Bybit 期权课程：理解看涨期权

初級

2024年1月1日

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AI 概要

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关键要点：

加密货币看涨期权是一种合约或工具，允许用户在特定时间（称为到期日）或之前选择（而非义务）以预设价格买入特定资产。

要购买看涨期权，买方必须向卖方支付“保费”。每份加密货币期权合约均包含一种以预定价格买入的加密货币。投资者无需拥有标的资产，即可买卖相应看涨期权。需要注意的是，此交易期仅在指定时间段内有效，因为买方只能在到期日或之前行使看涨期权。

如果您预测期权的市场份额增加，您可以决定买入看涨期权。如果标的资产价格上涨，且当前价值在到期日前超过行权价格，则扣除您支付的保费后将产生收益。

另一方面，如果标的资产的价格贬值，买方可允许看涨期权到期，这可能会导致期权的溢价损失。

美式期权允许持有者在到期日前随时使用或行使期权，而欧式期权只能在到期日行权。

加密货币看涨期权与传统看涨期权对比

对于交易者来说，加密货币期权市场的波动性可以是正负。如果市场走势有利于期权交易者，则有机会从行权价格与加密货币价格之间的差异中赚取丰厚收益。另一方面，如果市场对期权交易者不利，则会遭受重大损失。

期权合约通常由双方签订：期权交易者和加密货币交易所。

假设某一期权的市价为 $90。买方以 $5 权利金买入一股行权价格为 $70 的看涨期权。期权具有内在价值，被称为“实值期权”(ITM)，即到期时，买方能够以每股 $70 的价格买入 100 股，无需按现行市价 $90 支付。

内在价值的计算方式如下：

内在价值 = 标的资产价格 − 行权价格

在这种情况下，$90 − $70 = $20 毛利。这意味着期权的内在价值为每股 $20。

同理，如果看涨期权到期时无内在价值，则属于“虚值期权”(OTM)。

在上面的例子中，如果相同的股价跌至 $50，则不会持有内在价值，因为当市场当前价格为 $50 时，没有买家会以 $70 的价格买入。结果导致期权一文不值，看涨期权卖家只能获得已支付的保费（$5）。

除 ITM 和 OTM 外，第三种可能出现的情况是“平值期权”(ATM)。当市价与行权价格/固定价格相同时，则资产为 ATM。

让我们来了解一下 Bybit 欧式期权。 合约类型： BTC-29MAR2024-68000-C 是一种行权价格为 $68，000 的 BTC 看涨期权，将于 2024 年 3 月 29 日到期。

3 月初，BTC 的市场价格为 $50，000。Jenny 认为 BTC 的价格在月底会大幅上涨，而 Bob 则认为 BTC 的价格会下跌。

我们来选择以下选项：

Jenny 以 $1，200 买入 BTC 看涨期权。这意味着当合约到期时，她有权以 $68，000 的价格买入 1 BTC。Bob 卖出看涨期权。

场景 A：到期后，BTC 的结算价格将上涨至 $71，000。

买币： Jenny 行使看涨期权，获利 $3，000（即 $71，000 - $68，000）。减去她支付的 $1，200 保费，她获得了 $1，800 的收益。
卖出看涨期权：Bob 需要履行以 $71，000 的行权价格卖出期权的义务，并且损失 $3，000（即 71，000 − $68，000）。扣除他获得的 $1，200 保费后，Bob 的总亏损为 $1，800。

场景 B：到期后，BTC 的结算价格跌至 $48，000。