2025 年 1 月 6 日：我们的每周机构洞察将为您深入解析市场最新动态，涵盖市场表现、行业新闻、交易所交易基金 (ETF) 资金流向、热门话题、近期活动及代币解锁等关键信息，旨在增强您的加密货币交易洞察力。

每周市场深度解析，不容错过！

每周亮点 — 市场飙升五日亏损 

经过五天的下跌，投资者现在抓住机会买入美国股票下跌，市值贬值超过 1 万亿美元。华尔街打破了自4月以来最长的连胜纪录，Nasdaq-100反弹1.7%，标普500在1月3日星期五上涨1.3%。这些涨幅略微抵消了本周的抛售，继 12 月顽强之后，这一涨幅一直持续到新的一年。

尽管 Magnificent Seven 等科技巨头的收益增长放缓，但交易者仍持乐观态度，尤其是 AI 领导者 NVIDIA Corporation。市场认为，只要散户投资者继续投资 AI，相关的股市热潮就会持续下去。 

Mike Johnson 再次当选美国众议院议长后，股票在下午达到了交易高峰，表明可能支持商业友好的议程。与此同时，债券收益率有所上升，10 年期收益率达到 4.6%，此前里士满美联储主席 Tom Barkin 对维持限制性利率发表了评论。美国制造业呈现小幅增长，新订单达到去年年初以来的最高水平，而投资者则评估了经济实力，以防利率下调放缓。

每周加密货币亮点 — AI 代理春季来袭

许多投资者都热切期待着一个“另类交易季”，这一时期，另类交易币的价值通常会飙升。然而，当前的市场动态表明，我们可能不会看到大幅度的山寨币反弹。代币数量庞大，流动性有限，导致了所谓的山寨币分散，因此选择正确的行业和代币至关重要。

蓬勃发展，即使市场走势更广。这一新兴行业正在经历快速发展，其相关代币面临风险投资解锁的压力较小。其许多顶级协议都缺少中心化交易所上市，表明更多买家可能会进入市场。

错过了 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等过往机会的投资者现在还有机会。最好的风险/回报策略不是针对个人 AI 代理，而是投资基础设施游戏，而基础设施游戏是该行业的基础工具。

领先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，这是一个在 Base 网络上推出代币化 AI 代理的平台。通过购买 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代币，用户可获得对特定代理的治理权，从而影响开发并瓜分收益。 

最近，随着假期活动放缓，2024 年 12 月中旬的每日协议费用收入大幅下降。然而，随着新年临近，对代理相关代币的猜测激增。目前，Virtuals Protocol 每日产生的手续费超过 100 万美元，但比 12 月初少 50%。尽管面临这些挑战，但虚拟代币的价值却翻了一番多，市值达到 46 亿美元。

其他热门机会包括：Zerebro 正在转向面向 AI 代理的全栈框架；ARC 采用基于 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然语言链上搜索工具。这些项目为 AI 技术不断发展的未来发展做好了充分准备。

，了解领先的 AI 代理代币和上周的市场走势。

高級

每周机构洞察：市场飙升五日亏损，AI 代理春天即将到来

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

12 月的年终期权到期导致意外下跌，已实现波动率跌至当月最低水平。永续掉期未平仓利息保持稳定，表明这些市场并未大量用于对冲到期期权，可能导致波动性减弱。 

虽然比特币 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平仓权益大部分到期尚未再投资，但看涨期权和看跌期权余额保持不变。值得注意的是，与 BTC 相比，ETH 期权的隐含波动性更高，尤其是到期时间更短，导致 ETH 的期限结构持平，而 BTC 的期权敞口更低。

在永续市场中，低波动和最低现货波动导致几乎所有代币的资金率反映整个假日季更广泛的市场情绪。在期权方面，BTC 的期限结构明显低于 ETH，且陡峭程度更高，已实现波动率现已低于隐含波动率水平，凸显了市场动态的有趣变化。

年终期权到期时未平仓利息稳健

尽管 BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息尚未恢复至 2024 年 12 月初的高点，但在整个重大的年终期权到期事件中，BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息仍保持稳健。这表明，这些市场并未大量用于

，这可能会导致在此期间出现波动。相反，冬季假日期间的交易量大幅下降，与此同时，实际波动率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期权曲线在看跌平价期间保持稳定

12 月底期权到期并未触发预期的波动性飙升；相反，实际波动性已飙升至近期区间下限。与近期行为和 ETH 相比，隐含波动率的期限结构仍然陡峭，长期隐含波动率约为 57%，1 周的现货期权交易价格低约 5 个百分点。大部分到期未平仓利息尚未推入新仓位，看跌期权和看涨期权之间保持中立平衡。因此，BTC 的期权市场定位相对中立，缺乏 2024 年 12 月初的杠杆。

