我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

中級

NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

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SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

阅读本文，了解如何参与 Bybit Web3 质押。

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平台为质押代币和产生收益提供了一种便捷的方式，无需跨不同协议跳转或执行大量交易。

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：连接钱包后，您可以将光标悬停在资产上，然后点击充值

页面上，您可以查看所有可用的质押资金池。点击

图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

：点击您偏好的质押池，了解详情，例如：

：输入您希望质押的金额，然后点击

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：将出现一个弹出窗口，表示交易正在处理中。交易完成后，您可以点击查看交易来

成功质押后，交易详情将显示在交易历史记录中

您的投资详情，包括累计总收益，也可在相应质押池页面上查看。

除了基本收益外，一些项目还会发放额外激励。您可以在下方查看您的额外收益。

Bybit Web3 质押页面的仪表板上还将显示所有质押资金池的投资总价值

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如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

交易

加密货币市场周期决定了资产处于哪个阶段，以及您应该采取哪些措施来对冲风险。下面介绍了确定买入和卖出机会的要点。

金融市场遵循特定模式和趋势。无论资产类别如何 - 股票、债券或加密货币 - 价格走势取决于市场情绪、希望买卖资产的投资者数量以及投资者如何根据对市场的情绪做出投资决策。

由于市场无法预测，因此很难预测市场将如何运作。然而，投资者可能能够了解市场随时间推移的波动，发现机会，并通过研究和理解过去的模式和周期，做出更明智、更明智的投资决策。 

本文将介绍加密货币市场周期，了解投资者如何在周期的不同阶段发现投资机会。

市场周期是受投资者心理以及整体经济状况影响的特定趋势和模式。顾名思义，循环会重复。每个市场都会自然而然地经历这种情况，加密货币市场也不例外。然而，与股市相比，由于价格波动迅速，加密货币的周期可能会大幅缩短。

加密货币市场周期分为四个不同阶段：累计、加价、分配和减价。每个阶段都可以根据市场参与者的情绪和市场活动本身进行区分。在每个周期中，资产价格将从历史最低点变为历史最高点，反之亦然。

从广义上讲，加密货币市场周期始于市场兴趣低下。随着市场兴趣和需求的增加，加密货币价格开始上涨。在某一时刻，价格达到峰值，并在开始下跌之前开始稳定。当市场利率下跌且供应量超过需求时，就会出现下跌。在每个周期结束时，将开始新的周期。

请记住，加密货币市场的预测模型并不理想，也不具有决定性。此外，确定市场周期的起点和终点极具挑战性。然而，投资者可以将加密货币市场周期用作分析工具，也可以用作补充信息，以更好地了解市场动态。如果您了解每个阶段的特征，以及普通用户如何接近每个阶段，您可以更明智地参与市场。

每个市场周期从累计阶段开始。它有时被视为上一个周期的结论，因为当价格处于最低点时，市场很快就会出现重大崩盘。整体市场兴趣下降，交易量减少，这通常会导致市场稳定。

希望退出仓位，并可能将资产价格设置为低位，以反映他们对市场的信心不足。

 此时，企业内部人士、价值投资者、市场先驱、经验丰富的交易者和鲸鱼等市场先驱者再次开始买入。总的来说，最糟糕的情况已经结束，他们有机会在任何交易中获益。投资者认为，市场很快就会反弹，抓住投资机会。这也被称为“买入下跌”。

此时，由于市场情绪仍然中立，没有明确的趋势，散户投资者不太可能进入市场。然而，随着市场情绪开始从消极情绪转变为充满希望的中立情绪，关于市场整体状况的积极消息现在可以引起参与者的注意，并可能将市场推向下一阶段，即加价阶段

在这一阶段，价格走势将持续上行。此时，市场趋势已经变得清晰，通常被称为

媒体关注，尤其是围绕加密货币的正面头条新闻，开始吸引市场兴趣，同时让大多数早期采用者感到不安。技术娴熟的投资者开始参与进来，利用自己的

技能来识别更高低点和更高高点的数量。随着市场对加密货币的需求不断增长，加密货币价格开始上涨。

由于价格上涨在涨价阶段更容易发现，因此新参与者进入市场可能是一个好时机。此外，许多投资者认为涨价阶段的下跌或回撤是买入机会，而不是价格下跌的警告信号。

越大。随着加密货币价格飙升，贪婪占主导地位，常识和理性也随之回落。 

 激励新手投资者和新手。这些投资者进入市场后，市场量将大幅增加，市场估值也会过高。与此同时，经验丰富的交易者开始赚取收益。

价格很快开始趋于平稳或放缓。最后一波投资者，通常是未决定的投资者，认为这是一个黄金买入机会，激增

这通常会导致加密货币价格在很短的时间内飙升。价格正在飙升，市场情绪已从中立、无聊变为欣喜。

分配阶段标志着牛市运行或加价阶段的结束。 

市场价格趋于平稳，市场上的买卖双方均处于平衡状态。一方面，市场参与者仍希望买入，因为他们认为牛市依然强劲。另一方面，卖家希望获得收益，因为他们认为“最好的已经结束”。这些投资者通常是在加价阶段开始时甚至更早购买过加密货币的投资者，预计降价阶段将很快到来。

