BlackRock 已在 Cboe Canada 上推出 iShares 比特币 ETF （IBIT），为加拿大投资者提供经纪账户访问比特币的权限。

每日表现最佳者 — Aave （AAVE）

标准普尔 500 指数上涨 0.16%，主要银行的通胀数据和收益报告均转向了这一趋势。Coindesk Indices 是一个衡量加密货币市场整体表现的指数，过去 24 小时内，比特币和以太币分别下跌了 0.16% 和 4.65%。

如今，AAVE 表现最为出色，在 Aave 和 GHO 跨网络扩张以实现更广泛整合后，AAVE 飙升了 4.3%。

Aave （AAVE） 成立于 2017 年，是以太坊上的一个去中心化借贷平台，可用于借贷、借贷和赚取 17 种加密货币的利息。它使用智能合约、抵押品进行借贷，并使用代币进行利息，以及即时借贷等功能。Aave 正在

到多个网络，ARFC 已通过 Linea、Celo 和 World Liberty Finance 的认证，而 Sonic、Mantle、BOB 和 Rootstock 则处于早期阶段。GHO稳定币也在增长，Avalanche和Base的扩建已经获得批准。Aave 和 GHO 旨在实现广泛整合。

查看 AAVEUSDT 永续和 AAVE/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

 iShares 比特币 ETF （IBIT），为加拿大投资者提供经纪账户访问比特币的权限。

 ETF 投资持有长期比特币资产的美国 iShares 比特币信托 ETF，反映了比特币的价格表现。本次发布强调了贝莱德通过解决运营和托管的复杂性，专注于创新并简化比特币敞口。Cboe Canada以开创性的金融产品而闻名，强调了其在拓展加密货币生态系统方面的作用。IBIT 和 IBIT.U 加入 Cboe Canada 的另外七种 iShares ETF，使投资者能够通过标准投资渠道进行交易。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨天，BTC 现货 ETF 出现总流出 3.136 亿美元，包括 GBTC 的 8，900 万美元和非 GBTC 来源的 2.246 亿美元。

治理代币 $ANIME，总供应量为 100 亿（最初流通量为 76.9 亿）。

 社区分配为 50.5%，包括 Hyperliquid 质押者、Kaito yappers 和 Arbitrum 用户分配为 2%。完成 Azuki 积分任务可能有助于获得空投资格。

初級

BlackRock 在 Cboe Canada 上推出 iShare 比特币 ETF，简化加密货币访问

Holoworld 是一个 AI 故事讲述引擎和综合平台，能够实现交互式虚拟角色的创建民主化。点击此处，了解详情。

AI 角色的变革潜力在很大程度上尚未开发，受到限制广泛部署的技术障碍的限制。Holoworld 是一个开创性的解决方案，它提供了一个 AI 故事讲述引擎，改变了我们呈现虚拟角色的方式。

本文探讨了 Holoworld 在数字字符开发方面的革命性方法，并评估了其对 AI 交互未来的潜在影响。我们将研究其功能丰富的生态系统，分析其开发路线图，并评估其首个 AI 代理代币 AVA 作为投资机会。

 是一个 AI 故事讲述引擎和综合平台，可民主化交互式虚拟角色的创建，无需编程知识即可跨数字平台无缝开发和部署。

Holoworld 由 Tong Pow 和 Hongzi Mao 于 2023 年创立，来自 Hologram Labs，这是一家总部位于旧金山的初创公司，专注于新一代 AI 社交技术。该平台基于多年的运动捕捉、机器学习和 3D 动画技术专长，旨在实现 AI 角色创作民主化，并改变数字交互。

Holoworld 项目很快得到了 Polychain Capital、Linkin Park 的 Mike Shinoda、BRC-20 代币标准创作者 Domo、BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 等投资者的广泛支持。

通过与 Arbitrum、BNB Chain、L'Oréal 和 Bilibili 等主要品牌以及 Pudgy Penguins 和 Milady Maker 等知名 NFT 项目合作

，Hologram Labs 展示了其通过先进 AI 技术打造独特数字身份的能力。

Holoworld 的主要使命是通过打破之前创作表达受限的技术障碍，实现 AI 角色开发的民主化。通过直观的平台，Holoworld 让所有技能水平的创作者能够将其富有想象力的概念转化为互动式数字人物。

