我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

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NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

通过扫描面部并在测试网上铸造，

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SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

阅读本文，了解如何参与 Bybit Web3 质押。

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，不妨考虑 Bybit Web3 质押。Bybit Web3 新增功能，为渴望踏上这一旅程的用户提供了一个无缝友好的平台。

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平台为质押代币和产生收益提供了一种便捷的方式，无需跨不同协议跳转或执行大量交易。

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现在，您已详细了解 Bybit Web3 质押，以及为什么要尝试，下面是一个分步指南，助您轻松入门。 

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：在弹窗中 您可以选择要连接的钱包（

：连接钱包后，您可以将光标悬停在资产上，然后点击充值

页面上，您可以查看所有可用的质押资金池。点击

图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

：点击您偏好的质押池，了解详情，例如：

：输入您希望质押的金额，然后点击

：在弹出窗口中，验证您的质押订单详情。请注意滑点和预估成本，然后点击

：将出现一个弹出窗口，表示交易正在处理中。交易完成后，您可以点击查看交易来

成功质押后，交易详情将显示在交易历史记录中

您的投资详情，包括累计总收益，也可在相应质押池页面上查看。

除了基本收益外，一些项目还会发放额外激励。您可以在下方查看您的额外收益。

Bybit Web3 质押页面的仪表板上还将显示所有质押资金池的投资总价值

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如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

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Bybit 统一交易组合保证金功能使交易者能够使用更少保证金进行交易，同时提高资金效率，尤其是期权交易。了解详情 

期权交易以其杠杆交易和对冲的多功能性以及投机性而闻名。使用 Bybit 组合保证金进行期权交易，简化单个账户中的资产，降低风险，提高整体收益，从而提升交易流程。支持跨多个市场和资产类别的投资组合多元化，打造更复杂的交易场景。我们制定了一些策略，帮助您在不同场景下使用 Bybit 组合保证金进行更高效的交易。让我们来深入探讨一下 

（PM） 模式是 Bybit 统一交易账户 （UTA） 的函数，

旨在帮助交易者优化投资组合的保证金要求。

该功能适用于 USDC 衍生品账户，其中多头和空头仓位有助于完成永续交易，期权合约可相互结转。

每当用户激活组合保证金模式时，系统都会根据整体投资组合风险而非单个仓位重新平衡保证金要求。系统将根据最先进的算法和对冲技术降低保证金要求。例如，假设您在 USDC 衍生品账户上使用它，其中多头和空头仓位在永续和期权合约中持有。在这种情况下，这些仓位将相互结转。 

加密货币期权和传统加密货币交易让交易者有机会使用不同的交易策略实现收益最大化。然而，期权交易与传统交易产品相比具有多种优势。以下是一些示例。

对于希望管理风险并利用市场走势的交易者来说，期权是一种热门的投资策略。例如，加密货币期权是指允许交易者在特定时间范围内或特定到期日之前以指定价格买卖资产的合约。 

）。在这种情况下，交易者的账户将根据行权价格与结算价格之间的现金差额获得贷方或借方，而无需实际买卖标的资产。

期权为散户交易者提供了以最小资金开始加密货币交易的门户。交易期权时，您以最低入场价格买入合约，并承担一定风险，才能获得大量标的资产。通过杠杆，期权交易者可以将购买力与最低投资额相乘。换言之，交易者正在利用标的证券的价值来获得最大的投资回报。 

使用组合保证金的最佳期权交易策略

虽然由于有效的市场假设和价格发现环境，加密货币价格通常被认为尽可能高效地定价，但有时由于流动性不足或市场突然波动，定价效率仍然较低。现货永续套利策略就是其中典范。考虑到同一加密货币资产的 USDT 和 USDC 对之间的定价差异，交易者同时执行交易以纠正加密货币市场中的定价差异，可以确保无风险收益。这实际上是一种

，利用了同一加密货币资产的 USDT 和 USDC 对之间可能存在的定价差异。

为进一步明确起见，我们通过假设场景来说明这一点。

举个简单的例子，交易者注意到 USDT 与 USDC 对之间的价格差异，并决定根据 BTC 现货价格进行套利交易。下面我们来了解一下 BTC 现货价格为 $30，000 的情况。在现货交易对方面，BTCUSDT 目前为 $30，020，BTCUSDC 目前为 $30，027。 

交易者只需以 30，020 USDT 的价格买入 1 BTC，即可开始交易。然后，他们可以立即平仓，并以 30，027 USDC 的价格卖出 1 BTC，从而完成交易。假设 USDC 和 USDT 的名义价值均为 $1，则套利交易者可获得 $7 的收益。

利用 Bybit 的 UTA，交易者可以利用 UTA-PM 模式将收益提高 10 倍（假设现货交易对杠杆为 10 倍），提高现有资金效率。

如果交易者对标的加密货币资产前景看涨，可以选择使用牛市价差法在同一资产上买卖行权价格不同的看涨期权。 

该概念相对简单，涉及通过买入行权价格较低的看涨期权，然后卖出行权价格较高的看涨期权，以利差形式获得差异，从而充分利用价格波动。每当资产价格上涨时，买入看涨期权都会上涨，卖出看涨期权的价值也会下跌，从而产生净收益。 

交易者 A 对 BTC 价格持看涨态度，选择开启看涨期权策略。此外，交易者 A 认为 BTC 期权的波动率曲线过于陡峭，因此与现货 （ATM） 期权相比，超市 （OTM） 期权的隐含波动率被高估。因此，交易者 A 购买 ATM 期权并出售 BTC 的 OTM 期权。 

假设当前 BTC 价格为 $30，000。交易者 A 随后买入到期日为 36 天的 30500c BTC 看涨合约，并卖出到期日相同的 33500c BTC 看涨合约。这为交易者提供了约 $0.27 的净正 Delta 和约 $965 的期权溢价净借记。换言之，BTC 和交易者 A 每增加 1 美元，即可赚取 $0.27 的收益，而单个牛市看涨价差花费 $965。 

由于使用 UTA-PM 和 UTA-RM 模式，投资组合中的现有资产得以整合，交易者可以避免强平，因为单笔亏损不会造成风险放大。

交易者使用这一策略在同一到期日同时编写看涨期权和

，但行权价格不同，可在卖出期权合约后从溢价中获利。

在假设场景中，这涉及交易者 A 卖出一个价外看涨期权和一个短期到期日的价外看跌期权。每当两种期权的行权价格保持在所写期权合约的行权价格范围内时，交易者即可在卖出期权时从溢价中获利 

例如，交易者 A 交易 BTC 期权，卖出行权价格为 33500 的看涨期权和行权价格为 29500 的看跌期权，而 BTC 交易价格为 $30，000。如果 BTC 的交易价格在 $29，500 至 $33，500 之间，则交易者 A 的实付期权合约到期时收益毫无价值，同时保留从期权合约撰写时获得的收益。  

：由于编写裸体加密货币期权合约具有风险，因此执行此类期权策略所涉及的保证金需求将很高。使用 UTA-PM，交易者可以编写看涨期权并做合约，而无需担心保证金要求降低而被强平。

期权交易策略组合广泛用于帮助最大化和对冲与各类期权合约相关的潜在风险。使用组合保证金可以提高用户的资金效率，同时降低保证金。尽管如此，对于初学者来说，期权策略相对复杂，因为它们涉及许多其他因素，可能会引发反作用。因此，只有当您对基本面充满信心时，才能投资期权。

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