我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

中級

NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

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SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

阅读本文，了解如何参与 Bybit Web3 质押。

既令人兴奋又有回报。想知道从哪里开始，以便赚取

，不妨考虑 Bybit Web3 质押。Bybit Web3 新增功能，为渴望踏上这一旅程的用户提供了一个无缝友好的平台。

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平台为质押代币和产生收益提供了一种便捷的方式，无需跨不同协议跳转或执行大量交易。

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现在，您已详细了解 Bybit Web3 质押，以及为什么要尝试，下面是一个分步指南，助您轻松入门。 

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Bybit Web3 质押页面右上角的连接

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：连接钱包后，您可以将光标悬停在资产上，然后点击充值

页面上，您可以查看所有可用的质押资金池。点击

图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

：点击您偏好的质押池，了解详情，例如：

：输入您希望质押的金额，然后点击

：在弹出窗口中，验证您的质押订单详情。请注意滑点和预估成本，然后点击

：将出现一个弹出窗口，表示交易正在处理中。交易完成后，您可以点击查看交易来

成功质押后，交易详情将显示在交易历史记录中

您的投资详情，包括累计总收益，也可在相应质押池页面上查看。

除了基本收益外，一些项目还会发放额外激励。您可以在下方查看您的额外收益。

Bybit Web3 质押页面的仪表板上还将显示所有质押资金池的投资总价值

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Bybit Web3 质押为加密货币质押提供了一个全面直观的平台。其用户友好的界面甚至可帮助质押领域的新手自信地参与并增加投资。无论您是经验丰富的投资者还是刚开始的投资者，Bybit Web3 质押都是您可靠高效的质押之选。

如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

NFT 代表了资产所有权的去中心化和透明化新纪元。下面介绍了小数 NFT 如何让加密货币投资者拥有一小部分馅饼。NFT 代表了资产所有权的去中心化和透明化新纪元。下面介绍了小数 NFT 如何让加密货币投资者拥有一小部分馅饼。

币代表了资产所有权去中心化和透明化的新纪元。NFT 的主要定义之一是其独家所有权保证。NFT 无法复制或伪造，本质上是一种独一无二的代币。 

然而，这种排他性严重限制了 NFT 持有者对其资产的处理。这促使该领域的创新者突破了 NFT 的无限可能，包括分时所有权机会。 

分段化使加密货币投资者能够拥有一小部分大馅饼，几乎没有机会被剥夺。该概念类似于持有公司股份。NFT 所有权面向中小型投资者开放，而不仅仅是拥有高额银行账户的鲸鱼。 

那么，小数 NFT 究竟是什么？它们如何运作？它们对投资者有何好处？ 继续阅读，了解详情。 

分数 NFT 只是一个整体 NFT，它被划分为较小的部分，允许不同数量的用户获得同一 NFT 的所有权。使用智能合约对 NFT 进行分级，该合约生成与不可分割的原版关联的一定数量的代币。这些小额代币为每位持有者提供 NFT 的所有权比例，可在二级市场交易或兑换。 

创建的 ERC-721 代币。由于代币是不可分割的，无法复制，因此它们是个人知识产权追踪的完美媒介。 

得益于 NFT 项目多次创纪录的拍卖，NFT 资产在 2021 年经历了一次

以 6，900 万美元的价格卖出。这一历史性交易为更多 NFT 项目开启了大门，包括 

，其中一些项目目前在二级市场以数百万美元交易。

2021 年 3 月，NFT Art by Beeple 以 $69，346，250 的价格卖出，打破了记录。图片来源：

作为一个新兴的资产类别，NFT 的普及率大幅增加。一些收藏品变得如此宝贵，以至于拥有单个 NFT 的价格变得非常昂贵。虽然并不是每个 NFT 收藏品都从无聊猿游艇俱乐部获得了 Beeple 艺术或卡通猿头像的臭名昭著，但值得收藏的仍然非常昂贵。NFT 是独一无二的代币，这意味着由于流动性不足，在

由于进入门槛很高，分馏是解决所有这些问题的潜在解决方案。将 NFT 分解为小块，使这一新市场民主化，使资金有限的利益相关方能够以可承受的价格进行投资。这不仅有利于投资者，也有利于 NFT，因为它为市场带来了流动性。部分 NFT 为市场注入了大量经济实惠的代币，为热门 NFT 提供了 % 的所有权。

从本质上讲，资金有限的买家能够以市场总价值的一小部分买入部分 NFT。这使多个投资者能够分别获得同一资产的部分所有权。

分级背后的机制非常简单：完成整个 NFT，创建一定数量的股份（1，000、10，000 甚至 100 亿），以固定价格出售。这些股票可在二级市场买卖，不会影响原始 NFT 的价值。这一领域中分馏的一个著名例子是音乐家

1年7月在Otis上拍卖了名为Newborn 1和3

音乐家 Grimes 的“新生儿 1 和 3”系列作品之一在 Otis 上以每股 $10 的价格作为小数 NFT 出售。图片来源：

另一个著名的例子是出售标志性“Doge”模因的 NFT，导致模因加密货币

的诞生。模因币的 NFT 于 2021 年 6 月以 400 万美元的价格卖出（

数亿美元）。买家是一个名为 PleasrDAO 的集体，将 NFT 分割了 170 亿倍，让任何人只需花费 100 亿便士即可拥有一块 NFT。 

资产的零星所有权并不是一个新主意。这一概念已在房地产、时尚、各种实物资产领域大获成功，包括

、设计师品以及游艇和私人喷气式飞机等奢侈品资产。

Doge NFT 被分割为 170 亿代币，称为 DOG。图片来源：

在房地产行业中，平分通常被一群人用来以实惠的价格购买度假屋。与每年仅保证一定时间的分时度假不同，购买部分房产所有权的业主将获得一份代表其份额的契据。 

部分所有者承担财产持有带来的所有权益和损失。共同所有者分享收益、使用权和对共同财产的访问权，与持有资产的百分比成比例。如果度假屋的总价值在 10 年内增长，那么个人份额的价值也会随之增加。  当然，这也意味着如果物业价值贬值，则份额价值将相应下降。  