通过让每个人都能够使用 AI 角色创作，无论技术专长如何，Holoworld 都能为数字故事讲述和互动创造新的可能。该平台与热门社交媒体和内容平台无缝集成，确保这些 AI 角色能够跨多个渠道与受众互动。

除了可访问性外，Holoworld 正在构建一个可持续的生态系统，让创作者能够将虚拟角色货币化。该平台以社区为导向，确保用户需求和反馈不断演变，进一步强化了对创作者成功的承诺。

Holoworld 采用复杂而用户友好的界面，将先进的 AI 技术和直观的字符创建工具相结合。该平台采用前沿技术，包括 OpenAI 的 GPT-3.5 Turbo 模型，Ava AI 的深度学习神经网络（见下文）拥有超过 1，750 亿个机器学习参数。

字符创建流程由以下五个主要部分组成。

，每个模板都专为特定目的而设计：

该平台提供了用于定义字符身份的基本工具：

这一阶段通过精心策划的行为和回应，让角色栩栩如生：

最后一步是生成和自定义 3D 头像，让角色在数字世界中看到自己的形象。这就完成了从概念到完全实现的数字人格的转变。

Holoworld 提供全面的功能套件，使创作者和品牌能够构建和管理自己的 AI 角色。所有组件无缝协作，打造完整的 AI 故事讲述和互动平台。

Ava AI 是 Holoworld 的旗舰 AI 聊天机器人。Ava AI 基于 OpenAI 的 GPT-3.5 Turbo 模型构建，采用先进的深度学习神经网络，拥有超过 1，750 亿个机器学习参数。该系统具有 AI 快速聊天功能，用户可提出任何要求并立即收到回复。

是 Holoworld 链上 AI 代理的旗舰 Launchpad

这一创新市场让任何人都能创建和部署多模态 AI 代理，这些代理均配备全身化身、自定义语音和可升级技能，无需掌握编码知识。

该平台覆盖多个社交渠道，特别强调 X 平台集成。代理市场的独特之处在于，它与即将上线的 Holoworld Launchpool 深度融合，AVA 代币持有者可借此获得新生态系统项目的特权。

从游戏工作室和 NFT 社区到斯坦福大学和哈佛大学的学术研究人员，该市场已经吸引了众多合作伙伴和创作者，他们都准备使用该平台来实现他们独特的 AI 代理愿景。

库存系统为用户的数字资产提供了全面的管理工具。用户可高效组织自己的角色资产、追踪资源并将自定义项目存储在一个中心位置。这一系统化方法可确保创作者能够访问平台内的所有数字资产。

Holoworld 的聊天系统支持 SFW 和 NSFW 对话，并提供适当的内容过滤器。该平台可智能管理代币限制，确保最佳性能，同时实现实时交互。用户可以参与多字符对话，在平台内创建丰富动态的互动。

游乐场环境是角色发展的关键测试平台。用户可以在发布前尝试不同的人格设置和互动模式。这一安全空间使创作者能够优化角色的行为和反应，确保其在上线前符合所需规范。

Holoworld 建立了一个雄心勃勃的发展轨迹，专注于扩展平台功能和提升用户体验。其路线图涵盖以下几个关键领域。

该平台旨在与 X、Telegram 和 Discord 无缝集成，实现 AI 互动，并与 TikTok、Twitch、YouTube Live 和 Instagram Reels 无缝集成，实现 AI 虚拟形象直播。这些整合将使创作者能够跨多个平台接触到更广泛的受众。

Holoworld 计划通过先进的角色生成功能、视频生成工具和先进的动画引擎，降低内容和 IP 创建的障碍。这些改进将使创作者无需丰富的技术知识即可轻松制作优质内容。

该平台致力于为 AI 角色实现长期记忆，实现多代理交互，开发全面的模拟引擎并增强语音创建功能，从而提升用户体验。这些进步将创造更现实和更具吸引力的人物互动。

为了提高可访问性，Holoworld 专注于移动应用程序优化、浏览器扩展创建、SDK 演进和桌面应用程序增强。这种多平台方式可确保用户能够从任何设备或平台访问自己的 AI 角色。

