我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

中級

NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

通过扫描面部并在测试网上铸造，

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初級

SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

阅读本文，了解如何参与 Bybit Web3 质押。

既令人兴奋又有回报。想知道从哪里开始，以便赚取

，不妨考虑 Bybit Web3 质押。Bybit Web3 新增功能，为渴望踏上这一旅程的用户提供了一个无缝友好的平台。

在本文中，我们将指导您完成 Bybit Web3 质押的参与流程，确保您能够充分实现加密货币投资最大化。

平台为质押代币和产生收益提供了一种便捷的方式，无需跨不同协议跳转或执行大量交易。

Bybit Web3 质押不仅是另一个质押平台，更是一个整体生态系统，旨在提升您的加密货币质押体验。这就是它脱颖而出的原因。

本质上，Bybit Web3 质押融合了以用户为中心的功能、顶级安全性和便捷性，是希望实现加密货币收益最大化的用户的理想选择。

现在，您已详细了解 Bybit Web3 质押，以及为什么要尝试，下面是一个分步指南，助您轻松入门。 

，然后才能继续 Bybit Web3 质押。如果您在创建账户时需要任何帮助，请参阅我们的详细

：点击 Bybit 主页左上角导航栏中的

：进入 Bybit Web3 门户后，将光标悬停

Bybit Web3 质押页面右上角的连接

：在弹窗中 您可以选择要连接的钱包（

：连接钱包后，您可以将光标悬停在资产上，然后点击充值

页面上，您可以查看所有可用的质押资金池。点击

图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

：点击您偏好的质押池，了解详情，例如：

：输入您希望质押的金额，然后点击

：在弹出窗口中，验证您的质押订单详情。请注意滑点和预估成本，然后点击

：将出现一个弹出窗口，表示交易正在处理中。交易完成后，您可以点击查看交易来

成功质押后，交易详情将显示在交易历史记录中

您的投资详情，包括累计总收益，也可在相应质押池页面上查看。

除了基本收益外，一些项目还会发放额外激励。您可以在下方查看您的额外收益。

Bybit Web3 质押页面的仪表板上还将显示所有质押资金池的投资总价值

：如果您想质押持仓并领取奖励，请前往 

：选择要赎回的资金池，然后点击

，赎回过程可能需要一段时间，交易详情将在交易历史记录下提供

Bybit Web3 质押为加密货币质押提供了一个全面直观的平台。其用户友好的界面甚至可帮助质押领域的新手自信地参与并增加投资。无论您是经验丰富的投资者还是刚开始的投资者，Bybit Web3 质押都是您可靠高效的质押之选。

如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

希望获得高收益？ 了解什么是流动性挖矿，以及流动性挖矿为何是最佳的被动收益策略之一。

近年来，区块链和加密货币的使用迅速增长。虽然加密货币投资的主要策略是购买和持有加密货币，直到其价值增加，也称为

ing（终身持有），但您可以使用其他几种方法来赚取被动收入。其中一种策略是流动性挖矿，利用

简而言之，流动性挖矿是用户使用加密货币为去中心化交易所 （DEX） 提供流动性，从而获得稳定被动收益的一种方式

提供流动性后，您将获得手续费和治理代币奖励。在本文中，我们将探讨什么是流动性挖矿，如何利用流动性挖矿赚取被动收益，以及流动性挖矿的好处和风险。

在详细了解流动性挖矿之前，我们先来快速了解一下 DEX，让流动性挖矿成为可能。 

传统金融交易所通常使用订单簿模式。订单簿是一个集中式数据库，用于存储用户输入的所有不同价格的买卖订单。如果两个不同用户的买入订单与卖出订单匹配，则将执行交易。 

DeFi 推出了一种名为自动做市商 （AMM） 的全新订单簿机制，

AMM 利用流动性资金池促进用户之间的无许可加密货币交易

，无需中心化实体来匹配交易。

这些资金池由智能合约创建，由算法操作，使其完全自主。

参与者充值加密货币时，这些资金池可实现更深层次的流动性，从而为用户实现更省资的兑换，最大限度地减少

，最大限度地增加他们可以获得的加密货币数量。

是一种 DeFi 机制，参与者可在其中将部分加密货币资产提供到各种流动性资金池中，并由此获得代币和手续费。提供加密货币的参与者被称为流动性提供商 （LP），通常会收到 LP 

