我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

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NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

通过扫描面部并在测试网上铸造，

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SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

阅读本文，了解如何参与 Bybit Web3 质押。

既令人兴奋又有回报。想知道从哪里开始，以便赚取

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平台为质押代币和产生收益提供了一种便捷的方式，无需跨不同协议跳转或执行大量交易。

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Bybit Web3 质押页面右上角的连接

：在弹窗中 您可以选择要连接的钱包（

：连接钱包后，您可以将光标悬停在资产上，然后点击充值

页面上，您可以查看所有可用的质押资金池。点击

图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

：点击您偏好的质押池，了解详情，例如：

：输入您希望质押的金额，然后点击

：在弹出窗口中，验证您的质押订单详情。请注意滑点和预估成本，然后点击

：将出现一个弹出窗口，表示交易正在处理中。交易完成后，您可以点击查看交易来

成功质押后，交易详情将显示在交易历史记录中

您的投资详情，包括累计总收益，也可在相应质押池页面上查看。

除了基本收益外，一些项目还会发放额外激励。您可以在下方查看您的额外收益。

Bybit Web3 质押页面的仪表板上还将显示所有质押资金池的投资总价值

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：选择要赎回的资金池，然后点击

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如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

Bybit Learn

Crypto Insights

本周，我们将简要介绍 Injective，这是 Cosmos 上针对 DeFi 产品优化的 Layer 1 区块链。点击此处阅读。

注入式：专为金融打造的区块链

Injective 于 2021 年 6 月上线，是一款专注于去中心化金融应用的区块链，采用 Cosmos SDK 和 Tendermint 共识架构构建而成。Injective 是首个兼容 EVM 的 Cosmos L1，支持以太坊与 Cosmos 生态系统之间的跨链流动。 

Injective也是Cosmos上首个提供完全去中心化订单簿基础架构的区块链，使开发者能够利用流动性并推出现货和衍生品交易所等dApp。 

Injective Labs 由 Eric Chen 和 Albert Chon 于 2018 年创立

Injective于2018年由币安实验室孵化，此后在三轮中筹集了5260万美元。

如前所述，Injective 采用 Cosmos SDK 和 Tendermint 共识架构构建。这使 Injective 能够为其主要产品 Orderbook DEX 定制和优化架构。我们在此详细介绍了 Cosmos 区块链架构

Tendermint 的即时决算和 Cosmos SDK 的定制性使 Injective 能够在链上完全构建高性能中心限价订单簿 （CLOB） DEX 基础架构。就区块时间而言，Injective 目前是 Cosmos 上速度最快的区块链之一，每个区块平均达到约 1 秒。其订单簿引擎使用频繁批量拍卖 （FBA） 模式，该模式在特定时间段内根据优先级完成订单，称为拍卖间隔，在低区块时间内运行良好。 

Injective 于 2021 年通过 Informal Systems 的现货和衍生品代码库

。发现 5 个小问题，随后得到解决。然而，自升级为 Helix 以来，其全新 DEX 界面尚未进行进一步审计。

虽然 Injective 对 Immunefi 没有任何赏金，但它确实需要直接从公众那里提交赏金。 

Injective 的原生代币 INJ 用于保护网络、支付矿工费和治理。INJ 的总供应量为 1 亿枚，这可能会随着区块奖励的通胀排放而增加。目标通胀率在创始时设定为 7%，旨在随着时间的推移降低至 2%。截至撰写本文时，根据提案 59，通胀率已设置为 5%

INJ 采用通货紧缩机制，60% 的协议手续费收入被拍卖，以换取 INJ，然后被烧毁。因此，如果交易手续费增加，导致 INJ 烧毁的收益高于通胀奖励，则 INJ 可能处于通货紧缩状态。

INJ 还可用作衍生品市场的抵押品，也可用于 Injective 保险池，进一步增加对代币的需求。 

Injective 由币安实验室孵化，其 9% 的供应量以 $0.4 的价格在币安 Launchpad 上以 $4 的价格出售，估值为 $4，000 万，没有锁定期。各种销售分配和归属时间表如下所示。 

根据上述代币发行时间表，全部 1 亿代币供应将于 2024 年 1 月前完全兑现。

Injective是一个无许可的区块链，允许包括开发人员在内的任何人在网络上推出dApp，而社区可以提出建议，以提出修改，包括但不限于参数更改，推出新市场，更新市场和软件升级。截至撰写本文时，Injective 上共有 6 个交易 dApp，包括 Injective 的旗舰 DEX Helix。其他 DEX 是基于 Injective 构建的定制交易所 dApp，为用户开启了多个网关，同时提供了不同的功能和访问权限。例如，Wavely 提供独特的 UI 功能，包括移动 UI 和共享交易仓位的功能；Qwerty Exchange 支持自动签名，并支持移动应用程序。兑换 dApp 将获得 40% 的前端手续费奖励。 

除了 X 项目公告外，Injective 还宣布了 Helix 和 Frontrunner 等多个基于 Injective 构建的现有项目，以及一些加入生态系统的新项目，例如：

当前在测试网中的领跑者是一个去中心化运动预测市场。用户通过购买他们为特定活动押注的团队份额来押注团队，例如两队之间的比赛。当比赛双方的买入订单达到 $1 时，即表示活动对方的价格始终等于 $1，即为团队创造份额。用户可以创建市场订单和限价单，并在活动开始后的 24 小时内付款。 

该协议目前支持美国职业棒球大联盟 （MLB） 下注，并致力于在未来增加新的体育联盟和市场类型。截至撰写本文时，领跑者已看到约 400 名独特的交易者，在其平仓访问阶段，超过 30，000 笔订单的交易量达到近 1 亿美元。 

Helix 前身为 Injective Pro，是 Injective 的旗舰产品，是一款完全上链的 CLOB DEX，具有零矿工费、现货和永续市场以及止损订单等功能。Helix 基于 Injective 构建，原生支持 Cosmos、以太坊和 Moonbeam 的资产。截至撰写本文时，Helix 在其现货和永续产品中支持 18 个市场。

经过全新升级，Helix 推出了止损订单，这一功能通常仅在中心化交易所上出现，因为其复杂性和固有的智能合约风险是链上功能。这让 Helix 在该领域的竞争者占据了优势，对于希望在链上复制 CEX 交易体验的交易者来说，这可能会成为交易破坏者。 

是一款 DeFi 协议，专注于自动策略金库，一键启动板可用于代币上市和筹款。策略金库采用自动做市策略和其他交易策略。用户在金库中部署资金，赚取被动收益，与其他流动性准备收益策略一样，不会面临永续亏损 （IL） 的风险。Launchpad 使开发者能够在 Injective 交易所无许可地上线代币，通过荷兰拍卖或直接上线等精彩的上线模式促进项目筹集资金。

除了项目 X 公告外，Injective 还宣布了 Helix 和 Frontrunner 等现有项目将在项目 X 的基础上进行建设，还有一些新项目将在项目 X 的基础上加入生态系统，例如：

自成立以来，Helix的交易量已超过72.5亿美元，其中大部分（约90%）来自永续市场。令人惊讶的是，在过去一个月中，随着永续交易量下降，现货交易量已超过永续交易量。 