如何在 Bybit 开启期权交易之旅？
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加密货币期权是指衍生品合约，交易者有权在预定日期以指定价格买卖标的加密货币资产。无需持有者持有标的资产，即可灵活选择。Bybit 提供多种到期日和 USDC 结算合约，让加密货币期权交易变得简单易行。
关键要点：
加密货币看涨期权让您能够在价格上涨时买入加密货币，而看跌期权让您能够在价格下跌时卖出。
覆盖看涨期权、保护性看跌期权、跨行期权和勒索期权等策略可帮助交易者应对不同的市场行情，无论是以盈利还是对冲风险为目标。
Bybit 平台为初手和高级交易者提供了轻松设置期权交易的功能。
什么是加密货币期权？
加密货币期权是指赋予您未来以特定价格买卖比特币 （BTC） 或以太币 （ETH） 等加密货币的权利，但并非义务的合约。
人们使用加密货币期权有两个主要原因：如果价格与预测一致，则赚钱；如果价格与预测一致，则保护自己的仓位。
由于交易者没有购买实际的加密货币本身，因此加密货币期权被视为利用市场上涨和下跌的灵活方式。因此，许多交易者使用杠杆来管理风险或获得风险敞口。
加密货币期权如何运作？
为了解加密货币期权的运作方式，我们来了解一下基本知识。
行权价格和关键术语：ITM、ATM 和 OTM
行权价格是指合约到期时，您可以选择买入看涨期权或卖出看跌期权的价格。
行权价格与资产当前市价的关系有三个术语：
现金 （ITM）：对于看涨期权，ITM 是指代币当前价值高于您的行权价格。在看跌期权中，ITM 意味着代币价值低于您的行权价格。
现值 （ATM）：代币的当前价格与行权价格相同。
现金不足 （OTM）：当代币的价格目前不理想时，就会进行此分类。对于看涨期权，OTM 是指代币价值低于行权价格，而对于看跌期权，代币价值高于行权价格。
看涨期权和看跌期权
期权有两种基本类型：看涨期权和看跌期权。
看涨期权：您拥有购买加密货币的权利。如果您认为在期权合约到期日前，代币价格将上涨至行权价格以上，您可以决定买入看涨期权。
看跌期权：如果加密货币的价格在合约到期日前跌至行权价格以下，则有权卖出加密货币。如果您预计代币价格会下跌，您会考虑看跌期权。
除了买入看涨期权和看跌期权外，交易者还可以卖出期权。简而言之，以下就是它的运作方式。
卖出看涨期权：在这种情况下，卖方预计标的代币将保持不变或价值下降。如果代币交易价格高于行权价格，则可以行使期权，这意味着交易者必须交割标的资产。
卖出看跌期权：在这里，卖家预计标的代币将持平或上涨。如果代币交易价格低于行权价格，则可能会行使期权，在这种情况下，交易者必须交割标的资产。
交易者为何使用加密货币期权？
加密货币交易者使用期权来利用自己的市场仓位，同时在波动的加密货币市场中管理风险。期权使交易者能够对价格走势进行推测，而无需直接拥有标的资产。它们也是对冲的重要工具，因为交易者可以保护投资组合免受不利价格波动的影响。例如，如果交易者持有大量比特币 （BTC），他们可能会买入看跌期权，以防价格下跌。
此外，与直接买入加密货币相比，期权使交易者能够使用更少的资金，从而提供可以放大收益的杠杆。此外，写出持仓看涨期权（见下文）等期权策略可带来加密货币投资组合收益。
您可以在 Bybit 交易哪些加密货币期权？
Bybit 提供比特币 （BTC）、以太坊 （ETH） 和 Solana （SOL） 加密货币选项。 通过期权，您可以直接购买这些资产。
Bybit 期权如何脱颖而出
Bybit 期权由 USDC 结算。这意味着任何盈亏均以 USDC（一种与美元挂钩的稳定币）计算，使交易更简单，无需实际进行加密货币转账。
任何收益或亏损都会直接影响您的账户余额，无需担心持有标的资产。您可以专注于交易策略，同时享受简单的结算流程。
Bybit 提供多种到期日，适合从短期仓位到长期仓位的各种交易方式。您可选择每日、每日、每日、每周、每两周、每三周、每月、每两月和每季度的到期日。这使每位交易者能够适应市场行情以及个人交易策略，无论他们是在追求快速收益还是希望随着时间的推移保持更大的趋势。
Bybit 加密货币期权交易指南
无论是首次探索期权的交易者还是希望优化策略的资深交易者，Bybit 加密货币期权交易都简单直观。
第 1 步：设置 Bybit 账户
开始之前，请确保您的 Bybit 账户已设置并充值。
统一交易账户准备就绪后，下一步就是使用加密货币或法币为其提供资金。 前往资产页面，选择统一交易菜单，然后点击充值。
请注意，由于 Bybit 期权合约以 USDC 结算，您必须将 USDC 作为保证金划转，才能交易期权。