12 月下旬已实现波动率的飙升并未延续到新的一年，ETH 的现货价格目前波动率低于短期隐含波动率。有趣的是，隐含波动性期限结构在过去一周经历了陡峭和重新低迷，与 BTC 略陡的状况形成鲜明对比。这表明，ETH 的期权市场预计现货价格波动将出现较高的短期波动。 

尽管 2024 年 12 月底期权未平仓利息已大幅到期，但并未导致后期到期，但看涨期权继续占据市场主导地位，并在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期权继续看涨看跌平价，预计短期波动率较低

FLock 是一个去中心化平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改变无数行业，但其发展通常会引发隐私、控制和包容性方面的问题。

是一个独特的去中心化平台，使 AI 训练、微调和推理民主化。FLock 采用区块链基础架构，确保透明度、安全性和社区驱动的决策，为符合既定社会价值观的 AI 模型铺平道路。

在本文中，我们将探讨 FLock 如何去中心化 AI 训练、其主要功能及其对开发者、社区和用户的潜在影响。

平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。FLock 利用区块链技术和一种称为联合学习的新方法

，解决了 AI 开发中的关键问题，例如集中控制、缺乏透明度和隐私问题。

FLock 的核心使命是通过帮助社区直接参与 AI 模型的创建和优化，实现 AI 民主化。通过联合学习，FLock 跨多个去中心化设备或服务器训练 AI 模型。该方法可确保数据保持本地化，无需进行原始数据交换，同时仍支持稳健的模型训练。通过去中心化培训流程，FLock 不仅保护个人隐私，还打造了一个更具包容性的生态系统，让多元化贡献者能够相互协作。

FLock的独特之处在于其区块链技术的整合

这样可以确保所有贡献，无论是数据、计算能力还是反馈，都得到透明记录和公平奖励。区块链技术的不可变账本增强了参与者的信任，并保护了流程免受操纵。此外，该平台的链上激励机制鼓励广大贡献者参与，确保奖励公平分配。

最终，FLock 使社区能够根据自己的特定需求开发定制 AI 模型。通过去中心化流程，优先考虑透明度和协作，FLock 打破了大型企业的垄断地位，打造了一个符合公共道德和社会价值观的 AI 生态系统。

，后者是牛津大学的校友，在AI和区块链技术方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，拥有令人印象深刻的职业轨迹，曾担任加拿大皇家银行 AI 总监和伦敦帝国学院 AI 研究员。他对 FLock 的愿景源于对 AI 开发技术和道德挑战的深刻理解。

创始团队还包括其他牛津校友，在人工智能研究和加密货币行业拥有超过十年的综合经验。该团队将学术卓越与实践专业知识相结合，助力 FLock 引领去中心化 AI 运动。

FLock 在两轮融资中成功筹集了 1，100 万美元资金，反映了投资者对其愿景的强烈信心。2024 年 5 月，FLock 获得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牵头的 600 万美元种子轮，另外还有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

随后，2024 年 12 月，FLock 宣布由 DCG 主导的 300 万美元成功融资轮次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。这些投资正在推动平台的测试网和联合学习客户端的增强，加速 FLock 实现安全协作 AI 开发的使命。

凭借这笔资金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多个节点，FLock 正在迅速扩大其对去中心化 AI 训练的影响。

FLock AI 通过其去中心化训练框架彻底改变了 AI 的发展。通过这种方法，参与者无需分享自己的个人数据，即可参与 AI 模型培训。相反，模型使用联合学习在本地跨设备进行训练，确保数据保留在所有者手中，同时仍然提高模型的整体准确性。 

FLock 的奖励体系旨在激励用户积极参与。提供数据、计算能力和/或反馈的贡献者将获得 FLOCK 代币补偿，确保奖励公平分配。 

FLock 通过强大的治理框架为其社区赋能。关于 AI 模型开发、部署和道德考量的决策由社区推动，确保与既定的社会价值观保持一致。通过基于区块链的投票机制，贡献者可以影响 AI 项目的方向，促进透明度和公众问责制。 

FLock 的模块化架构使贡献者能够参与 AI 模型开发的特定方面。无论是提供原始数据还是计算能力，还是优化算法，该平台都能实现协作和可扩展的开发流程。 

FLock 理念的核心在于对隐私和安全的承诺。平台利用区块链技术， 平台 确保 AI 开发过程不受单个实体的控制。数据仍然是本地数据，并受到加密措施的保护，而区块链的不变性确保了每笔交易和模型更新的透明度。 

