我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

中級

NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

通过扫描面部并在测试网上铸造，

 2，000 积分来验证您的独特性。

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初級

SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

阅读本文，了解如何参与 Bybit Web3 质押。

既令人兴奋又有回报。想知道从哪里开始，以便赚取

，不妨考虑 Bybit Web3 质押。Bybit Web3 新增功能，为渴望踏上这一旅程的用户提供了一个无缝友好的平台。

在本文中，我们将指导您完成 Bybit Web3 质押的参与流程，确保您能够充分实现加密货币投资最大化。

平台为质押代币和产生收益提供了一种便捷的方式，无需跨不同协议跳转或执行大量交易。

Bybit Web3 质押不仅是另一个质押平台，更是一个整体生态系统，旨在提升您的加密货币质押体验。这就是它脱颖而出的原因。

本质上，Bybit Web3 质押融合了以用户为中心的功能、顶级安全性和便捷性，是希望实现加密货币收益最大化的用户的理想选择。

现在，您已详细了解 Bybit Web3 质押，以及为什么要尝试，下面是一个分步指南，助您轻松入门。 

，然后才能继续 Bybit Web3 质押。如果您在创建账户时需要任何帮助，请参阅我们的详细

：点击 Bybit 主页左上角导航栏中的

：进入 Bybit Web3 门户后，将光标悬停

Bybit Web3 质押页面右上角的连接

：在弹窗中 您可以选择要连接的钱包（

：连接钱包后，您可以将光标悬停在资产上，然后点击充值

页面上，您可以查看所有可用的质押资金池。点击

图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

：点击您偏好的质押池，了解详情，例如：

：输入您希望质押的金额，然后点击

：在弹出窗口中，验证您的质押订单详情。请注意滑点和预估成本，然后点击

：将出现一个弹出窗口，表示交易正在处理中。交易完成后，您可以点击查看交易来

成功质押后，交易详情将显示在交易历史记录中

您的投资详情，包括累计总收益，也可在相应质押池页面上查看。

除了基本收益外，一些项目还会发放额外激励。您可以在下方查看您的额外收益。

Bybit Web3 质押页面的仪表板上还将显示所有质押资金池的投资总价值

：如果您想质押持仓并领取奖励，请前往 

：选择要赎回的资金池，然后点击

，赎回过程可能需要一段时间，交易详情将在交易历史记录下提供

Bybit Web3 质押为加密货币质押提供了一个全面直观的平台。其用户友好的界面甚至可帮助质押领域的新手自信地参与并增加投资。无论您是经验丰富的投资者还是刚开始的投资者，Bybit Web3 质押都是您可靠高效的质押之选。

如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

Bybit Learn

Pendle 是一种代币化收益协议，让投资者能够获得资产的未来收益。其 AMM 功能久经考验，独一无二。点击此处了解详情 。

加密货币收益交易可能非常有利可图，但投资者可能实现的实际收益尚不确定。这是因为加密货币领域的诸多因素导致收益市场波动，因此无法准确预测未来收益。各种收益协议使投资者能够从未来收益中获益，但其中许多既定协议存在缺陷，可以大幅减少收益。 

Pendle 采用改进的收益交易方法，优化投资者收益。

 是一种代币化收益协议，让投资者能够获得资产的未来收益。虽然目前还有其他代币化收益协议在运作中，但 Pendle 凭借其耗时的自动做市商 （AMM ） 功能和其他收益组件而独树

的收益交易协议。该 DeFi 协议基于

区块链构建。用户可采用多种策略。当用户在 Pendle 中充值资产时，标的资产将通过

 （YT） 表示。由于本金和收益可通过这些代币分割，因此用户可更灵活地管理资产。 

上交易这些代币，并在到期日前兑现，以确保收益。此外，您还可以采用多头收益、折现多头资产、固定收益等收益策略，或混合使用。该平台还支持 

Pendle 由一群匿名用户创建，他们使用假名 TN Lee、GT、YK 和 Vu。

 经过重大发展，该项目于 2021 年 6 月正式上线。据

，迄今为止，其交易量已达到3.5亿美元。其总锁定价值 （

。Pendle 团队自上线以来大幅增长，以满足平台持续增长和发展。

Pendle 旨在提升加密货币用户的收益交易体验。为此，其创始人一直致力于使加密货币收益交易成为主流。此外，他们还认识到与

相关的挑战。该平台具有特定功能，使交易者能够为其原始资产和未来收益资产创建单独的代币，以优化灵活性和盈利能力。与此同时，Pendle 采用了经过演进的 AMM，专门克服了收益率交易中时间衰减的挑战。

