2025 年 1 月 6 日：我们的每周机构洞察将为您深入解析市场最新动态，涵盖市场表现、行业新闻、交易所交易基金 (ETF) 资金流向、热门话题、近期活动及代币解锁等关键信息，旨在增强您的加密货币交易洞察力。

每周市场深度解析，不容错过！

每周亮点 — 市场飙升五日亏损 

经过五天的下跌，投资者现在抓住机会买入美国股票下跌，市值贬值超过 1 万亿美元。华尔街打破了自4月以来最长的连胜纪录，Nasdaq-100反弹1.7%，标普500在1月3日星期五上涨1.3%。这些涨幅略微抵消了本周的抛售，继 12 月顽强之后，这一涨幅一直持续到新的一年。

尽管 Magnificent Seven 等科技巨头的收益增长放缓，但交易者仍持乐观态度，尤其是 AI 领导者 NVIDIA Corporation。市场认为，只要散户投资者继续投资 AI，相关的股市热潮就会持续下去。 

Mike Johnson 再次当选美国众议院议长后，股票在下午达到了交易高峰，表明可能支持商业友好的议程。与此同时，债券收益率有所上升，10 年期收益率达到 4.6%，此前里士满美联储主席 Tom Barkin 对维持限制性利率发表了评论。美国制造业呈现小幅增长，新订单达到去年年初以来的最高水平，而投资者则评估了经济实力，以防利率下调放缓。

每周加密货币亮点 — AI 代理春季来袭

许多投资者都热切期待着一个“另类交易季”，这一时期，另类交易币的价值通常会飙升。然而，当前的市场动态表明，我们可能不会看到大幅度的山寨币反弹。代币数量庞大，流动性有限，导致了所谓的山寨币分散，因此选择正确的行业和代币至关重要。

蓬勃发展，即使市场走势更广。这一新兴行业正在经历快速发展，其相关代币面临风险投资解锁的压力较小。其许多顶级协议都缺少中心化交易所上市，表明更多买家可能会进入市场。

错过了 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等过往机会的投资者现在还有机会。最好的风险/回报策略不是针对个人 AI 代理，而是投资基础设施游戏，而基础设施游戏是该行业的基础工具。

领先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，这是一个在 Base 网络上推出代币化 AI 代理的平台。通过购买 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代币，用户可获得对特定代理的治理权，从而影响开发并瓜分收益。 

最近，随着假期活动放缓，2024 年 12 月中旬的每日协议费用收入大幅下降。然而，随着新年临近，对代理相关代币的猜测激增。目前，Virtuals Protocol 每日产生的手续费超过 100 万美元，但比 12 月初少 50%。尽管面临这些挑战，但虚拟代币的价值却翻了一番多，市值达到 46 亿美元。

其他热门机会包括：Zerebro 正在转向面向 AI 代理的全栈框架；ARC 采用基于 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然语言链上搜索工具。这些项目为 AI 技术不断发展的未来发展做好了充分准备。

，了解领先的 AI 代理代币和上周的市场走势。

高級

每周机构洞察：市场飙升五日亏损，AI 代理春天即将到来

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

12 月的年终期权到期导致意外下跌，已实现波动率跌至当月最低水平。永续掉期未平仓利息保持稳定，表明这些市场并未大量用于对冲到期期权，可能导致波动性减弱。 

虽然比特币 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平仓权益大部分到期尚未再投资，但看涨期权和看跌期权余额保持不变。值得注意的是，与 BTC 相比，ETH 期权的隐含波动性更高，尤其是到期时间更短，导致 ETH 的期限结构持平，而 BTC 的期权敞口更低。

在永续市场中，低波动和最低现货波动导致几乎所有代币的资金率反映整个假日季更广泛的市场情绪。在期权方面，BTC 的期限结构明显低于 ETH，且陡峭程度更高，已实现波动率现已低于隐含波动率水平，凸显了市场动态的有趣变化。

