机构周报 — ATOM 在内部斗争后仍保持稳健

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比特币突破 $41，000，使其年初至今的收益超过 130%，使包括美国股票在内的主要传统资产类别相形见绌。与此同时，随着通胀和就业数据继续对下行感到惊讶，美国股市一直保持弹性。

每周宏观概览

失业救济金领取量持续攀升至 2021 年 12 月的水平，表明就业市场开始降温，这表明消费者的支出能力正在减弱。

疲惫的工作福利要求与较低的 PCE 指数一致，后者是美联储官员首选的通胀指标。通胀上升是美联储提高联邦基金利率的主要原因。

本周代币

本周的代币为 ATOM，是 Cosmos Hub 的原生代币。Cosmos 是一个将个人 Layer 1 与以太坊 Layer 1 和 Layer 2 生态系统连接起来的生态系统，曾经是以太坊的强大对手。值得一提的是，dYdX 正在 Cosmos 生态系统中从以太坊第 2 层迁移至第 1 层，用于 V4 发行。

然而，ATOM在2022年熊市和2023年加密货币反弹方面表现不佳，部分原因是ATOM 2.0法币，其中ATOM 2.0提案进行了多次修改并暂停。Cosmos 创始人最近发起的硬分叉计划似乎清楚地解释了 Cosmos 生态系统在过去两年的发展停滞不前的原因，即开发团队内部的内斗。

不仅代币价格表现不佳，其 TVL 也一直输给竞争对手。主要生态系统合作伙伴，包括 Cronos、Kava、THORChain 和 Osmosis 的 TVL 下降证明了这一表现不佳。 

关于拆分带来的代币性能，ATOM 可能会在生态系统拆分为旧的 Cosmos Hub 和新的 AtomOne Hub 时，在表面上损失一些价值。现有生态系统成员可轻松复制代码并迁移至新中心。 

事实上，情况更为复杂。短期内，ATOM 持有者可能会等待 ATOM1 空投，而 ATOM1 是全新硬分叉的原生代币，因此可能不会产生巨大的销售压力。空投完成后，投资者可能会决定自己支持哪个生态系统。

新的生态系统 AtomOne Hub 专注于安全并包含代币通胀，而旧生态系统 （Cosmos Hub） 可能会尝试和创新，如 ATOM 2.0 提案。很难说新的硬分叉是否会永远失败，因为历史上，以太坊PoW未能复制以太坊的成功，但ETH已被证明击败了以太坊经典。