Holoworld 计划通过全面的市场体系为创作者赋能，包括技能市场、资产市场和创作者排行榜系统。这些功能将为创作者提供各种机会，让他们能够将内容货币化，并与受众互动。

AVA 是 Holoworld 生态系统中首个 AI 代理代币，基于其首个 AI 代理 Ava AI 推出。代币的发行结构最大供应量为 10 亿 AVA，Coingecko 的当前指标如下：

想要交易 AVA 代币？ Bybit 现提供 AVAAIUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

虽然 Holoworld 在 AI 代理和虚拟角色领域展示了创新技术，但在做出任何投资决策之前，投资者必须仔细考虑其优势和风险因素。

Holoworld 拥有强大的代币效用、显著的合作伙伴关系和创新方法，能够实现 AI 代理创建民主化，展现出了巨大的潜力。但是，建议潜在投资者在

Holoworld 代表着 AI 角色创作和互动民主化的重大飞跃。Holoworld 拥有以 Ava AI 为核心的综合平台、强大的开发工具和清晰的未来发展路线图，正处于 AI 虚拟角色革命的前沿。

中級

Holoworld （AVA）：使用 AI 实现想象力

Kaia （KAIA） 将 Klaytn 与 Finschia 联合起来，共同推动亚洲 Web3 的发展。在 KakaoTalk 和 LINE 的支持下，它实现了可扩展性和低手续费，并将 Web 2.0 桥接到 Web3。

崛起在很大程度上归功于其基于 Telegram 的迷你

 （DApp），使 Web3 技术在即时通讯平台中的应用成为焦点

然而，Telegram 链接项目并不是唯一一个能够识别这一领域潜力的项目。早在 2024 年 2 月，两个链接到热门亚洲消息网络的区块链平台就宣布了其备受瞩目的合并。

Klaytn （KLAY） 与 平台 Finschia （FNSA） 合并，后者由日本 LINE 消息 App 所有者运营，可能会对整个加密货币行业产生深远影响。合并后的实体品牌 Kaia （KAIA） 旨在成为亚洲领先的 Web3 平台。Kaia 区块链与 Web 2.0 消息传递巨头有着深厚的联系，也有可能挑战 TON 在信使式迷你 DApp 市场中的主导地位。

Kaia 对雄心勃勃计划的信心是有根据的。KakaoTalk 和 LINE 信使应用程序在多个亚洲国家/地区共拥有近 3 亿用户。Kaia 拥有众多易于访问的目标用户，是 Web 2.0 在线消息传递与 Web3 之间的主桥。然而，KakaoTalk 和 LINE 上数百万潜在用户并不是 Kaia 项目的唯一王牌：区块链具有出色的可扩展性、近乎即时的最终性、出色的吞吐量和较低的交易成本。 

Kaia链在亚洲即时通讯行业的一些知名参与者的帮助下，提供所有这些优势，有望成为2025年加密货币行业崭露头角的增长领导者。

（KAIA） 是一个 Layer 1 区块链，由于 Klaytn 和 Finschia 两个 Web3 平台的合并而出现。 

Klaytn 和 Finschia 作为独立网络运营了几年，Klaytn 自 2019 年起运营，Finschia 自 2018 年起运营，随后治理社区于 2024 年 2 月投票通过合并。Kaia 

此次合并立即引起了行业观察者的关注，因为它涉及两个由亚洲即时通讯巨头支持的平台：韩国的 Kakao Corporation、Klaytn 和 KakaoTalk 即时通讯的开发者，以及 LINE 信使 App 和 Finschia 区块链背后的日本 LY Corporation（前身为 Line Corporation）。截至 2025 年初，KakaoTalk 每月活跃用户超过 5，000 万，其中大部分位于韩国，而 LINE 信使每月活跃用户约 2.3 亿，分布在日本、印度尼西亚、台湾和泰国等主要市场。

KakaoTalk 和 LINE 的用户群规模庞大，与新成立的 Kaia 区块链的联系表明，该项目可能会通过将 Web3 功能整合到两个信使中而成为一个领先的平台，类似于 TON 链成为基于 Telegram 的迷你 DApp 的拥护者的方式。然而，合并项目的目标远不止 Web 2.0 消息传递和 Web3 功能的集成，Kaia 项目希望利用其潜在影响力成为亚洲领先的区块链平台。

