我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

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NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

通过扫描面部并在测试网上铸造，

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SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

阅读本文，了解如何参与 Bybit Web3 质押。

既令人兴奋又有回报。想知道从哪里开始，以便赚取

，不妨考虑 Bybit Web3 质押。Bybit Web3 新增功能，为渴望踏上这一旅程的用户提供了一个无缝友好的平台。

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平台为质押代币和产生收益提供了一种便捷的方式，无需跨不同协议跳转或执行大量交易。

Bybit Web3 质押不仅是另一个质押平台，更是一个整体生态系统，旨在提升您的加密货币质押体验。这就是它脱颖而出的原因。

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现在，您已详细了解 Bybit Web3 质押，以及为什么要尝试，下面是一个分步指南，助您轻松入门。 

，然后才能继续 Bybit Web3 质押。如果您在创建账户时需要任何帮助，请参阅我们的详细

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：进入 Bybit Web3 门户后，将光标悬停

Bybit Web3 质押页面右上角的连接

：在弹窗中 您可以选择要连接的钱包（

：连接钱包后，您可以将光标悬停在资产上，然后点击充值

页面上，您可以查看所有可用的质押资金池。点击

图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

：点击您偏好的质押池，了解详情，例如：

：输入您希望质押的金额，然后点击

：在弹出窗口中，验证您的质押订单详情。请注意滑点和预估成本，然后点击

：将出现一个弹出窗口，表示交易正在处理中。交易完成后，您可以点击查看交易来

成功质押后，交易详情将显示在交易历史记录中

您的投资详情，包括累计总收益，也可在相应质押池页面上查看。

除了基本收益外，一些项目还会发放额外激励。您可以在下方查看您的额外收益。

Bybit Web3 质押页面的仪表板上还将显示所有质押资金池的投资总价值

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如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

Bybit Learn

Crypto Insights

IDO 的增长使项目更容易筹集资金，但资金的可用性可能会受到市场行情的限制。点击此处了解原因。

 ） 已被用作项目寻求资金和投资者投机的途径。

然而，IDO 并不是众筹的首次迭代。2013 年，Mastercoin Protocol 首次发行 （ICO）

以太坊本身于 2014 年通过 ICO 筹集资金，筹集了约 1，800 万美元。

到 2018 年，首选的众筹方式已开始转向初始交易所产品 （

）。这是因为ICO不受监管，任何人都可以通过智能合约推出ICO，而无需承担太多责任。这导致了大量骗局，事实上，Bloomberg 发布了一份

，称 2018 年高达 80% 的 ICO 被发现是骗局。

2019 年，币安在其平台币安 Launchpad 上推出了首个 IEO，推出 BitTorrent 代币 （BTT），筹集了 710 万美元。然而，由于 IEO 通常会收取上市费和参与费，因此项目和投资者都开始寻求其他替代方案。

2019 年，IDO 由于手续费低至零，且具有去中心化性质，因此开始受到关注。因此，IDO 成为项目首选在私募和早期种子轮之外寻求筹款的主要平台。自 2018 年首次 IDO 以来，已有 2365 个 IDO 上线，筹集了超过 16 亿美元的资金（来源：CryptoRank，2022 年 12 月）。

根据 CryptoRank，目前排名前五的 IDO 平台为 DAO Maker、Polkastarter、Red Kite、GameFi 和 BSCPad。这些平台的排名基于 CryptoRank 的加权评分系统，该系统基于每个平台的平均当前和历史最高 （ATH） 投资回报率及其加息总数。因此，在特定平台进行的加息越多，IDO 的表现对其排名的权重就越高。 

排名前五的平台共进行了 407 次加息，共筹集了约 1.08 亿美元，当前平均投资回报率为 0.54 倍，平均 ATH 投资回报率为 39.7 倍。这表明，虽然这些平台的加息给投资者带来了 ATH 的丰厚回报，但熊市并不友好，大多数项目的估值自那时起大幅下跌，正如当前投资回报率不佳所表明的那样。 

在排名前五的 IDO 平台中，DAO Maker 和 Polkastarter 的产量最高，这两个平台共进行了 106 次 IDO，其次是 Red Kite （71）、BSCPad （70） 和 GameFi （54）。 

