临的审查，将其稳定币定位为机构采用的“黄金标准”。

稳定币通过储备资产赚取的利息产生收益。例如，Tether 在 2024 年从其资金持有中获得了超过 60 亿美元的净收益。Fidelity 已经管理着价值 800 亿美元的资金数字基金，在为客户提供具有竞争力的收益的同时，还可以将其稳定币储备货币化。这创造了双重收益流，包括资产管理产生的费用和稳定币储备产生的利息。

稳定币市场仍由 Tether 和 Circle 主导，但其以零售为中心的模式为机构替代品提供了空间。Fidelity 的品牌声誉，加上其与对冲基金和养老金计划的现有关系，使其具有独特的优势。例如，其稳定币可以直接与退休账户集成，使 40.1 万参与者能够分配到加密货币，而无需承担托管风险。随着贝莱德和富兰克林邓普顿等对手扩大代币化产品，这种差异性至关重要。

虽然细节仍然稀缺，但以下是 Fidelity 稳定币的一些可能用例。

Fidelity稳定币最令人兴奋的用例之一就是质押。对于交易者和投资者来说，质押提供了通过锁定资产来支持区块链网络来赚取被动收益的机会

有了 Fidelity 的稳定币，用户可以放心质押自己的持仓，因为他们得到了金融领域最值得信赖的品牌之一的支持。

预计富达的稳定币也将增强整个交易平台的流动性。通过提供连接法币和数字资产的可靠交易媒介

，这款稳定币可以简化交易操作并降低交易成本，为交易者和交易所创造双赢。

促进现实世界资产 （RWA） 代币化

Fidelity 的稳定币具有战略定位，通过对大宗商品和房地产的零星所有权实现民主化，从而简化代币化证券作为稳定交易媒介的交易和结算，推动 RWA 的代币化。最终，这可能会为代币化商品和服务打造一个更高效、更透明的支付生态系统。

这对当前的加密货币格局有何影响？

Fidelity 在传统金融领域享有盛誉，为加密货币领域带来了巨大的信誉。这一合法性可以缓解主流投资者对由于感知风险或缺乏理解而犹豫不决的担忧。通过提供受监管的稳定币，Fidelity 表明数字资产正在成为更广泛的金融格局的合法组成部分，鼓励机构和散户投资者积极参与。这种信心的增强可以使加密货币相关产品和服务得到更广泛的采用，并将其整合到日常金融交易中。

Fidelity 为市场带来的巨额资金可显著增加流动性，降低价格波动，使加密货币资产对传统投资者更具吸引力。流动性的增加有助于交易更顺畅，降低价格大幅波动的风险，营造更稳定、更可预测的市场环境。

Fidelity 的参与鼓励监管机构与成熟金融机构进行对话，为稳定币和其他数字资产打造更清晰、更全面的监管框架。利用现有的合规和风险管理专业知识，Fidelity 可以为加密货币行业制定稳健的安全标准和最佳实践做出贡献。这种监管透明度和安全性的提高可以降低欺诈和市场操纵的风险，从而增强投资者的信任和信心。

引入受监管的稳定币，可以加速传统金融产品和服务融入

这种整合可以促进代币化证券和去中心化借贷平台等创新金融工具的发展，弥合 TradFi 和 DeFi 之间的差距，同时在 DeFi 领域实现更高的资金效率。

Fidelity 的参与可以推动标准化基础设施和互操作性协议的发展，促进不同区块链网络和传统金融系统的无缝交易。这种标准化可以提高加密货币市场的效率和可扩展性，从而实现与现有金融基础设施的更广泛采用和集成。

虽然富达近期进入稳定币市场前景光明，但由于其机构信誉和监管重点，它确实面临重大挑战。Fidelity 面临诸多潜在挑战：与 USDT 和 USDC 等成熟稳定币巨头竞争需要 Fidelity 在现有生态系统中展现卓越的透明度、安全性和无缝集成。 

建立信任时可能会犹豫不决的加密货币原生人口统计，克服既定的网络影响，还需要战略合作伙伴关系、极具竞争力的激励措施和良好的业绩记录，才能维持与美元的稳定挂钩。

围绕稳定币的监管环境正在迅速演变。2

标志着美国对加密货币采取更有利的立场。

 对于像 Fidelity 这样的公司来说，这为在清晰的监管框架内进行创新创造了机会，同时解决了对透明度和问责制的担忧。然而，这一不断发展的立法格局并不意味着富达尚不在树林中。这是因为所有司法管辖区的法规并不统一。因此，Fidelity 需要展现出监管灵活性和适应性，才能满足这些不同的要求。

最后，虽然有人猜测 Fidelity 稳定币可能会在公司的代币化货币市场基金产品中发挥重要作用，但目前没有任何因素。这是因为将新推出的稳定币整合到现有金融产品中固有的复杂性，以及需要解决与整合相关的潜在监管障碍。由于 Fidelity 数字资产和 

是两个独立的实体，因此在 Fidelity 将其稳定币纳入链上债券市场之前，可能需要进行一些协调。

Fidelity 推出自己的稳定币标志着数字金融发展的重要里程碑。通过将稳定性与信任和监管合规相结合，这一新产品有可能重塑交易者与加密货币的互动方式。Fidelity 稳定币为寻求安全加密货币入场点的新手以及寻求可靠质押和流动性管理工具的资深交易者提供了诱人的选择。 

同样，对于机构交易者来说，拟议的稳定币在传统金融和 DeFi 之间搭建了合规安全的桥梁，为资产管理和投资组合多元化开辟了新的途径。虽然挑战依然存在，但富达的加入有望加快数字资产与主流金融的整合，最终为更广泛的普及和创新铺平道路。

中級

Fidelity 全新稳定币：加密货币稳定迈出了一大步

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