Pump.fun 是什么：模因币巨头的崛起与争议

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模因幣

2024年9月4日

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加密货币市场的模因币板块正在公布增长率，即使是最保守的投资者也会停下来思考。除了成为许多加密货币投资者的可行考虑因素外，模因币还帮助创造了一个整个亚文化 - 智慧，有趣，愚蠢，淫秽的世界，有时甚至是令人生畏的模因币，这些模因币已成为在加密货币平台上交易的成熟资产。

就在您认为模因币市场无法进一步“爆炸”时，Pump.fun 也上线了，带来了惊人的收益，并为成千上万的新有争议和有趣的模因币带来了更多收益。Pump.fun是一个基于Solana的平台，旨在帮助推出无骗局模因资产，据报道，其日收入超过了以太坊（ETH）、Solana（SOL）和Uniswap（UNI）等行业巨头的收入。

为什么 Pump.fun 对用户具有吸引力，这一点很容易理解。该平台强调，其代币上线机制可保护投资者免受加密货币骗局的影响，例如地毯通过公平上线系统拉扯以及没有任何归属和锁定期。地毯拉力和其他类型的骗局对模因币投资造成了重大影响，但并非唯一不利。Pump.fun打算改变现状，并对此表示非常认真。

关键要点：

Pump.fun 是一个基于 Solana 的平台，基于独特的绑定曲线定价模式，促进模因币的公平上线。
Pump.fun 于 2024 年 1 月下旬上线，截至 2024 年 8 月底，已注册约 240 万枚代币上线，成为模因币市场的主要力量。

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什么是 Pump.fun？

Pump.fun 是一个公平发行 Solana 模因币的平台。该 App 让代币发卡方能够轻松灵活地免费推出以模因为主题的全新资产。然后，Solana 区块链的领先去中心化金融（DeFi） App Raydium 上推出了市值达到 $69，000 的代币。

Pump.fun 对代币发行者实施特定规则，帮助投资者最大限度地降低地毯拉取和其他骗局的受害者风险。这主要通过公平上线机制来实现，该机制可防止发卡方将一部分代币供应分配给自己、自己的团队或可能与他们有关系的其他方。也不允许投降和逐步放行。

此外，Pump.fun 还支持加密货币投资者通过绑定曲线系统购买模因币，为早期投资者提供奖励。投资代币越早，成本越低，投资的整体收益潜力就越大。这与传统投资模式形成鲜明对比，传统投资模式的时机与其盈利潜力没有有意义的关系。所有其他因素都是平等的，在 Pump.fun 上成功买入代币的早期投资者在卖出时可以获得比后期加入者更多的收益。

Pump.fun 于 2024 年 1 月上线，最初仅在 Solana 上线。截至 2024 年 9 月初，该平台还集成了另外两个区块链平台的支持，即以太坊链接的 Layer 2 网络 Blast （BLSTR）和 Base。模因币以任何事物为主题 - 从政治或动物到热门卡通人物和病毒性历史互联网模因币 - 都可以在平台诞生的众多代币中找到。

Pump.fun 的崛起

第一款代币于 2024 年 1 月下旬在 Pump.fun 上推出，但该平台仅在 3 月才开始受到严重关注。截至 2 月底，Pump.fun 发行的模因币不足 1，500 枚。然而，一个月后，代币累计数量激增至 75，000 多枚。截至 9 月初，该平台的总代币数量已接近 200 万枚！项目团队声称，就在 2024 年 8 月 12 日 Elon Musk 与美国总统候选人 Donald Trump 对 X 进行的 3 小时访谈中，Pump.fun 发行了 10，000 个新代币。

下图显示了项目 6 月初至 9 月初在 Pump.fun 上推出的模因币累计数量，清楚地表明了 Pump.fun 在不到一年的短时间内的受欢迎程度呈平流上升趋势。

Pump.fun 成功与挑战

Pump.fun灵活而公平的代币创作服务使其在7个月内的累计收入已超过1亿美元，因此其受欢迎程度达到了前所未有的水平。

尽管平台推出的大多数模因币吸引了投资者的兴趣不大，但截至 2024 年 9 月 4 日，部分代币已经拥有数百万美元的市值，至少有 5 枚代币突破了 3，000 万美元的门槛。