NFT 的核心在于使用以太坊 ERC-721 标准的代币。在 NFT 被分割之前，它首先锁定在

中，而智能合约只是存储在区块链上的一个程序，在满足预定条件时自动执行。 

智能合约随后根据 NFT 所有者提供的说明，将 ERC-721 代币拆分为多种形式的 

。所有者概述了要创建的 ERC-20 代币数量、价格、元数据和其他属性。每个部分或 ERC-20 代币代表整个 NFT 的部分所有权。然后，部分将以固定价格卖出一段时间，或直到售罄。 

想象一下，如果我们能将挪威艺术家 Edvard Munch 的标志性作品

即 2011 年在苏富比以近 1.2 亿美元的价格卖出。代表艺术品的 NFT 价格过高，只有极少数富有的投资者可以竞标。然而，如果使用智能合约将

的 NFT 分割为 10，000 个 ERC-20 代币，那么只需 $12，000 即可拥有一小部分知名艺术品，价格更低，更易于吸引买家。 

需要注意的是，NFT 和分级 NFT 不仅仅局限于

区块链。分段化可用于任何支持智能合约和 NFT 的区块链网络。

 等替代网络均支持智能合约，可促进 NFT 的创建和转移。这些网络具有交易速度快、无需矿工费的优势。 

分级 NFT 有时称为 F-NFT，代表完整 NFT 的所有权比例或分数。两者的区别显而易见：NFT 是一个整体，而 F-NFT 只是整体的一部分。 

重要的是要指出，分馏过程可以逆转，F-NFT 可以转换回整个 NFT。NFT 分级的

通常具有买断期权，允许 F-NFT 投资者购买所有分级并解锁原始 NFT。 

F-NFT 持有者可通过将特定数量的 

从收藏品转回智能合约来发起买断期权，触发回购拍卖，该拍卖将在固定时间内进行。这让其他 F-NFT 持有者有时间做出决定。如果在此期间进行买断，部分将自动退回智能合约，买方将获得 NFT 的全部所有权。 

对部分 NFT 所有者而言，最大的好处是，他们能够拥有更大、更昂贵的整体 NFT。根据 NFT 和购买分段 NFT 的平台，持有者可能会获得 平台 特定分段集的本地治理权。 

，由于价格标签昂贵，因此销售额相对较低。2021 年 4 月，共有 50 个加密朋克被分割为 2.5 亿枚代币，每个代币都构成了这一系列的一部分。 

50 个加密朋克在 Unicly 上代币化为 2.5 亿 uPunk。图片来源：

2022 年 2 月，这些名为 uPunk 代币的 NFT 的集体

 1，290 万美元。uPunk 代币持有者可以选择对收藏品中的任何 CryptoPunk 进行竞价。如果 2.5 亿票中有 50% 的选票解锁收款，则每笔 NFT 都将发放给最高出价者。

一些 F-NFT 项目支持质押，使持有者除了获得投票权外，还能获得被动收益。例如，

的猿头像类似，但突变猫头像则以色彩缤纷的突变卡通猫为特色。该项目拥有名为 $FISH 的零星份额，代表 NFT 的零星所有权。每位 Mutant Cat NFT 持有者均可质押，每天赚取 10 $FISH。他们还可以获得 Mutant Cat

 社区的专属访问权限，以及对 DAO 资产的投票权。 

用户可在多个平台创建和购买分级 NFT，包括： 

部分 NFT 是否是一项不错的投资？

部分 NFT 无疑是一项不错的投资。他们正在帮助解锁 NFT 流动性，同时增加 NFT 领域的包容性和参与度。他们通过带来流动性、价格发现和民主化，拓展了 NFT 市场的新机遇。 

也就是说，分级 NFT 并非没有风险：他们面临着所有相同的问题，例如宣传权、合约和知识产权，这些问题普遍困扰着 NFT。此外，虽然作为数字收藏品买卖整个 NFT 可能不会引发证券法问题，但 F-NFT 更有可能引发金融监管机构的危险信号，因为它们的创建可能会被视为未经授权的初始代币发行 （ICO）。

称，该机构可能会将部分 NFT 视为证券。但是，SEC（美国证券交易委员会）尚未发布任何正式的 NFT 法律法规指南。 

随着 NFT 和 F-NFT 市场的持续增长，围绕资产的法律规则也将不断演变。目前，NFT 相关企业的投资者和所有者应了解可能出现的任何法律问题。 

随着区块链技术的发展，NFT 市场在普及和需求方面不断激增，我们肯定会看到更有趣的发展和用例。

小数 NFT 的概念仍然是新兴的，但它似乎将成为不断增长的加密货币行业的下一个大趋势。NFT 分级化为投资策略带来了更大的流动性和无限可能。它为广大投资者开放了市场，确保了下一波数字资产货币化浪潮将由 F-NFT 驱动。要详细了解 NFT 投资，请了解 

详解：部分 NFT （F-NFT） 及其运作方式

详解：部分 NFT （F-NFT）及其运作方式