2025 年 1 月 6 日：我们的每周机构洞察将为您深入解析市场最新动态，涵盖市场表现、行业新闻、交易所交易基金 (ETF) 资金流向、热门话题、近期活动及代币解锁等关键信息，旨在增强您的加密货币交易洞察力。

每周市场深度解析，不容错过！

每周亮点 — 市场飙升五日亏损 

经过五天的下跌，投资者现在抓住机会买入美国股票下跌，市值贬值超过 1 万亿美元。华尔街打破了自4月以来最长的连胜纪录，Nasdaq-100反弹1.7%，标普500在1月3日星期五上涨1.3%。这些涨幅略微抵消了本周的抛售，继 12 月顽强之后，这一涨幅一直持续到新的一年。

尽管 Magnificent Seven 等科技巨头的收益增长放缓，但交易者仍持乐观态度，尤其是 AI 领导者 NVIDIA Corporation。市场认为，只要散户投资者继续投资 AI，相关的股市热潮就会持续下去。 

Mike Johnson 再次当选美国众议院议长后，股票在下午达到了交易高峰，表明可能支持商业友好的议程。与此同时，债券收益率有所上升，10 年期收益率达到 4.6%，此前里士满美联储主席 Tom Barkin 对维持限制性利率发表了评论。美国制造业呈现小幅增长，新订单达到去年年初以来的最高水平，而投资者则评估了经济实力，以防利率下调放缓。

每周加密货币亮点 — AI 代理春季来袭

许多投资者都热切期待着一个“另类交易季”，这一时期，另类交易币的价值通常会飙升。然而，当前的市场动态表明，我们可能不会看到大幅度的山寨币反弹。代币数量庞大，流动性有限，导致了所谓的山寨币分散，因此选择正确的行业和代币至关重要。

蓬勃发展，即使市场走势更广。这一新兴行业正在经历快速发展，其相关代币面临风险投资解锁的压力较小。其许多顶级协议都缺少中心化交易所上市，表明更多买家可能会进入市场。

错过了 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等过往机会的投资者现在还有机会。最好的风险/回报策略不是针对个人 AI 代理，而是投资基础设施游戏，而基础设施游戏是该行业的基础工具。

领先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，这是一个在 Base 网络上推出代币化 AI 代理的平台。通过购买 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代币，用户可获得对特定代理的治理权，从而影响开发并瓜分收益。 

最近，随着假期活动放缓，2024 年 12 月中旬的每日协议费用收入大幅下降。然而，随着新年临近，对代理相关代币的猜测激增。目前，Virtuals Protocol 每日产生的手续费超过 100 万美元，但比 12 月初少 50%。尽管面临这些挑战，但虚拟代币的价值却翻了一番多，市值达到 46 亿美元。

其他热门机会包括：Zerebro 正在转向面向 AI 代理的全栈框架；ARC 采用基于 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然语言链上搜索工具。这些项目为 AI 技术不断发展的未来发展做好了充分准备。

，了解领先的 AI 代理代币和上周的市场走势。

高級

每周机构洞察：市场飙升五日亏损，AI 代理春天即将到来

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

12 月的年终期权到期导致意外下跌，已实现波动率跌至当月最低水平。永续掉期未平仓利息保持稳定，表明这些市场并未大量用于对冲到期期权，可能导致波动性减弱。 

虽然比特币 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平仓权益大部分到期尚未再投资，但看涨期权和看跌期权余额保持不变。值得注意的是，与 BTC 相比，ETH 期权的隐含波动性更高，尤其是到期时间更短，导致 ETH 的期限结构持平，而 BTC 的期权敞口更低。

在永续市场中，低波动和最低现货波动导致几乎所有代币的资金率反映整个假日季更广泛的市场情绪。在期权方面，BTC 的期限结构明显低于 ETH，且陡峭程度更高，已实现波动率现已低于隐含波动率水平，凸显了市场动态的有趣变化。

