我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

12 月的年终期权到期导致意外下跌，已实现波动率跌至当月最低水平。永续掉期未平仓利息保持稳定，表明这些市场并未大量用于对冲到期期权，可能导致波动性减弱。 

虽然比特币 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平仓权益大部分到期尚未再投资，但看涨期权和看跌期权余额保持不变。值得注意的是，与 BTC 相比，ETH 期权的隐含波动性更高，尤其是到期时间更短，导致 ETH 的期限结构持平，而 BTC 的期权敞口更低。

在永续市场中，低波动和最低现货波动导致几乎所有代币的资金率反映整个假日季更广泛的市场情绪。在期权方面，BTC 的期限结构明显低于 ETH，且陡峭程度更高，已实现波动率现已低于隐含波动率水平，凸显了市场动态的有趣变化。

年终期权到期时未平仓利息稳健

尽管 BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息尚未恢复至 2024 年 12 月初的高点，但在整个重大的年终期权到期事件中，BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息仍保持稳健。这表明，这些市场并未大量用于

，这可能会导致在此期间出现波动。相反，冬季假日期间的交易量大幅下降，与此同时，实际波动率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期权曲线在看跌平价期间保持稳定

12 月底期权到期并未触发预期的波动性飙升；相反，实际波动性已飙升至近期区间下限。与近期行为和 ETH 相比，隐含波动率的期限结构仍然陡峭，长期隐含波动率约为 57%，1 周的现货期权交易价格低约 5 个百分点。大部分到期未平仓利息尚未推入新仓位，看跌期权和看涨期权之间保持中立平衡。因此，BTC 的期权市场定位相对中立，缺乏 2024 年 12 月初的杠杆。

12 月下旬已实现波动率的飙升并未延续到新的一年，ETH 的现货价格目前波动率低于短期隐含波动率。有趣的是，隐含波动性期限结构在过去一周经历了陡峭和重新低迷，与 BTC 略陡的状况形成鲜明对比。这表明，ETH 的期权市场预计现货价格波动将出现较高的短期波动。 

尽管 2024 年 12 月底期权未平仓利息已大幅到期，但并未导致后期到期，但看涨期权继续占据市场主导地位，并在 2025 年初有所增加。

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期权继续看涨看跌平价，预计短期波动率较低

FLock 是一个去中心化平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改变无数行业，但其发展通常会引发隐私、控制和包容性方面的问题。

是一个独特的去中心化平台，使 AI 训练、微调和推理民主化。FLock 采用区块链基础架构，确保透明度、安全性和社区驱动的决策，为符合既定社会价值观的 AI 模型铺平道路。

在本文中，我们将探讨 FLock 如何去中心化 AI 训练、其主要功能及其对开发者、社区和用户的潜在影响。

平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。FLock 利用区块链技术和一种称为联合学习的新方法

，解决了 AI 开发中的关键问题，例如集中控制、缺乏透明度和隐私问题。

FLock 的核心使命是通过帮助社区直接参与 AI 模型的创建和优化，实现 AI 民主化。通过联合学习，FLock 跨多个去中心化设备或服务器训练 AI 模型。该方法可确保数据保持本地化，无需进行原始数据交换，同时仍支持稳健的模型训练。通过去中心化培训流程，FLock 不仅保护个人隐私，还打造了一个更具包容性的生态系统，让多元化贡献者能够相互协作。

FLock的独特之处在于其区块链技术的整合

这样可以确保所有贡献，无论是数据、计算能力还是反馈，都得到透明记录和公平奖励。区块链技术的不可变账本增强了参与者的信任，并保护了流程免受操纵。此外，该平台的链上激励机制鼓励广大贡献者参与，确保奖励公平分配。

最终，FLock 使社区能够根据自己的特定需求开发定制 AI 模型。通过去中心化流程，优先考虑透明度和协作，FLock 打破了大型企业的垄断地位，打造了一个符合公共道德和社会价值观的 AI 生态系统。

，后者是牛津大学的校友，在AI和区块链技术方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，拥有令人印象深刻的职业轨迹，曾担任加拿大皇家银行 AI 总监和伦敦帝国学院 AI 研究员。他对 FLock 的愿景源于对 AI 开发技术和道德挑战的深刻理解。

创始团队还包括其他牛津校友，在人工智能研究和加密货币行业拥有超过十年的综合经验。该团队将学术卓越与实践专业知识相结合，助力 FLock 引领去中心化 AI 运动。

FLock 在两轮融资中成功筹集了 1，100 万美元资金，反映了投资者对其愿景的强烈信心。2024 年 5 月，FLock 获得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牵头的 600 万美元种子轮，另外还有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

随后，2024 年 12 月，FLock 宣布由 DCG 主导的 300 万美元成功融资轮次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。这些投资正在推动平台的测试网和联合学习客户端的增强，加速 FLock 实现安全协作 AI 开发的使命。

凭借这笔资金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多个节点，FLock 正在迅速扩大其对去中心化 AI 训练的影响。

