2025 年 1 月 6 日：我们的每周机构洞察将为您深入解析市场最新动态，涵盖市场表现、行业新闻、交易所交易基金 (ETF) 资金流向、热门话题、近期活动及代币解锁等关键信息，旨在增强您的加密货币交易洞察力。

每周市场深度解析，不容错过！

每周亮点 — 市场飙升五日亏损 

经过五天的下跌，投资者现在抓住机会买入美国股票下跌，市值贬值超过 1 万亿美元。华尔街打破了自4月以来最长的连胜纪录，Nasdaq-100反弹1.7%，标普500在1月3日星期五上涨1.3%。这些涨幅略微抵消了本周的抛售，继 12 月顽强之后，这一涨幅一直持续到新的一年。

尽管 Magnificent Seven 等科技巨头的收益增长放缓，但交易者仍持乐观态度，尤其是 AI 领导者 NVIDIA Corporation。市场认为，只要散户投资者继续投资 AI，相关的股市热潮就会持续下去。 

Mike Johnson 再次当选美国众议院议长后，股票在下午达到了交易高峰，表明可能支持商业友好的议程。与此同时，债券收益率有所上升，10 年期收益率达到 4.6%，此前里士满美联储主席 Tom Barkin 对维持限制性利率发表了评论。美国制造业呈现小幅增长，新订单达到去年年初以来的最高水平，而投资者则评估了经济实力，以防利率下调放缓。

每周加密货币亮点 — AI 代理春季来袭

许多投资者都热切期待着一个“另类交易季”，这一时期，另类交易币的价值通常会飙升。然而，当前的市场动态表明，我们可能不会看到大幅度的山寨币反弹。代币数量庞大，流动性有限，导致了所谓的山寨币分散，因此选择正确的行业和代币至关重要。

蓬勃发展，即使市场走势更广。这一新兴行业正在经历快速发展，其相关代币面临风险投资解锁的压力较小。其许多顶级协议都缺少中心化交易所上市，表明更多买家可能会进入市场。

错过了 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等过往机会的投资者现在还有机会。最好的风险/回报策略不是针对个人 AI 代理，而是投资基础设施游戏，而基础设施游戏是该行业的基础工具。

领先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，这是一个在 Base 网络上推出代币化 AI 代理的平台。通过购买 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代币，用户可获得对特定代理的治理权，从而影响开发并瓜分收益。 

最近，随着假期活动放缓，2024 年 12 月中旬的每日协议费用收入大幅下降。然而，随着新年临近，对代理相关代币的猜测激增。目前，Virtuals Protocol 每日产生的手续费超过 100 万美元，但比 12 月初少 50%。尽管面临这些挑战，但虚拟代币的价值却翻了一番多，市值达到 46 亿美元。

其他热门机会包括：Zerebro 正在转向面向 AI 代理的全栈框架；ARC 采用基于 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然语言链上搜索工具。这些项目为 AI 技术不断发展的未来发展做好了充分准备。

，了解领先的 AI 代理代币和上周的市场走势。

高級

每周机构洞察：市场飙升五日亏损，AI 代理春天即将到来

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

12 月的年终期权到期导致意外下跌，已实现波动率跌至当月最低水平。永续掉期未平仓利息保持稳定，表明这些市场并未大量用于对冲到期期权，可能导致波动性减弱。 

虽然比特币 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平仓权益大部分到期尚未再投资，但看涨期权和看跌期权余额保持不变。值得注意的是，与 BTC 相比，ETH 期权的隐含波动性更高，尤其是到期时间更短，导致 ETH 的期限结构持平，而 BTC 的期权敞口更低。

在永续市场中，低波动和最低现货波动导致几乎所有代币的资金率反映整个假日季更广泛的市场情绪。在期权方面，BTC 的期限结构明显低于 ETH，且陡峭程度更高，已实现波动率现已低于隐含波动率水平，凸显了市场动态的有趣变化。

年终期权到期时未平仓利息稳健

尽管 BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息尚未恢复至 2024 年 12 月初的高点，但在整个重大的年终期权到期事件中，BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息仍保持稳健。这表明，这些市场并未大量用于

，这可能会导致在此期间出现波动。相反，冬季假日期间的交易量大幅下降，与此同时，实际波动率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期权曲线在看跌平价期间保持稳定

