我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

12 月的年终期权到期导致意外下跌，已实现波动率跌至当月最低水平。永续掉期未平仓利息保持稳定，表明这些市场并未大量用于对冲到期期权，可能导致波动性减弱。 

虽然比特币 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平仓权益大部分到期尚未再投资，但看涨期权和看跌期权余额保持不变。值得注意的是，与 BTC 相比，ETH 期权的隐含波动性更高，尤其是到期时间更短，导致 ETH 的期限结构持平，而 BTC 的期权敞口更低。

在永续市场中，低波动和最低现货波动导致几乎所有代币的资金率反映整个假日季更广泛的市场情绪。在期权方面，BTC 的期限结构明显低于 ETH，且陡峭程度更高，已实现波动率现已低于隐含波动率水平，凸显了市场动态的有趣变化。

年终期权到期时未平仓利息稳健

尽管 BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息尚未恢复至 2024 年 12 月初的高点，但在整个重大的年终期权到期事件中，BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息仍保持稳健。这表明，这些市场并未大量用于

，这可能会导致在此期间出现波动。相反，冬季假日期间的交易量大幅下降，与此同时，实际波动率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期权曲线在看跌平价期间保持稳定

12 月底期权到期并未触发预期的波动性飙升；相反，实际波动性已飙升至近期区间下限。与近期行为和 ETH 相比，隐含波动率的期限结构仍然陡峭，长期隐含波动率约为 57%，1 周的现货期权交易价格低约 5 个百分点。大部分到期未平仓利息尚未推入新仓位，看跌期权和看涨期权之间保持中立平衡。因此，BTC 的期权市场定位相对中立，缺乏 2024 年 12 月初的杠杆。

12 月下旬已实现波动率的飙升并未延续到新的一年，ETH 的现货价格目前波动率低于短期隐含波动率。有趣的是，隐含波动性期限结构在过去一周经历了陡峭和重新低迷，与 BTC 略陡的状况形成鲜明对比。这表明，ETH 的期权市场预计现货价格波动将出现较高的短期波动。 

尽管 2024 年 12 月底期权未平仓利息已大幅到期，但并未导致后期到期，但看涨期权继续占据市场主导地位，并在 2025 年初有所增加。

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期权继续看涨看跌平价，预计短期波动率较低

FLock 是一个去中心化平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改变无数行业，但其发展通常会引发隐私、控制和包容性方面的问题。

是一个独特的去中心化平台，使 AI 训练、微调和推理民主化。FLock 采用区块链基础架构，确保透明度、安全性和社区驱动的决策，为符合既定社会价值观的 AI 模型铺平道路。

在本文中，我们将探讨 FLock 如何去中心化 AI 训练、其主要功能及其对开发者、社区和用户的潜在影响。

平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。FLock 利用区块链技术和一种称为联合学习的新方法

，解决了 AI 开发中的关键问题，例如集中控制、缺乏透明度和隐私问题。

FLock 的核心使命是通过帮助社区直接参与 AI 模型的创建和优化，实现 AI 民主化。通过联合学习，FLock 跨多个去中心化设备或服务器训练 AI 模型。该方法可确保数据保持本地化，无需进行原始数据交换，同时仍支持稳健的模型训练。通过去中心化培训流程，FLock 不仅保护个人隐私，还打造了一个更具包容性的生态系统，让多元化贡献者能够相互协作。

FLock的独特之处在于其区块链技术的整合

这样可以确保所有贡献，无论是数据、计算能力还是反馈，都得到透明记录和公平奖励。区块链技术的不可变账本增强了参与者的信任，并保护了流程免受操纵。此外，该平台的链上激励机制鼓励广大贡献者参与，确保奖励公平分配。

最终，FLock 使社区能够根据自己的特定需求开发定制 AI 模型。通过去中心化流程，优先考虑透明度和协作，FLock 打破了大型企业的垄断地位，打造了一个符合公共道德和社会价值观的 AI 生态系统。