区块链层是 FLock 激励和安全机制的基础。

AI 层利用集中式和联合式方法，促进模型训练、优化和部署。

下面我们来了解一下 FLOCK 代币的供需情况。

FLock 在团队/投资者 （33.3%） 和社区 （66.7%） 之间采用 1：2 比例模式，优先考虑社区驱动的增长和生态系统扩张。大部分代币用于激励用户参与和长期生态系统成功。

FLock 旨在通过去中心化培训流程，确保透明度、隐私性和包容性，来改善 AI 发展的未来。通过利用区块链和联合学习，FLock 使社区能够在不影响隐私的前提下为 AI 创作做出贡献。其创新的奖励体系和社区驱动的治理，促进了公平协作的生态系统。 

凭借强大的支持和不断增长的贡献者网络，FLock 将自己定位为去中心化 AI 领域的领导者，为传统 AI 开发模式提供了一种更符合道德、更安全的替代方案。随着其规模不断扩大，FLock 将改变 AI 模型的构建和部署方式。

，瓜分 1，000 万 FLOCK 奖池。欲了解详情，请立即访问 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培训

在本教程中，我们将探讨如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街机的一系列任务。

任务 1：注册 Network3 账户，连接 Bybit Wallet 

任务。点击任务，Galxe 将要求您跳转至 Network3 报名页面。

：使用您的邮箱注册 Network3 账户。如果您有推荐码，您可以注明

任务 2：下载 Network3 App，运行节点一小时

，选择操作系统下载 Network3 App。

或 powerbutton，具体取决于您使用的操作系统。为了便于参考，我们使用了 macOS 和 iOS 作为示例。

：继续运行节点，直到计时器达到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街机的 Network3 任务 Web3 

DeFi

Web3

Uniswap 是一个完全去中心化的交易所，无需中间商的监督，即可进行代币兑换和上架。点击此处 ，了解详情。

Uniswap 是一家基于以太坊的去中心化交易所 （

），可帮助交易者在交易者之间兑换 

） 的蓬勃发展，Uniswap 协议的炒作也在持续增长，但并非毫无理由。在将 Uniswap 与任何其他 DEX 进行比较时，任何人都可以轻松添加或列出代币，赚取奖励。此外，点

 交易的便捷性意味着无需中间商即可执行任何交易。

作为 DeFi 的先驱，Uniswap 致力于通过自动流动性协议彻底改变传统 DEX。这意味着 Uniswap 无需依赖订单簿方法的传统架构，即可促进代币兑换，同时遏制流动性问题。在本指南中，您将了解什么是 Uniswap、Uniswap 的运作方式以及 Uniswap 的利弊。

Uniswap 是指基于以太坊区块链构建的开源协议

这意味着用户无需依赖任何中心化资源即可自主管理资金。

然而，流动性不足，例如资金流经平台不足，阻碍了这些去中心化交易所在流动性提供商中广受欢迎。

也就是说，Uniswap 与众不同之处在于它不使用

来确定价格。相反，协议的运作方式是遵循一个方程式，即资金池内的总流动性保持不变。为了使该模式发挥作用，流动性供应商需要创建一个流动性资金池，以维持去中心化交易和借贷。这包括在没有订单簿的情况下上架和兑换 ERC-20 代币。

Uniswap 协议的灵感源自 Vitalik Buterin 链上自动做市商 （AMM） 的概念。Uniswap 主要使用定价机制

 系统的变体，为交易者提供流动性池。

随后，2020 年 5 月，Uniswap 推出了更新版本 — 

 以及流动性资金池。与其前身 （V1） 不同，用户可以在 ETH 和单个 ERC-20 代币之间进行兑换，而 V2 在核心合约中使用

（wETH），用户可直接将 ERC-20 代币与其他 ERC-20 代币合并。此外，价格变得更加可靠，操纵价格也更加困难。

于 2021 年上线，流动性提供商可以获得集中流动性和多个手续费等级，从而更好地分配资金，同时在此过程中获得更多手续费。V3 还支持更便宜、更轻松地与 

集成，最多可计算 9 天。这为个人流动性提供商提供了更多控制权，使他们能够承担各种风险。

流动性资金池是智能合约中锁定的流动性储备，通常由流动性提供商提供资金。

是资金池的主要组成部分。由于 Uniswap 存在于未经许可的环境中，流动性资金池是 Uniswap 的支柱，因此理解其基本面至关重要。 

 （LP），要成为 LP，您需要将等值的 

存入资金池。其中一项 AMM 功能是无论流动性资金池规模大小，您都可以提供流动性。作为交换，您将根据对资金池的贡献获得流动性代币形式的奖励。这也意味着您收到的唯一代币数量与资金池流动性成正比。这些流动性代币用于跟踪您对资金池的贡献、分配您的交易费用份额，以及在 

