我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

中級

NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

通过扫描面部并在测试网上铸造，

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SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

阅读本文，了解如何参与 Bybit Web3 质押。

既令人兴奋又有回报。想知道从哪里开始，以便赚取

，不妨考虑 Bybit Web3 质押。Bybit Web3 新增功能，为渴望踏上这一旅程的用户提供了一个无缝友好的平台。

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平台为质押代币和产生收益提供了一种便捷的方式，无需跨不同协议跳转或执行大量交易。

Bybit Web3 质押不仅是另一个质押平台，更是一个整体生态系统，旨在提升您的加密货币质押体验。这就是它脱颖而出的原因。

本质上，Bybit Web3 质押融合了以用户为中心的功能、顶级安全性和便捷性，是希望实现加密货币收益最大化的用户的理想选择。

现在，您已详细了解 Bybit Web3 质押，以及为什么要尝试，下面是一个分步指南，助您轻松入门。 

，然后才能继续 Bybit Web3 质押。如果您在创建账户时需要任何帮助，请参阅我们的详细

：点击 Bybit 主页左上角导航栏中的

：进入 Bybit Web3 门户后，将光标悬停

Bybit Web3 质押页面右上角的连接

：在弹窗中 您可以选择要连接的钱包（

：连接钱包后，您可以将光标悬停在资产上，然后点击充值

页面上，您可以查看所有可用的质押资金池。点击

图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

：点击您偏好的质押池，了解详情，例如：

：输入您希望质押的金额，然后点击

：在弹出窗口中，验证您的质押订单详情。请注意滑点和预估成本，然后点击

：将出现一个弹出窗口，表示交易正在处理中。交易完成后，您可以点击查看交易来

成功质押后，交易详情将显示在交易历史记录中

您的投资详情，包括累计总收益，也可在相应质押池页面上查看。

除了基本收益外，一些项目还会发放额外激励。您可以在下方查看您的额外收益。

Bybit Web3 质押页面的仪表板上还将显示所有质押资金池的投资总价值

：如果您想质押持仓并领取奖励，请前往 

：选择要赎回的资金池，然后点击

，赎回过程可能需要一段时间，交易详情将在交易历史记录下提供

Bybit Web3 质押为加密货币质押提供了一个全面直观的平台。其用户友好的界面甚至可帮助质押领域的新手自信地参与并增加投资。无论您是经验丰富的投资者还是刚开始的投资者，Bybit Web3 质押都是您可靠高效的质押之选。

如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

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Options

隐含波动率 （IV） 是一种指标，用于预测标的资产未来价格走势对市场的预期。点击此处了解详情 。

正确预测资产的未来价值在投资收益和

方面都发挥着重要作用。对于股票和房地产等多种类型的投资，可对各种因素进行审查、分析和监控，以预测未来价值。加密货币市场的历史波动性或已实现的波动性主要源于投机。因此，隐含波动率分析有助于优化收益，最大限度地降低

隐含波动率 （IV） 是一种指标，用于预测标的资产未来价格走势对市场的预期。虽然它无法准确预测价格走势，但它可以很好地表明金融市场可能发生的情况。

加密货币市场以其极端的历史波动性而闻名，为投资者提供了绝佳的经济收益机会。然而，这一潜在收益是基于预测市场价格是否会上涨或下跌以及价格可能会波动的程度。由于投机的强大因素推动了加密货币价格波动，因此亏损风险也很大。隐含波动率是一种评估价格波动的方法，同时考虑市场风险。当市场

时，隐含波动率通常会下降。另一方面，当市场看

由于隐含波动率可预测交易量和市场情绪，因此可用于期权交易，而非传统的买卖订单。在加密货币市场中，加密货币波动率指数或 CVI 与 

相当，后者对股票市场交易整体市场的 30 天预测。

在计算隐含波动率时，您可以使用 

来衡量市场风险并确定公平期权定价。您还可以确定预计的未来波动率是否高于或低于已实现的波动率，并深入了解金融市场中对该资产的情绪。 

高隐含波动率通常意味着市场行情正在迅速变化。这可能与价格大幅下跌和峰值有关。隐含波动率越低，极端跌幅和峰值越小。隐含波动率用于衡量市场情绪，以便投资者更好地预测特定加密货币期权合约的盈利潜力。

预测标的资产的价格波动对于风险管理至关重要。要计算 IV，您需要考虑以下几个关键因素：期权交易价格、加密货币价格、

和期权合约到期日。如果不了解所有这些因素，就无法计算隐含波动率。

计算 IV 时，您需要将这些数据点输入期权定价模式。Black-Scholes 是其中一种常用的期权定价模式。值得注意的是，如果隐含波动率已知，则该方法还可用于计算等式中的其他因素。几十年前，Black-Scholes 方法的发展直接导致了期权交易的普及。

