2025 年 1 月 6 日：我们的每周机构洞察将为您深入解析市场最新动态，涵盖市场表现、行业新闻、交易所交易基金 (ETF) 资金流向、热门话题、近期活动及代币解锁等关键信息，旨在增强您的加密货币交易洞察力。

每周市场深度解析，不容错过！

每周亮点 — 市场飙升五日亏损 

经过五天的下跌，投资者现在抓住机会买入美国股票下跌，市值贬值超过 1 万亿美元。华尔街打破了自4月以来最长的连胜纪录，Nasdaq-100反弹1.7%，标普500在1月3日星期五上涨1.3%。这些涨幅略微抵消了本周的抛售，继 12 月顽强之后，这一涨幅一直持续到新的一年。

尽管 Magnificent Seven 等科技巨头的收益增长放缓，但交易者仍持乐观态度，尤其是 AI 领导者 NVIDIA Corporation。市场认为，只要散户投资者继续投资 AI，相关的股市热潮就会持续下去。 

Mike Johnson 再次当选美国众议院议长后，股票在下午达到了交易高峰，表明可能支持商业友好的议程。与此同时，债券收益率有所上升，10 年期收益率达到 4.6%，此前里士满美联储主席 Tom Barkin 对维持限制性利率发表了评论。美国制造业呈现小幅增长，新订单达到去年年初以来的最高水平，而投资者则评估了经济实力，以防利率下调放缓。

每周加密货币亮点 — AI 代理春季来袭

许多投资者都热切期待着一个“另类交易季”，这一时期，另类交易币的价值通常会飙升。然而，当前的市场动态表明，我们可能不会看到大幅度的山寨币反弹。代币数量庞大，流动性有限，导致了所谓的山寨币分散，因此选择正确的行业和代币至关重要。

蓬勃发展，即使市场走势更广。这一新兴行业正在经历快速发展，其相关代币面临风险投资解锁的压力较小。其许多顶级协议都缺少中心化交易所上市，表明更多买家可能会进入市场。

错过了 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等过往机会的投资者现在还有机会。最好的风险/回报策略不是针对个人 AI 代理，而是投资基础设施游戏，而基础设施游戏是该行业的基础工具。

领先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，这是一个在 Base 网络上推出代币化 AI 代理的平台。通过购买 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代币，用户可获得对特定代理的治理权，从而影响开发并瓜分收益。 

最近，随着假期活动放缓，2024 年 12 月中旬的每日协议费用收入大幅下降。然而，随着新年临近，对代理相关代币的猜测激增。目前，Virtuals Protocol 每日产生的手续费超过 100 万美元，但比 12 月初少 50%。尽管面临这些挑战，但虚拟代币的价值却翻了一番多，市值达到 46 亿美元。

其他热门机会包括：Zerebro 正在转向面向 AI 代理的全栈框架；ARC 采用基于 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然语言链上搜索工具。这些项目为 AI 技术不断发展的未来发展做好了充分准备。

，了解领先的 AI 代理代币和上周的市场走势。

高級

每周机构洞察：市场飙升五日亏损，AI 代理春天即将到来

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

12 月的年终期权到期导致意外下跌，已实现波动率跌至当月最低水平。永续掉期未平仓利息保持稳定，表明这些市场并未大量用于对冲到期期权，可能导致波动性减弱。 

虽然比特币 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平仓权益大部分到期尚未再投资，但看涨期权和看跌期权余额保持不变。值得注意的是，与 BTC 相比，ETH 期权的隐含波动性更高，尤其是到期时间更短，导致 ETH 的期限结构持平，而 BTC 的期权敞口更低。

在永续市场中，低波动和最低现货波动导致几乎所有代币的资金率反映整个假日季更广泛的市场情绪。在期权方面，BTC 的期限结构明显低于 ETH，且陡峭程度更高，已实现波动率现已低于隐含波动率水平，凸显了市场动态的有趣变化。

年终期权到期时未平仓利息稳健

尽管 BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息尚未恢复至 2024 年 12 月初的高点，但在整个重大的年终期权到期事件中，BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息仍保持稳健。这表明，这些市场并未大量用于

，这可能会导致在此期间出现波动。相反，冬季假日期间的交易量大幅下降，与此同时，实际波动率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期权曲线在看跌平价期间保持稳定

