2025 年 1 月 6 日：我们的每周机构洞察将为您深入解析市场最新动态，涵盖市场表现、行业新闻、交易所交易基金 (ETF) 资金流向、热门话题、近期活动及代币解锁等关键信息，旨在增强您的加密货币交易洞察力。

每周市场深度解析，不容错过！

每周亮点 — 市场飙升五日亏损 

经过五天的下跌，投资者现在抓住机会买入美国股票下跌，市值贬值超过 1 万亿美元。华尔街打破了自4月以来最长的连胜纪录，Nasdaq-100反弹1.7%，标普500在1月3日星期五上涨1.3%。这些涨幅略微抵消了本周的抛售，继 12 月顽强之后，这一涨幅一直持续到新的一年。

尽管 Magnificent Seven 等科技巨头的收益增长放缓，但交易者仍持乐观态度，尤其是 AI 领导者 NVIDIA Corporation。市场认为，只要散户投资者继续投资 AI，相关的股市热潮就会持续下去。 

Mike Johnson 再次当选美国众议院议长后，股票在下午达到了交易高峰，表明可能支持商业友好的议程。与此同时，债券收益率有所上升，10 年期收益率达到 4.6%，此前里士满美联储主席 Tom Barkin 对维持限制性利率发表了评论。美国制造业呈现小幅增长，新订单达到去年年初以来的最高水平，而投资者则评估了经济实力，以防利率下调放缓。

每周加密货币亮点 — AI 代理春季来袭

许多投资者都热切期待着一个“另类交易季”，这一时期，另类交易币的价值通常会飙升。然而，当前的市场动态表明，我们可能不会看到大幅度的山寨币反弹。代币数量庞大，流动性有限，导致了所谓的山寨币分散，因此选择正确的行业和代币至关重要。

蓬勃发展，即使市场走势更广。这一新兴行业正在经历快速发展，其相关代币面临风险投资解锁的压力较小。其许多顶级协议都缺少中心化交易所上市，表明更多买家可能会进入市场。

错过了 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等过往机会的投资者现在还有机会。最好的风险/回报策略不是针对个人 AI 代理，而是投资基础设施游戏，而基础设施游戏是该行业的基础工具。

领先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，这是一个在 Base 网络上推出代币化 AI 代理的平台。通过购买 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代币，用户可获得对特定代理的治理权，从而影响开发并瓜分收益。 

最近，随着假期活动放缓，2024 年 12 月中旬的每日协议费用收入大幅下降。然而，随着新年临近，对代理相关代币的猜测激增。目前，Virtuals Protocol 每日产生的手续费超过 100 万美元，但比 12 月初少 50%。尽管面临这些挑战，但虚拟代币的价值却翻了一番多，市值达到 46 亿美元。

其他热门机会包括：Zerebro 正在转向面向 AI 代理的全栈框架；ARC 采用基于 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然语言链上搜索工具。这些项目为 AI 技术不断发展的未来发展做好了充分准备。

，了解领先的 AI 代理代币和上周的市场走势。

高級

每周机构洞察：市场飙升五日亏损，AI 代理春天即将到来

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

12 月的年终期权到期导致意外下跌，已实现波动率跌至当月最低水平。永续掉期未平仓利息保持稳定，表明这些市场并未大量用于对冲到期期权，可能导致波动性减弱。 

虽然比特币 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平仓权益大部分到期尚未再投资，但看涨期权和看跌期权余额保持不变。值得注意的是，与 BTC 相比，ETH 期权的隐含波动性更高，尤其是到期时间更短，导致 ETH 的期限结构持平，而 BTC 的期权敞口更低。

在永续市场中，低波动和最低现货波动导致几乎所有代币的资金率反映整个假日季更广泛的市场情绪。在期权方面，BTC 的期限结构明显低于 ETH，且陡峭程度更高，已实现波动率现已低于隐含波动率水平，凸显了市场动态的有趣变化。

年终期权到期时未平仓利息稳健

尽管 BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息尚未恢复至 2024 年 12 月初的高点，但在整个重大的年终期权到期事件中，BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息仍保持稳健。这表明，这些市场并未大量用于

，这可能会导致在此期间出现波动。相反，冬季假日期间的交易量大幅下降，与此同时，实际波动率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期权曲线在看跌平价期间保持稳定

12 月底期权到期并未触发预期的波动性飙升；相反，实际波动性已飙升至近期区间下限。与近期行为和 ETH 相比，隐含波动率的期限结构仍然陡峭，长期隐含波动率约为 57%，1 周的现货期权交易价格低约 5 个百分点。大部分到期未平仓利息尚未推入新仓位，看跌期权和看涨期权之间保持中立平衡。因此，BTC 的期权市场定位相对中立，缺乏 2024 年 12 月初的杠杆。