 （EVM） 的区块链，拥有卓越的技术特性，包括 1 秒区块生成时间、每秒 4，000 

（TPS） 的吞吐量和近乎即时的最终性。

交易手续费也较低（以太坊手续费的 1/10）。

 合并后，Klaytn 的测试网 Baobab 已成为 Kaia 以 Kairos 新名称命名的测试网。

Kaia 旨在成为亚洲最大的 Web3 环境，为各个领域提供去中心化项目和开发者机会，尤其关注现实世界资产 （RWA）、去中心化金融 （DeFi） 和游戏三大领域

原版 Klaytn 区块链由韩国科技巨头 Kakao Corporation 的子公司 GroundX 于 2019 年 6 月推出。Klaytn 的主要目标是为企业级应用程序提供一个低

、高吞吐量、开发人员友好的平台。Klaytn 从以太坊分叉而来，与 EVM 高度兼容。该平台在韩国市场迅速普及，由实力强大的 Kakao Corporation 提供支持。

区块链上线后不久，成为韩国的 Web3 平台。2021 年，韩国银行选择 Klaytn 作为其央行数字货币 （CBDC） 项目的首选提供商

Kaia 的强大技术能力主要源自最初的 Klaytn 网络。

至于 Finschia，该平台的起源可以追溯到 2018 年，当时日本的 LINE Corporation 即现在称为 LY Corporation，在几个相关商业实体合并后，开发和推出了 LINK 区块链。2020 年，该平台从 LINK Chain 更名为 LINE Blockchain。这不是其历史上的姓氏变化，因为该项目对品牌重塑的热爱是不可阻挡的。三年后，LINE 于 2023 年 4 月更名为 Finschia。

Finschia链旨在适应各种用例，其雄心勃勃的座右铭是Blockchain

2024 年 1 月，Klaytn 与 Finschia 合并的提案已提交平台治理社区审议。此次合并的一个关键目标是将亚洲两大连锁店的潜在影响力（当时两款信使 App 的用户估计约为 2.5 亿）结合起来，打造非洲最大的 Web3 环境。

该提案于 2024 年 2 月获得广泛支持，其中 90% 的 Klaytn 和 95% 的 Finschia 治理代表投票赞成合并。

2024 年 8 月下旬，Kaia 主网上线，标志着这一雄心勃勃项目的实际开端。作为 Klaytn 的一个分叉，Kaia 继承了自己的技术设置。这意味着，Klaytn 生态系统中的 DApp 可以无缝过渡到新网络，只需极少修改。另一方面，Finschia DApp 需要迁移至新平台。Finschia Foundation 是一家支持 Finschia 原项目（并在合并阶段继续提供支持）的非营利组织，可为从 Finschia 区块链迁移至 Kaia 的 DApp 提供建议。

Kaia区块链使用称为实用拜占庭容错（PBFT）的专用区块验证过程。PBFT 与业内采用的两种最常见的网络共识模型——工作量

 （PoS） 不同，它是对伊斯坦布尔 BFT （IBFT） 共识算法的修改，这是一种创新的网络共识模型，旨在为分布式网络中的安全区块验证提供支持。

Kaia 的 PBFT 算法会随机选择一个节点委员会

，每隔 1 秒即可处理和验证交易区块。

委员会中的一个验证者节点被分配为提议者角色。该节点生成并提议交易区块进行验证。该委员会成员需要签署该区块，以证明其有效性。为了验证区块并将其写入 Kaia 的永久账本，超过三分之二的委员会成员必须批准。该委员会不固定，每个待处理的区块的验证节点池中都会形成一个新的认证节点池。考虑到 Kaia 的一秒区块间隔，此委员会的选择流程每秒进行一次。

Kaia 的 PBFT 旨在可靠地处理交易区块，即使网络上一定比例的验证者恶意操作也是如此。因此，PBFT 是一种高度容错的共识模型，是其从原始 IBFT 算法继承而来的属性。

（DLT） 采用三层架构，为网络运营提供动力。底层共识层由共识节点 （CN） 组成，CN 负责处理和批准交易区块。以上是我们在 Kaia PBFT 共识算法中讨论的验证节点。

