我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

中級

NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

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SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

阅读本文，了解如何参与 Bybit Web3 质押。

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平台为质押代币和产生收益提供了一种便捷的方式，无需跨不同协议跳转或执行大量交易。

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：连接钱包后，您可以将光标悬停在资产上，然后点击充值

页面上，您可以查看所有可用的质押资金池。点击

图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

：点击您偏好的质押池，了解详情，例如：

：输入您希望质押的金额，然后点击

：在弹出窗口中，验证您的质押订单详情。请注意滑点和预估成本，然后点击

：将出现一个弹出窗口，表示交易正在处理中。交易完成后，您可以点击查看交易来

成功质押后，交易详情将显示在交易历史记录中

您的投资详情，包括累计总收益，也可在相应质押池页面上查看。

除了基本收益外，一些项目还会发放额外激励。您可以在下方查看您的额外收益。

Bybit Web3 质押页面的仪表板上还将显示所有质押资金池的投资总价值

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如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

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了解加密货币中的三明治攻击，攻击者如何在去中心化交易所操纵交易，以及保护自己免受这种攻击的关键步骤。

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（DEX） 为加密货币交易者提供了众多机会和独特优势。与此同时，这些平台通常会吸引恶意行为者，意图造成伤害，以牺牲毫无戒心的交易者为代价赚取收益。虽然

在讨论去中心化交易平台上的独特威胁时经常提到

，但另一种恶意攻击 - 三明治攻击 - 受到的关注要少得多。

在最标准的三明治攻击形式中，具有邪恶动机的交易者在区块链上识别待处理的兑换交易，并在目标交易之前和之后下达两份订单，以操纵资产价格。罪魁祸首的目标是在预期价格上涨前买入资产，然后在价格上涨后迅速卖出。攻击的受害者最终以上涨的价格购买了资产，然后看不见价格暴跌。

三明治攻击虽然比去中心化金融 （DeFi） 领域的其他安全漏洞公开程度更低

，但对于成为这些漏洞受害者的交易者来说，这种攻击仍然是毁灭性的。

如果交易者不知道自己受到此类攻击，可能会迅速损失大量资金并被淘汰，尤其是在攻击阶段主动下单时。

好消息是，交易者可以采取多种措施来最大限度地降低攻击者早餐三明治“充值”的可能性。在本文中，我们将详细介绍三明治攻击、其两个主要品种以及避免它们的主要方式。

三明治攻击是一种在 DEX 平台进行的恶意交易，攻击者通过这种交易识别待处理的兑换操作，并在目标交易之前和之后分别下单，以操纵资产价格。 

恶意交易者通过同时进行前轮和后轮交易来“扼杀”未决交易，因此得名。他们的目标是以更低的价格买入毫无戒心的交易者选择的资产，然后在其回头交易后立即卖出。

由于三明治攻击，受害者以与预期执行价格相比上涨的价格买入资产。回溯交易后，资产价格下跌，受害人的资产价值低于他们支付的资产价值。根据受害者的交易量和活动，三明治攻击或一系列三明治攻击造成的损失可能会造成毁灭性损失。这些攻击在 DEX 上非常常见，但其覆盖率低于其他形式的漏洞利用，例如快速借贷攻击。

三明治攻击可视为套利交易的一种形式

然而，与其他形式的套利不同，这些攻击会直接伤害成为其受害者的交易者。三明治攻击者故意操纵受害者交易前后的价格，以赚取收益，费用由受害者承担。因此，除了恶意操纵市场外，这些攻击也不例外，在 DeFi 社区受到广泛谴责。

从技术上讲，由于区块链的公开性质，去中心化交易平台可能会发生三明治攻击。每个公共区块链都会将其待处理交易保留在 

区域，在交易最终写入区块链的永久记录分类账之前，Mempool 是等待交易的好时机。攻击者正在积极寻找能够为这些漏洞带来巨大潜力的交易。

下面我们来了解一下在实践中，典型的三明治攻击是如何发生的。 

假设交易者决定在基于自动做市商 （AMM） 的 DEX 上下单

一名三明治攻击者将受害者的交易列入待决名单，并迅速下达 ETH 买单，试图先执行自己的前线交易。由于区块链技术的性质，攻击者可以通过多种方式实现这一目标（例如，支付更高的矿工费来提高自己的交易优先级）。通过先执行自己的交易，攻击者可以利用 ETH 的更低价格。由于买入订单，交易池中的 ETH 价格上涨。

