我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

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NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

通过扫描面部并在测试网上铸造，

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SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

阅读本文，了解如何参与 Bybit Web3 质押。

既令人兴奋又有回报。想知道从哪里开始，以便赚取

，不妨考虑 Bybit Web3 质押。Bybit Web3 新增功能，为渴望踏上这一旅程的用户提供了一个无缝友好的平台。

在本文中，我们将指导您完成 Bybit Web3 质押的参与流程，确保您能够充分实现加密货币投资最大化。

平台为质押代币和产生收益提供了一种便捷的方式，无需跨不同协议跳转或执行大量交易。

Bybit Web3 质押不仅是另一个质押平台，更是一个整体生态系统，旨在提升您的加密货币质押体验。这就是它脱颖而出的原因。

本质上，Bybit Web3 质押融合了以用户为中心的功能、顶级安全性和便捷性，是希望实现加密货币收益最大化的用户的理想选择。

现在，您已详细了解 Bybit Web3 质押，以及为什么要尝试，下面是一个分步指南，助您轻松入门。 

，然后才能继续 Bybit Web3 质押。如果您在创建账户时需要任何帮助，请参阅我们的详细

：点击 Bybit 主页左上角导航栏中的

：进入 Bybit Web3 门户后，将光标悬停

Bybit Web3 质押页面右上角的连接

：在弹窗中 您可以选择要连接的钱包（

：连接钱包后，您可以将光标悬停在资产上，然后点击充值

页面上，您可以查看所有可用的质押资金池。点击

图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

：点击您偏好的质押池，了解详情，例如：

：输入您希望质押的金额，然后点击

：在弹出窗口中，验证您的质押订单详情。请注意滑点和预估成本，然后点击

：将出现一个弹出窗口，表示交易正在处理中。交易完成后，您可以点击查看交易来

成功质押后，交易详情将显示在交易历史记录中

您的投资详情，包括累计总收益，也可在相应质押池页面上查看。

除了基本收益外，一些项目还会发放额外激励。您可以在下方查看您的额外收益。

Bybit Web3 质押页面的仪表板上还将显示所有质押资金池的投资总价值

：如果您想质押持仓并领取奖励，请前往 

：选择要赎回的资金池，然后点击

，赎回过程可能需要一段时间，交易详情将在交易历史记录下提供

Bybit Web3 质押为加密货币质押提供了一个全面直观的平台。其用户友好的界面甚至可帮助质押领域的新手自信地参与并增加投资。无论您是经验丰富的投资者还是刚开始的投资者，Bybit Web3 质押都是您可靠高效的质押之选。

如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

加密貨幣

交易

对冲是管理波动市场中交易风险的重要策略。学习 Bybit 探索加密货币领域的对冲方式。

加密货币交易是一项风险投资，这绝非易事。市场低迷不可避免。作为交易者，您需要设法保护您的投资免受风险影响，而加密货币对冲策略正是这一领域。对冲包括反向开仓，以降低市场波动的风险和影响。

什么是对冲策略？ 什么是加密货币风险？ 如何将风险对冲策略应用于加密货币？ 对冲 100% 无风险吗？ 如果这些问题看似令人困惑，那么您来对地方了。本文将探讨您需要了解的对冲知识。此外，我们还将向您展示四种加密货币对冲策略。

，对冲是一种旨在降低资产价格波动风险的投资。对冲策略使交易者能够以相反方向同时进行多次下注，以最大限度地降低巨额亏损的风险。

长期以来，对冲一直是加密货币交易者风险管理技术的一种金融市场策略。这样一来，您便能够在不良市场条件下保持稳定的投资价值（无需获得可观回报）。

虽然对冲加密货币可以保护您的资产免受不利市场变化的影响，但也会限制您从加密货币投资中获得的潜在收益。然而，对于规避风险的加密货币交易者来说，由于加密货币市场价格波动不利，因此这是一个比损失所有资产更好的选择。

与外汇市场一样，加密货币市场也存在类似形式的风险：波动风险、监管风险、交易风险和杠杆风险。

加密货币风险（与大多数金融工具一样）通常由这些货币的波动性所导致。加密货币交易主要是投机性的。因此，在开始交易前，您必须了解这些风险。

由于加密货币高度波动，因此随着市场情绪的变化，价格通常会突然剧烈波动。加密货币的价值通常会快速波动，每次波动数百甚至数千美元。

 在 24 小时内上涨超过 800%，第二天价格下跌超过 500%。

政府和中央银行均不监管加密货币。虽然政府和金融机构开始关注，但对于是否将其归类为商品或虚拟货币等问题仍存在不确定性。

缺乏法规限制了买卖双方的保护，使投资者在做出投资决策时无法依赖发展、个人和个人经验。

通信错误和交易者订单延迟可能会导致加密货币交易者遭受巨额损失。因此，选择能够每秒处理大量

 （TPS） 的交易所至关重要。例如，Bybit 处理高达 100，000 TPS，引领加密货币行业发展。Bybit 还为加密货币交易者提供了追索方式。

保证金充值和抵押品较低，交易者可以享受高额杠杆。交易者需要谨慎使用强势杠杆，以免在不利情况下造成亏损。

既然我们已经了解了加密货币的下行风险，下面我们来深入探讨一下对冲加密货币的风险。

如果您过于担心仓位面临的风险，完全平仓或减少仓位规模是一种更安全的选择。但如果您希望维持加密货币持有量并创造中性敞口，对冲可能是一种有用的策略。应用对冲策略前，您需要牢记以下原则：

