2025 年 1 月 6 日：我们的每周机构洞察将为您深入解析市场最新动态，涵盖市场表现、行业新闻、交易所交易基金 (ETF) 资金流向、热门话题、近期活动及代币解锁等关键信息，旨在增强您的加密货币交易洞察力。

每周市场深度解析，不容错过！

每周亮点 — 市场飙升五日亏损 

经过五天的下跌，投资者现在抓住机会买入美国股票下跌，市值贬值超过 1 万亿美元。华尔街打破了自4月以来最长的连胜纪录，Nasdaq-100反弹1.7%，标普500在1月3日星期五上涨1.3%。这些涨幅略微抵消了本周的抛售，继 12 月顽强之后，这一涨幅一直持续到新的一年。

尽管 Magnificent Seven 等科技巨头的收益增长放缓，但交易者仍持乐观态度，尤其是 AI 领导者 NVIDIA Corporation。市场认为，只要散户投资者继续投资 AI，相关的股市热潮就会持续下去。 

Mike Johnson 再次当选美国众议院议长后，股票在下午达到了交易高峰，表明可能支持商业友好的议程。与此同时，债券收益率有所上升，10 年期收益率达到 4.6%，此前里士满美联储主席 Tom Barkin 对维持限制性利率发表了评论。美国制造业呈现小幅增长，新订单达到去年年初以来的最高水平，而投资者则评估了经济实力，以防利率下调放缓。

每周加密货币亮点 — AI 代理春季来袭

许多投资者都热切期待着一个“另类交易季”，这一时期，另类交易币的价值通常会飙升。然而，当前的市场动态表明，我们可能不会看到大幅度的山寨币反弹。代币数量庞大，流动性有限，导致了所谓的山寨币分散，因此选择正确的行业和代币至关重要。

蓬勃发展，即使市场走势更广。这一新兴行业正在经历快速发展，其相关代币面临风险投资解锁的压力较小。其许多顶级协议都缺少中心化交易所上市，表明更多买家可能会进入市场。

错过了 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等过往机会的投资者现在还有机会。最好的风险/回报策略不是针对个人 AI 代理，而是投资基础设施游戏，而基础设施游戏是该行业的基础工具。

领先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，这是一个在 Base 网络上推出代币化 AI 代理的平台。通过购买 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代币，用户可获得对特定代理的治理权，从而影响开发并瓜分收益。 

最近，随着假期活动放缓，2024 年 12 月中旬的每日协议费用收入大幅下降。然而，随着新年临近，对代理相关代币的猜测激增。目前，Virtuals Protocol 每日产生的手续费超过 100 万美元，但比 12 月初少 50%。尽管面临这些挑战，但虚拟代币的价值却翻了一番多，市值达到 46 亿美元。

其他热门机会包括：Zerebro 正在转向面向 AI 代理的全栈框架；ARC 采用基于 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然语言链上搜索工具。这些项目为 AI 技术不断发展的未来发展做好了充分准备。

，了解领先的 AI 代理代币和上周的市场走势。

高級

每周机构洞察：市场飙升五日亏损，AI 代理春天即将到来

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

12 月的年终期权到期导致意外下跌，已实现波动率跌至当月最低水平。永续掉期未平仓利息保持稳定，表明这些市场并未大量用于对冲到期期权，可能导致波动性减弱。 

虽然比特币 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平仓权益大部分到期尚未再投资，但看涨期权和看跌期权余额保持不变。值得注意的是，与 BTC 相比，ETH 期权的隐含波动性更高，尤其是到期时间更短，导致 ETH 的期限结构持平，而 BTC 的期权敞口更低。

在永续市场中，低波动和最低现货波动导致几乎所有代币的资金率反映整个假日季更广泛的市场情绪。在期权方面，BTC 的期限结构明显低于 ETH，且陡峭程度更高，已实现波动率现已低于隐含波动率水平，凸显了市场动态的有趣变化。

年终期权到期时未平仓利息稳健

尽管 BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息尚未恢复至 2024 年 12 月初的高点，但在整个重大的年终期权到期事件中，BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息仍保持稳健。这表明，这些市场并未大量用于

，这可能会导致在此期间出现波动。相反，冬季假日期间的交易量大幅下降，与此同时，实际波动率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期权曲线在看跌平价期间保持稳定