，后者是牛津大学的校友，在AI和区块链技术方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，拥有令人印象深刻的职业轨迹，曾担任加拿大皇家银行 AI 总监和伦敦帝国学院 AI 研究员。他对 FLock 的愿景源于对 AI 开发技术和道德挑战的深刻理解。

创始团队还包括其他牛津校友，在人工智能研究和加密货币行业拥有超过十年的综合经验。该团队将学术卓越与实践专业知识相结合，助力 FLock 引领去中心化 AI 运动。

FLock 在两轮融资中成功筹集了 1，100 万美元资金，反映了投资者对其愿景的强烈信心。2024 年 5 月，FLock 获得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牵头的 600 万美元种子轮，另外还有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

随后，2024 年 12 月，FLock 宣布由 DCG 主导的 300 万美元成功融资轮次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。这些投资正在推动平台的测试网和联合学习客户端的增强，加速 FLock 实现安全协作 AI 开发的使命。

凭借这笔资金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多个节点，FLock 正在迅速扩大其对去中心化 AI 训练的影响。

FLock AI 通过其去中心化训练框架彻底改变了 AI 的发展。通过这种方法，参与者无需分享自己的个人数据，即可参与 AI 模型培训。相反，模型使用联合学习在本地跨设备进行训练，确保数据保留在所有者手中，同时仍然提高模型的整体准确性。 

FLock 的奖励体系旨在激励用户积极参与。提供数据、计算能力和/或反馈的贡献者将获得 FLOCK 代币补偿，确保奖励公平分配。 

FLock 通过强大的治理框架为其社区赋能。关于 AI 模型开发、部署和道德考量的决策由社区推动，确保与既定的社会价值观保持一致。通过基于区块链的投票机制，贡献者可以影响 AI 项目的方向，促进透明度和公众问责制。 

FLock 的模块化架构使贡献者能够参与 AI 模型开发的特定方面。无论是提供原始数据还是计算能力，还是优化算法，该平台都能实现协作和可扩展的开发流程。 

FLock 理念的核心在于对隐私和安全的承诺。平台利用区块链技术， 平台 确保 AI 开发过程不受单个实体的控制。数据仍然是本地数据，并受到加密措施的保护，而区块链的不变性确保了每笔交易和模型更新的透明度。 

区块链层是 FLock 激励和安全机制的基础。

AI 层利用集中式和联合式方法，促进模型训练、优化和部署。

下面我们来了解一下 FLOCK 代币的供需情况。

FLock 在团队/投资者 （33.3%） 和社区 （66.7%） 之间采用 1：2 比例模式，优先考虑社区驱动的增长和生态系统扩张。大部分代币用于激励用户参与和长期生态系统成功。

FLock 旨在通过去中心化培训流程，确保透明度、隐私性和包容性，来改善 AI 发展的未来。通过利用区块链和联合学习，FLock 使社区能够在不影响隐私的前提下为 AI 创作做出贡献。其创新的奖励体系和社区驱动的治理，促进了公平协作的生态系统。 

凭借强大的支持和不断增长的贡献者网络，FLock 将自己定位为去中心化 AI 领域的领导者，为传统 AI 开发模式提供了一种更符合道德、更安全的替代方案。随着其规模不断扩大，FLock 将改变 AI 模型的构建和部署方式。

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FLock AI：去中心化 AI 培训

在本教程中，我们将探讨如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街机的一系列任务。

任务 1：注册 Network3 账户，连接 Bybit Wallet 

任务。点击任务，Galxe 将要求您跳转至 Network3 报名页面。

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任务 2：下载 Network3 App，运行节点一小时

，选择操作系统下载 Network3 App。

或 powerbutton，具体取决于您使用的操作系统。为了便于参考，我们使用了 macOS 和 iOS 作为示例。

：继续运行节点，直到计时器达到 

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如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街机的 Network3 任务 Web3 

Bybit 为全球大学生推出了 Bybit 默克创意挑战赛，提供 $50，000 USDT 奖池。

每日表现最佳者 — Ripple （XRP）

周四标普 500 指数下跌 0.22%，连续第 5 次下跌，投资者关注周五的经济动态。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场整体表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了2.79%和2.70%。

