我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

12 月的年终期权到期导致意外下跌，已实现波动率跌至当月最低水平。永续掉期未平仓利息保持稳定，表明这些市场并未大量用于对冲到期期权，可能导致波动性减弱。 

虽然比特币 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平仓权益大部分到期尚未再投资，但看涨期权和看跌期权余额保持不变。值得注意的是，与 BTC 相比，ETH 期权的隐含波动性更高，尤其是到期时间更短，导致 ETH 的期限结构持平，而 BTC 的期权敞口更低。

在永续市场中，低波动和最低现货波动导致几乎所有代币的资金率反映整个假日季更广泛的市场情绪。在期权方面，BTC 的期限结构明显低于 ETH，且陡峭程度更高，已实现波动率现已低于隐含波动率水平，凸显了市场动态的有趣变化。

年终期权到期时未平仓利息稳健

尽管 BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息尚未恢复至 2024 年 12 月初的高点，但在整个重大的年终期权到期事件中，BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息仍保持稳健。这表明，这些市场并未大量用于

，这可能会导致在此期间出现波动。相反，冬季假日期间的交易量大幅下降，与此同时，实际波动率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期权曲线在看跌平价期间保持稳定

12 月底期权到期并未触发预期的波动性飙升；相反，实际波动性已飙升至近期区间下限。与近期行为和 ETH 相比，隐含波动率的期限结构仍然陡峭，长期隐含波动率约为 57%，1 周的现货期权交易价格低约 5 个百分点。大部分到期未平仓利息尚未推入新仓位，看跌期权和看涨期权之间保持中立平衡。因此，BTC 的期权市场定位相对中立，缺乏 2024 年 12 月初的杠杆。

12 月下旬已实现波动率的飙升并未延续到新的一年，ETH 的现货价格目前波动率低于短期隐含波动率。有趣的是，隐含波动性期限结构在过去一周经历了陡峭和重新低迷，与 BTC 略陡的状况形成鲜明对比。这表明，ETH 的期权市场预计现货价格波动将出现较高的短期波动。 

尽管 2024 年 12 月底期权未平仓利息已大幅到期，但并未导致后期到期，但看涨期权继续占据市场主导地位，并在 2025 年初有所增加。

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期权继续看涨看跌平价，预计短期波动率较低

FLock 是一个去中心化平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改变无数行业，但其发展通常会引发隐私、控制和包容性方面的问题。

是一个独特的去中心化平台，使 AI 训练、微调和推理民主化。FLock 采用区块链基础架构，确保透明度、安全性和社区驱动的决策，为符合既定社会价值观的 AI 模型铺平道路。

在本文中，我们将探讨 FLock 如何去中心化 AI 训练、其主要功能及其对开发者、社区和用户的潜在影响。

平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。FLock 利用区块链技术和一种称为联合学习的新方法

，解决了 AI 开发中的关键问题，例如集中控制、缺乏透明度和隐私问题。

FLock 的核心使命是通过帮助社区直接参与 AI 模型的创建和优化，实现 AI 民主化。通过联合学习，FLock 跨多个去中心化设备或服务器训练 AI 模型。该方法可确保数据保持本地化，无需进行原始数据交换，同时仍支持稳健的模型训练。通过去中心化培训流程，FLock 不仅保护个人隐私，还打造了一个更具包容性的生态系统，让多元化贡献者能够相互协作。

FLock的独特之处在于其区块链技术的整合

这样可以确保所有贡献，无论是数据、计算能力还是反馈，都得到透明记录和公平奖励。区块链技术的不可变账本增强了参与者的信任，并保护了流程免受操纵。此外，该平台的链上激励机制鼓励广大贡献者参与，确保奖励公平分配。

最终，FLock 使社区能够根据自己的特定需求开发定制 AI 模型。通过去中心化流程，优先考虑透明度和协作，FLock 打破了大型企业的垄断地位，打造了一个符合公共道德和社会价值观的 AI 生态系统。

，后者是牛津大学的校友，在AI和区块链技术方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，拥有令人印象深刻的职业轨迹，曾担任加拿大皇家银行 AI 总监和伦敦帝国学院 AI 研究员。他对 FLock 的愿景源于对 AI 开发技术和道德挑战的深刻理解。

创始团队还包括其他牛津校友，在人工智能研究和加密货币行业拥有超过十年的综合经验。该团队将学术卓越与实践专业知识相结合，助力 FLock 引领去中心化 AI 运动。

FLock 在两轮融资中成功筹集了 1，100 万美元资金，反映了投资者对其愿景的强烈信心。2024 年 5 月，FLock 获得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牵头的 600 万美元种子轮，另外还有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