在这些流动性池中，两种代币的乘积产生的总流动性始终保持不变，遵循这个简单的方程式 X ×

让我们来了解一下，以 ETH/USDT 流动性池为例，这个方程式是如何运作的。如果用户从 ETH/USDT 资金池购买 ETH （x），则 USDT （y） 的供应量将在交易完成后超过 ETH。当 ETH 供应量减少时，自然会出现价格飙升，反之亦然。总流动性 （

 保持不变，决定价格。一般来说，流动性池越大，处理大单就越容易。但是，由于 x 和 y 的比率不在线性范围内，因此确实会发生滑点。

进行比较时，Uniswap 验证无需收取上架费。因此，Uniswap 迅速成为最受欢迎的代币兑换协议之一。有趣的是，即使以太坊在

如上所述，Uniswap v2 流动性在 X ×

 价格曲线上平均分配。这导致大部分流动性保持未使用状态，而 LP 只能从其一小部分资金中赚取手续费。这并不能弥补持有两种代币所造成的

Uniswap V3 使 LP 能够将资金集中在自定义价格范围内，

以所需价格提供更高流动性。LP 可在特定价格曲线之间进行选择，并提供与 v2 相同的流动性深度，同时将资金置于风险中。

如果您之前持有 $100 并决定在 V2 中部署资金，则需要在整个价格区间内部署资金，从而降低收益。在流动性集中的情况下，只要资产价格保持在存入范围内，您便可以在一定价格范围内存入仓位，赚取相同金额的费用。

但是，如果市场价格超出指定价格范围，流动性将从资金池中移除，并停止赚取手续费。您的仓位也将完全转换为两种资产的“价值较低”，直到市价回升至指定区间，或者您决定手动更新价格区间。

Uniswap v2 引入了时间加权平均价格 （TWAP） 预言，以每秒存储 Uniswap 价格累计总和。但是，价格总和在交易期开始时仅检查一次，在交易期结束时仅检查一次，以计算准确的 TWAP。

v3 预言片进行了重大改进，能够计算过去 9 天内链上的任何近期 TWAP。这一新版本的历史价格累计器让创建更先进的预言器变得更加简单，包括

与 v2 相比，这一全新升级将使甲骨文保持最新状态的矿工成本降低了近 50%。计算外部智能合约 TWAP 的成本也要低得多。

2016 年，以太坊的创建者 Vitalik Buterin 提议与“链上自动化做市商”联合打造去中心化交易所。他在 

帖子，并分享了一些如何实现这一目标的技术细节。

 提出这一想法，并开始开发功能齐全的 Uniswap 平台。在他提出这个想法后不久，该项目获得了以太坊基金会的一些赠款和 $100，000。不久后，第一版于 2018 年 11 月正式上线。随后，2019 年 4 月，Paradigm（一家数字资产投资公司）为 Uniswap 的进一步发展贡献了 100 万美元。

“DEX 之王”，引领所有 DEX 交易量大涨。Uniswap V2 于 2020 年 5 月上线，随着 DeFi 的提升，以太坊网络的交易量迅速上升至 2017 年前峰值。