如今，XRP 表现最为出色，在开盘利息上涨和市场情绪乐观的推动下，XRP 价格上涨了 1.9%。

Ripple （XRP） 于 2012 年 8 月上线，是一家区块链技术公司，致力于通过其加密货币 XRP 改进国际支付。XRP价格飙升，原因是未平仓利息上涨、XRP重大转移以及市场情绪与特朗普的就职典礼有关。看涨势头受到空头强平的支撑，关键阻力位值得关注，进一步推动价格走势。

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昨天，比特币现货 ETF 的总流入量为 8，480 万美元，其中非 GBTC 基金的流入量为 1.079 亿美元，部分被 GBTC 的 2，310 万美元流出所抵消。

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Bybit 面向全球大学生推出 $50，000 默希设计挑战赛

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比特幣

随着加密货币和股票等资产类别的普及，比特币股票市场肯定会相互关联。继续阅读，了解它们之间的联系。

的好处之一是它与股市无关。投资者希望比特币能够成为合适的对冲工具，保护资金免受股市波动影响。然而，随着加密货币越来越受欢迎，许多人开始怀疑比特币是否与股市相关。比特币的价格是否受到股市的影响？这是一件好事吗？ 探索我们的指南，详细了解比特币与股市的相关性。

加密货币与股票市场关联的历史

在其成立的前几年，比特币与标普 500 几乎没有关联。直到 2012 年，比特币价格一直非常稳定，而标普 500 的价格在下跌时一直保持稳定。2013 年底和 2014 年初，比特币首次大幅上涨，标准普尔 500 指数并未相应上涨。事实上，2016年底股市下跌与比特币价格上涨同时发生。比特币价格趋于快速波动，而标普 500 的价格变化则不太剧烈。比特币和标普 500 价格的峰值和谷值在 2018 年左右几乎没有相似之处。

然而，近期比特币与股市图表的相关性要高得多。加密货币的价值与标准普尔 500 指数并不完全相符。然而，比特币与标普 500 的对比确实表明存在一些关系。我们可以通过研究在标普价格波动期间加密货币的行为来判断这一点。

在过去的四年中，比特币开始模仿标普 500 指数的波动。在 2018 年 1 月、2018 年 9 月和 2020 年 3 月的大跌期间，比特币价格也随之下跌。有趣的是，比特币与股市的对比图显示，比特币下跌似乎更为剧烈。虽然标准普尔通常仅下跌约 10%，但比特币遭遇了超过 50% 的崩盘。

在过去三年中，当股市上涨时，比特币的波动率也有所增加。总体而言，当股价下跌时，比特币与股市图表的相关性最为显著。然而，比特币似乎确实遵循了股市稳定和股市飙升的一般市场趋势。比特币最近开始更接近股市。今年 3 月，比特币与标普 500 指数的 90 天相关性达到了创纪录的水平。截至 2022 年，没有迹象表明比特币股市已解耦。

比特币与股票市场图表：我们可以观察的内容

过去四年来，仔细研究比特币和纳斯达克的综合价格，比特币与股市的相关性就更为明显了。根据比特币与股市的对比图，以下是比特币与股市相关性的一些关键示例。

比特币股票市场关联的原因是什么？

比特币与股市的关联没有单一原因。相反，根据比特币与股市图表，存在多种因素导致相似性。与股市一样，比特币也受到供需和投资者情绪的密切影响。当需求高涨、市场前景乐观和供应有限时，两者的价格均会上涨。与此同时，当投资者担心未来或遇到令人担忧的经济政策时，两者的价格都倾向于下跌。因此，比特币往往会随着股市而崩溃和衰退，这不足为奇。

话虽如此，也有一些因素似乎会降低相关性。比特币与股市的监管和政府政策不同。例如，2021 年中国政府关闭比特币挖矿，影响了比特币价格，但并未影响股市价格。此外，由于股市不受数据存储问题和影响比特币矿工的电力短缺影响，因此也存在技术差异。

