我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

中級

NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

通过扫描面部并在测试网上铸造，

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初級

SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

阅读本文，了解如何参与 Bybit Web3 质押。

既令人兴奋又有回报。想知道从哪里开始，以便赚取

，不妨考虑 Bybit Web3 质押。Bybit Web3 新增功能，为渴望踏上这一旅程的用户提供了一个无缝友好的平台。

在本文中，我们将指导您完成 Bybit Web3 质押的参与流程，确保您能够充分实现加密货币投资最大化。

平台为质押代币和产生收益提供了一种便捷的方式，无需跨不同协议跳转或执行大量交易。

Bybit Web3 质押不仅是另一个质押平台，更是一个整体生态系统，旨在提升您的加密货币质押体验。这就是它脱颖而出的原因。

本质上，Bybit Web3 质押融合了以用户为中心的功能、顶级安全性和便捷性，是希望实现加密货币收益最大化的用户的理想选择。

现在，您已详细了解 Bybit Web3 质押，以及为什么要尝试，下面是一个分步指南，助您轻松入门。 

，然后才能继续 Bybit Web3 质押。如果您在创建账户时需要任何帮助，请参阅我们的详细

：点击 Bybit 主页左上角导航栏中的

：进入 Bybit Web3 门户后，将光标悬停

Bybit Web3 质押页面右上角的连接

：在弹窗中 您可以选择要连接的钱包（

：连接钱包后，您可以将光标悬停在资产上，然后点击充值

页面上，您可以查看所有可用的质押资金池。点击

图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

：点击您偏好的质押池，了解详情，例如：

：输入您希望质押的金额，然后点击

：在弹出窗口中，验证您的质押订单详情。请注意滑点和预估成本，然后点击

：将出现一个弹出窗口，表示交易正在处理中。交易完成后，您可以点击查看交易来

成功质押后，交易详情将显示在交易历史记录中

您的投资详情，包括累计总收益，也可在相应质押池页面上查看。

除了基本收益外，一些项目还会发放额外激励。您可以在下方查看您的额外收益。

Bybit Web3 质押页面的仪表板上还将显示所有质押资金池的投资总价值

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：选择要赎回的资金池，然后点击

，赎回过程可能需要一段时间，交易详情将在交易历史记录下提供

Bybit Web3 质押为加密货币质押提供了一个全面直观的平台。其用户友好的界面甚至可帮助质押领域的新手自信地参与并增加投资。无论您是经验丰富的投资者还是刚开始的投资者，Bybit Web3 质押都是您可靠高效的质押之选。

如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

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Options

加密货币期权是一种相当新的金融工具，需要适度的资金才能获得潜在的高收益。参与 Bybit 活动，探索周边的炒作。

在每个金融市场中，合约都是交易的基础。合约是具有法律约束力的协议，旨在满足特定目的和需求。在金融市场中，合约旨在赚取收益，也称为“金融工具”，即用于产生收益的抽象工具。

为盈利而开发的一种工具就是期权。与其他

，期权合约跟踪标的资产的价格，即其价值主要取决于其他工具的价格（现金或衍生品）。期权是一种合约，使一方能够在预定日期或之前以预定价格买卖金融工具。

为了成为主流，加密货币正在采用多种金融流程和工具，期权是加密货币生态系统中整合的最新工具之一。

投资者更青睐加密货币期权，因为

现有风险，提高市场敞口，实现投资组合多元化，提高利润率。

除此之外，期权还允许交易者使用少量资金来控制更大的仓位价值（杠杆）。由于仅涉及少量期权，期权交易的投资回报率远高于其他交易类型。

是的，加密货币有选择，过去几年，这一市场领域经历了巨大的增长，未完成的合约

加密货币期权赋予用户在购买溢价后到期日或之前以预设价格买卖标的

的特权（无义务）。期权交易者使用它们进行投机（如果资产沿您的方向移动，则可能获利），或由投资者用于对冲。众所周知，加密货币市场的波动性很大，使加密货币期权成为投资者的热门选择。目前，最受欢迎的加密货币期权是

