我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

中級

NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

通过扫描面部并在测试网上铸造，

 2，000 积分来验证您的独特性。

 如有需要，请使用代码 6de1553d。完成此任务，即表示您不是同志。新用户可点击此处查看详细的截图指南

初級

SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

阅读本文，了解如何参与 Bybit Web3 质押。

既令人兴奋又有回报。想知道从哪里开始，以便赚取

，不妨考虑 Bybit Web3 质押。Bybit Web3 新增功能，为渴望踏上这一旅程的用户提供了一个无缝友好的平台。

在本文中，我们将指导您完成 Bybit Web3 质押的参与流程，确保您能够充分实现加密货币投资最大化。

平台为质押代币和产生收益提供了一种便捷的方式，无需跨不同协议跳转或执行大量交易。

Bybit Web3 质押不仅是另一个质押平台，更是一个整体生态系统，旨在提升您的加密货币质押体验。这就是它脱颖而出的原因。

本质上，Bybit Web3 质押融合了以用户为中心的功能、顶级安全性和便捷性，是希望实现加密货币收益最大化的用户的理想选择。

现在，您已详细了解 Bybit Web3 质押，以及为什么要尝试，下面是一个分步指南，助您轻松入门。 

，然后才能继续 Bybit Web3 质押。如果您在创建账户时需要任何帮助，请参阅我们的详细

：点击 Bybit 主页左上角导航栏中的

：进入 Bybit Web3 门户后，将光标悬停

Bybit Web3 质押页面右上角的连接

：在弹窗中 您可以选择要连接的钱包（

：连接钱包后，您可以将光标悬停在资产上，然后点击充值

页面上，您可以查看所有可用的质押资金池。点击

图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

：点击您偏好的质押池，了解详情，例如：

：输入您希望质押的金额，然后点击

：在弹出窗口中，验证您的质押订单详情。请注意滑点和预估成本，然后点击

：将出现一个弹出窗口，表示交易正在处理中。交易完成后，您可以点击查看交易来

成功质押后，交易详情将显示在交易历史记录中

您的投资详情，包括累计总收益，也可在相应质押池页面上查看。

除了基本收益外，一些项目还会发放额外激励。您可以在下方查看您的额外收益。

Bybit Web3 质押页面的仪表板上还将显示所有质押资金池的投资总价值

：如果您想质押持仓并领取奖励，请前往 

：选择要赎回的资金池，然后点击

，赎回过程可能需要一段时间，交易详情将在交易历史记录下提供

Bybit Web3 质押为加密货币质押提供了一个全面直观的平台。其用户友好的界面甚至可帮助质押领域的新手自信地参与并增加投资。无论您是经验丰富的投资者还是刚开始的投资者，Bybit Web3 质押都是您可靠高效的质押之选。

如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

加密貨幣

代币现在在加密货币领域非常愤怒，但如何决定是否投资加密货币？ 在本文中，我们将介绍需要考虑的不同因素。

在投资加密货币之前，建议您先对其进行分析，以管理投资风险。此类分析需要对该加密货币的主要方面进行审查。然而，投资者不仅投资加密货币，还投资代币。这些代币也有价值。当您对是否应该投资代币进行分析时，这就是

代币经济学将“代币”和“经济学”等词一分为二。这意味着要分析代币为什么具有价值，以及为什么它达到了它的价格。通过研究定义加密货币世界的各种因素，代币经济学为代币的经济化问题及其在区块链技术中的功能提供了答案。但在探索代币经济学领域之前，我们先来简单解释一下代币。

代币是指用于特定用途且根据其特征具有价值的单位。代币通常被视为价值资产，不仅仅服务于一种货币。例如，足球门票可以被视为代币，因为它们可用于观看足球比赛，也可以用于交易其他东西。

同样，代币也可以在加密货币中找到。除了仅用作交易资产外，这些代币还可以在网络中具有多种功能。加密货币代币的概念随着以太坊的诞生而不断扩大。以太坊网络是首个为用户提供更多去中心化服务的区块链技术，而不仅仅是交易。就像交易需要资金才能完成一样，以太坊网络中的这些去中心化服务也需要代币。在以太坊网络中，这些代币被称为ERC-20代币。

代币可分为两大类：第 1 层和第 2 层。

第 1 层代币是特定区块链的原生代币，可用于为其中的每项服务提供燃料。加密货币中第 1 层代币的两个例子是以太坊网络上的以太坊 （ETH） 和币安链中的 BNB。

第 2 层代币用于网络内的去中心化应用程序。例如，OMG 代币是 Layer 2，因为它们用于 OmiseGO，OmiseGO 是以太坊网络中的一个去中心化项目。

另一种对代币进行分类的方式是使用代币。代币有两种类型：安全代币和效用代币

安全代币属于投资合约。要被视为投资合约，这些代币需要资金投资、盈利和普通企业，并需要他人的计算努力。合约验证过程

 Howey 测试。因此，通过 Howey 测试的代币被视为安全代币。安全代币就是 Sia 网络上的 Siafunds （SF） 工作方式。

效用代币是指确保网络融资的代币。通常，效用代币通过

首次代币发行 （ICO） 发放，用于资助项目开发。例如，基本注意力代币 （BAT） 是一种最初通过 ICO 分发的效用代币。现可用于以太坊网络上运行的 Brave 浏览器上的去中心化广告。