您可以通过多种方式部署加密货币对冲策略。以下是四种最受欢迎的方法。

卖空是指在交易者认为投资价值会下跌时，仓位卖出资产。作为交易者，您可以以较低的价格回购或从差价中获利，以此赚取收益。加密货币做空可避免长期风险。

使投资者能够对冲同一证券或相关证券的多头仓位的下行风险。

做空通常会增加加密货币的复杂性。因此，无论您是做空加密货币进行对冲还是投机，都要谨慎对待这一策略。您可以以不同方式做空加密货币，包括：

卖空时，亏损的可能性是无限的。您可以买入价格可能波动至 $0 的加密货币，导致完全亏损。因此，为避免灾难性的损失，交易者将在其初始投资时设置止损限额。

在金融领域，“合约”一词是指在特定未来日期以特定价格买卖资产的协议。由于其拥有自己的二级市场，因此合约可在约定日期前卖出。这增加了投资者和企业主的流动性。合约是衍生

加密货币期货在类似概念下运作。由于加密货币的波动性，大多数交易者在价格较低时买入，在价格较高时卖出。然而，此类买卖可能会导致投资者错过潜在收益。

加密货币期货让您能够保持仓位未平仓，从而最大限度地提高加密货币投资收益。如今，CME 提供了几种到期日不同的比特币合约，例如在其

所有合约均在到期日以美元结算。

您的投资，或在加密货币等波动市场中锁定您的收益。对于希望在合理时间内对冲加密货币市场风险敞口的投资者而言，它们是理想之选。

如上所述，通过期货对冲的风险包括杠杆风险。然而，杠杆风险仍然是加密货币对冲的热门选择之一。

永续掉期是衍生品，允许您买卖标的资产的价值，而无需为所持仓位设置到期日（您可以随时选择何时买入或卖出仓位）。

与现货交易相比，永续掉期交易可为您带来更大的购买力。因此，他们让您能够更好地利用价格波动。永续兑换在资金费率机制下运作，在该机制下，您可以支付手续费或返现，继续持有仓位。

在将永续掉期用作对冲策略之前，您需要确定抵押品的资金费率机制和潜在收益。您还需要了解自己选择的交易所允许的杠杆（衍生品最高支持 100 倍杠杆）。

这一策略在加密货币市场迅速声名鹊起。让交易者能够在没有到期日的情况下利用仓位。关键区别在于，永续掉期交易价格接近标的资产的指数价格。

永续兑换也会收取资金费率。这激励了交易者在指数价格看涨时买入永续掉期。资金费率通常旨在确保价格稳定。

由于不依赖到期日，永续合约很快在 BitMEX 上生效。Bybit 和币安等主要加密货币交易所即将采用。

永续掉期作为对冲策略，其优势在于

然而，由于资金费率波动，永续掉期可能会使对冲成本不可预测。高杠杆率带来的损失也可能更大。

期权是加密货币中的另一种衍生品。投资者有权但无义务以特定价格或在某一日期前买卖标的资产。您可以使用期权来对冲加密货币，在下跌的市场中限制下行亏损。

当标的资产下跌至期权行权价格以下时，看跌期权的价值将增加，而看涨期权将减少。这样可以以相对较低的成本实现高水平的杠杆对冲保护。

您还可以使用期权来猜测加密货币的方向。期权包括看涨期权或看跌期权。看涨期权让您有权买入股票，而看跌期权让您有权卖出股票。

使用期权对冲加密货币风险的优势包括：

期权使用的主要缺点是到期日。长期期权可能价格高昂，而短期期权可能会导致期权到期，然后才能为您提供所需的对冲保护。

对冲并非 100% 无风险。虽然投资者使用对冲来保护自己免受市场波动的影响，但对冲也会带来风险。这并不能保证您的投资成功。这也不能确保您的投资能够降低风险。

在选择加密货币对冲策略时，最佳方法是考虑对冲特定加密货币资产的优缺点。您还应确定所选对冲策略的收益是否大于对冲产生的费用。

在某些情况下，套期保值可能会适得其反，尤其是当市场保持中立时（您仍然需要支付套期保值费用）。

加密货币确实是波动性金融工具，给投资者带来了一定的风险。加密货币交易者应了解对冲等金融策略，无论市场行情如何，都能最大限度地减少潜在损失并保护自己的仓位。

对冲可保护您免受高度波动的加密货币市场中可能出现的巨额损失。对冲加密货币之所以至关重要，另一个原因是它能够在崩盘或价格调整时保护您的收益。

加密货币风险的 4 种对冲策略