共识层上方是代理层，代理层由核心单元组成，即由一个 CN 和两个代理节点 （PN） 组成的迷你网络。PN 充当连接区块链底层和外层的接口。在每个核心单元内，一个 CN 和两个 PN 的三重组合协同工作，从外层接收数据并处理交易区块。

该外层由端点节点 （EN） 组成，用于处理来自服务链的数据。服务链是特定于应用程序的 Kaia 链，可根据每个应用程序或服务的需求进行定制。

下图总结了 Kaia 的三层架构，显示了三层架构及其运行节点类型。

。Kaia 虚拟机 （KVM） 为智能合约及其在网络上的处理提供支持。KVM 源自以太坊的虚拟引擎 EVM，因此区块链开发人员只需修改一下，即可轻松将以太坊应用程序移植到 Kaia。以太坊环境中常用的开发技术，例如 Solidity 编程语言和 Hardhat 开发框架，可供构建 Kaia DApp 的区块链程序员使用。

Kaia治理委员会是区块链行业的一群知名组织，负责该平台的治理。委员会成员会考虑顾问和其他利益相关者提交的提案，分析拟议的变更并投票决定。尽管该委员会目前推动了平台的治理过程，但 Kaia 的目标是通过引入基于社区的去中心化自治组织 （DAO），最终实现其决策结构的完全

。这将为广大用户群体提供一种更加民主化和包容的方式，让他们能够对网络的战略方向和规则有发言权。

Kaia使用的是基于账户的模型与以太坊使用的模型相似，而

（UTXO）模型通常与比特币（BTC）区块链相关。然而，以太坊与 Kaia 账户结构之间的相似之处就在这里结束。

Kaia 账户的一个独特功能是用户能够生成多个密钥对。在包括以太坊在内的大多数其他区块链上，地址

只能与一个公私密钥对关联。这有几个缺点，其中最相关的是安全性降低。Kaia 支持多个密钥对作为账户地址，为普通用户和智能合约所有者提升了账户管理的整体安全性。

为地址生成的每个密钥对均可分配特定目的或角色。这些基于角色的密钥本质上类似于 Multisig 钱包的功能

，进一步增强了账户安全性，实现了更灵活的访问控制模式。

Kaia 账户有两种类型：用于加密货币存储和转账的外部自有账户 （EOA），以及能够处理和存储智能合约代码的智能合约账户 （SCA）。尽管 DApp 利用 SCA 为其功能提供支持，但大多数加密货币用户都会选择 EOA。

为简化 EOA 管理，提高用户便捷性，项目团队为区块链开发了原生钱包解决方案 Kaia Wallet，后者作为浏览器扩展程序运行。Kaia Wallet 支持 Google Chrome，通过熟悉的基于 Web 的界面管理您的账户。

此外，该平台还为 Multisig 账户 Kaia Safe 提供了一个解决方案

，可满足机构用户对访问控制要求的要求。

Kaia 账户内置的一项新功能是费用委托，用户无需支付手续费即可发送网络原生代币 KAIA。相反，发送方在邮件中要求接收方支付费用。该平台甚至支持部分费用委托，发送方可以规定接收方所承担费用的特定比例。

费用委托功能可用于多种交易类型，包括 EOA 和 SCA。

KAIA 是 Kaia 平台的原生加密货币。Klaytn 原生代币 KLAY 更名为 KLAY。Klaytn 和 Finschia 合并后，网络上的所有 KLAY 代币都会自动划转至新的 KAIA 代币。对于 Finschia 的 FNSA 代币持有者来说，兑换为 KAIA 的过程更为复杂。他们可以利用 Kaia Portal 

 Finschia 链上持有的 FNSA 代币，然后在新区块链上领取等量的 KAIA。

KAIA 用于支付网络智能合约操作和

 此外，它还内置了一些质押功能。加入 Kaia 治理委员会的组织需要质押至少 500 万 KAIA 才能加入。

代币还用于支付区块验证奖励。之前，我们介绍了一个涉及节点委员会的程序，该委员会负责处理 Kaia 链上的交易区块。对于每个生成的区块，9.6 KAIA 由参与验证该区块的委员会成员和平台的两个关键资金 — Kaia 生态系统基金 （KEF） 和 Kaia 基础设施基金 （KIF） 分配。验证者委员会成员可获得 50% 的区块奖励，而 KEF 和 KIF 每人可获得 25% 的奖励。