第 2 步：访问期权交易平台
在本指南中，我们将向您介绍如何交易比特币期权。
在桌面端，选择交易，然后选择期权，然后选择 BTC 期权，即可前往 Bybit 期权交易平台。
第 3 步：探索期权链
期权链是一个核心功能，您可以在这里找到按到期日和行权价格分类的可用合约。您可以选择多种到期日，包括每日、每日、每日、每日、每周、每两周、每三周、每月、每两月和每季度到期日。
第 4 步：选择您的期权类型
Bybit 提供两种期权：看涨期权和看跌期权。 如果您预计比特币的价格会上涨，请选择看涨期权；如果您预计价格会下跌，请选择看跌期权。
看涨期权显示在期权链的左侧，看跌期权显示在右侧，行权价格列在中间。
第 5 步：选择您的行权价格和到期日
选择最适合您交易策略的行权价格和到期日。例如，如果您认为 BTC 的价格将在下周上涨，则可以选择行权价格接近当前市值的每周看涨期权。
第 6 步：下单期权
选择合约后，请选择所需的行权价格。这将打开下单窗口，您可以在其中输入以下关键交易详情：
交易方向：选择是买入还是卖出期权。
订单类型：在市价单（立即以最优价格执行）或限价单（以特定价格执行）之间做出决定。
数量：输入要交易的合约数量。
可选参数：您可以设置“仅后”或“仅减少”等参数，以便更好地控制交易。
如果您正在交易比特币期权，您将看到其他详细信息，例如隐含波动率和希腊语（delta、gamma 等），可帮助您评估潜在风险和回报。
第 7 步：确认并下单
查看订单详情后，点击下单。
此时将出现一个确认窗口，显示您的交易摘要。点击确认，您的期权订单将提交。
加密货币期权交易策略
在加密货币期权交易方面，制定策略至关重要。在这里，我们将简要介绍一些深受交易者欢迎的初学者友好型策略。
备兑看涨策略
运作方式：使用持仓看涨期权时，您拥有标的资产（例如比特币），并以 OTM 行权价格卖出该资产的看涨期权。
目标：您猜测资产的价格将保持在行权价格附近。如果是这样，您可以保留保费（手续费），赚取收益。如果 BTC 的价格高于行权价格，买方可以选择行使期权，您将以行权价格卖出资产，仍从溢价中获利。
方向：轻度看涨或中性。
保护性看跌策略
运作方式：当您持有标的资产并希望对冲您的持仓时，该策略适合您。买入看跌期权后，即使市价低于该水平，您仍有权以预定行权价格卖出资产。
目标：如果您担心加密货币市场可能下跌，则此策略可作为保护您的投资的一种方式。如果资产价格下跌，看跌期权将抵消亏损。如果价格上涨或保持稳定，您只会损失您为期权支付的溢价。
方向：长期看涨、短期看跌或中立。
跨式策略
运作方式：跨线交易涉及在同一资产上同时买入看涨期权和看跌期权，行权价格和到期日相同。
目标：其理念是从高波动性中获利。如果资产价格大幅上涨，您的看涨期权将获得价值。如果大幅下跌，看跌期权将获得价值。只要价格走势足以支付两种期权的总成本，您就可以赚取收益。
方向：中立，预计市场波动性较高。
勒式策略
运作方式：通过强挫，您可以买入看涨期权和看跌期权，但每个看跌期权的行权价格各不相同，通常比当前市价略高一个，比当前市价略低一个。
目标：与跨船赛一样，价格上涨带来的掠夺性收益在任一方向波动。主要区别在于，由于行权价格与当前价格相差较远，因此期权的支付金额会更低，但您需要更大幅度才能看到收益。
方向：中立，预计市场波动性较高。
如何使用 Bybit 期权策略功能
Bybit 期权策略功能让您只需几步即可轻松执行各种期权策略。
第 1 步：访问期权策略功能
打开 Bybit App 并登录您的账户。
点击屏幕底部的衍生品，然后选择期权。
在期权页面上，点击灯泡图标进入期权策略部分。
第 2 步：选择策略
Bybit 提供四种预设策略：牛市看涨价差、牛市看跌价差、熊市看涨价差和熊市看跌价差。下面简要介绍一下。
牛市看涨价差：适合价格波动较高的牛市。
看跌价差：价格波动最小，是看涨市场的理想之选。
看跌看涨价差：在看跌市场中表现良好，您预计价格会出现波动。
熊市看跌价差：适合价格走势有限的看跌市场。
每张策略卡都有介绍、盈亏 （P&L） 图表和关键指标，例如最大盈亏要求。
第 3 步：创建策略
Bybit 提供两种设置期权策略的模式：默认模式和 Pro 模式。
默认模式（推荐初学者使用）
在默认模式下，Bybit 根据当前市场行情自动选择代币、行权价格和到期日。
注：在默认模式下，行权价格和到期日等参数将自动设置，无法更改。
Pro 模式（面向经验丰富的交易者）
Pro 模式提供了更大的灵活性，让您能够自定义策略参数。
代币：选择标的资产（例如 BTC 或 ETH）。
策略：选择您偏好的策略类型。
到期日：设置期权合约到期的日期。
