我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

中級

NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

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SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

阅读本文，了解如何参与 Bybit Web3 质押。

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：在弹窗中 您可以选择要连接的钱包（

：连接钱包后，您可以将光标悬停在资产上，然后点击充值

页面上，您可以查看所有可用的质押资金池。点击

图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

：点击您偏好的质押池，了解详情，例如：

：输入您希望质押的金额，然后点击

：在弹出窗口中，验证您的质押订单详情。请注意滑点和预估成本，然后点击

：将出现一个弹出窗口，表示交易正在处理中。交易完成后，您可以点击查看交易来

成功质押后，交易详情将显示在交易历史记录中

您的投资详情，包括累计总收益，也可在相应质押池页面上查看。

除了基本收益外，一些项目还会发放额外激励。您可以在下方查看您的额外收益。

Bybit Web3 质押页面的仪表板上还将显示所有质押资金池的投资总价值

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如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

加密貨幣

比特幣

通货膨胀通常会导致购买力下降，导致商品和服务价格上涨。通货紧缩完全相反，导致经济价格下跌。

通货膨胀及其相反的通货紧缩对比特币价格产生影响。通胀率普遍上涨，往往会提振比特币的价格。当通胀率转为负值时，通货紧缩往往会推动比特币价格下跌。

由于 COVID-19 疫情导致经济危机，全球央行一直在努力通过打印更多资金来刺激经济。世界经济正处于一个央行不愿将资金从经济中移除的周期，并且通常会增加更多资金。因此，货币印刷周期对比特币价格产生了影响。

通货膨胀和通货紧缩的基础知识

在经济学中，通胀是经济价格水平随时间推移而普遍上涨。另一方面，通货紧缩恰恰相反，即经济价格普遍下跌。

买一大块面包，每磅将支付约 $1.37。大约 70 年前，这种面包的价格为每磅 $0.14。过去 70 年，价格上涨近 10 倍。价格上涨是由于通胀造成的。 

在经济中，价格小幅上涨是积极的。商品和服务价格略有上涨，表明这些产品存在固有需求。否则，当经济出现通货紧缩时，价格会重新调整，企业会裁员或破产，造成负面反馈循环。

通货膨胀与通货紧缩的话题有时会让人感到困惑。现实情况是，无论是自行车轮胎还是经济中的价格，任何东西都可以膨胀或放气。因此，了解通货膨胀和通货紧缩主题引入时引用的内容至关重要。

大多数媒体在讨论通胀时都提到了价格的普遍上涨或下跌。 

例如，上图显示了过去 100 年的价格上涨情况。

当价格上涨时，每一美元的购买力都会降低。

在上图中，我们可以看到过去 100 年来购买力持续贬值。1913 年的 $10 与 2021 年的 $10 不同，因为您可以使用 $10 购买的产品发生了重大变化。如今，您买不到近一个世纪前的 10 美元产品和服务。

消费价格的变化是否是通胀的影响，而不是原因？ 如果是，通货膨胀和通货紧缩的原因是什么？

了解通胀情况的更好方法是经济中资金的扩张。我们来简单举个例子：自行车。假设新车的需求逐年稳定，新车平均成本为 $500。

如果系统中的资金增加 10%，那么自行车的成本最终也需要增加，因为追逐相同数量的自行车的资金更多。资金供应量有所增加，因此购买同一产品需要更多资金。

另一方面，如果经济中的资金减少，可用资金减少，人们根本无法为自行车支付那么多费用。在这种情况下，制造商很难以 $500 的价格卖出自己的自行车，因此需要降低价格，否则将面临未卖出商品的风险。

