我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

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NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

中級

NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

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SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

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交易

对比投资加密货币与股票的利弊，包括风险、监管和潜在收益。

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在过去几年中，加密货币已成为一个热门且常见的资产类别。尽管加密货币市场在规模和交易量方面仍远远落后于股市，但近年来，加密货币市场实现了惊人的增长，许多投资者越来越重视这一年轻资产类别可能带来的独特优势。这些优势包括：比特币 （BTC） 

；进入门槛低；资产选择多样；独立于中央控制机构。

尽管有上述优势，但许多投资者仍担心加密货币及其交易的监管水平。一些投资者已经习惯了严格监管的股市，认为加密货币风险太大，无法满足自己的需求。然而，在过去几年中，加密货币的监管控制和监督水平大幅增长，越来越模糊了加密货币与股票之间的界限。 

虽然加密货币的监管力度仍低于传统资产类别，如股票、债券、大宗商品和外汇，但它们现在在更为明确和严格的监管体系下运作，使更多投资者 - 包括那些传统上陷入股市的投资者 - 能够利用加密货币的独特优势。

随着加密货币逐渐成为一种可行的投资形式，许多投资者和交易者现在想知道，交易加密货币能否提供优于交易股票的优势，或者作为交易股票的伴随优势。在本文中，我们将探讨现代金融的两大主要资产类别 - 加密货币和股票 - 以帮助您更清晰地回答这些问题。

是指在区块链上普遍流通的数字资产

，区块链上的运营和安全性由许多（通常为数千个）独立网络节点的

在这些网络中，加密货币被用作直接用于促进去中心化共识和链上安全的资产。

此外，加密货币还充当数字货币，用于在单个区块链内进行价值兑换和存储。除了链上使用外，加密货币还被用作区块链网络之外的数字货币，可用于在中心化交易所 （CEX） 和去中心化交易所 （DEX） 进行交易

事实上，通过 CEX 交易加密货币已成为许多交易者和投资者的主要活动，因为它使用的

系统与传统股票市场非常相似。这一结构为整个金融生态系统创造了一个充满活力的新市场。截至本文撰写时（2024 年 10 月 21 日），所有加密货币的总市值超过 2.48 万亿美元，这一数字使加密货币市场难以忽视。

全球首款也是最大的加密货币资产 BTC 于 

尽管比特币诞生后的几年中已经引入了数千种加密货币，但没有一种加密货币世界的先驱。比特币仍占整个加密货币市场的 2.48 万亿美元市值的一半以上 （54%）。BTC 原生于比特币区块链，用于保护网络运营安全、支付链上手续费以及存储和划转价值。

是加密货币市场的第二大资产。

 ETH通常被称为以太坊，在自己的区块链以太坊上执行与BTC在比特币链上完全相同的基本功能 - 保护网络的运营，充当链上转账费用的支付方式，并用于存储和转账价值。然而，以太坊区块链还具有比特币在很大程度上缺乏的附加功能，即支持去中心化应用程序 （DApp） 的能力

，而基于区块链的应用程序由复杂的可编程逻辑通过

ETH 以及这些应用程序原生的众多加密货币通常可用于 DApp 内的手续费支付。

比特币和以太坊两人在加密货币市值排名中占据主导地位，共同占据了整个加密货币市场资本总额的近三分之二。

股票是受监管的金融资产，授予持有者瓜分上市公司所有权的权利。它们在纽约证券交易所 （NYSE）、伦敦证券交易所 （LSE） 和Nasdaq-100 （NDX） 等受到严格监管的证券交易所交易。在美国，证券交易所的主要监管机构是证券交易委员会 （SEC）。

持有股票后，您可以获得部分所有者公司发放的股息。然而，股息支付并不是上市公司的义务，在许多情况下，投资者多年来都无法获得这种福利。只需询问特斯拉 （TSLA） 的任何股票所有者，这家知名企业从未支付过股息。

然而，许多股市投资者并不依赖甚至期望从其资产中获得股息。典型的股票所有者依靠其股票的价格升值来赚取收益。

持有股票也可以作为投资特定商品的间接方式。例如，一些投资者希望将黄金挂钩资产纳入投资组合，可以选择 Newmont Corporation （NEM）、Barrick Gold Corporation （GOLD）、Gold Fields Limited （GFI） 等黄金挖矿公司的股票。

加密货币和股票主要在基于订单簿的专用交易平台进行交易，例如股票交易平台和加密货币交易平台的 CEX。私募和场外交易 （OTC） 市场均在交易所之外进行少量股票交易。然而，股票的大部分交易量都发生在交易所。同样，加密货币交易在基于区块链的 DEX 上也仅占一定比例（通常约 10% 至 15%），其余交易通过 CEX 平台流动。

加密货币和股票都是实现投资组合多元化的宝贵资产。事实上，热门策略是将这两种资产类别相结合，形成多元化的投资仓位。此外，这两个市场为投资者提供了多种选择。截至 2024 年 10 月中旬，已有约 60，000 只公开交易的公司股票，全球市值最大的交易所 （NYSE） 近 2，300 家。与此同时，加密货币的数量远非微不足道，根据CoinGecko的数据，约为15，000。