行权价格：为策略中的每个期权输入行权价格。
规模：输入买入或卖出的合约数量。
策略配置完成后，点击创建策略，将其作为市价单执行。
第 4 步：查看活跃策略
创建策略后，您可以在活动策略下进行跟踪。此页面显示已结现金流、未结盈亏和详情。
第 5 步：完成策略
要退出活动策略，请前往活动策略并选择成交人。
确认策略信息，然后点击确认将其关闭。该策略将以市价单的形式平仓。
在极端市场行情下，流动性不足可能会影响策略的平仓能力，因此在退出时请注意市场行情。
手续费和维持保证金
在 Bybit 交易加密货币期权时，必须了解所涉及的各种手续费和保证金要求。
手续费分为三种：交易费、交割费和强平费。
交易手续费 每当您开仓或平仓期权仓位时，Bybit 都会收取手续费，以 USDC 计算。该费用适用于 Bybit 平台的做市商和 Taker 订单，费率为 0.02%。 平台
示例：如果您交易的期权规模为 0.3 BTC，期权价格为 $3，000，则您的交易费用上限为期权价格的 12.5%。
手续费 如果期权到期并行权，将收取手续费。该费用仅适用于完成“实付”（ITM） 的期权，这意味着期权将以买方收益的形式到期。对于 Bybit 期权，交割费率为 0.015%。请记住，每日期权不会产生手续费，因此能够为短期交易增加灵活性。
示例：假设您在 BTC 持有看涨期权，行权价格为 $45，000。如果到期时 BTC 的指数价格为 $46，000，则此选项将完成 ITM，并触发手续费。
强平费 对于空头期权，如果您的账户余额低于所需保证金，则可能会收取强平费，导致您的仓位自动强平。Bybit 将收取指数价格 0.2% 的强平费，帮助您的账户免受过度损失。
示例：如果您是看涨期权的卖方，且 BTC 指数价格上涨超过保证金能力，您的仓位可能会被平仓，强平费将从您的账户余额中扣除。
维持保证金要求
多头期权与空头期权之间的一个关键区别在于维持保证金。
多头期权：多头期权无需维持保证金。作为买家，您的最大损失是您已为期权支付的保费，这赋予了您行使期权的权利（但没有义务）。
空头期权：做空期权需要维持保证金，以弥补期权行权时的潜在损失。该保证金通常占标的资产价值的 10% 至 15%，可确保卖方在期权抵扣其收益时能够履行其义务。
如何计算期权交易的盈亏
买入期权时（多仓）
买入期权时，您的盈亏取决于标的资产的市场价格与期权行权价格之间的差异，减去您为期权支付的任何溢价。
对于看涨期权：
公式：收益 = （市场价格 − 行权价格） − 已付溢价
示例：如果您买入行权价格为 $30，000 的 BTC 看涨期权，溢价为 $500，而 BTC 的价格上涨至 $32，000，您的收益如下： 收益 = （$32，000 − $30，000） − $500 = $1，500
对于看跌期权：
公式：收益 = （行权价格 − 市价） − 已付溢价
示例：如果您买入行权价格为 $2，500 的 ETH 看跌期权，溢价为 $100，而 ETH 的价格跌至 $2，200，您的收益如下： 收益 = （$2，500 − $2，200） − $100 = $200
卖出期权时（空仓）
卖出期权时，您将提前获得溢价，即期权到期时的最高收益（即未达到行权价格）。
然而，卖出期权的风险更大，因为如果市场对手，您的潜在亏损可能会很大。下面是它的运作方式。
对于看涨期权：
公式：收益 = 获得的溢价 − （市场价格 − 行权价格）
示例：假设您卖出行权价格为 $28，000 的 BTC 看涨期权，溢价为 $300。如果 BTC 的价格上涨至 $29，000，您的亏损如下： 亏损 = $300 − （$29，000 − $28，000） = −$700
对于看跌期权：
公式：收益 = 获得的溢价 − （行权价格 − 市场价格）
示例：如果您卖出行权价格为 $2，200 的 ETH 看跌期权，溢价为 $50，而 ETH 的价格跌至 $2，000，则您的亏损为： 亏损 = $50 − （$2，200 − $2，000） = −$150
结语
对于希望从市场变化中获利的交易者来说，加密货币期权交易是一个强大的工具，也可以在不持有实际加密货币的情况下管理风险。
Bybit 的 USDC 结算合约和广泛的到期选择可帮助交易者采用不同的策略。无论您是看涨、看跌还是中性，期权都能灵活调整市场前景。
请记住，虽然期权可以放大收益，但也会带来风险，因此请务必使用适当的风险管理技术来保护您的投资。参与我们的加密货币期权课程，了解详情。
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