FLock AI 通过其去中心化训练框架彻底改变了 AI 的发展。通过这种方法，参与者无需分享自己的个人数据，即可参与 AI 模型培训。相反，模型使用联合学习在本地跨设备进行训练，确保数据保留在所有者手中，同时仍然提高模型的整体准确性。 

FLock 的奖励体系旨在激励用户积极参与。提供数据、计算能力和/或反馈的贡献者将获得 FLOCK 代币补偿，确保奖励公平分配。 

FLock 通过强大的治理框架为其社区赋能。关于 AI 模型开发、部署和道德考量的决策由社区推动，确保与既定的社会价值观保持一致。通过基于区块链的投票机制，贡献者可以影响 AI 项目的方向，促进透明度和公众问责制。 

FLock 的模块化架构使贡献者能够参与 AI 模型开发的特定方面。无论是提供原始数据还是计算能力，还是优化算法，该平台都能实现协作和可扩展的开发流程。 

FLock 理念的核心在于对隐私和安全的承诺。平台利用区块链技术， 平台 确保 AI 开发过程不受单个实体的控制。数据仍然是本地数据，并受到加密措施的保护，而区块链的不变性确保了每笔交易和模型更新的透明度。 

区块链层是 FLock 激励和安全机制的基础。

AI 层利用集中式和联合式方法，促进模型训练、优化和部署。

下面我们来了解一下 FLOCK 代币的供需情况。

FLock 在团队/投资者 （33.3%） 和社区 （66.7%） 之间采用 1：2 比例模式，优先考虑社区驱动的增长和生态系统扩张。大部分代币用于激励用户参与和长期生态系统成功。

FLock 旨在通过去中心化培训流程，确保透明度、隐私性和包容性，来改善 AI 发展的未来。通过利用区块链和联合学习，FLock 使社区能够在不影响隐私的前提下为 AI 创作做出贡献。其创新的奖励体系和社区驱动的治理，促进了公平协作的生态系统。 

凭借强大的支持和不断增长的贡献者网络，FLock 将自己定位为去中心化 AI 领域的领导者，为传统 AI 开发模式提供了一种更符合道德、更安全的替代方案。随着其规模不断扩大，FLock 将改变 AI 模型的构建和部署方式。

，瓜分 1，000 万 FLOCK 奖池。欲了解详情，请立即访问 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培训

在本教程中，我们将探讨如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街机的一系列任务。

任务 1：注册 Network3 账户，连接 Bybit Wallet 

任务。点击任务，Galxe 将要求您跳转至 Network3 报名页面。

：使用您的邮箱注册 Network3 账户。如果您有推荐码，您可以注明

任务 2：下载 Network3 App，运行节点一小时

，选择操作系统下载 Network3 App。

或 powerbutton，具体取决于您使用的操作系统。为了便于参考，我们使用了 macOS 和 iOS 作为示例。

：继续运行节点，直到计时器达到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街机的 Network3 任务 Web3 

Bybit 为全球大学生推出了 Bybit 默克创意挑战赛，提供 $50，000 USDT 奖池。

每日表现最佳者 — Ripple （XRP）

周四标普 500 指数下跌 0.22%，连续第 5 次下跌，投资者关注周五的经济动态。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场整体表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了2.79%和2.70%。

如今，XRP 表现最为出色，在开盘利息上涨和市场情绪乐观的推动下，XRP 价格上涨了 1.9%。

Ripple （XRP） 于 2012 年 8 月上线，是一家区块链技术公司，致力于通过其加密货币 XRP 改进国际支付。XRP价格飙升，原因是未平仓利息上涨、XRP重大转移以及市场情绪与特朗普的就职典礼有关。看涨势头受到空头强平的支撑，关键阻力位值得关注，进一步推动价格走势。

查看 XRPUSDT 永续和 XRP/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

赛，提供 $50，000 USDT 奖池。参赛者可设计 Bybit 独家商品，参赛作品有效期至 2025 年 1 月 15 日。获奖者将于 2025 年 2 月 1 日公布，分为 4 大类别。

昨天，比特币现货 ETF 的总流入量为 8，480 万美元，其中非 GBTC 基金的流入量为 1.079 亿美元，部分被 GBTC 的 2，310 万美元流出所抵消。

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，为使用 Mango 钱包完成兑换和桥接等任务的参与者提供空投服务。通过任务赚取的积分将决定空投奖励。通过 Mango 钱包加入，然后按照测试网仪表板上的步骤操作。

Bybit 面向全球大学生推出 $50，000 默希设计挑战赛

Bybit Learn

DeFi

Osmosis 是一个去中心化交易所 （DEX），使用 Cosmos SDK 与其他区块链实现功能优化。点击此处详细了解其运作方式。

或 DeFi 在过去几年中大幅扩张。通过去中心化借贷、借贷资产、

耕作等方式，它提供了激动人心的机会。

（DEX） 是这些发展和创新的核心。

功能仍存在一定局限性。新一代多链 DEX 现已上线，名为

。其功能远超成熟的单区块链 DEX。

Osmosis 是一个去中心化交易所 （DEX），使用 

 与其他区块链实现功能优化。其

使其脱颖而出，为流动性提供商提供更高的市场响应能力。

生态系统中的其他区块链而设计。与其他区块链的通信可通过其区块链间通信协议 （

 区块链关联，因此交易顺畅快捷。

此外，IBC 支持自定义自动做市商或 AMM。Osmosis 流动性提供商可以根据当前市场行情设置自己的参数。这一定制功能可提高对不断变化的市场行情的响应能力，从而优化业绩。此外，代币持有者将代币委托给验证者时，还可以获得