12 月下旬已实现波动率的飙升并未延续到新的一年，ETH 的现货价格目前波动率低于短期隐含波动率。有趣的是，隐含波动性期限结构在过去一周经历了陡峭和重新低迷，与 BTC 略陡的状况形成鲜明对比。这表明，ETH 的期权市场预计现货价格波动将出现较高的短期波动。 

尽管 2024 年 12 月底期权未平仓利息已大幅到期，但并未导致后期到期，但看涨期权继续占据市场主导地位，并在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期权继续看涨看跌平价，预计短期波动率较低

FLock 是一个去中心化平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改变无数行业，但其发展通常会引发隐私、控制和包容性方面的问题。

是一个独特的去中心化平台，使 AI 训练、微调和推理民主化。FLock 采用区块链基础架构，确保透明度、安全性和社区驱动的决策，为符合既定社会价值观的 AI 模型铺平道路。

在本文中，我们将探讨 FLock 如何去中心化 AI 训练、其主要功能及其对开发者、社区和用户的潜在影响。

平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。FLock 利用区块链技术和一种称为联合学习的新方法

，解决了 AI 开发中的关键问题，例如集中控制、缺乏透明度和隐私问题。

FLock 的核心使命是通过帮助社区直接参与 AI 模型的创建和优化，实现 AI 民主化。通过联合学习，FLock 跨多个去中心化设备或服务器训练 AI 模型。该方法可确保数据保持本地化，无需进行原始数据交换，同时仍支持稳健的模型训练。通过去中心化培训流程，FLock 不仅保护个人隐私，还打造了一个更具包容性的生态系统，让多元化贡献者能够相互协作。

FLock的独特之处在于其区块链技术的整合

这样可以确保所有贡献，无论是数据、计算能力还是反馈，都得到透明记录和公平奖励。区块链技术的不可变账本增强了参与者的信任，并保护了流程免受操纵。此外，该平台的链上激励机制鼓励广大贡献者参与，确保奖励公平分配。

最终，FLock 使社区能够根据自己的特定需求开发定制 AI 模型。通过去中心化流程，优先考虑透明度和协作，FLock 打破了大型企业的垄断地位，打造了一个符合公共道德和社会价值观的 AI 生态系统。

，后者是牛津大学的校友，在AI和区块链技术方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，拥有令人印象深刻的职业轨迹，曾担任加拿大皇家银行 AI 总监和伦敦帝国学院 AI 研究员。他对 FLock 的愿景源于对 AI 开发技术和道德挑战的深刻理解。

创始团队还包括其他牛津校友，在人工智能研究和加密货币行业拥有超过十年的综合经验。该团队将学术卓越与实践专业知识相结合，助力 FLock 引领去中心化 AI 运动。

FLock 在两轮融资中成功筹集了 1，100 万美元资金，反映了投资者对其愿景的强烈信心。2024 年 5 月，FLock 获得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牵头的 600 万美元种子轮，另外还有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

随后，2024 年 12 月，FLock 宣布由 DCG 主导的 300 万美元成功融资轮次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。这些投资正在推动平台的测试网和联合学习客户端的增强，加速 FLock 实现安全协作 AI 开发的使命。

凭借这笔资金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多个节点，FLock 正在迅速扩大其对去中心化 AI 训练的影响。

FLock AI 通过其去中心化训练框架彻底改变了 AI 的发展。通过这种方法，参与者无需分享自己的个人数据，即可参与 AI 模型培训。相反，模型使用联合学习在本地跨设备进行训练，确保数据保留在所有者手中，同时仍然提高模型的整体准确性。 

FLock 的奖励体系旨在激励用户积极参与。提供数据、计算能力和/或反馈的贡献者将获得 FLOCK 代币补偿，确保奖励公平分配。 

FLock 通过强大的治理框架为其社区赋能。关于 AI 模型开发、部署和道德考量的决策由社区推动，确保与既定的社会价值观保持一致。通过基于区块链的投票机制，贡献者可以影响 AI 项目的方向，促进透明度和公众问责制。 

FLock 的模块化架构使贡献者能够参与 AI 模型开发的特定方面。无论是提供原始数据还是计算能力，还是优化算法，该平台都能实现协作和可扩展的开发流程。 

FLock 理念的核心在于对隐私和安全的承诺。平台利用区块链技术， 平台 确保 AI 开发过程不受单个实体的控制。数据仍然是本地数据，并受到加密措施的保护，而区块链的不变性确保了每笔交易和模型更新的透明度。 