12 月底期权到期并未触发预期的波动性飙升；相反，实际波动性已飙升至近期区间下限。与近期行为和 ETH 相比，隐含波动率的期限结构仍然陡峭，长期隐含波动率约为 57%，1 周的现货期权交易价格低约 5 个百分点。大部分到期未平仓利息尚未推入新仓位，看跌期权和看涨期权之间保持中立平衡。因此，BTC 的期权市场定位相对中立，缺乏 2024 年 12 月初的杠杆。

12 月下旬已实现波动率的飙升并未延续到新的一年，ETH 的现货价格目前波动率低于短期隐含波动率。有趣的是，隐含波动性期限结构在过去一周经历了陡峭和重新低迷，与 BTC 略陡的状况形成鲜明对比。这表明，ETH 的期权市场预计现货价格波动将出现较高的短期波动。 

尽管 2024 年 12 月底期权未平仓利息已大幅到期，但并未导致后期到期，但看涨期权继续占据市场主导地位，并在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期权继续看涨看跌平价，预计短期波动率较低

FLock 是一个去中心化平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改变无数行业，但其发展通常会引发隐私、控制和包容性方面的问题。

是一个独特的去中心化平台，使 AI 训练、微调和推理民主化。FLock 采用区块链基础架构，确保透明度、安全性和社区驱动的决策，为符合既定社会价值观的 AI 模型铺平道路。

在本文中，我们将探讨 FLock 如何去中心化 AI 训练、其主要功能及其对开发者、社区和用户的潜在影响。

平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。FLock 利用区块链技术和一种称为联合学习的新方法

，解决了 AI 开发中的关键问题，例如集中控制、缺乏透明度和隐私问题。

FLock 的核心使命是通过帮助社区直接参与 AI 模型的创建和优化，实现 AI 民主化。通过联合学习，FLock 跨多个去中心化设备或服务器训练 AI 模型。该方法可确保数据保持本地化，无需进行原始数据交换，同时仍支持稳健的模型训练。通过去中心化培训流程，FLock 不仅保护个人隐私，还打造了一个更具包容性的生态系统，让多元化贡献者能够相互协作。

FLock的独特之处在于其区块链技术的整合

这样可以确保所有贡献，无论是数据、计算能力还是反馈，都得到透明记录和公平奖励。区块链技术的不可变账本增强了参与者的信任，并保护了流程免受操纵。此外，该平台的链上激励机制鼓励广大贡献者参与，确保奖励公平分配。

最终，FLock 使社区能够根据自己的特定需求开发定制 AI 模型。通过去中心化流程，优先考虑透明度和协作，FLock 打破了大型企业的垄断地位，打造了一个符合公共道德和社会价值观的 AI 生态系统。

，后者是牛津大学的校友，在AI和区块链技术方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，拥有令人印象深刻的职业轨迹，曾担任加拿大皇家银行 AI 总监和伦敦帝国学院 AI 研究员。他对 FLock 的愿景源于对 AI 开发技术和道德挑战的深刻理解。

创始团队还包括其他牛津校友，在人工智能研究和加密货币行业拥有超过十年的综合经验。该团队将学术卓越与实践专业知识相结合，助力 FLock 引领去中心化 AI 运动。

FLock 在两轮融资中成功筹集了 1，100 万美元资金，反映了投资者对其愿景的强烈信心。2024 年 5 月，FLock 获得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牵头的 600 万美元种子轮，另外还有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

随后，2024 年 12 月，FLock 宣布由 DCG 主导的 300 万美元成功融资轮次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。这些投资正在推动平台的测试网和联合学习客户端的增强，加速 FLock 实现安全协作 AI 开发的使命。

凭借这笔资金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多个节点，FLock 正在迅速扩大其对去中心化 AI 训练的影响。

FLock AI 通过其去中心化训练框架彻底改变了 AI 的发展。通过这种方法，参与者无需分享自己的个人数据，即可参与 AI 模型培训。相反，模型使用联合学习在本地跨设备进行训练，确保数据保留在所有者手中，同时仍然提高模型的整体准确性。 

FLock 的奖励体系旨在激励用户积极参与。提供数据、计算能力和/或反馈的贡献者将获得 FLOCK 代币补偿，确保奖励公平分配。 

FLock 通过强大的治理框架为其社区赋能。关于 AI 模型开发、部署和道德考量的决策由社区推动，确保与既定的社会价值观保持一致。通过基于区块链的投票机制，贡献者可以影响 AI 项目的方向，促进透明度和公众问责制。 

