Zeta Markets (ZEX)：革新 Solana 上的永续期货交易

2017-2018 年，去中心化金融 （DeFi） 行业出现了早期代币兑换和借贷协议。然而，包括衍生品交易在内的更高级交易形式也需要很长时间才能出现在菜单上。去中心化衍生品平台蓬勃发展，迅速成为 DeFi 生态系统中的佼佼者。快进到 2024 年中期，DeFi 市场的衍生品类别总锁定价值 （TVL） 接近 40 亿美元。

然而，尽管如此，许多去中心化衍生品平台仍然在2018年运行。以太坊 （ETH） 是托管 DeFi 协议的大型区块链，衍生品交易所的结算时间和矿工费都很紧张。此外，对于许多基于区块链的衍生品交易平台来说，繁重的过度抵押要求仍然是现实。

不过，该领域内的一个项目却截然不同。Zeta Markets 是 Solana （SOL） 区块链上的去中心化衍生品交易协议，拥有超快的亚秒级交易结算时间、最低的矿工费，并且能够通过低抵押仓位进行交易。该平台得益于 Solana 出色的技术参数。然而，其他则是协议独特架构的函数。

关键要点：

• Zeta Markets 是一家基于 Solana 的加密货币衍生品交易所，可为 DeFi 交易者提供诸多独特优势：名义矿工费、次秒订单结算、低抵押交易以及高效熟悉的中央订单簿模型。

• 该平台利用其快速结算时间、定价预言、抵押品系统和动态强平机制，提供独特的低抵押交易机会。

• 其原生代币 ZEX 用于质押、治理和用户激励。ZEX 可作为现货交易对在 Bybit 上买入 （ZEX/USDT）。

什么是 Zeta 市场？

Zeta Markets （ZEX） 是一家基于 Solana 的加密货币永续交易所，为用户提供快速的订单结算时间和微不足道的费用，同时提供非托管的全链上交易环境。 得益于 Solana 区块链的技术效率，Zeta Markets 平台的订单处理时间不到 1 秒，矿工费通常只有 1 美分。作为公共区块链网络，Solana 还帮助 Zeta 实现订单透明度。

该协议具有中心限价单簿 （CLOB），这是许多使用中心化交易平台 （CEX） 和传统市场的 DeFi 交易者熟悉的设置。与此同时，它仍然完全去中心化，基于社区所有权的区块链精神。

平台用户使用同一统一账户进行永续合约交易，账户和订单资金使用 USDC 稳定币。Zeta 的去中心化交易所 （DEX） 具有一项尤为重要的功能，即能够进行低抵押交易。平台的整体设置（特别是其保证金体系，下文将讨论）使低抵押交易成为可能。这与许多其他 DeFi 协议形成鲜明对比，包括经常需要过度抵押账户的永续平台。对于许多 DeFi 用户来说，这可能是一个关键因素，使 Zeta Markets 成为满足其交易需求的最佳加密货币永续交易所。

Zeta 市场如何运作？

低抵押衍生品交易保证金制度

Zeta Markets 独特的保证金体系使其能够提供低抵押交易机会。该系统有三个关键要素：定价先知、抵押框架和强平机制。

Zeta 利用 Pyth 作为主要先知，获取平台交易加密货币资产的最新定价数据，而 Chainlink 则作为其备份先知。由于 Solana 的快速交易处理功能（支持 400 毫秒的区块时间），定价数据每隔不到 1 秒就会纳入 Zeta 市场。

抵押品框架也支持保证金体系。虽然 Zeta 的抵押机会不足，但维持足够的抵押品水平对于确保平台的整体健康和运营至关重要。

最后，Zeta 的强平机制对于保护其系统以及让低抵押交易对整个交易者群体来说也至关重要。愿意充当强平者的网络用户会检查其他账户的健康状况，强平低于一定维持保证金的用户。这是一个无需许可的流程，平台上的任何实体都可以选择充当强平者。强平者可按强平账户维持保证金的 30% 获得奖励。但请注意，作为强平者是一项高风险活动，无法保证盈利。

中心限价单簿 （CLOB）

与通常使用自动做市商 （AMM） 交易模式的许多其他去中心化衍生品平台不同，Zeta 基于 CLOB 订单匹配系统，通常可在 CEX 上找到。CLOB 基于直接匹配买卖订单，而不是根据 AMM 流动性池执行交易。虽然 AMM 可用于代币兑换交易，但 CLOB 模式在加密货币衍生品交易方面可能更胜一筹。

与 AMM 相比，CLOB 设置可实现更好的价格发现，通常更深入地了解市场深度，并更有效地支持高频交易。这些因素对衍生品交易至关重要。此外，触发订单 - Zeta 市场的主要订单类型之一 - 也得到了 CLOB 交易机制的更好支持。 

鉴于 CLOB 在衍生品交易领域优于 AMM 的所有这些优势，该项目已做出明智选择，将其主要交易模式建立在前者的基础上。

资金费率

由于永续合约没有到期日，因此资金费率用于确保这些合约的价值始终接近标的资产的现货市场价格。正向资金率表示永续合约的价格目前高于标的资产的价格。反过来，负资金率意味着合约交易价格低于标的资产。