 正式上线，让流动性提供商能够通过集中流动性和多重手续费等级赚取更多手续费。这导致以太坊交易暂时飙升，每日交易量达到 175 万笔的历史新高。

NFT 市场聚合器让任何人都能在大多数平台上发现和

NFT。该团队计划将 NFT 整合到 Uniswap Web App 中，用户可在 

等所有主要市场买卖 NFT。此前与平台互动的所有 Genie 用户均获得 

Uniswap 推出几个月后，日交易量超过了部分中心化交易所。用户可使用

，通过收益耕作或流动性挖矿赚钱。然而，投资者很快意识到自己对投资的控制权很小。

因此，开发者看到了这一机会，并迅速推出了 

（一个分叉 Uniswap）来解决问题。为与 Uniswap 直接竞争，SushiSwap 提供额外的流动性挖矿奖励，并推出原生代币作为 LP 奖励。

许多人认为，SushiSwap 的项目本来就是吸血鬼攻击，导致 Uniswap 停止其牧场激励计划。因此，Uniswap 

，而 SushiSwap 则从苦难中受益。然而，在 UNI 代币上线后，Uniswap 的 TVL 大幅反弹，而 SushiSwap 的 TVL 大幅下跌。

虽然这种竞争非常激烈，但这些事件似乎并未危及 Uniswap 的地位。事实上，20

，与 SushiSwap 相比，始终保持更高的 TVL。Uniswap 的 TVL 目前为 56 亿，而 SushiSwap 为 7.76 亿。

此前，Uniswap并未从最终用户费用、交易或任何其他通常应用于区块链技术的方式中获得任何收益。用户支付的费用是对流动性提供商的奖励。

这些流动性提供商将获得资金池合约在

中收取的所有手续费的 0.3%。但是，费用的计算方式与各供应商的供款比例成正比。例如，如果提供商为 DAI/ETH 资金池的流动性贡献了 20%，则提供商将获得所收取费用的 20%。作为流动性提供商，您可以向资金池添加这些费用，以增加未来的收益，也可以随时提取当前收益。

也随之改变。Uniswap 目前正在开展一项试点计划，其中包括 0.05% 的 DAI-ETH、0.3% 的 ETH-USDT 和 1% 的 USDC-ETH，以测试费用切换方案。指定资金池将收取 10% 手续费，试点测试产生的价值将保留在资金库中，直到 UNI 持有者投票决定资金分配地点。

 UNI。主要目标是通过为最终用户提供更多治理权和所有权，进一步提高协议的去中心化程度。

UNI 代币的主要目的是让持有者投票支持

和改进，以进一步改善平台的发展。它不仅提高了公众对 Uniswap 协议的信心，还为用户的资金提供了更好的保护概念。

。该协议的过往用户有资格领取 400 UNI，相当于当日约 $1，200。几天后，UNI的价格飙升至8美元，空投金额可以兑换为3，200美元。

。Uniswap 社区成员将获得所有 UNI 代币的 60%，其中 15% 的供应量将提供给过去的用户，以感谢他们的支持。Uniswap 团队和员工、顾问和投资者将在未来四年内获得剩余 40% 的 UNI 代币。

Uniswap 已终止流动性挖矿激励措施，UNI 的剩余供应已锁定在资金中。它们可以通过未来的治理投票发布，社区可以决定如何处理资金。

如果您之前尚未领取过 UNI 奖励，您可以在 

做出了巨大贡献，但也存在一些安全缺陷。Uniswap V2 上线后，社区成员积极测试了协议。两个月后，2020 年 7 月，人们开始对假币提出申诉。 

由于代币上架没有预先调整，骗子利用这一漏洞来分发与热门 DeFi 产品发行的代币类似的代币。他们欺骗了用户，让他们购买了这些毫无价值的代币。很抱歉，目前还没有关于这些骗局造成了多少资金损失的信息。然而，关于这些欺诈行为，有几份报告和公告。

2020 年 8 月，Uniswap 推出了全新平台（

）来解决这一问题。这一以社区为主导的去中心化计划旨在确保新上线代币的合法性。

最终，代币与其信任得分一起排名更高。代币发行人可通过 Uniswap 界面申请代币上架权。排名较低的代币将作为止损因素，提醒用户不要对资金进行潜在欺诈。

 作为持续风险管理的一部分加入，Uniswap 还将阻止 OFAC 制裁名单上与非法活动相关的钱包地址与 

Uniswap 代币兑换流程非常简单。要将一个 

兑换为另一个代币，您需要一个

并访问互联网。由于 Uniswap 是一种开源协议，因此任何人都可以使用其代码在自带应用程序中实现。或者，您也可以通过 Uniswap 原生 App 进行访问。

以下是如何在 Uniswap 上完成代币兑换的分步指南：

在哪里可以获得 Uniswap 代币 （UNI）？

您可以在 Bybit 等加密货币交易所买卖 UNI。交易所支持您买入现货或交易 UNI 衍生品。

购买 USDT。快捷、法币充值、加密货币充值和 P2P 交易任您选择。

在市场订单或限价单与所选金额之间进行选择，即可现货购买 UNI。

或者，您也可以在 Bybit 平台使用 

Uniswap 团队创建了加密货币社区期待已久的解决方案。此外，作为一种自动流动性协议，再加上通过 UNI 代币实现所有权的独特治理体系，用户更有信心，从而将其使用率提升到新的高度。使用 Uniswap，以太坊代币的兑换变得轻松便捷。

初学者指南：什么是 Uniswap 及其运作方式？ （2022 年）

初学者指南：什么是 Uniswap 及其运作方式？（2022 年）