我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

中級

NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

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SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

阅读本文，了解如何参与 Bybit Web3 质押。

既令人兴奋又有回报。想知道从哪里开始，以便赚取

，不妨考虑 Bybit Web3 质押。Bybit Web3 新增功能，为渴望踏上这一旅程的用户提供了一个无缝友好的平台。

在本文中，我们将指导您完成 Bybit Web3 质押的参与流程，确保您能够充分实现加密货币投资最大化。

平台为质押代币和产生收益提供了一种便捷的方式，无需跨不同协议跳转或执行大量交易。

Bybit Web3 质押不仅是另一个质押平台，更是一个整体生态系统，旨在提升您的加密货币质押体验。这就是它脱颖而出的原因。

本质上，Bybit Web3 质押融合了以用户为中心的功能、顶级安全性和便捷性，是希望实现加密货币收益最大化的用户的理想选择。

现在，您已详细了解 Bybit Web3 质押，以及为什么要尝试，下面是一个分步指南，助您轻松入门。 

，然后才能继续 Bybit Web3 质押。如果您在创建账户时需要任何帮助，请参阅我们的详细

：点击 Bybit 主页左上角导航栏中的

：进入 Bybit Web3 门户后，将光标悬停

Bybit Web3 质押页面右上角的连接

：在弹窗中 您可以选择要连接的钱包（

：连接钱包后，您可以将光标悬停在资产上，然后点击充值

页面上，您可以查看所有可用的质押资金池。点击

图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

：点击您偏好的质押池，了解详情，例如：

：输入您希望质押的金额，然后点击

：在弹出窗口中，验证您的质押订单详情。请注意滑点和预估成本，然后点击

：将出现一个弹出窗口，表示交易正在处理中。交易完成后，您可以点击查看交易来

成功质押后，交易详情将显示在交易历史记录中

您的投资详情，包括累计总收益，也可在相应质押池页面上查看。

除了基本收益外，一些项目还会发放额外激励。您可以在下方查看您的额外收益。

Bybit Web3 质押页面的仪表板上还将显示所有质押资金池的投资总价值

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：选择要赎回的资金池，然后点击

，赎回过程可能需要一段时间，交易详情将在交易历史记录下提供

Bybit Web3 质押为加密货币质押提供了一个全面直观的平台。其用户友好的界面甚至可帮助质押领域的新手自信地参与并增加投资。无论您是经验丰富的投资者还是刚开始的投资者，Bybit Web3 质押都是您可靠高效的质押之选。

如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

Web3

Uniswap 是一个完全去中心化的交易所，无需中间商的监督，即可进行代币兑换和上架。点击此处 ，了解详情。

Uniswap 是一家基于以太坊的去中心化交易所 （

），可帮助交易者在交易者之间兑换 

） 的蓬勃发展，Uniswap 协议的炒作也在持续增长，但并非毫无理由。在将 Uniswap 与任何其他 DEX 进行比较时，任何人都可以轻松添加或列出代币，赚取奖励。此外，点

 交易的便捷性意味着无需中间商即可执行任何交易。

作为 DeFi 的先驱，Uniswap 致力于通过自动流动性协议彻底改变传统 DEX。这意味着 Uniswap 无需依赖订单簿方法的传统架构，即可促进代币兑换，同时遏制流动性问题。在本指南中，您将了解什么是 Uniswap、Uniswap 的运作方式以及 Uniswap 的利弊。

Uniswap 是指基于以太坊区块链构建的开源协议

这意味着用户无需依赖任何中心化资源即可自主管理资金。

然而，流动性不足，例如资金流经平台不足，阻碍了这些去中心化交易所在流动性提供商中广受欢迎。

也就是说，Uniswap 与众不同之处在于它不使用

来确定价格。相反，协议的运作方式是遵循一个方程式，即资金池内的总流动性保持不变。为了使该模式发挥作用，流动性供应商需要创建一个流动性资金池，以维持去中心化交易和借贷。这包括在没有订单簿的情况下上架和兑换 ERC-20 代币。