就平均 ATH 投资回报率而言，GameFi 以 49.4 倍的平均 ATH 投资回报率领先。这可能是由于 GameFi 板块的涨幅比例较高 （93.2%），而 GameFi 板块在 2021-2022 年牛市期间一直是热门板块。 

然而，就平均当前投资回报率而言，DAO Maker 的表现优于其他用户，其平均当前投资回报率为 0.91 倍，比次佳高出近 70%。这可能是由于 DAO Maker 的涨幅更加多样化，使其“投资组合”的波动性趋于平缓。 

当按当前投资回报率降序排序时，上图进一步说明了这一点，可以看到“投资组合”更加平衡的平台表现更佳的模式。 

IDO 的引入使散户投资者能够更轻松地参与新项目和项目的早期资金筹集资金，而无需在典型的私募活动中完成复杂的程序。然而，这意味着根据市场行情，散户投资者的资金供应可能会受到限制。 

通过绘制 CryptoRank 的数据并叠加 BTC 价格数据，我们可以观察到 IDO 的筹集总额似乎遵循市场周期，在 2021 年底至 2022 年初牛市高峰期筹集了更多资金。2021 年，IDO 平台筹集了超过 12 亿美元。相比之下，截至撰写本文时，2022 年 IDO 平台仅筹集了约 2.28 亿美元，表明 IDO 放缓与当前市场行情相关。 

IDO 市场与整体市场行情的相关性在按月覆盖 BTC 价格图表时更为明显。根据 CryptoRank 的数据，2021 年共有 855 名 IDO，而截至撰写本文时，2022 年仅有 362 名 IDO。这表明 IDO 往往在牛市条件下发生，反之，在熊市期间数量往往会减少。 

如上所述，DeFi 行业在 IDO 平台筹集的资金最多，其次是 GameFi。在 Sky Mavis 的 Axie Infinity 取得成功后，GameFi 板块爆发，开发者和投资者都希望利用 Play-to-Earn （P2E） 游戏的成功和病毒性。这导致了多个 X2E 类别的衍生，最近最受欢迎的是 Move-to-Earn （M2E），其中 StepN 和 Sweatcoin 都取得了成功

然而，X2E游戏的可持续性问题从未得到成功解决，导致大多数人死亡和价格暴跌，即使不是所有与该行业相关的代币也是如此。

上图清楚地显示了 GameFi 和 DeFi 板块的加息次数与当时市场情绪的相关性。DeFi 的 IDO 市场份额在 202Q1激增，并在年底时下跌，与 2021 年夏季的 DeFi 持平。2021 年 7 月至 11 月期间，Axie Infinity 的爆炸式增长导致 GameFi 行业在 2022 年崛起，这反映在同期 GameFi 行业 IDO 增长的巨大市场份额中。 

很明显，市场上可用的流动性取决于当时的市场行情。因此，项目可能会发现在牛市而不是熊市中筹集资金更容易。然而，对于投资者而言，投资牛市并不总是可行的。 

如上所述，虽然各种 IDO 平台的平均 ATH 收益都很高，但这意味着投资者必须以相应代币价格的峰值进行卖出才能盈利。2021 年 12 月至 2022 年 12 月的当前投资回报率显示，多数平台收益目前为负。这是因为牛市巅峰时期的加息率现在明显低于当前市场行情下的上线估值。因此，在熊市期间流动性充足的投资者可能更适合在牛市周期内发现具有可持续商业模式和收益的项目。 

总而言之，自 2019 年成立以来，DEX 初始发行 （IDO） 已成为加密货币市场众筹的热门方式。IDO 费用较低或为零，且为去中心化，因此对寻求资金的项目和希望参与早期资金的散户投资者都有吸引力。此外，在去中心化的同时，IDO 平台仍为投资者提供更高的透明度和问责制，因为项目通常会在 IDO 平台上发布之前通过审查程序和治理提案。 

除了上述优势外，IDO 还使项目无需完成与传统私募交易相关的复杂程序即可筹集资金。这使更广泛的项目能够获得资金，并为投资者提供了更多参与早期资金的机会。尽管市场行情带来了挑战，但事实证明，IDO 对加密货币市场的项目和投资者来说都是一个有价值的工具。 

深入了解 IDO 格局