区块链层是 FLock 激励和安全机制的基础。

AI 层利用集中式和联合式方法，促进模型训练、优化和部署。

下面我们来了解一下 FLOCK 代币的供需情况。

FLock 在团队/投资者 （33.3%） 和社区 （66.7%） 之间采用 1：2 比例模式，优先考虑社区驱动的增长和生态系统扩张。大部分代币用于激励用户参与和长期生态系统成功。

FLock 旨在通过去中心化培训流程，确保透明度、隐私性和包容性，来改善 AI 发展的未来。通过利用区块链和联合学习，FLock 使社区能够在不影响隐私的前提下为 AI 创作做出贡献。其创新的奖励体系和社区驱动的治理，促进了公平协作的生态系统。 

凭借强大的支持和不断增长的贡献者网络，FLock 将自己定位为去中心化 AI 领域的领导者，为传统 AI 开发模式提供了一种更符合道德、更安全的替代方案。随着其规模不断扩大，FLock 将改变 AI 模型的构建和部署方式。

，瓜分 1，000 万 FLOCK 奖池。欲了解详情，请立即访问 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培训

在本教程中，我们将探讨如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街机的一系列任务。

任务 1：注册 Network3 账户，连接 Bybit Wallet 

任务。点击任务，Galxe 将要求您跳转至 Network3 报名页面。

：使用您的邮箱注册 Network3 账户。如果您有推荐码，您可以注明

任务 2：下载 Network3 App，运行节点一小时

，选择操作系统下载 Network3 App。

或 powerbutton，具体取决于您使用的操作系统。为了便于参考，我们使用了 macOS 和 iOS 作为示例。

：继续运行节点，直到计时器达到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街机的 Network3 任务 Web3 

Bybit Learn

DeFi

非主流幣

Explainers

Sanctum 是基于 Solana 的流动质押协议，具有多 LST 流动性池和代币兑换功能。

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 （PoS） 区块验证方法，导致区块链上的

 由于直接以太坊质押的灵活性和较高的资金要求，流动性质押行业蓬勃发展，迅速成为去中心化金融 （DeFi） 行业中的领先利基之一

得益于其可负担性和灵活性，这些协议提供了流动性质押代币 （LST），也称为

（LSD），用于确认您的质押资金，LST 可以自由再投资于以太坊生态系统的 DeFi 资金池和解决方案。

Sanctum （CLOUD） 是一种流动性质押协议，将 LST 概念引入 

（SOL） 生态系统。尽管 Sanctum 不是 Solana 上的第一个流动质押协议，但它在这一领域推出了多种创新解决方案，其中最值得注意的是多资产流动性池，旨在为 Solana LST 提供几乎无限的流动性。Sanctum 为 Solana DeFi 用户社区开辟了独特的机遇，为用户提供了高度灵活、多 LST 的流动质押环境。

（CLOUD） 是 Solana 区块链上的流动性质押协议，引入了共享多 LST 资金池的概念，为 Solana LST 提供无限流动性。 

Sanctum 允许用户向平台的流动性资金池投入 SOL 代币和白名单 Solana LST 资产，以便赚取收益并为基于 Solana 的 DeFi 协议提供流动性。如果您使用 Solana 验证器质押了 SOL，Sanctum 还可将质押资金兑换为受支持的 LST，或立即质押。

Sanctum 的起源可追溯至 2021 年，当时 Unstake.it 流动性协议正式上线。Solana Labs 支持的 Unstake.it（现名为 Sanctum v0）是一个基于单一资产 （SOL） 流动性池的解决方案。2024 年 3 月，项目团队宣布将 Unstake.it 更名为 Sanctum，并全面改进了支持多 LST 流动性提供和交易的功能。新项目于 2024 年 7 月 18 日推出原生

Sanctum 是 Solana DeFi 领域的新项目。虽然它不是区块链上的第一个流动质押协议，但它提供了一组独特的功能，使用户能够在多个LST中贡献流动性并交易这些代币。

在平台控制已发行和交易的 LST 非常安全，由 10 名成员组成的 Multisig 团队共同决定流动性代币的引入、结构、变更和升级。关键决策必须获得 10 名小组成员中至少 6 名的批准。Multisig 集团的成员是与 Solana 生态系统相关的知名机构实体，包括 Jupiter 掉期聚合器、SolBlaze 流动质押平台和 Jito DeFi 平台等供应商