在上面的自行车示例中，请注意，对自行车的需求保持不变，但人们购买自行车的意愿已经发生变化，具体取决于经济体系中有多少资金可用。

因此，我们可以定义通货膨胀和通货紧缩，具体如下：

经济中的通货紧缩通常被视为一件不受欢迎的事情，在很大程度上是这样。在 20 世纪 30 年代，美国经历了经济通货紧缩，影响持续了十年。

2007-2008 年，随着银行体系被查封，全球经济出现衰退，导致全球资金流动冻结。 

然而，消费者价格通缩并不总是一件坏事，因为这可能意味着经济效率更高。 

例如，技术本质上是通货紧缩的。过去 25 年间，计算机的成本大幅下降，而计算机的处理能力则有所提高。 

从本质上讲，您今天获得的电脑比 25 年前的成本更低，这非常通缩。这些更便宜的电脑使我们能够提高生产力，并投资其他创作。

通货膨胀和通货紧缩如何运作？

在确定经济是否出现通胀或通货紧缩时，需要权衡很多因素。例如，我们谈到了经济的生产力。与世界农村地区没有先进技术的村庄相比，使用计算机的高发达经济体经济效率更高。

长期人口统计也很重要。人口老龄化意味着生产力下降，而年轻且不断增长的人口则有很多未来的工人和被压抑的需求。过去 70 年间，价格大幅上涨的部分原因是婴儿潮一代。人口激增，老龄化，成为富有成效的工人，同时创造大量需求。

信贷的可用性也在通胀与通货紧缩的故事中起到一定的作用。通货膨胀和通货紧缩的周期往往取决于银行借贷意愿。社会消费过剩，经济生产过剩。此时，偿还贷款的能力面临压力，银行将收回其提供的信贷金额。作为信贷合约，经济也是如此，导致价格通缩。

之前，我们提到，从经济中的资金到自行车轮胎，任何东西都可以膨胀。比特币被创建为一种货币和价值存储，其通胀率预先编程到其代码中。

众所周知，比特币是维护和保护比特币区块链的燃料。大约每 10 分钟，就会在比特币链的下一个区块中确认新的交易。确认这些区块的矿工将获得新创建的比特币，作为其工作的奖励。因此，每 10 分钟，就会有一种新的比特币加入经济，可供用户使用。

为了限制和限制将要创建的比特币数量，Satoshi Nakamoto 将减半周期编程为代码。矿工获得的奖励大约每四年减少一次。新比特币仍在继续创造，但速度正在放缓。

在上图中，曲线的斜率正在下降，表明每年新增的比特币数量相应减少。下一个减半周期预计将在 2024 年左右进行，届时，比特币的新速度将进一步放缓。

最终，奖励将低于 1 Satoshi，不会再创建比特币。届时，将有 2，100 万比特币可用。然而，这种情况不会发生在几代人身上，因为它预计将在2140年左右发生。  

人们投资比特币的主要原因之一是供应稀缺。比特币数量将受到限制，通胀率可随时通过数学计算得出。

货币通胀期间 BTC 价格会如何变化？

既然我们知道比特币的供应是固定的，影响其价格的其他主要因素将是比特币的需求和经济中的货币供应。 

比特币需求将根据多种因素上涨和下跌。可以说，比特币仍处于新技术的早期采用阶段。最近的一项调查发现，

在任何方面都不能被视为大规模普及。因此，可以说，一般来说，比特币的需求可能会上涨，这可能会推高价格。

假设需求将保持不变或略有增长，那么我们暂时将需求放在一边。世界经济中法币通胀或通缩对比特币价格有何影响？

全球主要发达经济体正在增加资金供应。当我们拥有一个全球经济体，其中包含更多的资金和固定数量的比特币时，以法币定价的比特币成本将上涨。

上图显示了美联储资产的规模。美联储是美国的中央银行，其资产规模对于估计他们授权打印的资金数额而言是一个广泛的衡量标准。

在 2007 年之前，美联储的资产总额近 1 万亿美元。2021 年，这一数字飙升至 8 万亿美元以上。因此，随着发达经济体印刷的资金越来越多，比特币价格一直在上涨，也就不足为奇了。