加密货币和股票都可能涉及背后的公司和实体的骗局和手段不足。在加密货币市场中，

是最公开的欺诈形式。在典型的地毯拉力中，加密货币发行方会快速提取所有流动性并支持资产，为投资者留下价值不菲的代币。在股市中，某些投资者和群体使用非公开信息交易股票，使其比其他市场参与者具有不公平优势，这是一个常见的问题。

所有希望避免成为此类骗局受害者的投资者在投资股票或加密货币代币之前，必须

明显高于股票。虽然这一现实使加密货币成为风险较高的资产类型，但也意味着更高的潜在收益。然而，并非在所有情况下都如此。例如，在较长时间内，某些股票，特别是在技术领域，可能会表现出比比特币等更稳定的加密货币更大的波动性。

股市受到严格监管，而加密货币目前在监管力度较低的环境中运作。然而，值得注意的是，近年来，加密货币市场的监管水平逐渐提高。U、S、SEC 等监管机构越来越关注加密货币。 

虽然加密货币行业中的一些去中心化纯粹主义者不喜欢这一发展，但事实是，监管力度加大使加密货币能够通过比特币现货 ETF 和合约等产品进入金融主流

股票使每位持有者有权瓜分公司所有权。公司，包括其资产，是股东拥有的标的实体。相比之下，大多数加密货币并不授予发放加密货币的区块链平台或 App 的部分所有权。这种普遍性的例外情况是

，它可能会通过提供其原生加密货币项目的所有权来模拟股票的效用。然而，截至 2024 年底，安全代币的完整监管状态仍处于灰色地带。

股票市场比加密货币市场更老，更成熟。最早的证券交易所在几个世纪前出现，最古老的交易所——阿姆斯特丹证券交易所（AEX，现称为 Euronext Amsterdam），成立于 1602 年。至少从 19 世纪开始，交易股票一直是全球金融体系的重要组成部分。相比之下，促进加密货币资产交易的第一款（现已上线）平台 - Bitcoinmarket.com：// 和 Mt. Gox 仅在 2010 年出现，大约在比特币上线一年后。

投资加密货币的主要优势包括收益潜力普遍较高、加密货币全天候市场以及避免过度依赖股票而实现多元化的能力。最后一点对于倾向于将资产配置仅集中在股票和债券上的投资者而言尤为重要，这增加了他们对这些市场的依赖。一些加密货币投资者也非常重视拥有和交易资产的能力，而不受中心化机构的控制。

加密货币投资的缺点包括风险/波动性更高、缺乏全面监管，以及某些区块链对技术黑客的潜在脆弱性。由于其交易量低于股市，加密货币市场也可能受到

是控制特定加密货币资产大份额的市场参与者，使他们能够更好地操纵其价格。与比特币、以太币或其他交易量较大的主要加密货币相比，鲸鱼的影响更受关注。

投资股票具有以下优势：波动性/风险更低、监管保护力度更高、熟悉程度更高（对于许多投资者而言）以及直接骗局发生率更低。股市也稳步建立，数据历史悠久。这样，投资者和交易者能够运用久经考验的交易策略和方法。

投资股票的主要缺点包括收益潜力较低、交易时间有限以及投资规模较小的投资者进入门槛较高。虽然您可以以最低投资额（实际上是几美元）开始交易加密货币，但交易股票的初始投资要求更高，通常伴随着大量的设置和经纪费用，并且可能具有更严格的身份识别和资格要求，特别是在国际交易股票时。

加密货币与股票：哪种投资更适合您？

您可以交易加密货币，从潜在的高收益率、低入场门槛和多元化股票型投资组合中获益。要开始加密货币交易，建议您在已有的交易所开设账户，交易量大，资产种类丰富。作为全球最大的 CEX 平台之一，

多种加密货币资产交易方式，包括

产品，如标准合约、永续合约和期权。

如果您更喜欢受到严格监管的市场提供的保护，并希望保持在熟悉的环境范围内，则可以交易股票。请注意，大多数相信投资组合多元化力量的投资者会将资金分配到不同的资产类别，包括股票、加密货币、大宗商品、外汇、债券等。因此，它很少选择一种资产类别而不是另一种资产类别。

对于有兴趣交易不同资产类别并使用统一环境的投资者，Bybit 提供 

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，包括黄金挖矿股票和 FTSE 中国 A50、道琼斯、Nasdaq-100 和恒生等热门指数。 

 投资采用差价合约（CFD）的形式构建。

即日起至 2024 年 11 月 8 日，只需开设 MT5 账户并交易 100 USDT，即有资格参与 Bybit 黄金

加密货币和股票都是备受欢迎的资产类别，每种类别都有其独特的优势。您选择哪一项主要取决于您的

、起始资金、对加密货币和区块链技术的理解、交易风格以及超越熟悉投资环境的意愿。与此同时，对于精明的投资者来说，不太可能选择一种或另一种。为了从投资组合多元化提供的风险对冲中获益

，建议您同时使用甚至更多资产类别。

归根结底，并不是选择哪一个，而是分配给每个用户的比例。

加密货币与股票：哪一项更适合投资？