截至该日，该平台的主要代币为 Fwog （FWOG），市值为 7，449 万美元。作为模因币，其主题是一只可爱的青蛙，其发行人将长腿描述为“在大池塘中只剩下一只流浪羊”。

除 Fwog 外，目前市值超过 3，000 万美元的其他 4 种代币为猫咪奇（5，700 万美元）、达迪泰特（4，500 万美元）、可吸烟鸡鱼（3，900 万美元）和母亲 Iggy（3，300 万美元）。

批评和考虑因素

尽管有这些成功案例，但Pump.fun引起了一些用户和行业分析师的严厉批评，主要原因是平台上发行的绝大多数资产都没有价值，给投资者造成了损失。2024 年 8 月 11 日，一位名为 Adam Tehc 的区块链分析师发布了对 Pump.fun 数据的分析，显示通过该平台发行的代币的成功率非常低。根据分析，在所选 24 小时内推出的超过 16，000 种资产中，只有 175 种达到至少 $69，000 的市值，才有资格参与 Raydium 上市。

然而，我们必须注意的是，尽管在Pump.fun上选择最终盈利资产的可能性仍然很低，但模因币行业并不罕见。这是一个利基市场，大多数资产都不会增加机翼飞翔。模因币一直是喜欢高风险/高回报场景的投资者的首选。因此，基于 Pump.fun 成功几率较低的批评主要是由于模因币市场的总体性质，而不是平台本身固有的缺陷。

Pump.fun 如何运作？

通过 Pump.fun 发行的每个代币均采用数学上预先确定的绑定曲线模型，随着买家数量的增加，资产价格会上涨。这有两个关键影响：

建议提前投资该资产，早期投资者将能够从代币增值中获得最大收益。
理想情况下，对代币和预定绑定曲线的早期兴趣应确保资产快速升值，使其尽快达到高市值。

创建代币达到至少 $69，000 的市值后，即可在 Solana 顶级自动做市商（AMM）平台 Raydium 上交易。上线后，代币的 $12，000 供应量将存入 Raydium 并销毁。燃烧机制应进一步支持代币价格上涨。

Pump.fun 鼓励建立一个健康的代币生态系统，使平台创建的所有代币均受到公平上线规则的约束，即不得使用归属时间表、自有代币分配、预售或任何其他机制优先将资产转移给特定投资者。

Pump.fun 主要功能

绑定曲线模型

绑定曲线模型是 Pump.fun 平台的独特功能，具有预定性质，可确保随着更多代币的出售，资产价格可预测地上涨。因此，它有助于在 Pump.fun 模因币市场最关键的早期阶段稳定其价格。

顺便提一下，价格不稳定和操纵可能会导致模因币在生命周期早期失去信任。当投资者迅速发现模因币问题时，利息和资金的激增可能会在极短的时间内摧毁资产。因此，绑定曲线模型旨在提振 Pump.fun 代币的早期阶段，鼓励早期投资，提供建立信任所需的稳定性和价格可预测性。

即时交易代币

由于没有行权或准备金安排，您可以立即开始交易 Pump.fun 模因币。达到 $69，000 市值上限的代币还可享受 Raydium 广受欢迎的 AMM。

地毯拉力安全机制

地毯拉力一直是加密货币行业的一大亮点，尤其是在模因币领域。Pump.fun 通过以下两种主要方式最大限度地降低了地毯拉扯的可能性：

其公平上线系统不鼓励向与发卡方关联的实体优先分配代币供应。
预定的绑定曲线模型使每笔资产都处于定义的价格轨迹，从而最大限度地减少价格操纵（通常是地毯拉动方案的一部分）的发生。

然而，需要注意的是，包括 Pump.fun 在内的代币发行平台无法完全消除地毯牵拉骗局的可能性。虽然Pump.fun已经采取措施将此类骗局降至最低，但它们仍然可能发生，特别是在模因币的世界中。此外，需要注意的是，Pump.fun 并不能阻止其他加密货币骗局，例如泵转储，因此请时刻保持警惕，密切关注价格突然和/或快速飙升，特别是前几笔代币交易。