因此，当受害者将 USDT 兑换为 ETH 的订单通过时，实际执行价格与预期价格不同，ETH 现在成本更高，因此受害者以虚高的价格获得资产。罪魁祸首还安排了另一笔交易，将在受害者交易后迅速执行。在这笔回头交易中，罪魁祸首以虚高的价格卖出 ETH，并瓜分收益。由于卖出交易，ETH 的价格下跌，受害者现在拥有的资产价值低于他们支付的资产价值。

三明治攻击主要有两种类型。最常见的是 Taker 与 Taker 场景。通常情况下，三明治攻击者使用 

进行攻击。在 Taker 与 Taker 场景中，对资金池执行掉期操作，设置如上所述，恶意 Taker 试图通过对受害者订单进行前轮交易和后轮交易来操纵资产价格。

攻击者还以流动性提供商的身份修改了标准三明治攻击

在流动性 Taker 使用两笔交易进行攻击时，攻击者在流动性提供商与 Taker 模式下执行三笔订单。

在第一个订单中，罪魁祸首将兑换资金池中的流动性作为先行方式，提高了

 在第二笔交易中，他们通过添加流动性来恢复初始资金池余额，从而执行回溯运行方法。最后，他们将目标资产兑换为 ETH 和 USDT，使其恢复为攻击前的资产余额。

通过在 Taker 交易前移除流动性，流动性提供商无需支付佣金（通常由所有流动性提供商分担）。这意味着由于滑点增加，持仓者需要支付更多费用，而流动性提供商则保持佣金减免。

）正在采取保护措施，通过引入在线轴中不可见的交易来防范三明治攻击。一些平台还保护用户免受 

（最大可提取价值）机器人的攻击，而 MEV 是一种经常用于三明治攻击的机器人。然而，任何 DeFi 交易者也应自行采取预防措施，以最大限度地降低成为这些攻击受害者的风险。下面，我们列出了一些主动方法，避免资金成为恶意攻击的优质三明治。

滑点率是指去中心化协议上掉期交易的预期成本与实际成本之间的差异。许多 DEX 平台都支持您为兑换交易设置可接受的滑点率。积极使用此选项，因为价格滑点在三明治攻击中占主导地位（特别是在流动性提供商与 Taker 变化中）。

流动性资金池越大，受三明治攻击影响越小，资金就越充裕。您使用的资金池越小，三明治攻击造成的价格波动越明显，价格波动越极端，就意味着一件非常令人不快的事情：这些攻击造成的损失越大。 

但请注意，三明治攻击者对 Uniswap （UNI） 和 SushiSwap （SUSHI） 等大型 DEX 最为活跃

因此，平台规模平台与特定资金池的流动性量的关系较小。三明治攻击者喜欢大型 DEX 的低流动性资金池。因此，不要被平台庞大的行业足迹或声誉所欺骗。密切关注您感兴趣的资金池中通常可用的实际流动性水平。

在多个流动性资金池之间分配单笔交易可能会有所帮助，这可以通过降低单个资金池成为目标的可能性来减轻三明治攻击的影响。此外，由于 DEX 聚合器旨在实现更高效的交易，因此使用 DEX 聚合器时您更有可能降低滑点。

三明治攻击者进行邪恶交易的主要方式之一是在区块链上支付更高的

。通过这样做，他们通常会确保（尽管从不保证）在受害者交易前执行其前线交易。您可以支付更高的矿工手续费，在执行恶意前线订单之前处理您的交易，从而降低您遭受这些攻击的脆弱性。

所 （CEX） 不会受到夹层攻击，因为此类攻击是 DEX 独有的。

 虽然上述措施可能会最大限度地降低（但绝不会消除）此类攻击的风险，但在 CEX 上进行交易是完全避免成为三明治攻击者牺牲品的唯一可靠方式。

三明治攻击利用区块链上交易订单的固有异步性质。虽然与抢先借贷攻击相比不那么引人注目，但它们在 DEX 和成本交易者中无处不在。幸运的是，有几种方法可以最大限度地减少这些攻击的潜在威胁。通过严格控制滑点率、使用更大的流动性资金池、支付更高的矿工费来提升订单优先级，以及使用 CEX 平台，您可以显著降低成为三明治攻击受害者的风险。

什么是加密货币三明治攻击以及如何防范