截至 2025 年 1 月 13 日，KAIA 的总供应量接近 59 亿。由于代币会不断发放，用于发放区块奖励，因此其供应量会受到通胀影响，没有上限。

市场与 USDT 永续合约进行兑换。

截至 2025 年 1 月 13 日，KAIA 代币的交易价格为 $0.209，比 2024 年 12 月 3 日的 ATH $0.4067 低 48.9%，比 2024 年 11 月 4 日的 ATL $0.1131 高 83.7%。

KAIA 的长期价格预测普遍看涨。DigitalCoinPrice 

为 $0.72，2030 年的平均价格为 $1.12，而 CoinCodex 

为 $0.2178，2030 年的交易价格为 $0.68。

Klaytn 与 Finschia 的合并创造了一个极具影响力的平台，可能吸引近 3 亿 KakaoTalk 和 LINE 用户。此外，这一数百万潜在受众并不是 Kaia 能够接触到的唯一用户来源。Kaia区块链具有出色的可扩展性、高度安全的共识机制、低交易成本和独特的账户模式，每个地址可处理多个密钥对，现已成熟，可供企业采用。

截至 2025 年初，合并链仍处于运营初期。虽然宣布 Kaia 成为加密货币行业的下一个大事可能还为时过早

，但该项目正在迅速成为该称号的最佳候选者之一，至少在亚洲大陆的广阔范围内是如此。

Kaia （KAIA）：合并 Klaytn 和 Finschia，实现大规模 Web3 采用

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备受喜爱的 Bybit Web3 Telegram 游戏机器人 

刚刚在 FarmX 上线后进行了重大升级！

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Bybit SpaceS FarmX：如何通过农业赚取奖励

Bybit Learn

ETP 和 ETF 是交易所交易的产品，结构、法规和流动性各不相同。阅读本文，详细了解两者之间的差异。

您是否在权衡投资组合的交易所交易产品 （ETP） 和交易所交易基金 （

） 之间的期权？ 总而言之，ETF 是 ETP 的一个子集，提供实时定价和类似股票交易的灵活性，使其成为流动性较高的资产类别。我们的指南将重点放在 ETP 和 ETF 上，探讨其差异、结构及其如何适应多元化投资策略。

ETP 和 ETF 已成为在线投资平台的主要参与者。下面，本文分析了这两种金融工具。

作为一种具有不同特征的 ETP（不同于共同基金），ETF：

这些功能使 ETF 深受投资者青睐。

由于流动性高，投资者考虑将资金分配给 ETF。它们可以全天交易，就像股票一样，为投资者提供难以匹敌的灵活性。

ETP（交易所交易产品）类似于“混合糖果袋”，包括各种投资产品，例如：

每类 ETP 都有不同的特征和结构，适合不同的资产类别和投资策略。投资者可以使用 ETP 作为实现投资组合多元化的便捷工具。这些金融工具提供了一种便捷的方式来访问各种投资选择。

例如，ETN 存在多种风险，包括与发行人的金融稳定性相关的信用风险。它们还具有看涨风险，如果发行人召回 ETN，可能会导致潜在损失。但是，ETN 的收益通常与标的指数或基准的表现挂钩（扣除任何费用后）。这意味着 ETN 可以为投资者提供指数敞口，并可能带来丰厚收益。

ETF（交易所交易基金）拥有多元化投资组合，通常反映股票或债券等潜在投资指数。投资者在交易所买卖 ETF 股票，与股票交易流程类似。交易所交易基金可能包括以下各类投资：

ETF 为投资者提供了多元化和灵活性。被动管理 ETF 旨在复制指数或行业表现，实现成本效益和透明度。

ETF 与共同基金相比具有以下优势：

单独检查 ETP 和 ETF 后，即可进行对比。虽然 ETP 和 ETF 均为交易所交易产品，可为投资者提供不同资产类别的敞口，但在结构、监管和交易特征方面却有所不同。ETP 在交易所的交易方式与交易股票类似，包括交易所交易的商品 （ETC），通过股票提供商品敞口。另一方面，ETF 是遵循标的指数的证券集合，可能包括股票和债券等投资。