FLock 的模块化架构使贡献者能够参与 AI 模型开发的特定方面。无论是提供原始数据还是计算能力，还是优化算法，该平台都能实现协作和可扩展的开发流程。 

FLock 理念的核心在于对隐私和安全的承诺。平台利用区块链技术， 平台 确保 AI 开发过程不受单个实体的控制。数据仍然是本地数据，并受到加密措施的保护，而区块链的不变性确保了每笔交易和模型更新的透明度。 

区块链层是 FLock 激励和安全机制的基础。

AI 层利用集中式和联合式方法，促进模型训练、优化和部署。

下面我们来了解一下 FLOCK 代币的供需情况。

FLock 在团队/投资者 （33.3%） 和社区 （66.7%） 之间采用 1：2 比例模式，优先考虑社区驱动的增长和生态系统扩张。大部分代币用于激励用户参与和长期生态系统成功。

FLock 旨在通过去中心化培训流程，确保透明度、隐私性和包容性，来改善 AI 发展的未来。通过利用区块链和联合学习，FLock 使社区能够在不影响隐私的前提下为 AI 创作做出贡献。其创新的奖励体系和社区驱动的治理，促进了公平协作的生态系统。 

凭借强大的支持和不断增长的贡献者网络，FLock 将自己定位为去中心化 AI 领域的领导者，为传统 AI 开发模式提供了一种更符合道德、更安全的替代方案。随着其规模不断扩大，FLock 将改变 AI 模型的构建和部署方式。

，瓜分 1，000 万 FLOCK 奖池。欲了解详情，请立即访问 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培训

在本教程中，我们将探讨如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街机的一系列任务。

任务 1：注册 Network3 账户，连接 Bybit Wallet 

任务。点击任务，Galxe 将要求您跳转至 Network3 报名页面。

：使用您的邮箱注册 Network3 账户。如果您有推荐码，您可以注明

任务 2：下载 Network3 App，运行节点一小时

，选择操作系统下载 Network3 App。

或 powerbutton，具体取决于您使用的操作系统。为了便于参考，我们使用了 macOS 和 iOS 作为示例。

：继续运行节点，直到计时器达到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街机的 Network3 任务 Web3 

Bybit Learn

Crypto Insights

在本文中，我们将深入探讨 Ripple 的生态系统，并探讨 XRP 将如何应对与 SEC 的结算。

截至撰写本文时，Ripple是第六大加密货币，市值超过220亿。Ripple在2017年至2018年的牛市期间声名鹊起，曾经能够挑战以太坊成为市值第二大加密货币。 

在过去几年中，随着 ETH 和 BNB 在市值方面超过 XRP，市场参与者一直将美国证券交易委员会 （SEC） 正在进行的

视为 XRP 代币价格走势低迷背后的罪魁祸首。2022 年 9 月 19 日，SEC 和 Ripple 

要求在没有陪审团的情况下作出判决，这可能标志着这一长期诉讼在短短几个月内结束。尽管最终结果存在不确定性，但市场在公告发布后反应积极。

需要注意的是，XRP 价格波动是各种因素的融合，而不仅仅是诉讼新闻。在这篇文章中，我们将深入探讨 Ripple 生态系统的最新发展，并尝试评估熊市中生态系统的健康状况。此外，我们还尝试通过将 Ripple 生态系统与 Web3 生态系统进行比较来分析 Ripple 生态系统的竞争力。

在深入探索 Ripple 生态系统之前，请务必了解 Ripple Labs、RippleNet、XRP 代币和 XRP Ledger 之间的当前关系。虽然通常认为 XRP 代币是 Ripple 原生代币，但也有

称 XRP 并非由 Ripple 创建。此外，Ripple Labs 一直试图与 XRP 代币保持距离，而 XRP 代币实际上是 XRP Ledger 上的原生代币。Ripple Labs 创立了 RippleNet，这是一个支付解决方案套件，类似于 Lightning Network 在比特币上提供的支付解决方案。与此同时，XRP Ledger 社区希望在其主网上开发 DeFi 和 NFT，并与以太坊等其他智能合约平台竞争。

无论法律结构如何，我们认为 Ripple Labs、RippleNet 和 XRP 账本都是相互关联的。例如，XRP 账本上的一些节点流道

此外，RippleNet 的交易在 XRP 账本上运行，Ripple Labs 为 XRP 账本背后的核心开发者和/或社区成员提供支持。请注意，此处的目的并非暗示两个独立实体之间的任何法律关系，而是强调 Ripple 和 XRP 生态系统内的协同作用。在密切关系下，一个人的繁荣发展可能会与另一个人互补。此外，RippleNet 和 XRP 分类账的开发将导致 XRP 价格波动。以下部分旨在分析上述实体的当前表现。