年终期权到期时未平仓利息稳健

尽管 BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息尚未恢复至 2024 年 12 月初的高点，但在整个重大的年终期权到期事件中，BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息仍保持稳健。这表明，这些市场并未大量用于

，这可能会导致在此期间出现波动。相反，冬季假日期间的交易量大幅下降，与此同时，实际波动率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期权曲线在看跌平价期间保持稳定

12 月底期权到期并未触发预期的波动性飙升；相反，实际波动性已飙升至近期区间下限。与近期行为和 ETH 相比，隐含波动率的期限结构仍然陡峭，长期隐含波动率约为 57%，1 周的现货期权交易价格低约 5 个百分点。大部分到期未平仓利息尚未推入新仓位，看跌期权和看涨期权之间保持中立平衡。因此，BTC 的期权市场定位相对中立，缺乏 2024 年 12 月初的杠杆。

12 月下旬已实现波动率的飙升并未延续到新的一年，ETH 的现货价格目前波动率低于短期隐含波动率。有趣的是，隐含波动性期限结构在过去一周经历了陡峭和重新低迷，与 BTC 略陡的状况形成鲜明对比。这表明，ETH 的期权市场预计现货价格波动将出现较高的短期波动。 

尽管 2024 年 12 月底期权未平仓利息已大幅到期，但并未导致后期到期，但看涨期权继续占据市场主导地位，并在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期权继续看涨看跌平价，预计短期波动率较低

FLock 是一个去中心化平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改变无数行业，但其发展通常会引发隐私、控制和包容性方面的问题。

是一个独特的去中心化平台，使 AI 训练、微调和推理民主化。FLock 采用区块链基础架构，确保透明度、安全性和社区驱动的决策，为符合既定社会价值观的 AI 模型铺平道路。

在本文中，我们将探讨 FLock 如何去中心化 AI 训练、其主要功能及其对开发者、社区和用户的潜在影响。

平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。FLock 利用区块链技术和一种称为联合学习的新方法

，解决了 AI 开发中的关键问题，例如集中控制、缺乏透明度和隐私问题。

FLock 的核心使命是通过帮助社区直接参与 AI 模型的创建和优化，实现 AI 民主化。通过联合学习，FLock 跨多个去中心化设备或服务器训练 AI 模型。该方法可确保数据保持本地化，无需进行原始数据交换，同时仍支持稳健的模型训练。通过去中心化培训流程，FLock 不仅保护个人隐私，还打造了一个更具包容性的生态系统，让多元化贡献者能够相互协作。

FLock的独特之处在于其区块链技术的整合

这样可以确保所有贡献，无论是数据、计算能力还是反馈，都得到透明记录和公平奖励。区块链技术的不可变账本增强了参与者的信任，并保护了流程免受操纵。此外，该平台的链上激励机制鼓励广大贡献者参与，确保奖励公平分配。

最终，FLock 使社区能够根据自己的特定需求开发定制 AI 模型。通过去中心化流程，优先考虑透明度和协作，FLock 打破了大型企业的垄断地位，打造了一个符合公共道德和社会价值观的 AI 生态系统。

，后者是牛津大学的校友，在AI和区块链技术方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，拥有令人印象深刻的职业轨迹，曾担任加拿大皇家银行 AI 总监和伦敦帝国学院 AI 研究员。他对 FLock 的愿景源于对 AI 开发技术和道德挑战的深刻理解。

创始团队还包括其他牛津校友，在人工智能研究和加密货币行业拥有超过十年的综合经验。该团队将学术卓越与实践专业知识相结合，助力 FLock 引领去中心化 AI 运动。

FLock 在两轮融资中成功筹集了 1，100 万美元资金，反映了投资者对其愿景的强烈信心。2024 年 5 月，FLock 获得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牵头的 600 万美元种子轮，另外还有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

随后，2024 年 12 月，FLock 宣布由 DCG 主导的 300 万美元成功融资轮次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。这些投资正在推动平台的测试网和联合学习客户端的增强，加速 FLock 实现安全协作 AI 开发的使命。