，最终可用于兑换平台赚取的一定比例的交易手续费。费用的分配取决于每个提供商提供的流动性。

流动性挖矿在 2020 年夏天获得了显著关注，也称为 DeFi 夏天。DeFi 在市场中广为人知，高效无许可交易的架构吸引了众多市场参与者。与此同时，协议提供了极高的奖励，

（APY） 达到三位数甚至更高，进一步推动了 DeFi 的增长。

因此，流动性挖矿变得非常有利可图，特别是对于能够开始提供大量资金流动性的 LP，使他们能够获得协议交易手续费分配中的更大部分。这反过来又提高了资金池内的流动性，使交易更具吸引力，并增加了协议上发生的活动。

目前，大多数协议提供的年化收益率已大幅下降。然而，这是一个相对良好的迹象，因为它表明市场正在成熟，并使市场参与者更具可持续性。

尽管如此，DeFi 协议的活动仍然很高，市场参与者不断寻求下一个最佳机会。

要开始流动性挖矿，您可以从最古老的协议之一开始：统一兑换。

用户可以考虑提供流动性的其他协议包括

建议风险偏好较小的用户使用曲线，因为稳定币兑换的永续损失风险较低（请参阅下文

既然我们了解了流动性挖矿的概念，那么就来了解一下利用这一投资策略的优势吧。当您向流动性资金池提供资产时，您可以确信您的投资将带来哪些收益。DeFi 流动性挖矿的主要优势如下：

流动性挖矿是加密货币市场参与者创造被动收益的最佳方式之一。向流动性资金池提供流动性通常是一种被动策略，因为用户只需持有 LP 代币，奖励将自动添加到其 LP 代币持有中。

更重要的是，当用户向能够吸引市场参与者的资金池提供流动性时，活动量的增长将转化为 LP 的更多奖励。这些奖励将自动发放至 LP 持有的 LP 代币。因此，LP 无需积极管理仓位，即可从不断变化的市场行情中获益。 

在开始参与流动性挖矿之前，请务必了解您的收益与投资的整体风险成正比，这使流动性挖矿成为适合任何类型的投资者的有益策略。如果您想进行大规模投资，您获得的奖励将与您的贡献成比例。如果您首先希望在完全投入流动性挖矿策略之前踩下脚趾，同样如此。

DEX 无法运作，除非希望使用不同加密货币兑换代币的交易者拥有一定流动性。当您以这种方式提供流动性时，交易所将受到激励，为您贡献的奖励。

由于您的投资主要用于促进去中心化交易，因此您的奖励通常来自交易所交易时产生的手续费。由于您在流动性资金池中的份额决定了您的收益，因此您甚至可以在投资前预估您的收益。

当市场处于活跃状态，并且正在进行大量交易活动时，协议提供的奖励可能相对较高，并且远高于简单的银行充值。

DeFi 流动性挖矿的核心优势在于，它可通过原生代币实现相对公平的治理分配。在流动性挖矿存在之前，代币分配在很大程度上是不公平和不平衡的。在许多情况下，由于机构投资者拥有的资金数量，DeFi 协议开发者会优先于低资本投资者。

DeFi 流动性挖矿为低资本和机构投资者提供平等机会，让他们获得原生代币。这些代币可在您投资的 DEX 中为您提供一定数量的投票权。当您拥有特定交易所的代币时，您可以使用代币来影响协议的特征。持有原生代币的主要特权包括：

尽管代币主要用于治理，但其用途广泛，还可用于质押、通过收益耕作或借出资金。

参与流动性挖矿无需许可。只要用户拥有 MetaMask 等非托管钱包

，并持有一定数量的加密货币，即可提供流动性。

提供流动性获得的奖励也可以重定向到资金池中，从而增加用户的基础资金和资金池中的质押，使用户能够随着时间的推移获得更大的奖励份额。

可以说，流动性挖矿是 DeFi 的重要组成部分。

LP 在使 DeFi 生态系统更加稳健方面发挥着重要作用，帮助更多用户在获得更高资金效率的掉期时参与 DeFi。流动性的增加也有助于构建更多应用程序来利用生态系统。