Uniswap 协议的灵感源自 Vitalik Buterin 链上自动做市商 （AMM） 的概念。Uniswap 主要使用定价机制

 系统的变体，为交易者提供流动性池。

随后，2020 年 5 月，Uniswap 推出了更新版本 — 

 以及流动性资金池。与其前身 （V1） 不同，用户可以在 ETH 和单个 ERC-20 代币之间进行兑换，而 V2 在核心合约中使用

（wETH），用户可直接将 ERC-20 代币与其他 ERC-20 代币合并。此外，价格变得更加可靠，操纵价格也更加困难。

于 2021 年上线，流动性提供商可以获得集中流动性和多个手续费等级，从而更好地分配资金，同时在此过程中获得更多手续费。V3 还支持更便宜、更轻松地与 

集成，最多可计算 9 天。这为个人流动性提供商提供了更多控制权，使他们能够承担各种风险。

流动性资金池是智能合约中锁定的流动性储备，通常由流动性提供商提供资金。

是资金池的主要组成部分。由于 Uniswap 存在于未经许可的环境中，流动性资金池是 Uniswap 的支柱，因此理解其基本面至关重要。 

 （LP），要成为 LP，您需要将等值的 

存入资金池。其中一项 AMM 功能是无论流动性资金池规模大小，您都可以提供流动性。作为交换，您将根据对资金池的贡献获得流动性代币形式的奖励。这也意味着您收到的唯一代币数量与资金池流动性成正比。这些流动性代币用于跟踪您对资金池的贡献、分配您的交易费用份额，以及在 

在这些流动性池中，两种代币的乘积产生的总流动性始终保持不变，遵循这个简单的方程式 X ×

让我们来了解一下，以 ETH/USDT 流动性池为例，这个方程式是如何运作的。如果用户从 ETH/USDT 资金池购买 ETH （x），则 USDT （y） 的供应量将在交易完成后超过 ETH。当 ETH 供应量减少时，自然会出现价格飙升，反之亦然。总流动性 （

 保持不变，决定价格。一般来说，流动性池越大，处理大单就越容易。但是，由于 x 和 y 的比率不在线性范围内，因此确实会发生滑点。

进行比较时，Uniswap 验证无需收取上架费。因此，Uniswap 迅速成为最受欢迎的代币兑换协议之一。有趣的是，即使以太坊在

如上所述，Uniswap v2 流动性在 X ×

 价格曲线上平均分配。这导致大部分流动性保持未使用状态，而 LP 只能从其一小部分资金中赚取手续费。这并不能弥补持有两种代币所造成的

Uniswap V3 使 LP 能够将资金集中在自定义价格范围内，

以所需价格提供更高流动性。LP 可在特定价格曲线之间进行选择，并提供与 v2 相同的流动性深度，同时将资金置于风险中。

如果您之前持有 $100 并决定在 V2 中部署资金，则需要在整个价格区间内部署资金，从而降低收益。在流动性集中的情况下，只要资产价格保持在存入范围内，您便可以在一定价格范围内存入仓位，赚取相同金额的费用。

但是，如果市场价格超出指定价格范围，流动性将从资金池中移除，并停止赚取手续费。您的仓位也将完全转换为两种资产的“价值较低”，直到市价回升至指定区间，或者您决定手动更新价格区间。

Uniswap v2 引入了时间加权平均价格 （TWAP） 预言，以每秒存储 Uniswap 价格累计总和。但是，价格总和在交易期开始时仅检查一次，在交易期结束时仅检查一次，以计算准确的 TWAP。

v3 预言片进行了重大改进，能够计算过去 9 天内链上的任何近期 TWAP。这一新版本的历史价格累计器让创建更先进的预言器变得更加简单，包括

与 v2 相比，这一全新升级将使甲骨文保持最新状态的矿工成本降低了近 50%。计算外部智能合约 TWAP 的成本也要低得多。

2016 年，以太坊的创建者 Vitalik Buterin 提议与“链上自动化做市商”联合打造去中心化交易所。他在 

帖子，并分享了一些如何实现这一目标的技术细节。

 提出这一想法，并开始开发功能齐全的 Uniswap 平台。在他提出这个想法后不久，该项目获得了以太坊基金会的一些赠款和 $100，000。不久后，第一版于 2018 年 11 月正式上线。随后，2019 年 4 月，Paradigm（一家数字资产投资公司）为 Uniswap 的进一步发展贡献了 100 万美元。

“DEX 之王”，引领所有 DEX 交易量大涨。Uniswap V2 于 2020 年 5 月上线，随着 DeFi 的提升，以太坊网络的交易量迅速上升至 2017 年前峰值。