凭借这笔资金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多个节点，FLock 正在迅速扩大其对去中心化 AI 训练的影响。

FLock AI 通过其去中心化训练框架彻底改变了 AI 的发展。通过这种方法，参与者无需分享自己的个人数据，即可参与 AI 模型培训。相反，模型使用联合学习在本地跨设备进行训练，确保数据保留在所有者手中，同时仍然提高模型的整体准确性。 

FLock 的奖励体系旨在激励用户积极参与。提供数据、计算能力和/或反馈的贡献者将获得 FLOCK 代币补偿，确保奖励公平分配。 

FLock 通过强大的治理框架为其社区赋能。关于 AI 模型开发、部署和道德考量的决策由社区推动，确保与既定的社会价值观保持一致。通过基于区块链的投票机制，贡献者可以影响 AI 项目的方向，促进透明度和公众问责制。 

FLock 的模块化架构使贡献者能够参与 AI 模型开发的特定方面。无论是提供原始数据还是计算能力，还是优化算法，该平台都能实现协作和可扩展的开发流程。 

FLock 理念的核心在于对隐私和安全的承诺。平台利用区块链技术， 平台 确保 AI 开发过程不受单个实体的控制。数据仍然是本地数据，并受到加密措施的保护，而区块链的不变性确保了每笔交易和模型更新的透明度。 

区块链层是 FLock 激励和安全机制的基础。

AI 层利用集中式和联合式方法，促进模型训练、优化和部署。

下面我们来了解一下 FLOCK 代币的供需情况。

FLock 在团队/投资者 （33.3%） 和社区 （66.7%） 之间采用 1：2 比例模式，优先考虑社区驱动的增长和生态系统扩张。大部分代币用于激励用户参与和长期生态系统成功。

FLock 旨在通过去中心化培训流程，确保透明度、隐私性和包容性，来改善 AI 发展的未来。通过利用区块链和联合学习，FLock 使社区能够在不影响隐私的前提下为 AI 创作做出贡献。其创新的奖励体系和社区驱动的治理，促进了公平协作的生态系统。 

凭借强大的支持和不断增长的贡献者网络，FLock 将自己定位为去中心化 AI 领域的领导者，为传统 AI 开发模式提供了一种更符合道德、更安全的替代方案。随着其规模不断扩大，FLock 将改变 AI 模型的构建和部署方式。

，瓜分 1，000 万 FLOCK 奖池。欲了解详情，请立即访问 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培训

在本教程中，我们将探讨如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街机的一系列任务。

任务 1：注册 Network3 账户，连接 Bybit Wallet 

任务。点击任务，Galxe 将要求您跳转至 Network3 报名页面。

：使用您的邮箱注册 Network3 账户。如果您有推荐码，您可以注明

任务 2：下载 Network3 App，运行节点一小时

，选择操作系统下载 Network3 App。

或 powerbutton，具体取决于您使用的操作系统。为了便于参考，我们使用了 macOS 和 iOS 作为示例。

：继续运行节点，直到计时器达到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街机的 Network3 任务 Web3 

Bybit Learn

模因幣

Pump.fun 是一个基于 Solana 的平台，基于独特的绑定曲线定价模式，促进模因币的公平上线。

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板块正在公布增长率，即使是最保守的投资者也会停下来思考。

 除了成为许多加密货币投资者的可行考虑因素外，模因币还帮助创造了一个整个亚文化 - 智慧，有趣，愚蠢，淫秽的世界，有时甚至是令人生畏的模因币，这些模因币已成为在加密货币平台上交易的成熟资产。

就在您认为模因币市场无法进一步“爆炸”时，Pump.fun 上线了，带来了惊人的收益，并为成千上万的新有争议和有趣的模因币带来了更多收益。Pump.fun是一个基于Solana的平台，旨在帮助推出无骗局模因资产，据报道