12 月底期权到期并未触发预期的波动性飙升；相反，实际波动性已飙升至近期区间下限。与近期行为和 ETH 相比，隐含波动率的期限结构仍然陡峭，长期隐含波动率约为 57%，1 周的现货期权交易价格低约 5 个百分点。大部分到期未平仓利息尚未推入新仓位，看跌期权和看涨期权之间保持中立平衡。因此，BTC 的期权市场定位相对中立，缺乏 2024 年 12 月初的杠杆。

12 月下旬已实现波动率的飙升并未延续到新的一年，ETH 的现货价格目前波动率低于短期隐含波动率。有趣的是，隐含波动性期限结构在过去一周经历了陡峭和重新低迷，与 BTC 略陡的状况形成鲜明对比。这表明，ETH 的期权市场预计现货价格波动将出现较高的短期波动。 

尽管 2024 年 12 月底期权未平仓利息已大幅到期，但并未导致后期到期，但看涨期权继续占据市场主导地位，并在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期权继续看涨看跌平价，预计短期波动率较低

FLock 是一个去中心化平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改变无数行业，但其发展通常会引发隐私、控制和包容性方面的问题。

是一个独特的去中心化平台，使 AI 训练、微调和推理民主化。FLock 采用区块链基础架构，确保透明度、安全性和社区驱动的决策，为符合既定社会价值观的 AI 模型铺平道路。

在本文中，我们将探讨 FLock 如何去中心化 AI 训练、其主要功能及其对开发者、社区和用户的潜在影响。

平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。FLock 利用区块链技术和一种称为联合学习的新方法

，解决了 AI 开发中的关键问题，例如集中控制、缺乏透明度和隐私问题。

FLock 的核心使命是通过帮助社区直接参与 AI 模型的创建和优化，实现 AI 民主化。通过联合学习，FLock 跨多个去中心化设备或服务器训练 AI 模型。该方法可确保数据保持本地化，无需进行原始数据交换，同时仍支持稳健的模型训练。通过去中心化培训流程，FLock 不仅保护个人隐私，还打造了一个更具包容性的生态系统，让多元化贡献者能够相互协作。

FLock的独特之处在于其区块链技术的整合

这样可以确保所有贡献，无论是数据、计算能力还是反馈，都得到透明记录和公平奖励。区块链技术的不可变账本增强了参与者的信任，并保护了流程免受操纵。此外，该平台的链上激励机制鼓励广大贡献者参与，确保奖励公平分配。

最终，FLock 使社区能够根据自己的特定需求开发定制 AI 模型。通过去中心化流程，优先考虑透明度和协作，FLock 打破了大型企业的垄断地位，打造了一个符合公共道德和社会价值观的 AI 生态系统。

，后者是牛津大学的校友，在AI和区块链技术方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，拥有令人印象深刻的职业轨迹，曾担任加拿大皇家银行 AI 总监和伦敦帝国学院 AI 研究员。他对 FLock 的愿景源于对 AI 开发技术和道德挑战的深刻理解。

创始团队还包括其他牛津校友，在人工智能研究和加密货币行业拥有超过十年的综合经验。该团队将学术卓越与实践专业知识相结合，助力 FLock 引领去中心化 AI 运动。

FLock 在两轮融资中成功筹集了 1，100 万美元资金，反映了投资者对其愿景的强烈信心。2024 年 5 月，FLock 获得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牵头的 600 万美元种子轮，另外还有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

随后，2024 年 12 月，FLock 宣布由 DCG 主导的 300 万美元成功融资轮次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。这些投资正在推动平台的测试网和联合学习客户端的增强，加速 FLock 实现安全协作 AI 开发的使命。

凭借这笔资金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多个节点，FLock 正在迅速扩大其对去中心化 AI 训练的影响。

FLock AI 通过其去中心化训练框架彻底改变了 AI 的发展。通过这种方法，参与者无需分享自己的个人数据，即可参与 AI 模型培训。相反，模型使用联合学习在本地跨设备进行训练，确保数据保留在所有者手中，同时仍然提高模型的整体准确性。 

FLock 的奖励体系旨在激励用户积极参与。提供数据、计算能力和/或反馈的贡献者将获得 FLOCK 代币补偿，确保奖励公平分配。 

FLock 通过强大的治理框架为其社区赋能。关于 AI 模型开发、部署和道德考量的决策由社区推动，确保与既定的社会价值观保持一致。通过基于区块链的投票机制，贡献者可以影响 AI 项目的方向，促进透明度和公众问责制。 