随后，2024 年 12 月，FLock 宣布由 DCG 主导的 300 万美元成功融资轮次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。这些投资正在推动平台的测试网和联合学习客户端的增强，加速 FLock 实现安全协作 AI 开发的使命。

凭借这笔资金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多个节点，FLock 正在迅速扩大其对去中心化 AI 训练的影响。

FLock AI 通过其去中心化训练框架彻底改变了 AI 的发展。通过这种方法，参与者无需分享自己的个人数据，即可参与 AI 模型培训。相反，模型使用联合学习在本地跨设备进行训练，确保数据保留在所有者手中，同时仍然提高模型的整体准确性。 

FLock 的奖励体系旨在激励用户积极参与。提供数据、计算能力和/或反馈的贡献者将获得 FLOCK 代币补偿，确保奖励公平分配。 

FLock 通过强大的治理框架为其社区赋能。关于 AI 模型开发、部署和道德考量的决策由社区推动，确保与既定的社会价值观保持一致。通过基于区块链的投票机制，贡献者可以影响 AI 项目的方向，促进透明度和公众问责制。 

FLock 的模块化架构使贡献者能够参与 AI 模型开发的特定方面。无论是提供原始数据还是计算能力，还是优化算法，该平台都能实现协作和可扩展的开发流程。 

FLock 理念的核心在于对隐私和安全的承诺。平台利用区块链技术， 平台 确保 AI 开发过程不受单个实体的控制。数据仍然是本地数据，并受到加密措施的保护，而区块链的不变性确保了每笔交易和模型更新的透明度。 

区块链层是 FLock 激励和安全机制的基础。

AI 层利用集中式和联合式方法，促进模型训练、优化和部署。

下面我们来了解一下 FLOCK 代币的供需情况。

FLock 在团队/投资者 （33.3%） 和社区 （66.7%） 之间采用 1：2 比例模式，优先考虑社区驱动的增长和生态系统扩张。大部分代币用于激励用户参与和长期生态系统成功。

FLock 旨在通过去中心化培训流程，确保透明度、隐私性和包容性，来改善 AI 发展的未来。通过利用区块链和联合学习，FLock 使社区能够在不影响隐私的前提下为 AI 创作做出贡献。其创新的奖励体系和社区驱动的治理，促进了公平协作的生态系统。 

凭借强大的支持和不断增长的贡献者网络，FLock 将自己定位为去中心化 AI 领域的领导者，为传统 AI 开发模式提供了一种更符合道德、更安全的替代方案。随着其规模不断扩大，FLock 将改变 AI 模型的构建和部署方式。

，瓜分 1，000 万 FLOCK 奖池。欲了解详情，请立即访问 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培训

在本教程中，我们将探讨如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街机的一系列任务。

任务 1：注册 Network3 账户，连接 Bybit Wallet 

任务。点击任务，Galxe 将要求您跳转至 Network3 报名页面。

：使用您的邮箱注册 Network3 账户。如果您有推荐码，您可以注明

任务 2：下载 Network3 App，运行节点一小时

，选择操作系统下载 Network3 App。

或 powerbutton，具体取决于您使用的操作系统。为了便于参考，我们使用了 macOS 和 iOS 作为示例。

：继续运行节点，直到计时器达到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街机的 Network3 任务 Web3 

Bybit 为全球大学生推出了 Bybit 默克创意挑战赛，提供 $50，000 USDT 奖池。

每日表现最佳者 — Ripple （XRP）

周四标普 500 指数下跌 0.22%，连续第 5 次下跌，投资者关注周五的经济动态。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场整体表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了2.79%和2.70%。

如今，XRP 表现最为出色，在开盘利息上涨和市场情绪乐观的推动下，XRP 价格上涨了 1.9%。

Ripple （XRP） 于 2012 年 8 月上线，是一家区块链技术公司，致力于通过其加密货币 XRP 改进国际支付。XRP价格飙升，原因是未平仓利息上涨、XRP重大转移以及市场情绪与特朗普的就职典礼有关。看涨势头受到空头强平的支撑，关键阻力位值得关注，进一步推动价格走势。

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赛，提供 $50，000 USDT 奖池。参赛者可设计 Bybit 独家商品，参赛作品有效期至 2025 年 1 月 15 日。获奖者将于 2025 年 2 月 1 日公布，分为 4 大类别。

昨天，比特币现货 ETF 的总流入量为 8，480 万美元，其中非 GBTC 基金的流入量为 1.079 亿美元，部分被 GBTC 的 2，310 万美元流出所抵消。

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，为使用 Mango 钱包完成兑换和桥接等任务的参与者提供空投服务。通过任务赚取的积分将决定空投奖励。通过 Mango 钱包加入，然后按照测试网仪表板上的步骤操作。