 正式上线，让流动性提供商能够通过集中流动性和多重手续费等级赚取更多手续费。这导致以太坊交易暂时飙升，每日交易量达到 175 万笔的历史新高。

NFT 市场聚合器让任何人都能在大多数平台上发现和

NFT。该团队计划将 NFT 整合到 Uniswap Web App 中，用户可在 

等所有主要市场买卖 NFT。此前与平台互动的所有 Genie 用户均获得 

Uniswap 推出几个月后，日交易量超过了部分中心化交易所。用户可使用

，通过收益耕作或流动性挖矿赚钱。然而，投资者很快意识到自己对投资的控制权很小。

因此，开发者看到了这一机会，并迅速推出了 

（一个分叉 Uniswap）来解决问题。为与 Uniswap 直接竞争，SushiSwap 提供额外的流动性挖矿奖励，并推出原生代币作为 LP 奖励。

许多人认为，SushiSwap 的项目本来就是吸血鬼攻击，导致 Uniswap 停止其牧场激励计划。因此，Uniswap 

，而 SushiSwap 则从苦难中受益。然而，在 UNI 代币上线后，Uniswap 的 TVL 大幅反弹，而 SushiSwap 的 TVL 大幅下跌。

虽然这种竞争非常激烈，但这些事件似乎并未危及 Uniswap 的地位。事实上，20

，与 SushiSwap 相比，始终保持更高的 TVL。Uniswap 的 TVL 目前为 56 亿，而 SushiSwap 为 7.76 亿。

此前，Uniswap并未从最终用户费用、交易或任何其他通常应用于区块链技术的方式中获得任何收益。用户支付的费用是对流动性提供商的奖励。

这些流动性提供商将获得资金池合约在

中收取的所有手续费的 0.3%。但是，费用的计算方式与各供应商的供款比例成正比。例如，如果提供商为 DAI/ETH 资金池的流动性贡献了 20%，则提供商将获得所收取费用的 20%。作为流动性提供商，您可以向资金池添加这些费用，以增加未来的收益，也可以随时提取当前收益。

也随之改变。Uniswap 目前正在开展一项试点计划，其中包括 0.05% 的 DAI-ETH、0.3% 的 ETH-USDT 和 1% 的 USDC-ETH，以测试费用切换方案。指定资金池将收取 10% 手续费，试点测试产生的价值将保留在资金库中，直到 UNI 持有者投票决定资金分配地点。

 UNI。主要目标是通过为最终用户提供更多治理权和所有权，进一步提高协议的去中心化程度。

UNI 代币的主要目的是让持有者投票支持

和改进，以进一步改善平台的发展。它不仅提高了公众对 Uniswap 协议的信心，还为用户的资金提供了更好的保护概念。

。该协议的过往用户有资格领取 400 UNI，相当于当日约 $1，200。几天后，UNI的价格飙升至8美元，空投金额可以兑换为3，200美元。

。Uniswap 社区成员将获得所有 UNI 代币的 60%，其中 15% 的供应量将提供给过去的用户，以感谢他们的支持。Uniswap 团队和员工、顾问和投资者将在未来四年内获得剩余 40% 的 UNI 代币。

Uniswap 已终止流动性挖矿激励措施，UNI 的剩余供应已锁定在资金中。它们可以通过未来的治理投票发布，社区可以决定如何处理资金。

如果您之前尚未领取过 UNI 奖励，您可以在 

做出了巨大贡献，但也存在一些安全缺陷。Uniswap V2 上线后，社区成员积极测试了协议。两个月后，2020 年 7 月，人们开始对假币提出申诉。 

由于代币上架没有预先调整，骗子利用这一漏洞来分发与热门 DeFi 产品发行的代币类似的代币。他们欺骗了用户，让他们购买了这些毫无价值的代币。很抱歉，目前还没有关于这些骗局造成了多少资金损失的信息。然而，关于这些欺诈行为，有几份报告和公告。

2020 年 8 月，Uniswap 推出了全新平台（

）来解决这一问题。这一以社区为主导的去中心化计划旨在确保新上线代币的合法性。

最终，代币与其信任得分一起排名更高。代币发行人可通过 Uniswap 界面申请代币上架权。排名较低的代币将作为止损因素，提醒用户不要对资金进行潜在欺诈。

 作为持续风险管理的一部分加入，Uniswap 还将阻止 OFAC 制裁名单上与非法活动相关的钱包地址与 

Uniswap 代币兑换流程非常简单。要将一个 

兑换为另一个代币，您需要一个

并访问互联网。由于 Uniswap 是一种开源协议，因此任何人都可以使用其代码在自带应用程序中实现。或者，您也可以通过 Uniswap 原生 App 进行访问。

以下是如何在 Uniswap 上完成代币兑换的分步指南：

在哪里可以获得 Uniswap 代币 （UNI）？

您可以在 Bybit 等加密货币交易所买卖 UNI。交易所支持您买入现货或交易 UNI 衍生品。

购买 USDT。快捷、法币充值、加密货币充值和 P2P 交易任您选择。

在市场订单或限价单与所选金额之间进行选择，即可现货购买 UNI。

或者，您也可以在 Bybit 平台使用 

Uniswap 团队创建了加密货币社区期待已久的解决方案。此外，作为一种自动流动性协议，再加上通过 UNI 代币实现所有权的独特治理体系，用户更有信心，从而将其使用率提升到新的高度。使用 Uniswap，以太坊代币的兑换变得轻松便捷。

初学者指南：什么是 Uniswap 及其运作方式？ （2022 年）

初学者指南：什么是 Uniswap 及其运作方式？（2022 年）