我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

中級

NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

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SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

阅读本文，了解如何参与 Bybit Web3 质押。

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平台为质押代币和产生收益提供了一种便捷的方式，无需跨不同协议跳转或执行大量交易。

Bybit Web3 质押不仅是另一个质押平台，更是一个整体生态系统，旨在提升您的加密货币质押体验。这就是它脱颖而出的原因。

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现在，您已详细了解 Bybit Web3 质押，以及为什么要尝试，下面是一个分步指南，助您轻松入门。 

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：连接钱包后，您可以将光标悬停在资产上，然后点击充值

页面上，您可以查看所有可用的质押资金池。点击

图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

：点击您偏好的质押池，了解详情，例如：

：输入您希望质押的金额，然后点击

：在弹出窗口中，验证您的质押订单详情。请注意滑点和预估成本，然后点击

：将出现一个弹出窗口，表示交易正在处理中。交易完成后，您可以点击查看交易来

成功质押后，交易详情将显示在交易历史记录中

您的投资详情，包括累计总收益，也可在相应质押池页面上查看。

除了基本收益外，一些项目还会发放额外激励。您可以在下方查看您的额外收益。

Bybit Web3 质押页面的仪表板上还将显示所有质押资金池的投资总价值

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如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

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Crypto Insights

在本文中，我们将深入探讨 Ripple 的生态系统，并探讨 XRP 将如何应对与 SEC 的结算。

截至撰写本文时，Ripple是第六大加密货币，市值超过220亿。Ripple在2017年至2018年的牛市期间声名鹊起，曾经能够挑战以太坊成为市值第二大加密货币。 

在过去几年中，随着 ETH 和 BNB 在市值方面超过 XRP，市场参与者一直将美国证券交易委员会 （SEC） 正在进行的

视为 XRP 代币价格走势低迷背后的罪魁祸首。2022 年 9 月 19 日，SEC 和 Ripple 

要求在没有陪审团的情况下作出判决，这可能标志着这一长期诉讼在短短几个月内结束。尽管最终结果存在不确定性，但市场在公告发布后反应积极。

需要注意的是，XRP 价格波动是各种因素的融合，而不仅仅是诉讼新闻。在这篇文章中，我们将深入探讨 Ripple 生态系统的最新发展，并尝试评估熊市中生态系统的健康状况。此外，我们还尝试通过将 Ripple 生态系统与 Web3 生态系统进行比较来分析 Ripple 生态系统的竞争力。

在深入探索 Ripple 生态系统之前，请务必了解 Ripple Labs、RippleNet、XRP 代币和 XRP Ledger 之间的当前关系。虽然通常认为 XRP 代币是 Ripple 原生代币，但也有

称 XRP 并非由 Ripple 创建。此外，Ripple Labs 一直试图与 XRP 代币保持距离，而 XRP 代币实际上是 XRP Ledger 上的原生代币。Ripple Labs 创立了 RippleNet，这是一个支付解决方案套件，类似于 Lightning Network 在比特币上提供的支付解决方案。与此同时，XRP Ledger 社区希望在其主网上开发 DeFi 和 NFT，并与以太坊等其他智能合约平台竞争。

无论法律结构如何，我们认为 Ripple Labs、RippleNet 和 XRP 账本都是相互关联的。例如，XRP 账本上的一些节点流道

此外，RippleNet 的交易在 XRP 账本上运行，Ripple Labs 为 XRP 账本背后的核心开发者和/或社区成员提供支持。请注意，此处的目的并非暗示两个独立实体之间的任何法律关系，而是强调 Ripple 和 XRP 生态系统内的协同作用。在密切关系下，一个人的繁荣发展可能会与另一个人互补。此外，RippleNet 和 XRP 分类账的开发将导致 XRP 价格波动。以下部分旨在分析上述实体的当前表现。

2018 年 10 月，RippleNet 推出了两款主要产品 xCurrent 和 ODL，后

 RippleNet，但并未发生重大变化。RippleNet 在 TradFi 行业拥有两个主要竞争对手，与全球银行间金融电信协会 （SWIFT） 相媲美，而在 Web3 领域，Square 等金融科技公司利用的 Lightning Network 则是其主要竞争对手。因此，RippleNet 和 Lightning Network 将在后续部分中进行比较，揭示 Ripple 如何打击比特币并为 XRP 提供价值。