为确定特定资产的隐含波动率高于还是低于平均值，我们使用隐含波动率排名，该排名着眼于特定资产在过去 12 个月内与当前 IV 相比的隐含波动率。隐含波动率排名

当前隐含波动率与 12 个月平均值持平。

隐含波动对加密货币期权有何影响？

在期权交易中，投资者会预测期权的价格是否会在预定时间内上涨或下跌。与传统的买卖单相比，期权交易的风险通常较低。期权溢价与时间价值和内在价值挂钩，内在价值代表期权中的权益。 

为 $20，期权价格为 $30。您可以选择以 $20 的行权价格买入，也可以立即以 $30 卖出，赚取 $10 的收益。高隐含未来波动率通常与较高的期权溢价相关。 

价值源于市场价格以外的因素。例如，到期前的剩余时间可能会驱动外在价值。通常，当市场波动较大时，外在价值会上涨。

隐含波动率可用于预测加密货币资产的市场价值波动幅度，并更好地估计买卖策略最高的时间。隐含波动率越高，期权价格越高。因此，投资者可以支付溢价，为该资产购买新的期权合约。另一方面，当隐含波动率下降时，期权价格可能会随之下跌。隐含波动率下降意味着对该资产的需求正在下降。 

使用隐含波动率进行期权交易时，请注意

或到期时间较长的期权通常对价格更为敏感。较高的价格敏感度意味着行权价格更有可能与市值持平。

为什么隐含波动率对加密货币交易者至关重要？

由于加密货币市场价格波动剧烈，市场计时能力直接影响盈亏。不仅如此，还会影响收益和亏损的重要性。如果您交易太早或太晚，您可能会错过其他有利可图的机会，甚至可能亏损。 

与其他类型的资产一样，也无法了解加密货币市场将如何走势。然而，IV 让您更好地了解特定时间段内的预期波动。这有助于您了解何时进行购买，以及可能存在哪些风险。

虽然隐含波动率对加密货币交易者来说至关重要，但在加密货币市场中使用它比在其他金融市场中使用它更为复杂。这是因为报价缺失、交易量低以及其他因素可能会造成结果偏差。一般来说，ETH 和 BTC 是唯一具有适合隐含波动率的成熟期权市场的资产。

隐含波动率无法为您提供完全准确的市场预测，但它可以帮助您根据多个数据点进行高度明智的猜测。因此，它为加密货币期权交易提供了诸多优势。然而，还有一些缺点需要注意。

隐含波动率是市场情绪的预测因素。当金融市场看跌时，IV通常会下跌。另一方面，如果市场看涨，IV可能会更高，波动通常会更大，即使在更短的时间内也是如此。

通过加密货币期权交易，您可以提前按预定价格和时间安排买入或卖出订单。看涨期权赋予您买入资产的权利，看跌期权赋予您卖出资产的权利。但是，无需

行使购买权。期权交易的成功取决于您买卖订单的时间。隐含波动率可显示特定时间段内的情绪，让您能够更好地制定买卖订单的时机策略。

Con：无法预测价格的上行或下行走势

在牛市期间，加密货币价格总体上倾向于上涨。但价格通常会出现极端波动，即使在隐含波动率较高的牛市中，市场也有可能向任何方向波动。虽然 IV 可以密切预测特定时间段内的市场情绪，但无法确定标的资产的价格是否会在该时间段内上涨或下跌。

虽然加密货币市场受到投机的强烈推动，但除了用于计算隐含波动率的关键数据点外，还有许多因素会推动价格波动。例如，一个国家对加密货币的监管会对整个市场的价格和波动性产生巨大影响。其他因素也会推动期权价格上涨，例如社交媒体炒作以及与金融市场相关的

如何在加密货币期权交易中使用隐含波动率

隐含波动率可用于分析不同的失效时间。通过评估不同 IV 指标的趋势，您可以更好地了解未来风险。例如，

率显示了整体反向结构。这表明市场风险不断增加。

您还可以比较同一时间段内两种不同加密货币资产的 IV。例如，在上述同一时间段内，ETH 和 BTC 的现货 IV 表明，这些资产之间的波动率差约为 23%。

隐含波动率也可用于分析行权价格。例如，货币内期权通常价格更高，因为它们可能会到期，而不会为交易者增加价值。货币期权的隐含波动率更高，溢价更高，给投资者带来更大的风险。如果溢价较低，投资者的损失也会在相同情况下降低。

期权交易涉及对标的资产在一段时间内价格走势方向的猜测，而不是资产的实际价格。隐含波动率会考虑多个因素，以便您根据实际情况对特定时间段内的潜在波动进行合理猜测。这样有助于风险管理，帮助您确定最具策略性的出入口。因此，隐含波动率是一个强大的指标，可以帮助您进行更好的加密货币期权交易。

什么是加密货币期权交易中的隐含波动率？