年终期权到期时未平仓利息稳健

尽管 BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息尚未恢复至 2024 年 12 月初的高点，但在整个重大的年终期权到期事件中，BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息仍保持稳健。这表明，这些市场并未大量用于

，这可能会导致在此期间出现波动。相反，冬季假日期间的交易量大幅下降，与此同时，实际波动率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期权曲线在看跌平价期间保持稳定

12 月底期权到期并未触发预期的波动性飙升；相反，实际波动性已飙升至近期区间下限。与近期行为和 ETH 相比，隐含波动率的期限结构仍然陡峭，长期隐含波动率约为 57%，1 周的现货期权交易价格低约 5 个百分点。大部分到期未平仓利息尚未推入新仓位，看跌期权和看涨期权之间保持中立平衡。因此，BTC 的期权市场定位相对中立，缺乏 2024 年 12 月初的杠杆。

12 月下旬已实现波动率的飙升并未延续到新的一年，ETH 的现货价格目前波动率低于短期隐含波动率。有趣的是，隐含波动性期限结构在过去一周经历了陡峭和重新低迷，与 BTC 略陡的状况形成鲜明对比。这表明，ETH 的期权市场预计现货价格波动将出现较高的短期波动。 

尽管 2024 年 12 月底期权未平仓利息已大幅到期，但并未导致后期到期，但看涨期权继续占据市场主导地位，并在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期权继续看涨看跌平价，预计短期波动率较低

FLock 是一个去中心化平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改变无数行业，但其发展通常会引发隐私、控制和包容性方面的问题。

是一个独特的去中心化平台，使 AI 训练、微调和推理民主化。FLock 采用区块链基础架构，确保透明度、安全性和社区驱动的决策，为符合既定社会价值观的 AI 模型铺平道路。

在本文中，我们将探讨 FLock 如何去中心化 AI 训练、其主要功能及其对开发者、社区和用户的潜在影响。

平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。FLock 利用区块链技术和一种称为联合学习的新方法

，解决了 AI 开发中的关键问题，例如集中控制、缺乏透明度和隐私问题。

FLock 的核心使命是通过帮助社区直接参与 AI 模型的创建和优化，实现 AI 民主化。通过联合学习，FLock 跨多个去中心化设备或服务器训练 AI 模型。该方法可确保数据保持本地化，无需进行原始数据交换，同时仍支持稳健的模型训练。通过去中心化培训流程，FLock 不仅保护个人隐私，还打造了一个更具包容性的生态系统，让多元化贡献者能够相互协作。

FLock的独特之处在于其区块链技术的整合

这样可以确保所有贡献，无论是数据、计算能力还是反馈，都得到透明记录和公平奖励。区块链技术的不可变账本增强了参与者的信任，并保护了流程免受操纵。此外，该平台的链上激励机制鼓励广大贡献者参与，确保奖励公平分配。

最终，FLock 使社区能够根据自己的特定需求开发定制 AI 模型。通过去中心化流程，优先考虑透明度和协作，FLock 打破了大型企业的垄断地位，打造了一个符合公共道德和社会价值观的 AI 生态系统。

，后者是牛津大学的校友，在AI和区块链技术方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，拥有令人印象深刻的职业轨迹，曾担任加拿大皇家银行 AI 总监和伦敦帝国学院 AI 研究员。他对 FLock 的愿景源于对 AI 开发技术和道德挑战的深刻理解。

创始团队还包括其他牛津校友，在人工智能研究和加密货币行业拥有超过十年的综合经验。该团队将学术卓越与实践专业知识相结合，助力 FLock 引领去中心化 AI 运动。

FLock 在两轮融资中成功筹集了 1，100 万美元资金，反映了投资者对其愿景的强烈信心。2024 年 5 月，FLock 获得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牵头的 600 万美元种子轮，另外还有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

随后，2024 年 12 月，FLock 宣布由 DCG 主导的 300 万美元成功融资轮次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。这些投资正在推动平台的测试网和联合学习客户端的增强，加速 FLock 实现安全协作 AI 开发的使命。

