我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

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NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

通过扫描面部并在测试网上铸造，

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SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

阅读本文，了解如何参与 Bybit Web3 质押。

既令人兴奋又有回报。想知道从哪里开始，以便赚取

，不妨考虑 Bybit Web3 质押。Bybit Web3 新增功能，为渴望踏上这一旅程的用户提供了一个无缝友好的平台。

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平台为质押代币和产生收益提供了一种便捷的方式，无需跨不同协议跳转或执行大量交易。

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本质上，Bybit Web3 质押融合了以用户为中心的功能、顶级安全性和便捷性，是希望实现加密货币收益最大化的用户的理想选择。

现在，您已详细了解 Bybit Web3 质押，以及为什么要尝试，下面是一个分步指南，助您轻松入门。 

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：进入 Bybit Web3 门户后，将光标悬停

Bybit Web3 质押页面右上角的连接

：在弹窗中 您可以选择要连接的钱包（

：连接钱包后，您可以将光标悬停在资产上，然后点击充值

页面上，您可以查看所有可用的质押资金池。点击

图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

：点击您偏好的质押池，了解详情，例如：

：输入您希望质押的金额，然后点击

：在弹出窗口中，验证您的质押订单详情。请注意滑点和预估成本，然后点击

：将出现一个弹出窗口，表示交易正在处理中。交易完成后，您可以点击查看交易来

成功质押后，交易详情将显示在交易历史记录中

您的投资详情，包括累计总收益，也可在相应质押池页面上查看。

除了基本收益外，一些项目还会发放额外激励。您可以在下方查看您的额外收益。

Bybit Web3 质押页面的仪表板上还将显示所有质押资金池的投资总价值

：如果您想质押持仓并领取奖励，请前往 

：选择要赎回的资金池，然后点击

，赎回过程可能需要一段时间，交易详情将在交易历史记录下提供

Bybit Web3 质押为加密货币质押提供了一个全面直观的平台。其用户友好的界面甚至可帮助质押领域的新手自信地参与并增加投资。无论您是经验丰富的投资者还是刚开始的投资者，Bybit Web3 质押都是您可靠高效的质押之选。

如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

Options

如果灵活性是交易期权时的重中之重，牛市看跌价差就适合您。立即利用低保证金要求。

牛市看跌价差是一种双腿期权策略，当交易者认为市场温和看涨时，交易者会使用这种策略。该策略与收益结构中的牛市看涨价差相同，但在执行方面略有不同。该策略采用

期权，因此称为牛市“看跌”价差。我们来了解一下详情。

牛市看跌价差是四种垂直价差期权策略之一。这是一种先进的期权交易策略，使用少量资金从各种交易环境中获利。

看涨看跌价差有望从两种期权中获利。第一个期权以较低的行权价格和到期日买入，而第二个期权以较高的行权价格买入，但到期日相同。

看跌价差是一种期权策略，投资者预计标的资产价格会略有上涨。这是一种看涨策略，旨在从波动的市场中获利，市场有望上涨。 

该策略涉及使用两种期权创建收益区间。在设置中，期权交易者买入

（ITM） 看跌期权。这将创建一个期权区间，分别拥有一个高行权价格和一个低行权价格。这两种期权的溢价差异导致投资者获得净抵免。

OTM 看跌期权溢价 − ITM 看跌期权溢价 = 净抵扣金

的价格假设为 $20，000，在不久的将来会适度上涨，他们将以 $23，000 买入 OTM 看跌期权，并以 $18，000 卖出 ITM 看跌期权。到期时，如果比特币在 $23，000 或以上平仓，将获得收益。但是，如果 BTC 价格跌至当前市价以下，交易者将遭受损失。