FLock 的模块化架构使贡献者能够参与 AI 模型开发的特定方面。无论是提供原始数据还是计算能力，还是优化算法，该平台都能实现协作和可扩展的开发流程。 

FLock 理念的核心在于对隐私和安全的承诺。平台利用区块链技术， 平台 确保 AI 开发过程不受单个实体的控制。数据仍然是本地数据，并受到加密措施的保护，而区块链的不变性确保了每笔交易和模型更新的透明度。 

区块链层是 FLock 激励和安全机制的基础。

AI 层利用集中式和联合式方法，促进模型训练、优化和部署。

下面我们来了解一下 FLOCK 代币的供需情况。

FLock 在团队/投资者 （33.3%） 和社区 （66.7%） 之间采用 1：2 比例模式，优先考虑社区驱动的增长和生态系统扩张。大部分代币用于激励用户参与和长期生态系统成功。

FLock 旨在通过去中心化培训流程，确保透明度、隐私性和包容性，来改善 AI 发展的未来。通过利用区块链和联合学习，FLock 使社区能够在不影响隐私的前提下为 AI 创作做出贡献。其创新的奖励体系和社区驱动的治理，促进了公平协作的生态系统。 

凭借强大的支持和不断增长的贡献者网络，FLock 将自己定位为去中心化 AI 领域的领导者，为传统 AI 开发模式提供了一种更符合道德、更安全的替代方案。随着其规模不断扩大，FLock 将改变 AI 模型的构建和部署方式。

，瓜分 1，000 万 FLOCK 奖池。欲了解详情，请立即访问 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培训

在本教程中，我们将探讨如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街机的一系列任务。

任务 1：注册 Network3 账户，连接 Bybit Wallet 

任务。点击任务，Galxe 将要求您跳转至 Network3 报名页面。

：使用您的邮箱注册 Network3 账户。如果您有推荐码，您可以注明

任务 2：下载 Network3 App，运行节点一小时

，选择操作系统下载 Network3 App。

或 powerbutton，具体取决于您使用的操作系统。为了便于参考，我们使用了 macOS 和 iOS 作为示例。

：继续运行节点，直到计时器达到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街机的 Network3 任务 Web3 

想要将近 20% 的收益用于质押稳定币？ 继续阅读，了解锚定协议和 ANC 代币的所有信息。

与任何类型的投资组合一样，如果您希望自己的加密货币投资组合保持平衡，多元化至关重要。确保您的投资组合保持合理平衡和多元化，您将能够防范任何不可预见的损失。如果您目前的加密货币投资组合几乎完全专注于风险投资，那么如果您的其他投资尚未实现，单次投资的大幅下跌可能会导致大幅度损失。

另一方面，在加密货币投资组合中进行安全稳定的投资，您可以持续积累收益，从而减少风险较高的投资损失。多元化投资组合让您能够更轻松地在牛市和熊市中赚取收益。

即使市场处于低迷状态，表现不佳，多元化投资组合仍将为您提供至少小幅收益，同时等待市场改善。本文将介绍锚定协议、锚定加密货币，以及如果您希望获得安全收益，为什么它是理想的质押协议。

Anchor Protocol 是一个基于 Terra 区块链的热门储蓄协议。锚定协议代币 （ANC） 在考虑锚定费率时，为用户提供略低于 20% 的低波动率收益。

 创建，最初于 2021 年 3 月上线。其创建部分是为了提升 UST 的整体需求。请记住，UST 是 Terra 的 USD 挂钩稳定币。首次引入锚定协议代币时，只能在 UST 进行充值。然而，

用户现在能够根据以太坊充值各种稳定币，包括 BUSD、USDC、Dai 和 USDT。UST 的收益率通常为 19.5-20.5%，围绕平台维持的锚定率进行计算。如果您充值其他稳定币，您的收益率约为 16.5%。尽管这些收益很高，但它们是一致的，因此如果您需要实现加密货币投资组合多元化，那么这将是一项巨大的投资。将资金存入锚定协议后，您可以借入和借出资产，同时使用您存入的任何币种赚取利息。探索各种流动性资金池期权，最终实现更高收益。想要探索这一质押机会？ 继续阅读，了解锚定协议的基本原理。