、Solana（SOL）和Uniswap（UNI）等行业巨头的收入

为什么 Pump.fun 对用户具有吸引力，这一点很容易理解。该平台强调，其代币上线机制可保护投资者免受

扯以及没有任何归属和锁定期。

 地毯拉力和其他类型的骗局对模因币投资造成了重大影响，但并非唯一不利。Pump.fun打算改变

 是 Solana 模因币公平发行的平台

该 App 让代币发卡方能够轻松灵活地免费推出以模因为主题的全新资产。

然后，Solana 区块链的领先去中心化金融 （DeFi） App Raydium 上将设法通过达到 $69，000 的市值来吸引用户

Pump.fun 对代币发行人实施特定规则，帮助投资者最大限度地降低地毯拉取和其他骗局的受害者风险。这主要通过公平的上线机制来实现，该机制可防止发卡方将代币供应的一部分分配给自己、自己的团队或可能与之有关系的其他方。 

此外，Pump.fun 还支持加密货币投资者通过绑定曲线系统购买模因币，为早期投资者提供奖励。投资代币越早，成本越低，投资的整体收益潜力就越大。这与传统投资模式形成鲜明对比，传统投资模式的时机与其盈利潜力没有有意义的关系。所有其他因素都是平等的，在 Pump.fun 上成功买入代币的早期投资者在卖出时可以获得比后期加入者更多的收益。

Pump.fun 于 2024 年 1 月上线，最初仅在 Solana 上线。截至 2024 年 9 月初，该平台还集成了另外两个区块链平台的支持，即以太坊链接的 Layer 2 网络 

。模因币以任何事物为主题，从政治或动物到流行的卡通人物和病毒性历史互联网模因币，都可以在平台上诞生的众多代币中找到。

第一款代币于 2024 年 1 月下旬在 Pump.fun 上推出，但该平台仅在 3 月才开始受到严重关注。截至 2 月底，Pump.fun 发行的模因币不足 1，500 枚。然而，一个月后，代币累计数量激增至 75，000 枚以上。截至 9 月初，该平台的总代币数量已接近 200 万枚！项目团队声称，就在 2024 年 8 月 12 日 Elon Musk 与美国总统候选人 Donald Trump 对 X 进行的 3 小时访谈中，Pump.fun 发行了 

下图显示了项目 6 月初至 9 月初在 Pump.fun 上推出的模因币累计数量，清楚地表明了 Pump.fun 在不到一年的短时间内的受欢迎程度呈平流上升趋势。

Pump.fun 灵活公平的代币创作服务已将其普及率提升至前所未有的水平，尽管其累计收入已

尽管平台推出的大多数模因币都吸引了投资者的兴趣，但截至 2024 年 9 月 4 日，部分代币已经拥有数百万美元

，至少有 5 枚代币突破了 3，000 万美元的门槛。

截至此日，该平台的主要代币为 Fwog （FWOG），市值为 7，449 万美元。作为模因币，它以一条可爱的青蛙为主题，长腿被发行人描述为“只是一个大池塘里的流氓”。

除 Fwog 外，目前市值超过 3，000 万美元的其他 4 种代币为猫咪奇（5，700 万美元）、达迪泰特（4，500 万美元）、可吸烟鸡鱼（3，900 万美元）和母亲 Iggy（3，300 万美元）。

尽管有这些成功案例，Pump.fun 仍受到一些用户和行业分析师的严厉批评，主要原因是平台发行的绝大多数资产都没有价值，给投资者造成了损失。2024 年 8 月 11 日，一位名为 Adam Tehc 的区块链分析师发布了他

，显示通过平台发行的代币的成功率非常低。根据分析，在所选 24 小时内推出的超过 16，000 种资产中，只有 175 种达到至少 $69，000 的市值，才有资格参与 Raydium 上市。

然而，我们必须注意的是，尽管在 Pump.fun 上选择最终盈利资产的可能性仍然很低，但模因币行业并不罕见。这是一个利基市场，大多数资产都不会增加机翼飞翔。模因币一直是喜欢高风险/高回报场景的投资者的首选。因此，基于 Pump.fun 成功几率较低的批评主要是由于模因币市场的总体性质，而不是平台本身固有的缺陷。