根据当前资金费率，Zeta 用户会进行资金支付，以根据市场调整合约价格。多头仓位在资金利率为正时向空头仓位支付资金，而空头仓位在资金利率为负时支付多头。平台 平台 每 10 秒重新计算一次普遍的资金费率。

Zeta 市场上的交易工具和功能

永续交易

Zeta Markets DEX 是平台衍生品交易机会的门户。使用它，您可以为 SOL、ETH、比特币 （BTC） 和 Arbitrum （ARB） 等主要高盘加密货币以及 Tensor （TNSR）、Jito （JTO） 和 Dymension （DYM） 等多种小盘代币开通永续合约。 您还可以找到一些高涨的 Solana 模因币，例如 Dogwifhat （WIF）。

交易者还可以在大部分福利中利用杠杆。通常情况下，SOL、BTC 或 ETH 等主要代币的杠杆率高达 x10，而基于小盘代币的永续率约为 x4–x5。如前所述，您需要使用 USDC 为账户提供资金，然后才能根据您选择的加密货币开立这些合约。

奖励计划

Zeta 用户可根据自己的交易活动使用平台原生代币 ZEX 赚取奖励。奖励基于用户的 Z 分数，Z 分数主要取决于账户支付的制作人费和 Taker 费金额。每位用户的 Z 分数和发放的奖励按时期计算一次，每个时期通常持续 28 天。

什么是 Zeta 市场代币 （ZEX）？

Zeta Markets的原生代币ZEX于2024年6月底在Solana区块链上推出。代币的主要功能包括质押、治理和用户激励。

质押 ZEX

继 ZEX 代币生成活动 （TGE） 后，用户现在可以质押加密货币长达四年。质押 ZEX 具有诸多优势，例如提升用户的 Z 分数，这对 ZEX 奖励赚取量、空投资格以及参与平台治理流程的权利至关重要。 平台

质押 ZEX 后，用户将获得 gZEX 分数，该分数由质押量和持续时间决定。

治理

上述 gZEX 评分对于用户对 Zeta 治理流程的影响至关重要。您的投票权将在很大程度上取决于这一分数。虽然平台的治理流程仍在成熟，但社区成员将积极参与平台决策，就协议变更、市场上市、奖励模式和其他参数的提案进行讨论和投票。

奖励

对于 2024 年 6 月下旬 ZEX TGE 开始的 90 个时期，该平台将发放 3 亿 ZEX 代币作为激励金。用户的 Z 分数（见上文）对于确定奖励分配至关重要。每轮活动持续 28 天，本次激励计划预计将持续到 2031 年年中左右。

ZEX 代币经济学

ZEX代币是一种通缩资产，最大总供应量为10亿。供应分配份额如下图所示：

ZEX 空投

上图所示，10% 的 ZEX 代币分配给社区空投。第 1 轮空投占分配的总供应量的 8%。其中，平台的早期贡献者将在 TGE 后收到 ZEX 代币，大部分分配由用户的 Z 分数决定。

计划进行空投的 ZEX 供应的其他 2% 将在第 2 轮中发放，其中 ZEX 质押者将根据其 gZEX 分数进行代币分配，具体取决于质押量和持续时间。第 2 轮空投计划于 2024 年 7 月下旬 TGE 后 28 天开始。

在哪里购买 ZEX

ZEX 代币可通过现货市场在 Bybit 上以 USDT 兑换。即日起至 2024 年 7 月 11 日，三项 Bybit 代币推广活动将让您有机会瓜分 4，620，000 ZEX 奖池。

活动 1：本次活动要求新用户在首次交易 Bybit 时累计充值量至少达到 1，000 ZEX，或充值至少达到 100 USDT 并交易 100 USDT 等值 ZEX，方有机会瓜分 1，000，000 ZEX 奖池。

活动 2：第二场活动提供 2，000，000 ZEX 奖池，每位交易者最多可获得 100，000 ZEX 奖池。无论是现有用户还是新用户，都需要在 Bybit 现货市场交易价值至少 500 USDT 的 ZEX。交易次数越多，您有望获得的奖池份额越高。

活动 3：每位好友均可获得 100 ZEX 体验金，即有机会瓜分 1，620，000 ZEX 奖池（最多邀请 10 位成功好友）。受邀好友必须使用您的邀请码加入 Bybit，并参与上述任一 ZEX 活动。

结语

Zeta Markets 为衍生品爱好者提供了微不足道的成本与低抵押交易机会的罕见组合。再加上 Solana 的亚秒级执行时间和适合衍生品交易的 CLOB 设置，Zeta 在 Solana 生态系统和整个加密货币行业 平台 都独树一帜。

Solana 在 DeFi 领域挑战以太坊已经持续了多年。然而，尽管一些基于 Solana 的 DeFi 项目取得了相对成功，但尚未推出真正实现这一目标的平台。Zeta Markets 现在可能会尝试在 DeFi 的一个特定角落发起这样的挑战，即永续交易。这并不容易，但该项目的众多独特优势使这项任务变得不如一些人想象的那么遥不可及！ 

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