那么，为什么最近的图表仍然显示出如此高的相关性呢？ 答案似乎在于加密货币和股票的连接性不断提高。加密货币不再被视为一种单独的资产，对股市的依赖很小。相反，加密货币的普及使其与传统股票持仓非常相似。加密货币不再是少数爱好者交易的利基资产。相反，它现在由传统经纪商和投资机构处理。

投资者倾向于同时投资加密货币和股票。通常情况下，投资组合可能包含两种期权。此外，比特币收益的溢出通常会投资于股市，反之亦然。随着比特币与股市的相关性不断增加，投资者逐渐意识到这种相似之处，并假设加密货币和股票相同，做出更多决策。最终，股票与加密货币投资之间的密切关系导致两个市场相互模仿。

高股票市场相关性的好处和危险

对比特币与标普 500 的相关性对普通投资者意味着什么感到好奇？ 比特币股市相关性既有利弊，也有利弊。如果比特币相关性强，加密货币投资就会变得更加可预测。当比特币与股市图表相似时，您可以更轻松地注意到市场趋势并做出明智的选择。此外，由于从长远来看，股票价值始终上涨，因此比特币与股市的相关性可能意味着加密货币投资者将获得更多长期收益。

虽然有一些好处，但您不一定需要担心比特币股市解耦，这对希望实现投资组合多元化的投资者来说实际上是个好消息。拥有两套不会同时下跌的独立资产是抵御金融崩盘的绝佳方式。如果比特币股市确实出现解耦，人们可能会有更多机会对冲崩盘。

最终，比特币股市解耦是否是一件“好事”取决于您的个人投资策略。对于一直使用股市预测来制定比特币交易策略的用户来说，比特币与股市的高相关性是积极的。与此同时，投资组合尚未实现适当多元化的投资者可能会发现，比特币与股市的相关性使他们更容易受到市场下行的影响。

在处理投资时，务必避免假设相关性 = 因果关系。从本质上讲，比特币与股市图表看起来如此相似，这并不一定意味着一个市场正在严重影响另一个市场。在某些情况下，比特币与股市的相关性似乎是一个巧合。例如，2019 年 3 月股市下跌是由于铝价上涨，而 2019 年 3 月比特币下跌是由于国际上对加密货币的镇压。

然而，也有很多证据表明，比特币可能会受到股市的直接影响。专家们注意到，比特币价格在股市开盘时往往会下跌，而不考虑影响价格的其他因素。此外，比特币的价格受到投资者普遍信心的严重影响，因此近期比特币崩盘往往在股市崩盘后出现。如果加密货币交易者开始听到有关股市低迷的消息，则倾向于开始保守交易。

如果您的投资策略侧重于比特币跟随股市，则需要密切关注比特币股市解耦。专家预测，此类活动可能不会很快发生。随着越来越多的人开始将比特币图表和股市图表混为一谈，这两种资产更有可能相互影响。至少与股市的轻微相关性可能会在今年剩余时间内持续存在。

话虽如此，一定程度的比特币股市解耦似乎是不可避免的。主要原因是比特币往往会更加波动。在抛售中，比特币价格往往比传统股票暴跌，复苏幅度更大。由于 2022 年下半年的股票前景较为严峻，有迹象表明，比特币的价值将开始以与股票价值不同的价格波动。

截至目前，很难判断比特币股市去耦对加密货币投资者来说是正的还是负的。一些人认为，比特币可能会在股市下跌时稳定下来，而另一些人则认为，即使股市回升，加密货币价值也会下跌。无论如何，比特币股市可能正在发生解耦的迹象包括：

比特币与股市图表显示，两种投资机会之间存在密切相关性。由于两个市场之间的关联性越来越高，因此目前两者相似也就不足为奇了。然而，专家认为，比特币股市最终会发生解耦。投资者应谨慎行事，并警惕比特币股市持续相关性的假设。

比特币股票市场相关性：图表有何意义？