锚定协议主要采用三种机制，包括贷款强平、保税资产 （bAsset） 和货币市场。bAsset 是一种代币化质押，位于

（PoS） 区块链上。如果您拥有 bAsset 代币，它将有效显示 PoS 资产的所有权。就像您质押的标的资产一样，持有 bAsset 将让您获得区块奖励。

b资产与质押资产的主要区别在于，绑定资产具有可替代性和可运输性。这意味着，使用 bAsset 完成交易的方式与使用标的资产执行交易的方式相同。

请记住，bAsset 可以在任何能够处理智能合约的 PoS 区块链上进行。在锚定协议存在期间，b资产已被证明是平台的关键组成部分，因为它们能够为任何 Terra 充值提供一致的利率。

 智能合约，目前在 Terra 区块链上存在。这一市场有助于借入和充值 Terra 稳定币。如前所述，Terra稳定币属于UST。重要的是要了解，货币市场是锚定协议的基础。Terra 充值汇集在一起，形成一个资金池，从任何借贷中产生利息。

如果您想从此资金池借贷，您需要使用部分数字资产作为抵押品。Terra 充值池产生的利率根据当前需求和借方供应量计算得出。您可以通过查看资金池的当前利用率来确定此费率。

某人可以通过 Terra 货币市场获得适量的抵押品，作为贷款回报。充值者和借款人的利率基于 Anchor Protocol 维持的算法。使用此算法，借贷的利率将根据当前可用性和借贷需求生成。

Anchor Protocol 的利率目标称为 Anchor Rate。为了达到所需的锚定利率目标，智能合约将直观地将区块奖励与用作抵押品的 bAsset 进行分割。这些奖励由充值者和借方分配。

奖励将结算为 UST，让充值者能够获得高达 20% 的充值收益。请记住，锚定协议目前认可的两种 bAsset 包括 bETH 和 bLUNA。这些资产具有流动性，可用于借入 UST。

锚定协议能否以如此高的收益实现可持续性？

收益高达 20%，许多潜在用户对 Anchor Protocol 的可持续性感到不安。虽然即使使用稳定币，这些收益也很高，几乎闻所未闻，但由于 Anchor Terra 的结构，因此收益是可能的。锚定协议代币之所以可行，是因为其能够接受 bAsset 作为抵押品。

由于持有 bAsset 的用户将通过质押获得恒定收益，因此协议本身将获得近乎恒定的收入流，从而激励用户使用本协议。除了任何存入的 bAsset 产生的质押收益外，Achor 还从用户在借出贷款时需要支付的所有利息中获得收益。由于 Anchor 能够同时引入两个收入流，因此协议可以维持其 20% 的收益，收益将支付给 UST 充值者。

然而，从长远来看，锚定协议可能会下跌。只要货币市场存在不足，且全年无法获得足够的收益，Terra 必须从自己的收益准备金中提取资金。按当前锚定费率计算，锚定协议预计每年不足 900 万美元。

虽然由于质押收益增加，收益准备金在 2021 年 11 月暂时增长，但预计不会长期增长。自 11 月以来，充值量持续超过收益，这意味着收益准备金正在近乎连续地提取。Terra 收益率储备目前约为 3，500 万美元，自 12 月初以来已减半。

在投资锚定加密货币之前，请牢记这个问题。尽管 Terra 可能会采取一些措施来解决这一问题，但您的收益可能会降低。尽管在大多数情况下收益会小幅下降，但这一下降可能是当年收益或报告亏损的区别。

虽然锚定协议提供了 20% 的稳定收益率，但由于锚定费率，您可以依赖该收益率，但问题在于锚定协议是否安全？ 总体而言，即使您长期参与 Terra 生态系统，您仍有一些风险需要注意。这些风险包括从 UST 去挂钩到潜在收益崩溃等。虽然不太可能发生以下一些风险，但请务必考虑这些风险的可能性，以便了解作为锚定协议投资者所承担的风险。

由于 UST 的价值基于算法确定，仅由 LUNA 的价值支持，因此在波动较大的市场中，兑换率可能与 1：1 不同，这可能会使您的 Anchor 加密货币投资低于预期。为使 UST 恢复至 $1，需要将 LUNA 用于 UST，这意味着可供出售的 LUNA 将减少。

尽管 UST 一直保持相对稳定，但自 2020 年底以来一直存在，这意味着它在市场动荡的情况下尚未经过广泛测试。在 Terra 生态系统中短暂存在期间，UST 出现了两次显著的价值下跌，其中最严重的一次发生在 2020 年 12 月，当时在恢复前损失了其价值的 15% 左右。