通过 Pump.fun 发行的每个代币均采用数学上预先确定的绑定曲线模型，随着买家数量的增加，资产价格也会上涨。这有两个关键影响：

创建代币达到至少 $69，000 的市值后，即可在 Solana 顶级自动做市商 （AMM） 平台 Raydium 上交易

上线后，代币的 $12，000 供应资金将存入 Raydium 并

。焚烧机制应进一步支持代币价格上涨。

Pump.fun 鼓励建立一个健康的代币生态系统，使平台上创建的所有代币 平台 都受到公平上线规则的约束，即不得使用归属时间表、自有代币分配、预售或任何其他机制优先将资产转移给特定投资者。

绑定曲线模型是 Pump.fun 平台的独特功能，具有预定性质，可确保随着更多代币的出售，资产价格可预测地上涨。因此，它有助于在 Pump.fun 模因币市场最关键的早期阶段提供稳定的价格。 

顺便说一下，价格不稳定和操纵可能会导致模因币在生命周期的早期阶段失去信任。当投资者迅速发现模因币问题时，利息和资金的外流可能会在极短的时间内摧毁资产。因此，绑定曲线模型旨在提振 Pump.fun 代币的早期阶段，鼓励早期投资，并提供建立信任所需的稳定性和价格可预测性。

由于没有行权或准备金安排，您可以立即开始交易 Pump.fun 模因币。达到 $69，000 市值上限的代币还可参与 Raydium 广受欢迎的 AMM。

地毯拉力一直是加密货币行业的一大亮点，尤其是在模因币领域。Pump.fun 通过以下两种主要方式最大限度地降低了地毯拉扯的可能性： 

然而，值得注意的是，包括 Pump.fun 在内的代币发行平台无法完全消除地毯牵拉骗局的可能性。虽然Pump.fun已经采取措施将此类骗局降至最低，但它们仍然可能发生，特别是在模因币的世界中。此外，需要注意的是，Pump.fun 并不能阻止其他加密货币骗局，例如

，因此请时刻保持警惕，注意任何突然和/或快速的价格飙升，特别是前几笔代币交易

在 Pump.fun 上创建模因币非常简单，免费。截至 2024 年 8 月初，代币创作者支付了 0.02 SOL（2024 年 9 月 4 日 2.55 美元）的费用，用于创建新资产。在 8 月初费用结构发生变化后，代币的首位买家现在支付了初始费用，发卡方无需支付任何费用。

作为代币创建流程的第一步，您需要连接

，例如 Solflare、Torus、Ledger 或 WalletConnect 协议支持的任何钱包。

绑定钱包后，点击主页上显示的醒目

 您需要提供模因币的基本属性，例如其名称、徽标、股票代码和描述。然后，您可以选择添加链接至任何相关社交媒体页面。只需在 Pump.fun 上开启模因币。

您可以直接通过 Pump.fun 交易模因币。在每枚代币的专属页面上，您将看到

按钮，让您直接下单。Pump.fun 上的每笔资产均可兑换为 SOL 代币。达到 $69，000 市值要求后，通过 Raydium 毕业的代币也可以通过该平台进行交易。

得益于其新颖性和社区吸引力，Pump.fun 正在轻松应对巨浪和风暴——模因币大洋——的环境中大放异彩。在短短 7 个月内，Pump.fun 上推出了约 200 万笔资产，因此很难将这个平台写成模因币行业的另一个噱头。

重要的是，Pump.fun 正在努力解决模因币的一些关键问题，即地毯拉力和早期价格操纵的问题。项目独特的绑定曲线模型从长远来看将取得多大成功还有待观察。到目前为止，Pump.fun 的活动一直没有进展，许多价值数百万美元市值的模因币也随之上线。 

什么是 Pump.fun：模因币巨人的崛起与争议