代币也可以归类为可玩或不可玩。

功能代币具有相同的价值，可以复制。由于可替代代币对每个人来说都是一样的，因此您可以将一个 ETH 替换为另一个 ETH，因为它们具有相同的价值。

但是，由于每个 NFT 都是唯一的，因此非易损代币 （NFT） 的价值并不相同。NFT 通常是图片、艺术品、收藏品和房地产等代币化资产。由于 NFT 是唯一的，因此无法复制。这样可以使其价值高于可替代代币的价值。

那么，加密货币领域代币与代币之间有哪些相似之处？

代币经济学研究了代币的运作方式、用途以及投资加密货币前需要考虑的因素（哪些）。这就是它的名字来源。

更普遍地说，代币经济学是指任何可能影响代币价值的东西，包括代币本身。

投资时需要考虑哪些代币经济因素

有许多因素可以决定代币和加密货币的价格。但是，如果您想投资，需要牢记以下几个因素。

在查看加密货币时，请务必查看代币的总供应量。通常情况下，总供应量有限的加密货币未来价值可能会增加。这是因为稀缺导致市场短缺。短缺需要价格上涨，才能达到平衡。 

另一方面，如果供应量不受限制，未来价格可能不会尽可能多地上涨。 

总量乘以一个代币的当前价格。如果加密货币的总供应量在流通中，则完全稀释的市值是对市值的假设估计。

即使一种加密货币的供应量大于另一种加密货币，但这并不意味着市场供应量必然会更大。加密货币的价格也是如此。较高的价格不一定意味着加密货币的市值高于其他货币。

市值是投资前需要考虑的重要因素。较低的市值可能意味着加密货币有更大的增长潜力。小盘加密货币就是这种情况（市值低于 10 亿美元）。大盘加密货币（市值超过 100 亿美元）可能是一种更安全的投资，但其增长潜力往往较小。

在加密货币上线之前，代币的分配可以通过公平上线或优先权来完成。 

公平上线是指在加密货币上线后，以有条理的方式进行分配。代币通过挖矿分配，挖矿量通常取决于区块链中节点的计算能力。

另一方面，加密货币在上线前的分配是最重要的。这是通过 ICO 完成的，ICO 为加密货币的开发提供资金。

这两种模式对代币的发放方式产生了巨大影响。

如果加密货币是公平上线的，那么分布更侧重于具有更高计算能力的节点，因为它们可以挖出更多代币。这被认为是“公平”的，因为这样一来，在挖矿方面投入更多资金的人比投入更少资金的人获得更多回报。

如果加密货币被霸权，通过ICO出售的代币通常会卖给机构投资者和加密货币背后的团队，而不是散户投资者。因此，当机构投资者在总供应量中占有较大份额时，代币分配并不均衡。因此，此类投资者可以通过一次性卖出代币来大幅改变加密货币的价格。

当一种加密货币被逮捕时，运行加密货币的人可以决定锁定流通供应，并随着时间的推移逐步释放代币。这向散户投资者保证，机构投资者不会同时持有所有代币，导致市场不平衡。然而，重要的是，代币的发行是合乎逻辑的，这意味着多年来的发行量较低。

通货膨胀是指在一次发行多个代币后，现有代币的价值发生变化。如果供应了许多代币，就会有盈余。每当出现盈余时，价格就会随之下跌。另一方面，通货紧缩与通胀相反，现有供应量可能减少，导致流通代币价格上涨。

质押是指在特定时间段内锁定代币（取决于加密货币），以便从网络获得被动收入或奖励的过程。质押问题在于，在质押期结束前，质押代币无法移动。如果质押了大量代币，则质押期间的供应量将受到更多限制。这可能会影响加密货币的价格。有些加密货币的质押时间较低，或根本没有质押时间。因此，由于代币可供用户轻松买卖，因此可能不会出现大幅价格上涨或下跌。

效用是指代币的使用。简而言之，代币的效用使人们能够购买更多代币，从而提高加密货币的价格。

加密货币背后的团队是另一个值得考虑的因素。例如，BAT（基本注意力代币）之所以成功，其中一个原因是团队负责运营。像 Brendan Eich

 Brian Bondy 这样的学术可信人士甚至在 BAT 项目上线之前就对该项目产生了信任。 

社区也是一个重要因素。归根结底，如果没有想要购买代币的人，加密货币就毫无价值。因此，加密货币背后的团队需要确保与社区建立良好的关系，并努力扩大社区。

比特币和以太坊是两大加密货币，基于其市值。下面我们来了解一下这两个代币经济学，看看它们有何区别。

BTC 市值、完全稀释市值、流通供应量。来源：CoinMarketCap

ETH 市值、完全稀释市值、流通供应量。来源：CoinMarketCap

总而言之，代币经济学是指与加密货币代币相关的所有知识。在投资加密货币之前，应仔细分析每个代币经济因素。

代币经济学是一个相对较新的研究领域，但它可以成为未来最大的经济子领域之一。

那么，随着加密货币领域的新知识问世，何不注册 Bybit？

初学者指南：什么是代币经济学？