在流动性方面，ETF 通常比 ETP 表现出更优的特点，因此对投资者而言更有利。与 ETP 相比，ETF 的交易灵活性、投资组合多元化、风险管理、成本更低和税收收益更高。

大多数 ETP 的结构为 ETF，根据 1940 年投资公司法，ETF 在 SEC 注册并受其监管。这为投资者提供了一定程度的监督和透明度。ETF 通常专注于投资股票、债券或债务证券，并需要满足多元化要求。它们在证券交易所交易，为投资者提供流动性和灵活性。

然而，ETF 与其他 ETP 之间的监管监督存在差异，例如 ETN。ETF 必须遵守 1940 年投资公司法的规定，并受到严格的监督，包括董事会和金融业监管局 （FINRA） 的监督。

另一方面，ETN 不具有董事会监督功能，这表明监管框架不太严格。

虽然 ETP 和 ETF 均在证券交易所有业务，但 ETF 通常提供更高的流动性和更窄

。与 ETP 相比，ETF 的流动性更高，主要受构成每个 ETF 的证券构成和交易量以及交易量和投资环境的影响。

ETP 和 ETF 的买卖价差可能有所不同。然而，这对 ETF 来说是一个至关重要的方面，因为它们的交易方式与单只股票类似，使价差更具相关性。热门度高、交易量大的 ETF 通常会导致买卖价差变窄，但不太受欢迎的 ETF 或标的证券流动性高的 ETF 可能会面临更大的价差。

。然而，多元化程度可能取决于特定产品及其标的资产。

例如，ETC 提供大宗商品，而 iShares Core ETF 等 ETF 使投资者能够为长期目标构建全面的投资组合。ETF通常遵循一系列标的资产，与可能专注于特定行业或商品的某些ETP相比，其多元化程度更高。

ETF 和 ETP 缺乏多元化，可能导致特定行业的敞口增加，在行业低迷期间可能会造成不利影响。此外，杠杆或反向 ETF 可能会因每日重置而出现税务效率低下，这可能会导致应税收益或亏损。

多种市场选择可满足不同投资策略的需求，包括被动管理与主动管理、行业和行业关注以及杠杆和反向产品。被动 ETF 旨在复制指数或行业表现。它们具有成本效益和透明度等优势，是倾向于被动投资的投资者的理想选择。

而活跃的 ETF 则由经验丰富的专业人士监管，其目标是超越基准指数。与被动 ETF 相比，主动 ETF 采用多种投资策略，可根据市场行情调整投资组合分配。

在 ETP 和 ETF 领域，被动策略和主动策略提供了独特的投资方式。

另一方面，活跃 ETP 和 ETF 也具有以下特征：

ETF 和 ETP 在特定细分市场提供有针对性的投资机会，可广泛分为多个行业。虽然这些术语通常可互换使用，但却存在细微区别：

除 ETF 外，其他类型的 ETP 还可提供行业投资机会。但是，区分 ETF 和其他 ETP 至关重要：

ETF 是在证券交易所交易的投资基金，通常用于追踪指数、商品或资产篮。如上文所述，它们可以是行业特定的，也可以是行业特定的。

其他 ETP，如 ETN 或 ETC，也提供不同细分市场的风险敞口，但可能具有不同的结构、风险和监管框架。例如，ETN 是由金融机构发行的债务工具，其表现与特定市场指数或策略挂钩，而 ETC 则专注于商品。

杠杆和反向 ETP 和 ETF 提供了一种独特的投资方式。杠杆 ETP 旨在通过金融衍生品来提升标的指数或资产类别的表现

，这可能会导致潜在收益增加以及风险增加。同时，反向 ETP 是旨在实现与特定基准或指数表现反向相关的收益的金融工具。例如，如果标的指数下跌 1%，则反向追踪该指数的反向 ETP 将在手续费和支出前上涨 1%。

这些产品适合寻求更高收益或对冲策略的资深投资者。然而，投资杠杆和反向 ETP 会带来固有风险，尤其是在波动市场中。随着时间的推移，收益可能会与标的指数或基准的表现发生重大偏差。