特别是，RippleNet 的支柱 ODL 的发展对 XRP 的代币价格造成了影响。ODL 利用 XRP 代币作为中间币种，为跨币种交易所赋能，刺激了对 XRP 的需求，推动了 XRP 交易对的交易量增加。欲了解 Rippler 的更多信息

与任何其他顶级 Layer 1 区块链一样，XRP Ledger 采用共识协议来处理交易、商定最新状态并确保区块链的安全性。该网络目前拥有 

作为奖励，因此可以合理地认为某些验证者可能与 Ripple Labs 密切相关。

XRP 是 XRP Ledger 区块链上的原生代币，用于交易。XRP 的总供应量为 1，000 亿枚，其中 

 的供应量位于托管账户，并在 55 个月内投入市场，每月发行 10 亿枚代币。但是，Ripple 每季度都会从流通供应品中回购 XRP，并将其添加到托管账户，以供将来放行。XRP Ledger 代币经济学的本质表明，XRP Ledger 的交易活动是 XRP 价值的关键驱动因素。由于 XRP 供应取决于 Ripple 的回购活动，RippleNet 业务的收入增长可能会推动更多回购，这也有助于支撑 XRP 价格。

截至撰写本文时，XRP Ledger 在其区块链上运行了自己的内置去中心化交易所。虽然似乎缺乏智能合约和复杂的 DeFi 应用程序，但社区一直在 NFT 和元宇宙领域的发展中不断努力，以提高 XRP 的效用。 

引入了生态系统以及 RippleNet 和 XRP Ledger 之间的差异后，我们将深入分析其表现，以衡量生态系统的整体健康状况。

按需流动性 （ODL） 是 RippleNet 跨境支付解决方案的重要组成部分，有助于释放营运资金，实现低成本支付，并借助中间币种 XRP 实现更快支付。例如，居住在欧洲的用户 A 希望向居住在美国的用户 B 支付一百美元，以换取从美国运往欧洲的用户 B 的商品。通常情况下，用户 A 必须在用户 B 开始发货前通过国外账户以美元预充资金。该示例描述了一种交易融资场景，其中用户 A 必须使用银行的服务为外国银行账户预融资，使用户 A 容易受到银行吮吸流动资金、收取高额手续费和面临较长完成时间的影响。然而，在 ODL 的帮助下，用户 A 只需在 RippleNet 网络上将 Euro 兑换为 XRP，然后将 XRP 兑换为 USD。XRP 分类账使 RippleNet 能够进行涉及 Ripple 和网络参与者进行 XRP 交易的跨境交易。 

上图显示，过去几个季度，与 ODL 相关的销售额持续飙升，这表明网络参与者对 ODL 流量和使用情况的吸引力越来越大。RippleNet 一直依赖网络参与者作为跨境交易的交易对手。在协助跨境交易时，网络参与者必须承担 XRP 代币波动的风险。因此，在熊市波动加剧的情况下，网络参与者可能已经离开平台，而XRP则更频繁地占据中间角色。这得益于 XRP 在整体销售额中占有更重要的份额。

需要注意的是，上述分析基于我们对 RippleNet 运营的理解和公开数据。 

 （数据截至 2022 年 10 月 6 日）

年初的总交易量为 130 万笔，截至 2022 年 10 月 6 日，总交易量已略有下降至 120 万笔。尽管交易略有下跌，但链上的整体交易似乎保持稳定，特别是与其他 Layer 1 上的交易波动性相比。

放大后，该图表似乎揭示了年初以来货币兑换（提供兑换货币）的稳定交易，这是 XRP Ledger 交易中最重要的组成部分。然而，取消的货币交易所报价已经抵消了大部分货币交易所，这表明实际上对货币交易所的需求可能会减弱。因此，XRP 分类账上的货币兑换交易似乎未能保持良好。另一方面，尽管今年早些时候的交易水平相形见绌，但近几个月来支付交易相对稳定。 

