我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

中級

NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

通过扫描面部并在测试网上铸造，

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SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

阅读本文，了解如何参与 Bybit Web3 质押。

既令人兴奋又有回报。想知道从哪里开始，以便赚取

，不妨考虑 Bybit Web3 质押。Bybit Web3 新增功能，为渴望踏上这一旅程的用户提供了一个无缝友好的平台。

在本文中，我们将指导您完成 Bybit Web3 质押的参与流程，确保您能够充分实现加密货币投资最大化。

平台为质押代币和产生收益提供了一种便捷的方式，无需跨不同协议跳转或执行大量交易。

Bybit Web3 质押不仅是另一个质押平台，更是一个整体生态系统，旨在提升您的加密货币质押体验。这就是它脱颖而出的原因。

本质上，Bybit Web3 质押融合了以用户为中心的功能、顶级安全性和便捷性，是希望实现加密货币收益最大化的用户的理想选择。

现在，您已详细了解 Bybit Web3 质押，以及为什么要尝试，下面是一个分步指南，助您轻松入门。 

，然后才能继续 Bybit Web3 质押。如果您在创建账户时需要任何帮助，请参阅我们的详细

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：进入 Bybit Web3 门户后，将光标悬停

Bybit Web3 质押页面右上角的连接

：在弹窗中 您可以选择要连接的钱包（

：连接钱包后，您可以将光标悬停在资产上，然后点击充值

页面上，您可以查看所有可用的质押资金池。点击

图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

：点击您偏好的质押池，了解详情，例如：

：输入您希望质押的金额，然后点击

：在弹出窗口中，验证您的质押订单详情。请注意滑点和预估成本，然后点击

：将出现一个弹出窗口，表示交易正在处理中。交易完成后，您可以点击查看交易来

成功质押后，交易详情将显示在交易历史记录中

您的投资详情，包括累计总收益，也可在相应质押池页面上查看。

除了基本收益外，一些项目还会发放额外激励。您可以在下方查看您的额外收益。

Bybit Web3 质押页面的仪表板上还将显示所有质押资金池的投资总价值

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Bybit Web3 质押为加密货币质押提供了一个全面直观的平台。其用户友好的界面甚至可帮助质押领域的新手自信地参与并增加投资。无论您是经验丰富的投资者还是刚开始的投资者，Bybit Web3 质押都是您可靠高效的质押之选。

如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

Bybit Learn

Options

有兴趣开始交易期权，但不知道从哪里开始？ 了解如何使用加密货币期权进行对冲，还有更多所需指南。

想要拓展投资组合，还是希望开启雨天基金？ 就是这样！在本文中，您将学习如何使用期权在不确定的市场中实现收益最大化。从基本策略到高级策略，每个人都可以参与其中。但在我们深入探讨之前，以下是关于期权的两件事：

今天所知的期权交易可以追溯到哲学家亚里士多德，他详细介绍了公元前 6 世纪首次调用期权（对抗橄榄油收获）。

股票期权变得非常受欢迎，预计到 2023 年，股票交易量将超过股票交易量。

首先：期权合约属于衍生品。从本质上讲，这意味着它们与股票、商品或加密货币等标的资产挂钩。

期权始终采用商定的价格（称为行权价格），买方将获得标的资产的多头或空头敞口。此外，其还有一个预定的到期日（到期日）。

期权有两种类型：看涨期权（看涨期权）和看跌期权（看跌期权）。

由于其用途广泛，您可以自行使用看跌期权和看涨期权，也可以将其组合起来，创建复杂的期权策略。最终，所有策略的最终目标都是相同的，即从市场行情中获利。

期权买方（有时称为持有者）始终向卖方（或作家）支付手续费（期权溢价）。此金额表示买方可能损失的最大金额，以及卖方可从特定交易中获利的最大金额。

交易期权时，有三种方式来描述行权价格：

尽管期权听起来很复杂，但期权是交易者对冲现有仓位并押注市场收益波动的最常见投资策略之一。加密货币期权是一种合约，让您有权在特定时间范围内或特定到期日以特定价格买卖资产，具体取决于所选合约类型。

“加密货币期权交易”一词用于描述专为加密货币设计的期权合约。与股票期权一样，随着越来越多的散户在

中将期权作为对冲工具，加密货币期权也在蓬勃发展。从根本上说，加密货币期权与股票期权具有相同的特征，但它们具有更多优势。

与股票期权不同，如果期权的 ITM 到期，加密货币期权无需您买卖标的资产。相反，您的交易账户将收到一笔贷方或借方，金额等于行权价格与期权结算价格之间的现金差额。

通过消除实体所有权的麻烦，您可以专注于真正重要的事情 - 赚钱。

为什么合约交易者需要通过期权实现投资组合多元化，以提升收益？

，此前，期权多次获胜成为全球头条新闻。

GME 和 AMC 股价飙升，几家华尔街对冲基金在 GME 和 AMC 开设了大量空头仓位，预计股价会下跌。

零售交易者正确猜测，如果股票走高，机构将被迫回购股票，将价格推高。

为充分利用这一优势，他们买入了远距离 OTM 看涨期权，并支付了小额预付保费。使用杠杆，散户交易者将购买力加倍，获得比直接买入更多的股票。正如预测的那样，股票上涨，看涨期权的价值呈指数级增长，为散户交易者带来巨额收益。