2018 年 10 月，RippleNet 推出了两款主要产品 xCurrent 和 ODL，后

 RippleNet，但并未发生重大变化。RippleNet 在 TradFi 行业拥有两个主要竞争对手，与全球银行间金融电信协会 （SWIFT） 相媲美，而在 Web3 领域，Square 等金融科技公司利用的 Lightning Network 则是其主要竞争对手。因此，RippleNet 和 Lightning Network 将在后续部分中进行比较，揭示 Ripple 如何打击比特币并为 XRP 提供价值。

特别是，RippleNet 的支柱 ODL 的发展对 XRP 的代币价格造成了影响。ODL 利用 XRP 代币作为中间币种，为跨币种交易所赋能，刺激了对 XRP 的需求，推动了 XRP 交易对的交易量增加。欲了解 Rippler 的更多信息

与任何其他顶级 Layer 1 区块链一样，XRP Ledger 采用共识协议来处理交易、商定最新状态并确保区块链的安全性。该网络目前拥有 

作为奖励，因此可以合理地认为某些验证者可能与 Ripple Labs 密切相关。

XRP 是 XRP Ledger 区块链上的原生代币，用于交易。XRP 的总供应量为 1，000 亿枚，其中 

 的供应量位于托管账户，并在 55 个月内投入市场，每月发行 10 亿枚代币。但是，Ripple 每季度都会从流通供应品中回购 XRP，并将其添加到托管账户，以供将来放行。XRP Ledger 代币经济学的本质表明，XRP Ledger 的交易活动是 XRP 价值的关键驱动因素。由于 XRP 供应取决于 Ripple 的回购活动，RippleNet 业务的收入增长可能会推动更多回购，这也有助于支撑 XRP 价格。

截至撰写本文时，XRP Ledger 在其区块链上运行了自己的内置去中心化交易所。虽然似乎缺乏智能合约和复杂的 DeFi 应用程序，但社区一直在 NFT 和元宇宙领域的发展中不断努力，以提高 XRP 的效用。 

引入了生态系统以及 RippleNet 和 XRP Ledger 之间的差异后，我们将深入分析其表现，以衡量生态系统的整体健康状况。

按需流动性 （ODL） 是 RippleNet 跨境支付解决方案的重要组成部分，有助于释放营运资金，实现低成本支付，并借助中间币种 XRP 实现更快支付。例如，居住在欧洲的用户 A 希望向居住在美国的用户 B 支付一百美元，以换取从美国运往欧洲的用户 B 的商品。通常情况下，用户 A 必须在用户 B 开始发货前通过国外账户以美元预充资金。该示例描述了一种交易融资场景，其中用户 A 必须使用银行的服务为外国银行账户预融资，使用户 A 容易受到银行吮吸流动资金、收取高额手续费和面临较长完成时间的影响。然而，在 ODL 的帮助下，用户 A 只需在 RippleNet 网络上将 Euro 兑换为 XRP，然后将 XRP 兑换为 USD。XRP 分类账使 RippleNet 能够进行涉及 Ripple 和网络参与者进行 XRP 交易的跨境交易。 

上图显示，过去几个季度，与 ODL 相关的销售额持续飙升，这表明网络参与者对 ODL 流量和使用情况的吸引力越来越大。RippleNet 一直依赖网络参与者作为跨境交易的交易对手。在协助跨境交易时，网络参与者必须承担 XRP 代币波动的风险。因此，在熊市波动加剧的情况下，网络参与者可能已经离开平台，而XRP则更频繁地占据中间角色。这得益于 XRP 在整体销售额中占有更重要的份额。

需要注意的是，上述分析基于我们对 RippleNet 运营的理解和公开数据。 

 （数据截至 2022 年 10 月 6 日）

年初的总交易量为 130 万笔，截至 2022 年 10 月 6 日，总交易量已略有下降至 120 万笔。尽管交易略有下跌，但链上的整体交易似乎保持稳定，特别是与其他 Layer 1 上的交易波动性相比。

放大后，该图表似乎揭示了年初以来货币兑换（提供兑换货币）的稳定交易，这是 XRP Ledger 交易中最重要的组成部分。然而，取消的货币交易所报价已经抵消了大部分货币交易所，这表明实际上对货币交易所的需求可能会减弱。因此，XRP 分类账上的货币兑换交易似乎未能保持良好。另一方面，尽管今年早些时候的交易水平相形见绌，但近几个月来支付交易相对稳定。 