Bybit 面向全球大学生推出 $50，000 默希设计挑战赛

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投资和交易是紧密交织的技巧。他们都致力于提高您的投资价值，但他们追求这一目标的方式却有所不同。了解不同之处。

业余投资者和交易者通常会从中汲取灵感。

 因其长期投资持续盈利而闻名。

 等交易者依赖于更频繁的买卖策略，而这些策略定义了交易。这些专业人士在传统股市中脱颖而出，并制定了加密货币等新市场的投资者希望效仿或击败的标准。

投资者和交易者都希望提高投资价值。然而，投资和交易采用截然不同的策略，尽管有些相互交织。从广义上讲，投资者购买基本面强劲的加密货币，并认为长期来看价格会上涨。另一方面，交易者在短时间内持有加密货币，并利用市场波动来产生收益。

我们将研究投资与交易加密货币之间的主要区别，帮助您决定哪种策略更适合您。

投资加密货币是一种通过在较长时间内买卖和持有加密货币来赚取收益的策略，希望投资能够获得价值。这与 Warren Buffet 采用的价值投资方式类似，投资者会寻找价格低迷的加密货币。 

加密货币投资也被称为 HODLing，这是一种“持仓”的拼写错误，自此便以“亲爱的生活”为缩写。HODL 相信所购加密货币的基本原理，而不考虑短期市场波动。

是指根据预测最佳入场或出场点买卖投资。这就像相信你有一个水晶球，可以告诉你市场走向。有了这种信心，您愿意等待较低的投资入场率或较高的卖出率。交易者使用市场时机策略。

交易加密货币涉及短期策略，充分利用价格和市场波动。通常情况下，交易者不太关注加密货币的基本原理，而是猜测加密货币的短期价格走势，以便在一天内赚取收益。交易者通常会关注市场新闻，利用技术指标做出交易决策。尽管加密货币可能会产生隔夜盈利，但与投资相比，交易加密货币通常会带来风险，需要付出更多努力。 

加密货币投资 （HODLing） 与交易之间的差异

如前所述，投资和交易是相互交织的。有时，这两个术语可以随意互换使用。毕竟，交易者可以进行投资，投资者也可以进行交易。投资与交易之间的区别可能有些细微差别。为了帮助您确定哪种策略更适合您，我们将参考一些关键因素，分析投资与交易之间的差异。 

加密货币投资与交易之间的一个关键区别在于时间范围。

这通常是一种长期策略。投资者或 HODL 用户相信其加密货币的长期潜力及其未来的价格上涨。投资者可以最大限度地减少短期价格波动的交易，并在长达 年的时间内坚持使用加密货币，这需要相当的耐心。

在任何资产类别中，时间市场都充满挑战，更不用说加密货币等波动性市场随着价格波动而快速波动了。等待市场走势的风险意味着您可能会完全错过交易。通常，长期加密货币投资者不会试图为市场计时或寻求从趋势中获利。提升更多船只的趋势比捕捉可能推动单笔交易上涨的特定浪潮更为重要。 

这是一种短期策略。交易者利用加密货币的短期波动性，并通过推测价格行为获利。交易时间范围从几秒到几小时到几周不等。由于加密货币波动性较大，加密货币交易可带来丰厚收益。

分析是指投资者用于评估投资的方法和工具，以及交易者用于发现盈利交易机会的方法和工具。鉴于投资者和交易者关注不同的时间范围并评估不同的因素，因此每个群体采用的分析类型将存在显著差异。两个主要框架是

投资者通常会对加密货币进行基本面分析。由于投资者对加密货币的价值进行长期押注，因此其基本面将成为评估其潜力的核心组成部分。鉴于加密货币没有公开的财务报表，加密货币基本面分析与传统股票大不相同。

以下是投资者在进行基本面分析时可用于确定加密货币内在价值的一些指标：

技术分析被交易者广泛使用。他们的目标是通过分析历史数据以及各种

和图表工具，预测未来的价格方向和市场定位。由于加密货币的价格走势是不可预测的，也很古怪，因此交易者需要深厚的技术分析知识，才能为市场计时，并从价格波动中获利。

，因此具有高风险。要投资加密货币或进行交易，必须了解这一风险。“风险承受能力”一词是指投资者愿意承担的风险程度。请记住，更高风险也可能与更高回报相关，即

虽然加密货币（无论是交易还是投资）由于波动性较高而存在众所周知的风险，但投资者和交易者仍然可以根据其风险偏好进行区分。 

投资者通常对风险的承受能力较低，因此更愿意单独投资。他们并不担心每日价格波动。投资的核心理念是，从长远来看，加密货币的波动性将趋于平缓，加密货币的价格仍将呈上升趋势。