有了这些知识，合约交易者现在将期权视为其投资组合的关键组成部分。

加密货币期权能否真正帮助实现收益最大化？

学会使用加密货币期权后，您就能获得最大收益。以下三种期权收益方式：

期权是保护标的投资组合免受市场风险和不确定性影响的理想选择。

如果您持有标的资产，看跌期权或看跌价差是对冲抛售的有效方式。如果您缺少标的资产，看涨期权或看涨价差在上行空间提供相同的保护。

期权的优势在于，您可以选择一个到期日，在一天、几周甚至几个月内保护您的投资组合。

对于期权，只需一点资金即可赚取丰厚收益。

买入期权时，您可以获得大量标的资产，只需少量初始充值。使用杠杆，您可以将资金的购买力翻倍。

每位交易者都梦想着自己的首个“10 袋”（+1，000% 投资回报率）。期权是实现期权的完美方式。

所有多头期权的风险有限，盈利潜力巨大（有时无限）。为了说明这一点，请回想一下 2021 年首次加密货币牛市。一些代币/代币的涨幅为 10-20 倍，在短短几个月内，其原始价值飙升至原来的 100 倍以上。

现在，想象一下，利用期权来利用这一价格行为，知道自己损失的最大就是溢价......而天空在收益方面是极限。诚意满满，您心动了吗？ 这就是期权的美妙之处。

尽管加密货币期权与其他期权类似，但它们更易于使用。这意味着什么？ 抓着马，我们来解释一下。

由于 Bybit 的加密货币期权已结算为现金，一旦期权到期，您就能立即获得收益，让您轻松把握下一个机会。这使得加密货币期权成为投机和对冲的理想选择。

另一个好处是，他们没有固定的合约规模，因此您可以随意冒险。

此外，Bybit 的加密货币期权以 USDC 结算，确保安全性和灵活性。在下面的示例中，您将看到如何在实践中发挥作用。

牛市看涨价差是在牛市中赚取收益的有效方式，不会破坏银行。

策略的设置包括买入看涨期权（通常为 OTM），并以更高的行权价格卖出相同到期日的看涨期权。

由于您买入的行权价最接近标的资产，因此交易需要净借记，这是您损失最多的。

交易净借记成本为 $450（保费支付金额为 $600 - 保费获得金额为 $150）

盈亏平衡点为 $31，450（行权下限 + 净借记额）。如果 $33，000 看涨期权的 ITM 到期（$33，000 − $31，000 − $450），则最高潜在收益为 $1，550。

最坏情况是结算价格等于或低于 $31，000。此时，两次看涨期权均到期，您损失了 $450 的净保费。

熊市看跌价差是牛市看涨价差的镜像，为熊市盈利提供了低风险的玩法。

要设置熊市看跌价差，您需要买入看跌期权（通常为 OTM），并在相同到期日下以较低行权卖出看跌期权。

与牛市看涨价差一样，您正在买入最接近标的的行权价差，因此交易成本为净借记。

费用为 $450 的净借记金额（600 美元的保费 − 150 美元的保费），这也是您的最大潜在损失。

盈亏平衡点为 $28，550（行权上限 - $450 净借记）。如果两次行权均在 ITM 到期（$29，000 - $27，000 − $450），则最高收益为 $1，550。

两次行权到期时，OTM 值均为零时，将产生最大潜在损失。您损失了 $450 投资。

看涨期权是指授予所有者在特定日期（称为到期日）或之前以预设价格买入特定金额标的资产的权利（但无义务）的合约。

看跌期权是指赋予期权买方在特定时间范围内以预设价格卖出特定金额标的资产的权利（而非义务）的合约。

欧洲股票或加密货币看跌看跌期权是一种合约，使投资者有权在合约到期当天以特定价格买卖资产。

股票或加密货币美国看跌看涨期权赋予投资者在合约到期前的指定时间段内随时行使合约买卖资产的权利。

加密货币期权与股票期权有何不同？

尽管 Bybit 的加密货币期权与传统期权有着相似的特点，但它在多种方面有所不同。

对冲合约与对冲期权有何不同？ 

与期货相比，期权对冲可通过多种方式带来更好的收益。

使用合约时，您只能从单向（向上或向下）走势中获益。但使用期权，当市场上行、下行、侧向上行、下行、下行、上行、有点或多点时，您可以获利......您就能获得收益。简而言之，期权比期货更具通用性。

使用合约时，无论买卖还是卖出，风险水平都相同。但是，在购买期权时，您永远不会损失超过初始投资。此外，根据策略的不同，多头期权可能具有无限的上行潜力。

与合约相比，使用期权的另一个优势是多头期权的强平风险极低。由于您预先支付了保费，因此已知最大潜在亏损，因此您可以更轻松地管理资金。

如何在 BTC 不确定性期间对冲加密货币期权，实现收益最大化