牛市看跌价差涉及在同时买入另一种看跌期权的同时，编写一种看跌期权，但行权价格更低，到期日完全相同。

另一方面，牛市看涨价差涉及买入一个看涨期权，同时卖出另一个到期日完全相同的看涨期权（同一标的资产），但行权价格更高。

牛市看跌价差是一种高度技术化的策略。虽然对中间级交易者来说并非不可能，但

可能会发现牛市看跌价差更容易执行。

牛市看跌价差的理想市场行情范围非常有限，当市场

在全面牛市中，牛市看涨价差将帮助交易者赚取比牛市看跌价差更高的收益。在看跌市场中，看涨看跌策略将导致亏损。

牛市看跌价差的盈亏平衡点只是做空看跌行权减去收到的溢价。 

盈亏平衡点 = 做空 − 收到溢价

例如，如果您卖出卖权价差为 $23，000 的看跌期权并收取 $3，220 的溢价，则该仓位的盈亏平衡价格将为 $23，000 - $3，220 = $19，780。

牛市看跌价差利差的低点是指股票在到期时达到或高于行权 B 价格。在这种情况下，两种期权都将毫无价值地到期。因此，牛市看跌价差期权策略可获得与进入仓位时获得的抵扣金相等的最大收益。

如果标的资产价格下跌，仓位面临威胁，牛市看跌价差可能会调整。为了提高交易即将到期时成功的可能性，投资者有两种期权策略：

在该策略中，盈利潜力受到限制。主要获利机会是

资产的价格高于到期日的行权价格。这样，交易者就能从获得的溢价中获利。 

正如利润上限一样，使用看涨期权策略的亏损也会上限。使用此策略时，最糟糕的情况是加密货币的价格低于行权价格（加密货币价格 < 行权价格）。这将导致交易者在损失的情况下买入加密货币。最大亏损可通过从行权成本中减去已支付的保费来计算。

最大亏损 = 行权成本 − 已付保费

我们来运用这一策略，从第一人称 POV 在 Bybit 交易所交易

作为期权交易者，我认为比特币（目前为 $20，000）的价格将在未来几周内飙升。 

让我们将牛市看跌价差策略应用于 BTC 期权。 

如上所述，第一步是买入看跌期权。我正在购买 

2，160 的价格卖出 BTC-15 JUL22-22000-P

 看跌期权。进入价差仓位时，我获得的净收益为 $1，960。

保证金要求只是两种看跌期权的行权价格之间的每单位差。

无论时间衰减对两个合约的理论影响如何，时间衰减都是有利的。

围绕 Theta 衰变影响的论点在于，如果其他因素保持不变，大多数期权都会损失价值，并且随着交易者接近到期而变得不具有吸引力。Theta 始终表示为负数，然后减去该数值，即可得出期权价值。

：如果 Theta 在指定星期二为 −2，则资产期权的价值在当天减少 2。

波动性波动对两个合约的影响可能会显著地相互否定，因为该策略要求做空一个看跌期权，并在相同到期日买入另一个看跌期权。

市场对加密货币价格走势的估计以及标的期权的供需直接影响隐含波动率。期权需求增加将导致隐含波动率增加。

如前所述，该策略在横向走高的市场中表现最好。在市场回升中，使用牛市看涨价差或买入价差，交易者将获得更好的服务；在市场回升中，牛市看跌价差通常无效。

覆盖看涨期权策略是牛市看跌价差的替代策略，涉及持有标的加密货币并以类似比例卖出 OTM 看涨期权。如果代币价格持平，看涨期权不会行权。届时，您将获得合约中规定的保费。在持保看涨期权的情况下，获利概率很高，但灵活性很小，您可能无法赚取更多收益（与其他策略一样）。

期权市场可能很复杂，话题往往令人不知所措，尤其是对于未发起的期权市场。然而，结合

，加密货币期权是进入市场的绝佳方式。牛市看跌价差策略是您可以从中获利的几种交易策略之一。但请注意，在参与任何交易前，始终保持 

。别忘了，保本是投资的第一条规则：只交易您可以合理承受的亏损。

牛市看跌价差：从时间衰减中获利的绝佳方式