尽管在当前市场阶段仍有很多交易，但随着牛市和熊市的紧张，资产价格通常会在特定范围内波动。由于不确定上行趋势是否会持续或熊市是否即将到来，因此这一阶段可能会导致整体市场情绪从乐观情绪转变为不确定性。分析师经常使用

更多负面情绪、负面新闻报道和交易者之间的不确定性可能最终足以影响价格并触发抛售。至少，随着牛市可能即将结束，市场担忧会随着时间的推移而增长。

在这一阶段结束时，市场将朝着相反的方向发展。表明峰值价格的技术模式 - 例如双顶和三顶或头肩 - 可能会在分配阶段出现。 

这一阶段可能需要数周至数月（在某些情况下可能需要数年），因为基本因素需要根基。通常情况下，最高点越高，价格下跌速度越快。早前错过卖出并获利的投资者现在平息于盈亏平衡，或略有亏损。 

在降价阶段，泡沫终于崩溃，开始出现价格下跌趋势。

对于大多数市场参与者来说，熊市的“减价期”是最可怕的。一旦发行阶段的加密货币供应量超过需求，就会开始，随着前景变暗，市场就会受到焦虑的推动。

随着参与者对未来市场行情的担忧不断增加，卖出压力也随之增加。在某些情况下，这种级联效应可能会将资产价格推高到加价期以来看不到的高度。在此阶段，不会有任何新资金进入市场，也不会有任何买入权益。在此期间，即使是积极的消息也可能无法逆转价格下跌趋势，因为投资者正在采取预防措施，在充满挑战的市场环境中限制亏损。

对于那些不知道市场周期的持久性或选择忽略市场周期的投资者来说，降价阶段在心理上是最具挑战性的阶段。他们要么陷入卖出太晚，要么根本不卖出。完全不卖出的用户将持有加密货币资产，这可能会降低其长期投资回报率 （ROI）。

然而，这一阶段是卖空者的天堂，降价阶段是他们从市场下跌中获利的时候。 

当市场得出“过去最糟糕”的结论，价格不会下跌，降价阶段将继续。然后，资产价格将趋于稳定，并在更窄的范围内走势。

市场行情稳定后，部分投资者将重返市场，以“折价”买入资产。这表明价格下跌阶段已结束。投资者回报率也表明，积累阶段已重新开始。

从本质上讲，市场周期从贪婪发展为恐惧，然后再从恐惧恢复为贪婪。每个加密货币市场都以相对起始值开始，上下波动。全新加密货币资产上线后的贪婪和欣喜情绪会推动价格上涨，直到区块链的价值、增长或有形的实际应用产生不确定性。此时，市场变得可疑，导致越来越多的交易者卖出资产并刺激下跌趋势。一旦价格下跌到潜在收益可能达到的程度，贪婪将再次接管，再次开启一个全新的周期。 

从主要市场周期来看，我们以比特币为例，详细介绍了如何理解和识别加密货币的市场周期趋势

无论加密货币资产处于看涨还是看跌阶段，都会受到整体经济状况以及不同政府政策的强烈影响。如果经济陷入困境，加密货币价格可能会下跌，反之亦然。

大约每四年进行一次（每 210，000 个区块后），减少矿工获得的一半奖励。与此同时，比特币的新增数量有限，减少了流通中的比特币的供应量。

如果对比特币的需求仍然很高，则供应量减少可能会推高价格。历史上，比特币减半后，加价阶段

来，这使其成为值得关注的重大事件。

这是比特币相关性的又一影响。比特币占加密货币总市值的 48.6%

因此，如果没有重要的催化剂，较小的加密货币资产的市场周期可能会跟上比特币的市场周期。

了解加密货币市场周期的各个阶段将有助于投资者规划投资，实现最佳收益。最好的做法是在积累阶段投资加密货币资产，然后在分配阶段卖出。投资者可以这样做，获得加密货币资产的最佳交易，然后以更高的价格出售。投资者可以使用以下工具更好地了解市场周期。

可提供供需、市场心理和鲸鱼活动信息，帮助识别这些市场阶段。

投资者必须关注商业新闻并使用加密货币恐惧与贪婪指数，密切关注加密货币市场情绪。分数越低表示恐惧越大，数字越高表示贪婪越大，评分范围为 0 到 100。它基于市场动能、波动性和社交媒体活动等变量。

加密货币的市场周期会告诉您什么？