交易者是需要充分了解市场波动和行情的冒险者。他们最终将在研究指标和信号后进行交易，并可以通过利用短期加密货币价格的高波动性来赚钱。当然，如果交易者“支持错误的马匹”，他们可能会遭受损失。

是从其他方借入资金进行交易的做法，会显著增加交易者的风险，因为他们的损失可能远远超过其原始资金。因此，风险管理仍然至关重要，尤其是在加密货币市场。

加密货币投资与交易之间的另一个重要区别在于交易执行频率。交易频率与投资期间呈负相关。投资期越长，交易频率越低。

投资者通常交易频率较低，因为他们倾向于在不卖出的情况下持有资产。他们的投资目标可能会持续数年，因此无需积极参与日常市场，通常不会受到短期波动的影响。投资者可以随着时间的推移积累财富，而无需担心每日市场走势。

另一方面，交易者经常交易。这是因为他们一直在关注市场价格走势，寻找收益机会，无论收益多小。这种高频率可能会使交易更有利可图，但风险更高，需要持续主动地监控市场，并且由于交易数量和频率更高，因此成本更高。 

由于策略不同，投资者和交易者的盈利方式也有所不同。

投资者获得的收益非常简单，主要以价格上涨的形式计算。公式很简单：收益 = 卖出价格 − 买入价格 – 投资成本（即手续费）

交易可能非常有利可图，因为交易者会从市场价格波动中获利。交易者还可以选择使用杠杆，只需少量初始资金即可放大收益。

，使用杠杆也会增加交易者的风险。

投资与交易之间的一个重要区别在于，

交易者可以在牛市或熊市中获利

。然而，对于不得不等待熊市的加密货币投资者来说，这一策略是不可能的。 

尽管如此，加密货币投资者还有其他形式的收益，例如空投以及质押和收益耕作带来的资本收益。交易者通常无法获得这些机会，因为交易者无法持有足够长的时间来利用这些机会。

参与加密货币市场产生的费用可大致分为

和网络费。加密货币交易所因提供交易、充值、提币和强平等服务而收取手续费。网络费用由保护网络的矿工支付。

加密货币费用因交易所而异，但平均而言，大多数交易所每笔交易收取 0.1% 至 1% 的费用。

由于加密货币交易频率较高（与投资相比），交易者通常需要支付更多手续费。此外，交易者需要缴纳资本利得税，该税必须针对卖出的每种资产支付，才能获得短期收益。投资者的手续费较低，因为他们的交易频率也较低。

交易和投资的资金要求取决于所需的投资规模。您可以开始交易或投资加密货币，无论金额大小。

投资者可以同时使用长期投资和短期交易策略。这种方法可为您的投资策略提供多元化支持，并提供更多盈利方式。同样，交易者也可能拥有长期投资组合，尽管投资者可能没有那么多时间进行交易或感兴趣。

加密货币交易者可以使用多种策略。

交易和投资并不是使用加密货币赚钱的唯一途径。以下是一些替代方案。

（PoW） 机制的区块链安全。挖矿活动解决了复杂的数学问题，即验证交易是否添加到区块链的公共账本中。挖矿需要

方面的专业知识和大量投资，矿工使用新生成的代币获得

云挖矿使用云计算能力来挖矿加密货币，因此您无需拥有或安装硬件并运行相关软件。提供云挖矿服务的公司可以开设账户，并付费远程挖矿加密货币。购买一定数量的

，即可参与挖矿池，瓜分与支付金额成比例的收益）。

：您还可以使用数字资产来保护加密货币网络，从而创造收益。其中包括在钱包中持有加密货币以

（PoS） 网络，以及作为网络中的活动节点获得补偿（用于使用其代币）。

投资者可以通过向其他加密货币用户借贷加密货币，在借贷平台上赚取利息。加密货币借贷通过 

（去中心化金融）应用程序、点对点 （P2P） 借贷平台和加密货币交易所实现。这些借贷通常抵押过度，这增强了投资者资产的安全性。

交易和投资是加密货币市场盈利的不同方式。根据您的风险偏好和时间可用性，决定哪一项更适合您。

如果您愿意承担频繁的风险，并有能力持续监控市场，那么交易可能就是您适合的策略。如果您更喜欢更宽松的方法，不妨考虑长期投资。同时兼顾两者也是一个选择。

加密货币市场既令人兴奋又波动，因此要谨慎行事。在决定哪种方式最适合您之前，请先了解加密货币投资与交易加密货币之间的主要区别。

最终，聪明的投资者会认识到市场周期的不同部分，以便充分利用市场行情和 HODL，希望资产价格能够升值。相比之下，交易者倾向于从牛市或熊市的短期价格波动中获利。尽管如此，投资者和交易者都需要部署适当的风险管理体系和应急计划，以便在市场走向不利时退出市场。

加密货币投资与交易：哪些适合您？