流动性挖矿的一个好处是，流动性挖矿能够培养一个信任和忠诚的社区，因为许多投资都发生在新的交易所。当流动性挖矿计划启动时，提供流动性的投资者通常会在社区中活跃起来，而交易所本身也会继续增长。

提供流动性的个人在投资加密货币资产后也倾向于使用协议并持有代币。在流动性挖矿中，收益不会以流动性提供商获得的收益告终。继续参与协议，您将继续获得额外福利。

尽管流动性挖矿有很多好处，但在参与流动性挖矿之前，还有一些固有风险需要注意。了解潜在风险后，您首先应该能够缓解这些问题并降低其发生几率。

在开始流动性挖矿之前，请务必了解

及其对您有何影响。与首次投资时的价格相比，您在流动性资金池中投入的代币价格发生变化时，就会发生这种情况。价格差异越大，就越有可能遭受永续亏损。

如果您决定提币时代币的价格低于首次将代币存入流动性资金池时的价格，则会亏损。您可以利用交易手续费带来的收益来抵消这一特定风险。然而，加密货币市场的波动性意味着您在将资金存入 DEX 时至少要谨慎。

此外，如果您收到更多价格下跌的加密货币，那么您将通过持有加密货币本身来减少损失，而不是提供流动性。

还有一些技术流动性挖矿风险需要注意，这些风险是任何协议固有的。协议越先进，运行的源代码就越复杂。这种复杂性意味着协议对技术流动性挖矿风险持开放态度。如果您没有对代码进行深入审计，网络犯罪分子可能会利用协议及其内部资产。

在本指南中的几种流动性挖矿风险中，需要关注的是协议及其项目的潜在风险。即使所有项目都可以被利用，我们仍强烈建议您在决定将资产投入流动性资金池之前，对项目及其平台进行深入研究。 

您进行的研究和尽职调查应为您提供可接受的保护，防止黑客攻击和类似攻击。您投资的项目也需要由独立机构定期审核。

尽管去中心化投资具有诸多优势，但系统确实存在一些可能出现的内在风险。其中一项涉及

，这是一种在流动性资金池开发人员和协议开发人员决定关闭协议并提取项目投入的所有资金时发生的欺诈。

由于所有去中心化协议均提供匿名性，因此无需进行任何形式的验证或注册即可启动项目。例如，Bybit 

）于 2020 年关闭了该项目，据称通过后门编码机制摧毁了价值 1，080 万美元的投资者资产。

如果您不想成为流动性挖矿欺诈的牺牲品，请务必在投资项目前进行尽职调查，尽可能多地了解项目。

流动性挖矿与其他被动投资策略

在确定适合您和您的投资组合的投资策略之前，请务必将 DeFi 流动性挖矿与其他被动投资策略进行比较。 

在流动性挖矿的同时考虑的第一个被动收益策略是

，使用户能够质押加密货币，将其作为质押证明 （PoS） 算法中的抵押品。当用户锁定加密货币时，他们正在帮助验证交易并保护区块链。这是一种非常被动的策略，因为用户只需将自己的加密货币持仓委托给验证者即可。

质押金额较高的用户通常会获得更高的奖励，类似于流动性挖矿加密货币时的情况。 

质押的另一个明显优势是风险相对较低。虽然项目可能会失败，但鉴于市场波动性以及漏洞利用几率增加，流动性挖矿风险要严重得多。 

虽然一些投资者使用流动性挖矿和收益耕作这两个术语

，但重要的是要理解，流动性挖矿是收益耕作的一个子集，涉及将加密货币资产锁定在各种区块链协议中，以获得被动收入。

虽然流动性挖矿会导致投资者赚取原生代币，但收益耕作产生的投资将导致投资者赚取利息。这两种策略的收益和风险相似。

即使您现在对流动性挖矿的概念有了深刻的了解，但根据您目前的投资策略，这一策略并非适合所有人，也不一定适合您个人。要确定流动性挖矿加密货币是否适合您，请确保您权衡利弊。 

What Is Liquidity Mining: 如何从去中心化生态系统中获利