Pendle 已推出其第二版，并计划在不久的将来进行其他更新。

 推出了更新版 AMM，支持固定利率交易。此外，它还优化了流动性准备金，为收益提供了更多机会。

拥有创收资产的用户会将代币存入 Pendle 账户。完成后，Pendle 将铸造 PT，代表已存入的标的资产。此外，还铸造了收益代币或 YT，代表代币持有者对该资产未来收益的申索。需要注意的是，PT 和 YT 的有效期有限，相关资产必须在到期日前领取。

收益代币化是 Pendle 的基本机制。虽然 PT 代表原始资产，但 YT 代表标的资产的预期收益。分拆收益部分可最大限度地提高用户对这些资产的控制。YT 可用于为 AMM 提供流动性。为此，YT 可以生成协议奖励并赚取手续费。使用 YT 的另一种方法是模拟利率互换。这是通过立即卖出 YT 以固定利率锁定收益来实现的。

AMM 或自动做市商支持加密货币资产的个人交易。具体而言，与与个人交易者直接交易相比，它是一种在算法上完成买卖订单的去中心化交易所 

 ）。然而，传统的 AMM 存在缺陷，因为它并未计入时间衰减。如果不考虑时间衰减，投资者可能会因资产价格错误而遭受经济损失。 

Pendle 通过其独特的 AMM 解决了这一问题。该平台使用时间衰减的 AMM 模型优化资金，同时增加未来收益敞口。具体而言，Pendle 的 AMM 会进行增量调整，以便更准确地为资产定价。同时，它还能防止

PENDLE 代币持有者可以参与平台的治理。具体而言，他们使用 vePENDLE 或投票托管的 PENDLE 代币来实现这一目标。vePENDLE 代币通过

 PENDLE 获得。收到的 vePENDLE 具体数量基于质押期，最长可达两年。在质押期间，vePENDLE 在用户钱包中的价值会衰减。在质押期结束时，质押代币不会达到任何价值，即质押代币解锁时。

Pendle 从通过 YT 产生的所有收益中收取 3% 的费用。该费用按收入收取，并根据 vePENDLE 权重按比例分配给所有 vePENDLE 持有者。

除了这些收益机会外，vePENDLE 持有者还可以获得流动性奖励。他们投票决定将流动性激励分配给不同的资金池。投票支持资金池的用户将共同获得资金池兑换费的 80%。

 是一个让用户能够完全访问 平台所有功能的界面。通过 Pendle Pro，用户可以充值资产、铸造 YT 和 PT、进行交易等。该功能可通过手机端 App 顶部的切换按钮访问。还有一个实用的教程，向新用户展示如何充分利用 Pendle Pro 的功能。

Pendle 为投资者提供了更多机会，让他们无需锁定抵押品即可最大限度地提高收益资产的收益。这些机会包括铸造、

、耕作和领取。详细了解这些功能至关重要。

用户可通过在 Pendle 中充值收益资产来铸造代币。在界面的“市场”选项卡下，选择交易条款。这包括投入资产、所需资产和到期日详情。为此，用户为标的资产创建主代币和收益代币。通过铸造过程，资产与未来收益分开，这些代币可以以各种方式单独使用。

铸造 YT 后，用户可选择出售或兑换 YT。根据标的资产价值的波动情况，这可能会带来丰厚收益。此外，用户还有机会将一种资产兑换为另一种资产，从而获得更高的收益。原始 PT 也可以单独兑换。兑换通过界面的市场部分完成。选择掉期选项卡后，选择滑点、交易量、输入和输出资产以及到期日。

YT 也可以添加到流动性池中。用户可查看每个资金池的到期日、总流动性和年化收益率 （

）。通过为资金池捐款，用户可以获得流动性资金池代币，从而获得流动性激励。流动性资金池代币兑现前，可继续获得流动性激励。用户可使用 vePENDLE 提高年化收益率。

YT 设定的到期日过后，该代币不再具有任何价值。用户必须决定是否在到期日前赎回资产，还是滚动资产以创建新的到期日。要兑换代币，用户必须同时持有 PT 和 YT。根据具体情况，这可能需要用户从资金池中提取流动性准备金或在市场上购买新的代币。 

要领取 YT 以及奖励和兑换费用，用户应点击市场部分的领取收益和奖励。通过切换期权，用户可以领取特定奖励和矿工费。用户还可以选择如何领取代币，例如通过原始代币或 

Pendle通过其三个组成部分与其他看似可比的平台区别开来。其中两项已经上线：收益代币化和 AMM。第三个组成部分，治理仍在开发中。 

平台 平台 上线后的一年内，超过 3.5 亿美元的收益交易已结清。Pendle V2 于 2022 年底上线，重新设计了 AMM。更新后的 AMM 支持固定利率交易。此外，它还提供流动性准备、更强的资金灵活性和更高的效率。它实现了低滑点交易、最低