。在继续之前，我们先来了解几个定义。

权利金：个人为保障合同权利而支付的金额。

：个人有权买入标的资产的价格（看涨期权），或个人有权卖出标的资产的价格（看跌期权）。

，您可以买入看涨期权或卖出看涨期权。

当您买入看涨期权时，无论合约到期前/到期时的市价如何，您基本上都在以特定预定价格买入标的资产。 

在金融市场投机时，如果您认为合约到期时的市价将高于行权价格，则可以购买看涨期权。简而言之，您预计期权的价值将增加，其价值增加越多，获得的收益就越多。

例如，Shaw 购买了一个以太坊看涨期权，该期权将在一周后到期，溢价为 25 

行权价格为 $3，000。当 ETH 的价格从 $3，000 变为 $3，200 时，他可能会决定在有效期结束前平仓，其毛利将为 $175 【即 $3，200-$3，000-$25）/执行时的市价 − 行权价格 - 溢价】。

另一方面，当交易者预计标的钱包价格持平或走低时，就会进行看涨期权卖出（裸出）。 

根据上述示例，只要到期时的价格不低于 $3，000 的行权价格，且买方未行使合约，您将收取 25 USDT 的全部溢价。

看涨期权让您能够以特定预定价格买入标的资产，无论合约到期前/到期时的市价如何。 

允许您在合约到期前/到期时以预定价格卖出标的资产，无论当时的市场价格如何。

与看涨期权类似，您可以买入看跌期权或卖出看跌期权。当您买入看跌期权时，无论当时的市场价格如何，您基本上是在合约到期前/到期时以预定价格卖出标的资产。 

在试图确保铸造或投资收益时，个人可签订看跌期权合约，确保资产保持可观价值。如果投机者认为标的资产类别的价格会低于行权价格，则还可以购买看跌期权，以低于其购买价格的价格重新购买，从而赚取收益。

以 Chris 为例，当 1 BTC 的价格为 $48，000 时，Chris 拥有 

正如她预计价格会下跌一样，她从加密货币交易所买入了看跌期权，这使她有权在两周后以 45，000 美元的行权价格卖出资产。当 BTC 的价格达到 $40，000 时，Chris 行使了自己的权利，因此获得了 $5，000 的收益。

另一方面，当交易者预计标的钱包的价格上涨时，就会进行看跌期权卖出（裸卖出）。

使用上述示例，卖出 Chris 期权的交易者押注 BTC 价格会上涨。如果 1 BTC 的价格在到期日超过 $48，000，例如 $50，000，期权将失效，卖方将获得全额保费。

作为合约，期权通常涉及交易者和交易所两方。期权卖家在加密货币交易所下单，并指定到期日和行权价格。然后，买家与交易所的订单相匹配。

为确保公平，溢价成本由合约到期前的剩余时间、标的资产的

这是一种经常用于交易期权的策略。顾名思义，当交易者或投机者认为标的资产价格会略有上涨时，就会使用看涨策略。 

也可以通过 OTM 实现，即以更高的行权价格卖出看跌期权，以更低的行权价格买入另一看跌期权，到期日 （DTE） 相同。

关键是要卖出高行权，买入低行权。然而，尽管风险相当低，但这一策略无法抵御风险。潜在亏损为两次行权之间的差额，减去获得的抵扣金。

如果资产价格在到期时低于行权价格，则两种看跌期权都将在 ITM 到期时失效，并会记录亏损。

例如，加密货币投资者看涨比特币，当前价格为 $48，000。投资者以 $48，000 的行权价格卖出 2，400 美元的看跌期权，到期日为 1 个月（一个月后到期）。同时，他以 $800 买入了另一种看跌期权，行权价格为 $45，000，在一个月内到期。两种期权的净收益为 $1，600 （2，400-$800）。这称为“