12 月底期权到期并未触发预期的波动性飙升；相反，实际波动性已飙升至近期区间下限。与近期行为和 ETH 相比，隐含波动率的期限结构仍然陡峭，长期隐含波动率约为 57%，1 周的现货期权交易价格低约 5 个百分点。大部分到期未平仓利息尚未推入新仓位，看跌期权和看涨期权之间保持中立平衡。因此，BTC 的期权市场定位相对中立，缺乏 2024 年 12 月初的杠杆。

12 月下旬已实现波动率的飙升并未延续到新的一年，ETH 的现货价格目前波动率低于短期隐含波动率。有趣的是，隐含波动性期限结构在过去一周经历了陡峭和重新低迷，与 BTC 略陡的状况形成鲜明对比。这表明，ETH 的期权市场预计现货价格波动将出现较高的短期波动。 

尽管 2024 年 12 月底期权未平仓利息已大幅到期，但并未导致后期到期，但看涨期权继续占据市场主导地位，并在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期权继续看涨看跌平价，预计短期波动率较低

FLock 是一个去中心化平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改变无数行业，但其发展通常会引发隐私、控制和包容性方面的问题。

是一个独特的去中心化平台，使 AI 训练、微调和推理民主化。FLock 采用区块链基础架构，确保透明度、安全性和社区驱动的决策，为符合既定社会价值观的 AI 模型铺平道路。

在本文中，我们将探讨 FLock 如何去中心化 AI 训练、其主要功能及其对开发者、社区和用户的潜在影响。

平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。FLock 利用区块链技术和一种称为联合学习的新方法

，解决了 AI 开发中的关键问题，例如集中控制、缺乏透明度和隐私问题。

FLock 的核心使命是通过帮助社区直接参与 AI 模型的创建和优化，实现 AI 民主化。通过联合学习，FLock 跨多个去中心化设备或服务器训练 AI 模型。该方法可确保数据保持本地化，无需进行原始数据交换，同时仍支持稳健的模型训练。通过去中心化培训流程，FLock 不仅保护个人隐私，还打造了一个更具包容性的生态系统，让多元化贡献者能够相互协作。

FLock的独特之处在于其区块链技术的整合

这样可以确保所有贡献，无论是数据、计算能力还是反馈，都得到透明记录和公平奖励。区块链技术的不可变账本增强了参与者的信任，并保护了流程免受操纵。此外，该平台的链上激励机制鼓励广大贡献者参与，确保奖励公平分配。

最终，FLock 使社区能够根据自己的特定需求开发定制 AI 模型。通过去中心化流程，优先考虑透明度和协作，FLock 打破了大型企业的垄断地位，打造了一个符合公共道德和社会价值观的 AI 生态系统。

，后者是牛津大学的校友，在AI和区块链技术方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，拥有令人印象深刻的职业轨迹，曾担任加拿大皇家银行 AI 总监和伦敦帝国学院 AI 研究员。他对 FLock 的愿景源于对 AI 开发技术和道德挑战的深刻理解。

创始团队还包括其他牛津校友，在人工智能研究和加密货币行业拥有超过十年的综合经验。该团队将学术卓越与实践专业知识相结合，助力 FLock 引领去中心化 AI 运动。

FLock 在两轮融资中成功筹集了 1，100 万美元资金，反映了投资者对其愿景的强烈信心。2024 年 5 月，FLock 获得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牵头的 600 万美元种子轮，另外还有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

随后，2024 年 12 月，FLock 宣布由 DCG 主导的 300 万美元成功融资轮次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。这些投资正在推动平台的测试网和联合学习客户端的增强，加速 FLock 实现安全协作 AI 开发的使命。

凭借这笔资金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多个节点，FLock 正在迅速扩大其对去中心化 AI 训练的影响。

FLock AI 通过其去中心化训练框架彻底改变了 AI 的发展。通过这种方法，参与者无需分享自己的个人数据，即可参与 AI 模型培训。相反，模型使用联合学习在本地跨设备进行训练，确保数据保留在所有者手中，同时仍然提高模型的整体准确性。 

FLock 的奖励体系旨在激励用户积极参与。提供数据、计算能力和/或反馈的贡献者将获得 FLOCK 代币补偿，确保奖励公平分配。 

FLock 通过强大的治理框架为其社区赋能。关于 AI 模型开发、部署和道德考量的决策由社区推动，确保与既定的社会价值观保持一致。通过基于区块链的投票机制，贡献者可以影响 AI 项目的方向，促进透明度和公众问责制。 