，同时让流动性资金池提供商能够赚取两种资产的费用，即使它们仅提供一种资产。

展望未来，该项目的开发者将专注于与所有收益型资产进行无许可整合。此外，我们还计划通过调整激励机制来产生更高的手续费和流动性。

 效用代币总供应量高达 231，725，335 枚。流通供应量约为 9，700 万枚代币。其目的是在协议完成时管理治理。具体而言，它将支持协议管理和价值积累机制。PENDLE是一种混合

其初始分配将 37% 分配给流动性激励，22% 分配给团队，15% 分配给投资者。此外，生态系统基金的分配率为 18%，7% 用于流动性引导。剩余 1% 供顾问使用。

然而，截至 2022 年 10 月，PENDLE 

。其流通量占 65.1%，生态系统基金占 19.2%，激励占 10%，团队占 5.7%。分配给车队的代币在 2023 年 4 月前发放，每周排放量为 667，705，在 2026 年 4 月前每周减少 1.1%。

PENDLE 于 2021 年 4 月 28 日上线，价格为 $2.11。到 2021 年 4 月 30 日，价格迅速跌至 $1.08 的低点，然后在 2021 年 5 月 5 日飙升至 $2.45 的历史新高。PENDLE 价格在接下来的几个月内持续波动，保持在 $0.30 至 $1 之间。2021 年 8 月中旬，价格从 $0.44 飙升至 $1.27，这可能是由于 

PENDLE的价格随后再次下跌，然后在2021年10月中旬再次上涨至0.98美元。这可能是由于 

，用户可通过在 Olympus 上兑换 PENDLE/ETH LP 代币，以折扣价获得 PENDLE 代币。

由于整个加密货币市场在 2021 年底陷入低迷，因此 PENDLE 的价格也随之下跌。当 Terra LUNA 崩盘发生在 2022 年 5 月时，PENDLE 跌至 $0.04 的低点，并在 2022 年大部分时间保持不变。然而，PENDLE的价格从2023年1月开始出现上涨趋势，从4月份的0.04美元上涨至0.64美元。尽管价格短暂下跌，但 PENDLE 的价格在 2023 年 7 月 3 日仍继续攀升至 0.96 美元的峰值。

截至 2023 年 7 月 19 日，PENDLE 的当前价格为 $0.85。加密货币专家对这一代币的总体情绪是短期和长期看涨的。根据 

为 $1.87。预计 2025 年将上涨至 $3.07，2028 年将上涨至 $4.63。2030 年，预计 PENDLE 价格将翻倍，达到 $8.95。 

相同的情绪，从长远来看，它比 DigitalCoinPrice 更为积极。预计 PENDLE 将于 2023 年收盘，成交价为 $1.23，到 2025 年达到 $2.91。到 2028 年，PENDLE 预计将上涨至 $9.08，突破 $18 大关，到 2030 年达到 $18.57。

虽然代币价格预计在未来十年内会大幅上涨，但请记住，所有加密货币价格预测都是投机性的。许多因素会导致加密货币价格波动，而这些因素无法准确预测。因此，最好在投资加密货币之前

PENDLE 代币可在 Bybit 等中心化交易所使用。您可以选择交易 PENDLE/USDT 现货交易对或 PENDLEUSDT 永续合约。首先，您必须

并使用加密货币提供资金，然后才能前往 

如前一节所述，预计 2030 年底 PENDLE 代币价格将从目前的 $0.85 上涨至 $18.57，涨幅近 2，085%。对于打算持有代币较长时间的用户而言，这一大幅增值带来了可观的机会。 

除了与代币价值增值相关的经济收益外，用户还可以利用流动性激励获得额外收益。此外，该收益交易平台使用户能够将其收益代币与主代币分开，从而提高收益市场的灵活性和资金效率。在加密货币世界中，亏损的可能性一直存在，但 Pendle 为用户提供了许多盈利途径。

收益交易为加密货币投资者带来了激动人心的金融机遇。Pendle 专为优化收益交易的盈利能力而设计。凭借用户友好的界面和教程，它同样适合经验丰富的交易者，也适合加密货币收益交易领域的新用户。您可以立即启动 

，开始将其功能用于您的收益交易活动。

Pendle （PENDLE）：释放收益市场的全部潜力