如果交易向南，比特币价格在一个月后到期时跌至 45，000 至 48，000 美元之间，投资者可能会蒙受损失。如果比特币价格跌破 45，000 美元，则投资者的最大亏损上限为 $45，000 - $48，000 + $1，600 = -$1，400。

这是看涨期权策略的反转。当投资者对资产感到适度

是正确的选择，因为它可以降低成本和风险，同时提供获利机会。

要执行此策略，您需要买入“买入看跌期权”，同时买入行权价格较低的“卖出看跌期权”。两份合约必须具有相同的资产和到期日。

例如，如果该资产的交易价格约为 $65，您可以以 $5 的价格（或其周围价格）买入行权看跌期权（相当于 $500 的溢价），同时卖出另一种行权为 $60 的看跌期权（相当于 $300）。请注意，这两个选项将同时执行。 

最好将订单作为价差进行下单。净负债为 $2/价差。$200 的保费是可记录的最大损失。如果价格跌至 $50，总价差为 $5，净价差为 $3（等于 $300）。

使用四种合约：两种看跌期权（多头和空头）和两种看涨期权（多头和空头）。他们都有四个行权价格和相同的到期日。从低波动性（价格小幅波动）中获利。

为开仓四个期权仓位获得的总溢价。相比之下，亏损是指多头看跌和空头看跌行权价格与多头看涨和空头看跌行权价格之间的差异。增加佣金并减少收到的净保费的损失，可带来最大损失。

美式期权合约是一种在合约到期日前执行合约的方法。相比之下，欧式期权合约要求合约仅在合约到期后结算。

以现金结算的期权合约是一种结算程序，如果合约对标的资产有利，则合约在执行时以标的资产的现金等价物结算。但实际结算的合约是使用标的资产执行合约的结算方式。 

例如，如果 Sandra 平仓看涨期权仓位，让她能够以 $136 的行权价格买入 10 

，市价为 $170，而不是获得 $340 的毛利抵扣金 （$170 - $136 × 10），则她将获得收益可买入的 Litecoin 金额，即 2 LTC （$170 + $170 = $340）。

在股票期权交易中，1 份合约相当于 100 份股票。因此，当股票价格上涨 $1 时，投资者收益 $1 x 100 = $100。 

然而，在加密货币期权交易方面，以 BTC 为例，1 份合约 = 1 BTC。当 BTC 价格上涨 $1 时，赚取的收益为 $1 x 1 代币 = $1。要获得相同的 $100，投资者必须购买 100 合约或 100 BTC。 

这两种金融衍生品非常相似，因为它们既可以跟踪标的资产，也可以让人们对它们进行猜测。交易者还可以做多（看涨）和做空（看跌）仓位。

然而，它们的运行模式略有不同。让我们看看如何

期权合约允许您以当前市价以外的价格购买标的资产。此外，您还可以选择买卖标的资产。然而，在合约合约中

，此举是一项义务，并非基于持有者的决定。

这意味着，如果市场偏离合约方向，仓位将在到期日平仓。由于这是一种

与期权合约相比，合约合约具有高风险/高回报。与期权合约不同，期权合约的最大潜在亏损仅限于为合约支付的溢价，而合约合约的亏损取决于到期日价格从入场价中移出的金额。期货风险较高：虽然可能会赚很多钱，但您也可能损失很多钱。

）是指无到期日的合约。交易者可随时平仓（如果获得收益）。有时，如果市场因用于开

这意味着所有永续合约均以现金结算，因为没有实际结算的到期日。也就是说，所有永续合约都是美式合约。

加密货币金融领域相对较新，复杂的工具刚刚在区块链技术支持的资产中立足

缺乏监管是这一说法的具体证明。然而，我们不能否认加密货币在金融领域彻底变革方面具有的潜力。

期权交易在加密货币生态系统中广受欢迎。凭借潜在的高收益保证金和计算的风险，您可以考虑将加密货币期权添加到投资组合中，实现多元化。

加密货币期权：为什么他们值得在投资组合中占有一席之地