随着以太坊流动性质押的普及，Solana区块链上应用相同概念的新项目也出现了。然而，这些项目大多仅提供最标准的流动质押功能，发行 LST 以换取 SOL 流动性，并允许其流动代币用于各种 Solana DeFi 协议。与 Sanctum 不同，这些项目并非旨在在整个 Solana 生态系统中提供深度流动性，为网络质押过程提供急需的贡献。

尽管 Solana 拥有强大的技术能力，包括 400 毫秒的快速区块时间，但由于模因币和 DeFi 协议的涌入，该链仍面临挑战

这些项目的匆忙导致网络拥堵和中断，验证节点难以应对负载。

Sanctum的多LST流动性资金池旨在为支持质押过程的直接流动性水平开辟几乎无限或至少相当可观的流动性水平。这有助于减轻负载，增加网络上验证器服务的提供。

Solana 质押过程的另一个关键问题是未质押资金的缓慢释放。解锁质押的 SOL 并将资金返还给用户可能需要最多三天的时间。虽然几天时间听起来可能不太长，但对于许多倾向于活跃 DeFi 用户的质押者来说，尽快获得资金通常至关重要。每分钟，他们的资金都会质押在 Solana 上，这意味着这些加密货币用户失去机会。Sanctum 通过支持即时质押功能直接解决了这一问题。

无限资金池是 Sanctum 的多 LST 流动性资金池，是平台流动性提供的主要机制。用户可充值某些白名单 LST 资产（稍后详细介绍）或 SOL 代币，赚取质押奖励，满足 Solana 生态系统的流动性要求。

 使用 SOL 买入 LST 资产时，即可使用 LST 有效开始流动质押。同样，出售 LST 用于 SOL 意味着从该流动资产/协议的质押仓位中撤出。兑换操作可通过 Sanctum Router 或 Jupiter Exchange 启用。当 Sanctum 通过自己的路由器处理 LST 到 SOL 操作时，将收取交易金额的 0.01% 手续费。

过去在 Solana 验证器上质押过 SOL 的用户通常拥有所谓的质押账户。此类账户位于 Sanctum 平台之外。Sanctum 协议允许您将您的 Solana 质押账户转换为基于 Sanctum 的流动性质押账户。这有几个好处。首先，您可以使用 Sanctum 的即时赎回功能赎回资金。其次，您可以轻松将 SOL 质押转换为支持的流动质押代币。

Sanctum 的无限资金池由多种资产组成，支持在其平台支持的 LST 资产以及 Solana 原生 SOL 代币之间提供流动性和代币兑换。将 LST 或 SOL 存入资金池完全免费。向资金池添加流动性时，系统会发放 INF 代币（见下文）来确认充值。

INF 代币是您的充值凭证的一种形式，是一种资产，可通过您在无限资金池中的质押仓位产生

。INF 可用于基于 Solana 的 DeFi 活动，同时赚取收益。当您决定提币时，只需卖出 INF 并收回投资，即可自然获得所有应计利息。除了通过向无限资金池增加流动性来获得 INF 代币外，您还可以使用 SOL 或受支持的 LST 资产通过 Sanctum 代币兑换部分购买 INF。

Sanctum Validator LST 是由网络验证者发行的自定义流动性代币。验证者可以使用这些资产来激励质押者，并自行开展忠诚度计划和活动。这些 LST 结合了直接质押的优势 — 无需支付任何费用，并能够选择自己的验证者 — 以及流动性质押的优势，即灵活性、即时质押和再投资 Solana DeFi 协议的机会。验证者 LST 是无限 LST 未来概念的一部分，每个人都可以发行自己由 Sanctum 推广的 LST。

是一个 SOL 流动性池，可帮助 Sanctum 协议支持的任何流动资产立即质押 LST。随着 LST 代币数量的不断增加，可能出现的一个潜在问题是能够将这些代币质押到 SOL 中，尤其是在对质押服务的需求较高时。也称为储备，旨在通过保留足够的 SOL 来满足非质押者的需求，从而避免任何此类流动性紧缩。

如上所述，Sanctum 掉期操作通过 Jupiter 去中心化交易所 （DEX） 或 Sanctum 自己的 Sanctum 路由器进行引导

，后者可平衡不同 LST 的流动性，满足用户将其流动代币转换为 SOL 的需求。

路由器重新分配流动性，这样当用户需要将流动性水平较低的 LST 兑换为 SOL 时，不会受到不利影响。为优化流动性水平，Router 支持特定 Solana DEX 平台，特别是 Orca （ORCA） 和 