尽管 Terra 生态系统目前似乎很强大，但 UST 总有可能会下跌价值，永不恢复。另一种名为 IRON 的 USD 挂钩代币在 2021 年下跌至零，尽管其得到了 USDC 的正式支持。尽管 UST 可能会崩溃，但 IRON 的价值却会下跌，因为该代币的唯一用途是耕作收益。相比之下，UST 遍布整个 Terra 生态系统，是 

去中心化金融的主要风险涉及人为错误，这可能会导致成功尝试黑客攻击平台。如果 Anchor Terra 遭到黑客攻击，协议和用户可能会面临风险。Anchor Terra 致力于通过定期安全审计和推出有效的漏洞福利计划来降低风险。

漏洞赏金计划为善意行事的黑客提供了测试锚定协议的能力，以便检测漏洞。每当发现和报告漏洞时，更广泛的 Terra 生态系统提供的收益从 $500 到 $150，000 不等，这激励黑客继续善意行事。

至于 Anchor 加密货币的安全审计，Terra 聘请了两家审计公司来确保协议对所有用户来说都是安全的。这些公司会定期进行审计，以发现可能存在的任何安全问题。

虽然锚定加密货币和 Terra 生态系统是一个强大的平台，可以实现稳健的投资，但您无法完全消除收益崩溃的可能性。当借方和贷方出现失衡时，收益可能会波动，整个系统面临风险。

如果加密货币市场在短时间内大幅下跌，从 Anchor Terra 借入资金的个人可能会面临损失全部抵押品的风险。当贷款被清算时，借款人不会向充值者支付利息，而充值者会对利率造成巨大压力。

如前所述，收益率准备金可能会耗尽，这意味着 20% 的锚定利率无法支付给存入资产的用户。如果这一准备金已经用完，并且没有得到 Terra 生态系统的补贴，问题可能会立即发生。由于收益准备金可能会耗尽，因此请务必密切关注锚定协议代币及其价值。

在开始担心 Anchor 加密货币投资问题之前，请务必了解 Terra 可以采取以下几项措施来解决这一问题。首先，Terra 可以将资金注入收益准备金，而收益准备金在 2021 年已经投入过一次。虽然本次注入最终会用完，但充值者仍将获得投资 Anchor Terra 所欠的 20% 利率。然而，UST 目前价值超过 100 亿美元，这意味着 Terra 不太可能很快再次注入。

Anchor Terra 的另一种解决方案是降低充值者在平台质押资产获得的收益。尽管收益率储备在过去几个月中迅速下跌，但收益率降至 15-16% 可能会让支出和收益趋于平衡。由于稳定币的平均收益率在 10-12% 之间，因此锚定加密货币的 15-16% 收益率仍会高于大多数替代货币。

既然您已经了解了 Anchor 加密货币存在的风险，请务必了解，您可以通过购买 Anchor Terra 保险计划来降低这些风险。在这个动荡的时代，加密货币保险越来越受到追捧。因此，Achor Terra 与第三方保险供应商建立了合作关系，他们为降低去挂钩和智能合约的风险提供了计划。有效降低年收益率，即可购买保险。

尽管保险计划的保险费价格因保险公司而异，但平均价格约为每年 7.3%。请记住，如果您提出索赔，保险公司会决定支付的金额，这意味着支付的风险可能会低于您的预期。然而，这些保险计划是降低投资锚定加密货币时所承担风险的好方法，降低了对去势和 DeFi 黑客攻击的恐惧。

如果您决定投资锚定协议，需要了解一些基本准则。首先，您需要购买 LUNA 货币，通过寻找 

在 Bybit 上完成。购买希望投资锚定协议代币的 LUNA 金额后，您需要提币 LUNA 并将其发送到您的 Terra Station 钱包，这非常简单。

从这里开始，您需要将钱包连接到锚定协议 App，之后您将有机会充值 LUNA 资产，开始赚取收益。由于锚定协议为您提供安全收益，因此在投资完成后无需对其进行管理。如果您尚未实现投资组合的多元化，锚定协议代币将有助于您为投资组合提供坚实的基础，即使其他投资表现不佳，也能赚取加密货币收益。

投资锚定协议代币是 Terra 生态系统中实现投资组合多元化的绝佳方式。由于此协议的锚定率较高，您可以放心，您将获得一致的收益。然而，在投资锚定加密货币之前，您还需要考虑一些风险。由于收益可能崩溃，以及 DeFi 黑客攻击风险，您对锚定协议代币进行的任何投资都必须进行相应研究和监控。

锚定协议是实现安全收益的最佳 Defi 质押协议吗？