此外，截至撰写本文时，激活的新账户从平均每天 5，000 个大幅下降至 1.5，000 个，表明加入生态系统的新用户数量下降。新用户匮乏可能会在短期内生态系统需求疲软和活动疲软之前出现。 

总体而言，XRP Ledger 的链上活动似乎跟上了 RippleNet 销售额下跌的脚步。由于 RippleNet 的交易是通过 XRP 账本进行的，因此 XRP 账本上的暴跌活动可能表明 RippleNet 需求下降。因此，XRP 代币的效用因在 XRP Ledger 上以 XRP 支付的交易量减少而受到抑制。

RippleNet 和 XRP Ledger 的活动大幅下降。与加密货币覆盖范围更广的情况一致，投资者的安心情绪已压低其增长。此外，新账户的大幅下跌可能表明生态系统的增长进一步下降。

在评估生态系统的健康状况后，我们开始研究 XRP 如何与其他 Web3 玩家竞争，一旦牛市看涨和情绪恢复。我们将分为两部分：

可扩展性问题限制了比特币区块链的发展。由于每秒的交易量仅为 4.6 次，因此它不是支付解决方案和 DeFi 开发的育种地。 

Lightning Network 是比特币区块链的第二层，在将交易转移到主网之前，它会批量处理交易。与以太坊第 2 层类似，在闪电网络上进行的交易属于链外交易，这意味着它们不受比特币主网保护。理论上，闪电网络能够以极低的费用处理数百万笔交易。 

萨尔瓦多国家闪电钱包 Chivo 和 Block 移动支付服务 App（前身为 Square）Cash App 采用后，闪电网络声名鹊起。

，Cash App 可能为 Lightning Network 带来了超过 8，000 万用户，这可能导致 2022 年第一季度的支付量同比增长 410%。

 Q1 在 Web2 合作伙伴的帮助下，Lightning Network 似乎是 RippleNet 的强大竞争对手，尤其是 ODL，可用于跨境交易。

*基于假设，XRP 的年交易量为 XRP Ledger 提供的总流动性，Lightning Network 的容量为总流动性。

虽然从表面上看，LN 似乎是 ODL 的直接竞争对手，但根据其基本面来打破解决方案，这表明这两家可能的竞争对手可以共存，而无需竞争。需要注意的是，Lightning Network 由于存在容量限制，因此不太可能对 RippleNet 的 ODL 服务构成威胁。Cash App 等现有玩家的采用主要针对零售用户，后者与 RippleNet 用户群直接竞争。与 Lightning Network 的全新集成包括 

和 Bitpay，后者也是以零售为导向的支付解决方案。此外，Lightning Network 的流动性不足以吸引机构采用，因此跨境交易需要数十亿流动性。因此，假设在当前阶段，由于目标用户不同且流动性不足，Lightning Network 对 RippleNet 的威胁较小，这是安全的。

随着 ODL 交易量的快速增长，Ripple 生态系统巩固了其在机构跨境支付领域的优势。如果他们能够快速高效地解决诉讼传言，Ripple 就能轻松吸引新机构加入生态系统。 

然而，RippleNet 和 ODL 面临的潜在挑战将是全球银行间金融电信协会 （SWIFT），SWIFT 已主导数千家传统银行的跨境交易，并表示有意与 Chainlink 合作采用分布式账本技术

然而，由于 SWIFT 提供的现有解决方案需要数天才能完成，并且成员银行收取了高额手续费，因此与 SWIFT 相比，RippleNet 仍具有竞争优势。此外，其预期解决方案的构建需要时间和投入，因此在短期内不太可能对 Ripple 构成威胁。

XRP Ledger 在 Web3 开发方面的努力

 10 亿 XRP（相当于 5 亿美元），推动 XRP Ledger 的发展。XRP 分类账资助计划面向有意构建技术标准和解决方案的软件开发者推出，帮助 XRP 分类账社区发展壮大。截至撰写本文时，它已资助了许多寻求在生态系统中建设基础设施、NFT 项目等的申请人。尽管他们在推动生态系统发展方面做出了努力，但生态系统中仍有一些组件似乎处于初期阶段，因此无法与其他一级生态系统竞争。

深入了解 Ripple 和 XRP – 即使与 SEC 达成和解，XRP 也能闪耀吗？