与所有投资工具一样，ETP 和 ETF 都会产生成本和费用。这些费用称为费率，因资金类型而异。平均而言，ETF 的费率约为 0.16%，用于追踪特定市场指数。相比之下，包括 ETF 和共同基金在内的行业平均值往往更高，约为 0.47%。这些费率涵盖基金的运营费用，例如管理成本和投资组合管理费用。

除费率外，投资者在交易 ETP 和 ETF 时还可能产生经纪佣金。值得注意的是，与共同基金相比，投资者在投资 ETF 时产生的手续费通常更低。但是，为最大限度地降低成本，投资者可以选择与主动管理的基金相比费率更低的指数基金。

此外，投资者应评估与买卖 ETF 相关的费用，并注意与所选 ETF 相关的透明和隐藏费用。

ETP 和 ETF 之间的决策主要取决于您的投资目标、风险承受能力和首选风险敞口。您的投资目标会对 ETP 和 ETF 之间的选择产生重大影响，因为 ETP 和 ETF 决定了所追踪的标的资产或基准。

风险承受能力是另一个关键因素。由于 ETF 的多元化和成本更低，因此其风险期权通常较低，因此对风险偏好较低的投资者更具吸引力。另一方面，杠杆或反向产品等特定 ETP 的风险更高，通常更适合愿意承担更高风险水平的投资者。

预期敞口也是 ETP 或 ETF 选择的一个关键因素，因为它会显著影响投资者投资组合在不同市场条件下的表现。

ETP 和 ETF 各自具有独特的优势和劣势，但准确区分 ETP 和 ETF 至关重要。ETF 是 ETP 的子集，通常提供多元化、流动性和税务效率等福利。与股票类似，其投资选择范围广，交易便捷。但是，某些类型的 ETF 可能会因主动管理或专业投资策略而产生额外费用。

另一方面，ETN 或 ETC 等其他类型的 ETP 可能具有不同的成本结构和风险。虽然它们还提供多元化服务，并且具有节税功能，但其交易成本和费率可能会根据其具体结构和所跟踪的基础资产而有很大差异。例如，ETN 的运营成本可能更低，但存在信用风险，而专注于大宗商品的 ETC 可能具有独特的存储和处理成本。

需要注意的是，在波动期间对市场稳定性的潜在影响可能会同时考虑 ETF 和其他 ETP，具体取决于 ETF 的构成和目标市场细分。

为进一步阐明上述概念，我们来看一些真实案例。 

 S&P 500® ETF 信托 （SPY） 被公认为首创 ETF。1993 年 1 月 22 日上线，并占据市场上最大的 ETF 的地位。SPY 旨在复制标准普尔 500® 指数的表现

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的表现。这些创新型 ETF 突出了 ETP 和 ETF 领域中多种投资选择。

与所有投资类似，ETP 和 ETF 同时存在潜在风险和回报。市场风险是指 ETP 由于市场波动、波动以及各种社会经济和政治风险而出现不利价格变化的可能性。ETP 承担着投资资产的风险，例如大宗商品和债券。这些风险是标的资产固有的风险，可能会影响 ETP 的表现。

投资者还应注意，如果发行交易所交易票据的公司面临财务困难，例如破产，则可能无法履行付款义务，这可能会使 ETN 持有者面临净资产大幅贬值或无价值投资。

尽管如此，潜在的奖励可能非常丰厚。ETN 的收益通常与标的指数或基准的表现挂钩（扣除任何费用后），从而带来丰厚收益。

ETP 和 ETF 都提供了实现投资组合多元化的有效方式，每种投资组合都具有独特的结构、监管和交易特征。ETF 是 ETP 的一个子集，通常因其流动性和多种低成本期权而备受青睐，尤其是在被动指数追踪 ETF 的情况下。 

然而，包括 ETN 和 ETC 等产品在内的 ETP 类别更为广泛，结构各异，可满足不同成本影响和风险状况的特定投资需求。在 ETP 或 ETF 之间进行选择时，请务必充分了解您的投资目标、风险承受能力和所需的特定市场敞口，确保您的选择与整体投资策略保持一致。

ETP 对比 ETF：交易所产品的不同之处