FLock 的模块化架构使贡献者能够参与 AI 模型开发的特定方面。无论是提供原始数据还是计算能力，还是优化算法，该平台都能实现协作和可扩展的开发流程。 

FLock 理念的核心在于对隐私和安全的承诺。平台利用区块链技术， 平台 确保 AI 开发过程不受单个实体的控制。数据仍然是本地数据，并受到加密措施的保护，而区块链的不变性确保了每笔交易和模型更新的透明度。 

区块链层是 FLock 激励和安全机制的基础。

AI 层利用集中式和联合式方法，促进模型训练、优化和部署。

下面我们来了解一下 FLOCK 代币的供需情况。

FLock 在团队/投资者 （33.3%） 和社区 （66.7%） 之间采用 1：2 比例模式，优先考虑社区驱动的增长和生态系统扩张。大部分代币用于激励用户参与和长期生态系统成功。

FLock 旨在通过去中心化培训流程，确保透明度、隐私性和包容性，来改善 AI 发展的未来。通过利用区块链和联合学习，FLock 使社区能够在不影响隐私的前提下为 AI 创作做出贡献。其创新的奖励体系和社区驱动的治理，促进了公平协作的生态系统。 

凭借强大的支持和不断增长的贡献者网络，FLock 将自己定位为去中心化 AI 领域的领导者，为传统 AI 开发模式提供了一种更符合道德、更安全的替代方案。随着其规模不断扩大，FLock 将改变 AI 模型的构建和部署方式。

，瓜分 1，000 万 FLOCK 奖池。欲了解详情，请立即访问 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培训

在本教程中，我们将探讨如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街机的一系列任务。

任务 1：注册 Network3 账户，连接 Bybit Wallet 

任务。点击任务，Galxe 将要求您跳转至 Network3 报名页面。

：使用您的邮箱注册 Network3 账户。如果您有推荐码，您可以注明

任务 2：下载 Network3 App，运行节点一小时

，选择操作系统下载 Network3 App。

或 powerbutton，具体取决于您使用的操作系统。为了便于参考，我们使用了 macOS 和 iOS 作为示例。

：继续运行节点，直到计时器达到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街机的 Network3 任务 Web3 

Bybit Learn

Crypto Insights

本周，我们深入探讨了 Clearpool，这是一个关于以太坊和 Polygon 的去中心化无抵押借贷协议。继续阅读，了解其架构、代币经济学和协议性能。

Clearpool 是一个去中心化借贷协议，为机构提供去中心化借贷网络，促进无抵押（无抵押）借贷。Clearpool 属于不断增长的 CeDeFi 协议，集成了 CeFi 和 DeFi 功能，可帮助金融机构和做市商获得 DeFi 的高效流动性，从而提高资金效率。 

Clearpool 的 V2 协议于 2022 年 3 月上线，目前已在以太坊和 Polygon 上线。

。这三位创始人在传统金融、金融技术和区块链相关行业都拥有丰富的经验。

在资金方面，2022 年 9 月，Clearpool 与 Arrington XRP Capital、Sequoia Capital India、Wintermute 和 Huobi Ventures 等投资者达成了价值 300 万美元的种子轮交易。 

与任何借贷协议一样，两个主要参与者是借贷方和借贷方。借方必须在协议中列入白名单，然后才能创建流动性资金池，然后由借方充值。贷方通过风险调整利率获得回报，为资金池提供流动性。

与需要加入白名单才能与协议交互的借款人不同，只要借贷方拥有支持的钱包接口，他们就无需加入白名单，即可向任何无许可流动性池充值流动性。流动性资金池对贷方提供的流动性数量没有限制。因此，借方可利用利率曲线优化资金池规模。 

贷方将获得 cpToken，代表其在特定资金池中的流动性份额（每个资金池具有不同的 cpToken）。例如，如果用户 A 将 USDC 存入 Amber Group 流动性资金池，他们将获得 cpAMB-USDC 代币作为回报。cpTokens 会在每个区块累计资金池利率，并代表资金池借款人的风险状况。这种信贷代币化使未来的 DeFi 产品能够在 Clearpool 的基础上构建，为贷方提供更多风险管理和对冲方面的选择（稍后将详细介绍）。  