什么是 Sanctum 治理代币 （CLOUD）？

Sanctum 的原生代币 CLOUD 于 2024 年 7 月 18 日上线。CLOUD 被正式指定为治理代币。平台 从 Unstake.it 平台 更名为 Sanctum 后，项目团队宣布计划建立一个

 （DAO），以处理平台的治理流程。截至 2024 年 7 月中旬，DAO 的具体细节尚未公布。人们普遍预计，持有或质押 CLOUD 将使用户有权参与 DAO。

Sanctum 认证合作伙伴计划的潜在参与者需要质押 CLOUD 才能被考虑。该计划允许经过验证的 LST 发卡方将其资产纳入符合无限资金池资格的代币列表中。云持有者将投票决定哪些合作伙伴可以参与该计划。

CLOUD 是一个供应上限代币，总供应量高达 10 亿。其中，10%（1 亿 CLOUD）分配给 2024 年 7 月 18 日代币生成活动 （TGE） 当天上线的上线

CLOUD 供应的整体分配如下图所示。

。除了标准掉期外，代币还可与 Bybit 现货网格机器人搭配使用

，助您优化交易，把握自动网格交易良机。

事实证明，Sanctum 和整个 Solana 社区中都有多个 LST。下面是构成 Sanctum 平台 LST 生态系统支柱的五大资产。

JupSOL 是一种 LST，代表木星交易所验证者质押的 SOL 资金。Jupiter 是 Solana 领先的 DEX 平台之一。该平台可汇总流动性，为 Solana 提供最佳兑换率。除了充当 DEX 外，Jupiter 还在 Solana 网络上运行其验证节点，帮助保护区块链并实现其运营。大型 DEX 平台在网络上运行自己的验证程序并不罕见。Jupiter Validator 等大型知名验证者往往会吸引大量质押资金，而运行验证者也会为 DEX 和其他 DeFi 协议带来声誉优势。

bonkSOL 是一种 LST，代表 BONK 验证节点上质押的 SOL

BONK 验证器由 Jito Labs 运营，支持围绕热门 BONK 模因币旋转的生态系统。BONK 于 2022 年底上线，是 Solana 最早的模因币之一。加密货币最终导致 Solana 成为模因币的领先托管平台。

尽管最近备受欢迎和广泛炒作的全新 Solana 模因币不断涌现，BONK 仍处于利基市场领先地位，目前被评为排名第二的 Solana 模因币资产。

dSOL 是漂移验证器的 LST，后者是属于漂移协议的 Solana 验证节点

该协议是 Solana 最受欢迎的永续交易平台之一。截至 2024 年 7 月 24 日，它在 Solana 衍生品协议中每周交易量排名第一

在漂移验证器上质押 SOL 并接收 dSOL 将很快获得一项独特优势：能够使用 dSOL 作为漂移协议的抵押品。

jucySOL 是 Juicy 质押验证节点的 LST。该验证器由 Knox Trades 运行，与 Juicy 质押协议相关联，这是一个多链平台，可在各种 PoS 区块链上提供验证器和质押服务。除了 Solana，Juicy Stake 还为以太坊、Sui （SUI） 和 Aptos （APT） 提供服务。

cgntSOL 是代表 Cogent Crypto 质押的 SOL 的 LST，Cogent Crypto 是 Solana 区块链上最早、最知名的验证节点之一。作为 Solana 验证者俱乐部值得信赖的成员，Cogent Crypto 拥有卓越的质押收益和出色的安全措施。在验证器上质押 SOL 时，您可以确信您的资金会采用 Solana 验证器可用的最先进的安全措施进行保护。

多年来，Cogent Crypto 还开发了多种计算器应用程序，如验证器收益计算器、借贷年化收益计算器和永续亏损计算器，为 Solana 社区的知识体系做出了

以太坊首次普及的流动质押现已成为 Solana 的活跃增长领域。Sanctum 在这一利基市场占据着独特的地位，其协议不仅提供标准质押服务，还能够发行与验证者绑定的 LST 资产等自定义 LST，更重要的是，在整个 Solana 生态系统中为 LST 代币创造无限流动性。平台平台无边池和流动性平衡路由器是 Solana 上最具创新性的机制之一。

Sanctum 基于 Solana 的流动质押协议刚刚推出了原生治理代币 CLOUD，其平台的许多潜力将在未来数月和数年内实现。随着 Solana 的发展，其网络需要更可靠的验证服务，Sanctum 协议无疑将通过其独特的产品和灵活的产品来支持这一增长。

Sanctum （CLOUD）：开启 Solana 流动性质押的未来