凭借这笔资金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多个节点，FLock 正在迅速扩大其对去中心化 AI 训练的影响。

FLock AI 通过其去中心化训练框架彻底改变了 AI 的发展。通过这种方法，参与者无需分享自己的个人数据，即可参与 AI 模型培训。相反，模型使用联合学习在本地跨设备进行训练，确保数据保留在所有者手中，同时仍然提高模型的整体准确性。 

FLock 的奖励体系旨在激励用户积极参与。提供数据、计算能力和/或反馈的贡献者将获得 FLOCK 代币补偿，确保奖励公平分配。 

FLock 通过强大的治理框架为其社区赋能。关于 AI 模型开发、部署和道德考量的决策由社区推动，确保与既定的社会价值观保持一致。通过基于区块链的投票机制，贡献者可以影响 AI 项目的方向，促进透明度和公众问责制。 

FLock 的模块化架构使贡献者能够参与 AI 模型开发的特定方面。无论是提供原始数据还是计算能力，还是优化算法，该平台都能实现协作和可扩展的开发流程。 

FLock 理念的核心在于对隐私和安全的承诺。平台利用区块链技术， 平台 确保 AI 开发过程不受单个实体的控制。数据仍然是本地数据，并受到加密措施的保护，而区块链的不变性确保了每笔交易和模型更新的透明度。 

区块链层是 FLock 激励和安全机制的基础。

AI 层利用集中式和联合式方法，促进模型训练、优化和部署。

下面我们来了解一下 FLOCK 代币的供需情况。

FLock 在团队/投资者 （33.3%） 和社区 （66.7%） 之间采用 1：2 比例模式，优先考虑社区驱动的增长和生态系统扩张。大部分代币用于激励用户参与和长期生态系统成功。

FLock 旨在通过去中心化培训流程，确保透明度、隐私性和包容性，来改善 AI 发展的未来。通过利用区块链和联合学习，FLock 使社区能够在不影响隐私的前提下为 AI 创作做出贡献。其创新的奖励体系和社区驱动的治理，促进了公平协作的生态系统。 

凭借强大的支持和不断增长的贡献者网络，FLock 将自己定位为去中心化 AI 领域的领导者，为传统 AI 开发模式提供了一种更符合道德、更安全的替代方案。随着其规模不断扩大，FLock 将改变 AI 模型的构建和部署方式。

，瓜分 1，000 万 FLOCK 奖池。欲了解详情，请立即访问 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培训

在本教程中，我们将探讨如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街机的一系列任务。

任务 1：注册 Network3 账户，连接 Bybit Wallet 

任务。点击任务，Galxe 将要求您跳转至 Network3 报名页面。

：使用您的邮箱注册 Network3 账户。如果您有推荐码，您可以注明

任务 2：下载 Network3 App，运行节点一小时

，选择操作系统下载 Network3 App。

或 powerbutton，具体取决于您使用的操作系统。为了便于参考，我们使用了 macOS 和 iOS 作为示例。

：继续运行节点，直到计时器达到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街机的 Network3 任务 Web3 

Bybit Learn

Crypto Insights

敬请关注 Decentraland、Sandbox 和 Robloxs 的现状，分析其表现及其对元宇宙加密货币未来的意义。

“Metaverse”这个词是一个常见的流行词，经常被扔进这个领域。围绕元宇宙概念的所有炒作，用户开始涌向被称为元宇宙加密货币的 Web2 元宇宙平台和 Web3 平台。需要注意的是，元宇宙的确切定义因人而异。然而，元宇宙通常是指一个沉浸式实时渲染的 3D 虚拟世界，其中虚拟形象和对象相互交互。 

经过一年的发展，链上活动表明，元宇宙加密货币的先驱 Decentraland 和 Sandbox 一直在失去动力。然而，Roblox 是一个领先的 Web2 元宇平台，最近正涉足 Web3 世界，凭借强大的用户活动和品牌合作关系，其表现更具弹性。 

