我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

中級

NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

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SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

阅读本文，了解如何参与 Bybit Web3 质押。

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：连接钱包后，您可以将光标悬停在资产上，然后点击充值

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图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

：点击您偏好的质押池，了解详情，例如：

：输入您希望质押的金额，然后点击

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成功质押后，交易详情将显示在交易历史记录中

您的投资详情，包括累计总收益，也可在相应质押池页面上查看。

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如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

许多人都渴望货币，但它不能存在于真空中。点击此处，了解经济的运作方式和运作方式。

经济影响着我们生活的方方面面，从我们消费的食物到我们选择公职的人。尽管经济已经触手可及，但很少有人能够充分了解其重要性。我们会将其分解为基本知识，以便更清晰地了解情况。

经济问题对我们日常生活至关重要。“经济”一词是指所有旨在生产、销售、分销和消费商品的行为。它由公司、企业、私人和公共预算组成：简而言之，就是所有旨在满足商品和服务需求的产品。经济是一个全方位的术语，包括但不限于商业产品的生产和各种服务的提供。

需求与供应之间的交互构成了经济。当人们工作时，他们通常会创造有形产品。例如，汽车制造、服装制造和作物种植。

经济由建筑、挖矿和汽车等行业组成。其中还包括服务，即用户无需直接生产任何产品即可开展的工作。服务范围包括交易、交通、银行等。 

行业和服务共同构成了经济。 

市场经济活动会受到周期性波动的影响。上行、繁荣、衰退和萧条的四个阶段代表着经济周期内各种经济变量的发展。经济变量包括国民生产总值、国内生产总值、就业程度、价格发展以及在这种情况下的通胀率。 

经济反映了市场的整体交易和购买周期。经济活动可以通过国家产品、就业水平和价格变化等不同变量来衡量。 

经济周期涵盖了经济发展经历各个阶段的整个时期，从一个上升到下一个。整体经济发展定期进行。这些经济

会随着行业或行业间的规律波动或周期而变化。 

经济和经济周期也受到经济变量波动的影响，例如生产率、就业水平、利率和价格。

季节性周期或波动是仅持续数月的经济趋势，但通常会对经济产生重大影响。例如，从情人节到圣诞节，零售业在节假日期间的销售额有所上升。

通常会持续数年，这是因为供需总量之间的失衡延迟。与季节性波动不同，经济波动会影响整个经济。经济波动的特点如下：

结构波动是长期的，通常持续 40 至 60 年。技术和社会创新及其持续发展带来了这些优势。随着技术变革，工作能力得以释放，可在其他地方使用，从而带来更多创新。

一个经济周期的四个阶段如下：

在扩张阶段，市场参与者的积极情绪为未来创造了乐观的期望。通常，这一阶段是在危机之后发生的，通常是政府和央行采取的经济和货币刺激措施的结果。个人对消费品的需求增加，而企业对资本品的需求也随之增加。随着公司产量的增加和创造的就业机会的增加，

也在经济趋势中有所增加。同样，上市公司的股价也会上涨。（请注意，即使经济停滞，股市也会上涨，只有央行在创造资金。）

经济繁荣被认为是经济周期的第二阶段。生产能力得到充分利用，企业的收益和销售额也令人印象深刻。在热潮周期中，市场参与者持积极态度，但预期持消极态度。业务周期中的热潮和上行转折点具有以下特征：

在繁荣的高峰期，经济过热，导致了转变。由于生产率无法再提高或维持，因此会出现停滞。市场饱和，为进一步增长腾出空间。

随后是经济衰退，其特征是随着需求缓慢下降，经济繁荣期间成本更高。企业面临的成本压力越来越大，同时收益也会减少。从理论上讲，这意味着股价也在下跌，导致失业、更多兼职（而不是全职）工作和收入减少。市场参与者对经济形势的普遍负面评价也随之而来。经济衰退具有以下特点：

在萧条时期，市场参与者一直持悲观态度，即使他们看到了未来的积极信号。萧条阶段可描述为业务周期中的一个特殊情况。与 

。企业的股本会随着资产的萎缩而遭受损失。与此同时，资本利率上涨，越来越多的公司被迫破产。在萧条高峰期，由于低利率，货币价值暴跌。

抑郁阶段可通过以下特征确定：

在这项名为微观经济学的研究中，经济实体的决策将根据个人收益最大化的背景进行分析。家庭面临着商品服务市场的决策问题，而

则与之相反。由于不同生产流程之间的分工，公司面临着涉及不同生产因素的协调问题。根据这种方法，可以得出关于资源分配的结论：

请注意，这两种经济学采用截然不同的方法：微观经济学采用“自下而上”的方法，而宏观经济学则着眼于国家经济统计数据和决策对整个人口的影响。简单地说，微观经济学在小幅层面上处理经济问题，而宏观经济学在更大规模上处理经济问题。

经济体系是一种与国家经济活动相关的运作方式。经济体系尤其影响一个国家的生产管理和劳动力市场的运作。

每个系统都有特定的特征，可以根据每个国家的经济和政治情况产生影响和调整。

从理论上讲，这三种经济体系是截然不同的实体。然而，在实践中，区分它们并不总是那么容易。即使一个州的经济被描述为“计划”，它仍然可以显示自由企业或市场经济的一些功能。相反，自由市场经济的国家可能拥有计划经济的某些方面。