货币通货紧缩期间 BTC 价格会发生什么变化？

另一方面，有时货币遭到破坏或信用崩溃，造成通缩环境。一般来说，当通货紧缩势力接管时，我们通常会看到比特币价格暴跌。

上图显示了COVID-19疫情期间比特币的价格。当人们被迫进入家中时，他们通常花费更少，但企业需要支付库存和费用。因此，在疫情期间，企业解雇了工人，收入也崩溃了。

在此期间，比特币价格也暴跌。有些人可能需要将比特币兑换为当地法币的价值。对另一些人来说，价格可能会崩溃，因为疫情开始拖低价格，看不到底线。

需要记住的一点是，比特币的价格通常跟着货币创造。如果资金供应大幅增加，那么比特币的价格可能会上涨。如果货币供应量减少，比特币价格可能会下跌。然而，这些趋势并不直接对应，因此需要从一般角度来看待，因为对比特币的需求也会对价格产生影响。

通货膨胀与通货紧缩：我们现在在哪里？

为应对 COVID-19 疫情，全球央行一直在投入大量资金。 

：//— 红色圆圈表示 COVID-19 疫情何时袭击美国

例如，美联储在 2020 年 3 月至 2021 年 7 月期间已打印近 4 万亿美元。这是美国经济中资金的 100% 大幅增加。

自疫苗问世以来，企业重新开放，商业在许多领域回归。然而，在高失业率下，疫情的影响仍在持续。在上图中，美国失业率有所下降，但仍高于疫情爆发前的水平。 

衡量通胀或通货紧缩影响的一种方法是查看消费者价格指数 （CPI）。 

CPI 涉及复杂的计算，以确定某些商品和服务的成本是否在增加。当 CPI 上涨时，这表明通胀对经济的影响正在显现。随着就业率的提高和资金打印量的不断增加，CPI 的阅读量最近一直在加快。因此，当前的通胀环境应该支持比特币价格。

如果有一段时间，央行开始保持货币印刷水平或减少货币供应量，那么比特币的价格可能会降低。

比特币能否成为抵御通胀的有效对冲？

法币通胀是指经济体系中的资金大幅增长，导致商品和服务价格上涨。因此，公民希望投资能够存储财富购买力的工具，并充当通胀对冲工具。这可能是投资其他经济体，也可能是在高通胀环境下表现良好的公司。

但是，如果您的投资或通胀对冲跟不上通胀率，最终将失去购买力，并看到您的财富蒸发。由于比特币的供应量是永不增加的，因此它被认为是一种能够保持法币购买力的价值存储。

 在上图中，您可以看到，当资金金额膨胀（蓝线走高）时，比特币往往表现良好，也走高（橙线）。然而，当蓝线走低时，就会出现通货紧缩，比特币往往表现不佳。

您是持有还是使用自己的比特币？

目前，比特币的价格正受到一个有趣的循环的影响。首先，当经济放缓时，央行和政客很快就会提供刺激。这种刺激是额外资金打印的结果，这引发了通货膨胀。随着通胀率的上升，央行行长考虑减少刺激措施，这会导致货币供应通缩。然后，经济开始衰退，更多刺激措施也纷纷上线。

比特币对一系列此类事件做出了积极反应，因此通货紧缩也带来了滞后收益。标准反应是通货紧缩导致刺激......导致通胀......导致比特币价格上涨。因此，如果您有勇气承受等待，HODLing 是一种合理的投资策略，可以以更低的价格获得更多比特币。 

央行密切关注其经济中的通胀率。健康的经济将经历少量通胀。如果通胀率转为负值，经济就会出现通货紧缩，进而破坏经济重启的努力。

自COVID-19冠疫情爆发以来，美联储已投入 4 万亿美元的法币，推动通胀率上升。因此，随着人们将其视为价值存储，比特币的价格通常会上涨。

通货膨胀与通货紧缩：对比特币价格的影响