在此背景下，我们将深入探讨 Decentraland 和 Sandbox 的当前状态。此后，我们将将这些 Web3 元宇宙平台与 Roblox 进行比较，后者是一个超越上述平台的 Web2 元宇平台，以便更好地了解 Roblox 表现优异的原因以及元宇宙加密货币的未来前景。

Metaverse是一个相对较新的概念，不同的人对元宇宙的确切定义有着不同的解释。现有表单主要基于 Web，对虚拟现实头戴设备没有任何要求。因此，需要注意的是，“Metaverse”一词不属于 Web3 世界，而元宇宙平台分为两大类。采用区块链和 NFT 技术的用户，以及采用区块链和 NFT 技术的用户。前者存在于 Web3 世界，后者存在于 Web2 世界。

与 Web2 元宇宙平台相比，元宇宙加密货币项目广泛采用 NFT 技术，用户拥有自己的游戏内 NFT，而不是平台。此外，元宇宙加密货币可以与同一区块链和网络上的DeFi协议交互，而Web2元宇宙项目通常处于孤立状态。

Decentraland 和 Sandbox 是元宇宙加密货币项目的佼佼者，自 2021 年 11 月起，Decentraland 和 Sandbox 便以创纪录的土地销售和品牌加入平台。欲详细了解

*基于 2022 年 10 月 18 日 Decentraland 和 Sandbox 的地价分别为 $1，870 和 $1，770。

Decentraland 和 Sandbox 在其平台上提供类似的游戏内体验。用户可以在元宇宙中拥有土地地块来举办活动，购买游戏内 NFT 来装饰他们的头像，创建 NFT 进行销售等。 

来源：Coingecko（数据截至 2022 年 10 月 18 日）

来源：Dune Analytics （@metaland）（数据截至 2022 年 10 月 19 日）

MANA 和 SAND 今年 4 月的市值都大幅下跌，自 2021 年 11 月元宇宙大肆宣传以来，上述项目几乎全部收益都消失了。由于市值自高峰期以来蒸发超过 90%，Decentraland 和 Sandbox 表现不佳，在同一时间段内也下跌了 67.7%。  

有趣的是，MANA 和 SAND 的市值往往会相互同步，这表明平台的产品可能存在重大差异，因此投资者在两个平台的估值相同。

与此同时，以 ETH 计算的平均土地销售额一直在下降，这表明元宇宙土地的价值似乎已经下跌。 

来源：DappRadar（数据截至 2022 年 10 月 18 日）

自 2022 年 4 月以来，衡量使用 Decentraland 合约进行交易的唯一用户数量的独特交易用户数量有所下降，从年初的 2，000 左右下降至撰写本文时的 700 左右。与此同时，Decentraland 的交易量也遭遇了同样的命运，截至撰写本文时，Decentraland 的交易总量从 1 万多笔下降到 3，000 多笔。 

来源：DCL 指标，Twitter（数据截至 2022 年 10 月 18 日）

大幅下跌，Decentraland 和 Sandbox 在 Twitter 上表示，他们的日常用户实际上远不止交易用户。

 Decentraland 和 Sandbox 将平台的每日访问者视为与每日交易相比更准确的活跃用户指标。根据团队的披露，Decentraland 的每日独特访问量约为 8，000，而 Sandbox 的每日用户数量为 3.9 万。虽然日访问量远高于日交易用户，但 Decentraland 的 90 天访问量数据仍表明，用户活动呈下降趋势。由于交易用户数量与活跃用户数量之间存在相关性，因此预计每日访问者数量与峰值相比可能有所下降。

除了 Metaverse 艺术周和 Decentraland Game Jam 等活动和比赛外，Decentraland 近几个月的重大发展还包括推出软件开发工具包 SDK 7，并与 Double Protocol 集成，实现 NFT 租赁功能。