例如，虽然美国经济主要基于私营企业和市场法，但政府在某些经济领域（例如，监管某些商品的价格）的参与反映了其对该国经济的干预，因为这种干预更像是混合经济体系的特征。同一州的经济可描述为在一个行业中混合，在另一个行业中自由市场混合。

这一经济体系提倡生产方式的国有化。该州将提前确定生产的性质和数量。例如，在计划经济中，价格由国家设定，生产涉及国家对经济的干预。私人企业几乎没有或根本没有空间。

在混合经济中，国家和私营企业都有一定的作用。企业自由优先，但国家也有责任干预法规，有时还需要干预企业的国有化，以实现特定目标。如今，大多数西方国家都处于混合经济状态。

自由市场经济也称为自由企业经济。与计划经济不同，国家决定生产什么、供需（也称为市场规律）决定了价格和经济在自由市场经济中的运作。自由企业与弱势国家干预和私营企业的主导地位有关。

一般来说，任何经济体的增长取决于其

，这取决于该国的生产因素的使用方式。包括资金、劳动力和总因子生产率。资本是指投资，而人工是指与活跃人口相关的使用人工数量。因素生产力包括工作持续时间和质量，以及工人积累的专业知识（称为人力资本）。

投资经济对于持续增长至关重要。与劳动力一样，资金可以广泛或密集增长。一家公司根据预期销量做出生产决策。当经济呈上行趋势时，公司预计销售额将更高，因此将提高生产能力。公司雇用新员工并投资更多机器，或升级现有设备。原材料或中间产品也可能被收购。 

消费是经济需求的最终驱动因素。消费水平（政府支出和消费者支出）越高，经济就越有可能蓬勃发展。

全球化的持久影响之一是，世界经济会对本地和全球的每个人造成影响：家庭、政府和国际社会。 

本地经济是指各个国家/地区的经济，从家庭消费到基于通胀和利率的投资决策，不一而足。此类经济仅对居民有利。 

另一方面，一个国家的经济与其他国际经济互动。全球经济的影响主要在于进出口活动。随着技术进步，全球经济也会影响投资和外汇交易量。 

公共债务是指国家、社会保障、各中央政府机构和地方当局承包的所有公共贷款。 

如果借贷用于为基础设施、失业福利、医疗保健等公共投资提供资金，公共债务可能会产生积极影响。这种支出在中期增加了经济的增长潜力。理想情况下，这意味着该州可以通过增加税收来再次减少赤字。

即使在特殊经济情况下，借贷也能弥补公司和消费者的需求损失。

公共债务的负面影响包括利息和还款义务增加，这可能会增加对紧缩措施的呼吁。另一方面，不断增加的政府借贷可能会取代私人借贷和投资。结果可能会对经济增长产生相应的负面影响。

短期债务周期也称为商业周期，其特点是利率较低，经济中存在更便宜的资金。这有效地促进了经济中的消费，导致需求增加和通胀率上升，最终为之前讨论的四个商业周期铺平了道路。利率和通胀是影响短期债务周期的主要因素。

请注意，每个短期债务周期通常以比前一个周期更多的增长和债务结束。这意味着债务在长期内增长速度快于收益，导致长期债务周期。

在长期债务周期中，尽管经济债务不断增加，但人们可能会获得越来越多的贷款。为什么这么说呢？ 很简单，因为他们认为事情进展顺利。人类往往没有良好的长期记忆，当事情进展顺利时，我们选择关注收益增加、股市蓬勃发展和房地产价格飙升等积极因素。这可能会导致冲动/即时决策。

值得投资于借入资金的特定商品、服务和金融资产。例如，住房是每个人的必需品，您可能需要购买公寓才能居住。在这种情况下，提取银行贷款是完全合理的。 

然而，如果作为一个社会，我们过于依赖信贷，泡沫可能会开始发展。最终，这可能会导致债务负担降低，除了降低利率外，还必须通过其他方式减少。据美国投资者 Ray Dalio 介绍，减排方式有四种：

与短期债务周期不同，长期债务周期在 50 至 75 年内发生。主要由公债和私债的积累驱动。 

通胀是指价格普遍上涨，但价值没有相应上涨。通胀的原因有很多。供应通胀的特点是原材料等生产因素价格上涨或工资和非工资成本上涨。这使得许多商品的制造过程更加昂贵。企业通过提高价格将额外费用转嫁给消费者。因此，购买力会随着时间的推移而降低。 

与通胀相反。其定义为价格随时间推移而普遍下跌，通常由支出减少引起。随着支出的减少，通货紧缩可能会伴随经济衰退。一种方法是降低利率。通过降低贷款利率，贷方鼓励更多借贷。然后，当有更多信贷可用时，政府希望经济中的各方增加支出。

供应量是指市场上可供出售或兑换的商品和服务数量。它相当于卖家在市场上提供的商品数量，可以是原材料、产品或服务。需求是指家庭和公司以一定价格购买商品或服务。供需关系会带来市场平衡。 

从理论上讲，资本主义经济与社会主义经济的主要区别在于政府的控制程度。

资本主义通常被比作自由市场经济。这一经济体系的特点是拥有生产方式的私有所有权以及由此产生的收益。为实现最大收益，企业家生产出符合消费者愿望的产品。理想情况下，价格取决于供需市场力量。 

是一种经济体系，其中生产因素由国家所有和控制。这意味着政府会控制生产并规范价格，以满足消费者的需求。

经济如何运作？ （简化）

经济如何运作？（简化）