所有借方都必须完成由 Credora 执行的“了解您的客户”（KYC）、反洗钱 （AML） 和信用风险评估检查。信用风险评分使用零知识技术完成，以便在保护隐私的同时计算借款人的实时信用风险。 

入白名单后，借方必须质押 Clearpool 治理代币 CPOOL 来支付借方费用，然后才能启动流动性资金池。该费用等于以下任一金额中的较低者： 

借方还可以选择要求贷方接受 KYC 检查，从而创建具有固定期限、利率和 CPOOL 奖励结构的许可资金池。对许可资金池感兴趣的贷方需要在完成必要的 KYC 和 AML 检查之前申请访问权限。

每个借方资金池均由保险账户提供保险，其中 5% 的资金池权益被划转至保险账户。如果出现违约，cpToken 持有者（贷方）可从保险账户领取保险（稍后将详细介绍）。池关闭后，保险账户中的资产将划转至协议收益池。 

协议收益还包括池利息的百分比（目前为 5%），每个区块都会产生。请注意，与特定资金池的保险账户不同，收益从每个借方资金池转入单个收益池。收益池用于每季度在公开市场进行 CPOOL 回购，其中一定比例会发放到奖励池，剩余部分会烧毁。截至撰写本文时，共有 $95，638 用于进行回购。  

资金池利率是动态的，取决于供需情况，当资金利用率低于最佳水平时，会激励资金池中资金的贷方，同时在较低和极端范围内阻止借方使用资金池。例如，如果借款人需要更多资金，只需提高资金池利用率，提高利率，吸引更多资金存入资金池。因此，较高的利用率（较高的利率）会吸引更多的流动性，而较低的利用率（较低的利率）会阻碍流动性。 

Clearpool 智能合约旨在保护借贷方和借贷方在黑天鹅活动期间的安全，以最大限度地降低信用风险。如果资金池利用率达到 95%，借方将无法移除流动性，利息将继续累计，提高利用率。如果利用率达到 99%，则借方和借方均无法提取任何流动性，借方将获得 120 小时的时间，通过偿还贷款将利用率降低至 95%。 

否则，资金池将进入默认状态，触发拍卖，使参与者能够竞标资金池的 cpToken（资金池债务）。投标者可以是个人或机构，必须列入白名单，而资金池借贷者不能参与拍卖。保险账户中的保险金额决定了最低出价。拍卖结束后，将开始投票流程，允许 cpToken 持有者接受或拒绝竞价： 

在协议安全方面，Pysimistic （1）（2）（3） 和 Certik 已进行了审计

此外，该协议还举办了一项漏洞赏金计划，根据漏洞评级奖励赏金猎人 USDC 或 CPOOL，最低支付额为 $500 USDC。

CPOOL 是 Clearpool 的效用和治理代币，总供应量为 10 亿枚。代币发放方式如下：

协议库进一步分为五个部分：生态系统 （14%）、合作伙伴关系 （13.8%）、奖励 （27.7%）、流动性 （20.7%） 和准备金 （23.7%）。根据 

的数据，目前流通的代币已超过 2.96 亿枚。由于 CPOOL 交易价格为 $0.10，因此协议的市值约为 $3200 万，FDV 约为 $1 亿美元。

截至撰写本文时，Clearpool 的 TVL 约为 9，280 万美元，以太坊与 Polygon 之间几乎相等。 

尽管在 5 月和 6 月崩盘后 TVL 有所下降，但流动性和借贷需求在 7 月开始回归协议，该协议由 Polygon 资金池上线发起，平均利用率保持在 80-85% 之间。 

CPOOL 持有者目前无法获得协议收益，但将于 2023 年第 Q1发生变化，分配给持有者的协议收益比例将从 10% 增加至 50%。根据治理的定义，协议收益占所有流动性资金池收益的 5%，截至撰写协议时，协议收益已达到 $192，234。其余收益用于贷方，自 Clearpool 上线以来，贷方已收取超过 300 万美元的利息。因此，希望获得更高收益份额并承担更高风险的用户可能会考虑作为贷方参与。 

截至 2022 年 10 月 18 日，Clearpool 目前约有 500 名活跃贷方，其中约 70% 为 Polygon。 

Clearpool：熊市可持续收益？