 是 Decentraland 升级开放代码工具并吸引潜在创作者加入生态系统的关键战略举措。SDK 7 在可用性、性能和便携性方面与四年前开发的上一版本相比有了重大改进。SDK 7 的上线可能会带来更好的场景构建、更流畅的用户体验，以及与其他平台的适应性。此外，SDK 7 还为 Decentraland Editor 的潜在发布铺平了道路，Decentraland Editor 是一个功能强大的场景构建器，甚至可供非技术内容创作者使用。另一方面，沙盒已经为用户提供了创建头像和游戏内物品的工具，甚至使整个游戏的渲染更加便捷。因此，Decentraland Editor 的发布是 Decentraland 追赶沙盒的重要一步。

与 Decentraland 相比，Sandbox 与 Decentraland 的品牌合作关系更加积极多样。Sandbox Alpha Season 3 于 8 月上线，在用户和交易方面似乎备受关注，每日用户总数

两大领先的元宇宙加密货币平台都积极推出新的活动、新的合作伙伴关系以及与工业设施的新整合，以及现有整合的持续建设。 

与去年 10 月的峰值相比，Decentraland 和 Sandbox 的交易和用户活动可能会失去动力。此外，代币价格和单地价格暴跌间接反映了投资者对元宇宙加密货币发展缺乏信心。

与此同时，在 Roblox 上上线的 Walmart Land 自 2022 年 9 月 26 日上线以来，已累计访问 630 万次。Roblox还报道了该平台的日活跃用户（DAU）为

0万。因此，Web2 元宇平台 Roblox 似乎以其强大的用户活动为基础。因此，我们将探讨 Roblox 与 Decentraland 的区别，以及 Roblox Web2 元宇平台性能优异的原因。

来源：Roblox， Decentraland（数据截至 2022 年 10 月 18 日）

上表显示，每日活跃用户数量和总销售额已使 Decentraland 相形见绌。此外，Decentraland 和 Sandbox 自年初以来日均用户数量大幅下降，而 Roblox 的 DAU 仅略有下降。对比显示，与两大领先平台相比，Roblox 的用户流量更稳定。除了更长的运营历史外，用户构成和用户可访问性的差异也可能解释了 Roblox 的出色表现。

来源：Roblox， similarweb， DCL 指标

官方用户统计数据显示，超过一半的 Roblox 用户未满 13 岁。由于 Decentraland 未公开官方数据，因此我们向网络流量数据平台 - 类似网页进行对比。数据显示，Decentraland的用户群主要来自25-34岁。

Roblox 用户年龄越小，就越受欢迎。Roblox 和 Decentraland 上运行的游戏比其他 Web2 游戏简单得多，因为元宇宙的早期开发以及它们对用户生成内容的关注。  在年轻用户中，简单的游戏往往表现得更好，这使得 Decentraland 更难以在老用户群中培养用户忠诚度。这反过来又是用户在当前熊市中出现外流的可能原因。此外，Roblox 用户在平台花费的时间比 Decentraland 多。

总而言之，Roblox 在日常活跃用户方面相对于 Web3 同行的表现似乎在很大程度上是由于其用户群年龄的差异。或许，年轻用户只需花更多时间参与元宇宙平台。这就引出了下一个问题。与 Decentraland 相比，为什么年轻用户似乎被 Web2 元宇平台吸引？ 

用户可访问性（平台和法币涨幅）

Roblox 为用户提供 Web 和移动访问，而大多数 Web3 元宇宙平台仅通过 Web 应用程序提供服务，让所有年龄段的用户都能更轻松地参与平台 

研究公司 Newzoo 的 2022 年全球游戏市场表示，移动游戏目前是全球游戏市场增长的主要推动力，预计 2022 年将占 53% 的市场份额。从这些见解中可以看出，缺乏移动应用程序开发可能是拖累 Decentraland 或 Sandbox 用户获取的主要原因之一。 

Metaverse 平台 — Roblox 超越 Decentraland （MANA） 和 Sandbox （SAND）

Metaverse 平台 — Roblox 超越 Decentraland （MANA）和 Sandbox （SAND）