此外，截至撰写本文时，激活的新账户从平均每天 5，000 个大幅下降至 1.5，000 个，表明加入生态系统的新用户数量下降。新用户匮乏可能会在短期内生态系统需求疲软和活动疲软之前出现。 

总体而言，XRP Ledger 的链上活动似乎跟上了 RippleNet 销售额下跌的脚步。由于 RippleNet 的交易是通过 XRP 账本进行的，因此 XRP 账本上的暴跌活动可能表明 RippleNet 需求下降。因此，XRP 代币的效用因在 XRP Ledger 上以 XRP 支付的交易量减少而受到抑制。

RippleNet 和 XRP Ledger 的活动大幅下降。与加密货币覆盖范围更广的情况一致，投资者的安心情绪已压低其增长。此外，新账户的大幅下跌可能表明生态系统的增长进一步下降。

在评估生态系统的健康状况后，我们开始研究 XRP 如何与其他 Web3 玩家竞争，一旦牛市看涨和情绪恢复。我们将分为两部分：

可扩展性问题限制了比特币区块链的发展。由于每秒的交易量仅为 4.6 次，因此它不是支付解决方案和 DeFi 开发的育种地。 

Lightning Network 是比特币区块链的第二层，在将交易转移到主网之前，它会批量处理交易。与以太坊第 2 层类似，在闪电网络上进行的交易属于链外交易，这意味着它们不受比特币主网保护。理论上，闪电网络能够以极低的费用处理数百万笔交易。 

萨尔瓦多国家闪电钱包 Chivo 和 Block 移动支付服务 App（前身为 Square）Cash App 采用后，闪电网络声名鹊起。

，Cash App 可能为 Lightning Network 带来了超过 8，000 万用户，这可能导致 2022 年第一季度的支付量同比增长 410%。

 Q1 在 Web2 合作伙伴的帮助下，Lightning Network 似乎是 RippleNet 的强大竞争对手，尤其是 ODL，可用于跨境交易。

*基于假设，XRP 的年交易量为 XRP Ledger 提供的总流动性，Lightning Network 的容量为总流动性。

虽然从表面上看，LN 似乎是 ODL 的直接竞争对手，但根据其基本面来打破解决方案，这表明这两家可能的竞争对手可以共存，而无需竞争。需要注意的是，Lightning Network 由于存在容量限制，因此不太可能对 RippleNet 的 ODL 服务构成威胁。Cash App 等现有玩家的采用主要针对零售用户，后者与 RippleNet 用户群直接竞争。与 Lightning Network 的全新集成包括 

和 Bitpay，后者也是以零售为导向的支付解决方案。此外，Lightning Network 的流动性不足以吸引机构采用，因此跨境交易需要数十亿流动性。因此，假设在当前阶段，由于目标用户不同且流动性不足，Lightning Network 对 RippleNet 的威胁较小，这是安全的。

随着 ODL 交易量的快速增长，Ripple 生态系统巩固了其在机构跨境支付领域的优势。如果他们能够快速高效地解决诉讼传言，Ripple 就能轻松吸引新机构加入生态系统。 

然而，RippleNet 和 ODL 面临的潜在挑战将是全球银行间金融电信协会 （SWIFT），SWIFT 已主导数千家传统银行的跨境交易，并表示有意与 Chainlink 合作采用分布式账本技术

然而，由于 SWIFT 提供的现有解决方案需要数天才能完成，并且成员银行收取了高额手续费，因此与 SWIFT 相比，RippleNet 仍具有竞争优势。此外，其预期解决方案的构建需要时间和投入，因此在短期内不太可能对 Ripple 构成威胁。

XRP Ledger 在 Web3 开发方面的努力

 10 亿 XRP（相当于 5 亿美元），推动 XRP Ledger 的发展。XRP 分类账资助计划面向有意构建技术标准和解决方案的软件开发者推出，帮助 XRP 分类账社区发展壮大。截至撰写本文时，它已资助了许多寻求在生态系统中建设基础设施、NFT 项目等的申请人。尽管他们在推动生态系统发展方面做出了努力，但生态系统中仍有一些组件似乎处于初期阶段，因此无法与其他一级生态系统竞争。

深入了解 Ripple 和 XRP – 即使与 SEC 达成和解，XRP 也能闪耀吗？