 或自动做市商是一个由自主流动性提供商组成的系统，通过

确定数字资产对价格。为此，AMM 可为

提供流动性。与能够操纵价格并收取高手续费的传统金融系统不同，AMM 提供自动、无需许可的数字资产交易。Osmosis 采用 Cosmos SDK 的开源生态系统，因此在其他智能合约 AMM 中脱颖而出。

即许多用户共享的代币集合。每个流动性资金池均采用

，由流动性提供商制定独特的规则。Osmosis 用户可创建自己的流动性资金池，供流动性提供商参与资金池交易。 

流动性提供商通过赚取流动性挖矿奖励和手续费，从其供款中获利。这些资金池的自定义意味着其费用结构是根据市场波动等多种因素创建的。这与其他平台的流动性资金池形成对比，后者可能仅考虑代币对稀有性。在所有 Osmosis 流动性资金池中，

创立，创建了Osmosis协议的大部分初始代码。在 

中，平台的发展筹集了 2，100 万美元。自 2022 年初以来，Osmosis 的知名度飙升，其 TVL 大幅增长

Osmosis 是一个去中心化项目，因此没有任何个人或实体负责运行。相反，

是通过 OSMO 代币持有者进行的，即 Osmosis 社区。该小组对 Osmosis 协议的修改和升级进行投票。

虽然去中心化交易所极大地拓展了 DeFi 的可用机会，但 

 等热门 DEX 存在 Osmosis 旨在克服的具体缺点。这些单区块链交易所的功能仅限于其网络原生代币。然而，Osmosis DEX是一个多链交易所，允许在其他区块链上质押许多代币。其 AMM 与众多其他 Tendermint 区块链关联，因此 Osmosis 可支持用户的跨链交易。 

Osmosis 还旨在通过平台的治理流程支持流动性资金池的定制。OSMO 是原生渗透代币，用于支付手续费和支持治理。

由于 Osmosis 是使用 Cosmos SDK 构建的，因此可与 Cosmos 生态系统中的其他区块链

。如上所述，其独特的多链区块链使用 Cosmos 的 IBC 进行通信。由于这种独特的设计，OSMO 代币持有者可以使用非原生代币对完成兑换和交易。通过质押代币并成为流动性提供商，代币持有者可以赚取交易和质押奖励。此外，持有 OSMO 代币还具有治理投票权，并能够帮助引导升级和新发展。

Osmosis DEX 的创新功能使其与目前可用的其他一些 DEX 相比具有关键优势。下面我们来了解其中一些。

Osmosis 流动性资金池的定制功能提供了比其他平台更灵活的费用结构，而其他平台仅将代币对稀有性考虑在内。流动性提供商可以通过补偿市场波动和其他因素来优化手续费收益和质押奖励。

渗透流动性资金池也是自治资产，因此用户可以对资金池协议的变更进行投票。为此，他们可以调整 

、兑换费、曲线算法、奖励和激励模式。平台的流动性资金池治理功能支持资金池的多元化，因此用户策略和风险承受能力可以得到更全面的体现。 

为鼓励对资金池做出长期承诺，做出此类承诺的用户将获得更多流动性挖矿奖励，并拥有更大的投票权。而在平台上拥有更高金融投资的用户对资金池走势有更多发言权。

Osmosis 是首个提供更优质押奖励的平台，即 

用户质押 OSMO 代币时，还可以为流动性资金池做出贡献。这使他们能够同时获得两种类型的奖励，包括从流动性资金池中赚取一定比例的交易费用以及赚取质押奖励。其他提供流动性挖矿激励的平台一次仅支持其中一种收益方案。 

目前，代币分配主要依赖于流动性挖矿激励和质押奖励，以促进平台的发展。

（最大可提取值）阻力可通过 Osmosis 使用阈值加密来确保。因此，资金池是私有的，不能被机器人和其他恶意力量操纵。通常，机器人和其他力量使用夹心技术来盈利，同时导致其他用户遭受损失。 

夹心涉及机器人通过大额买入订单提高价格，并快速卖出其持仓量。MEV 阻力使得恶意势力无法识别此类交易机会，从而保护用户免受恶意行为的损失。

是一种为 OSMO 代币创造稀缺性并提高其价格的模型。Osmosis 每年都会发行一定数量的代币。然而，每“三分之三”，发行的代币数量将减少三分之一。 

渗透第三代发生在 6 月。虽然这可能会提高代币的价格，但也会导致质押和流动性资金池奖励减少。 

从一开始，Osmosis 就致力于为用户提供更优质的体验。从多链区块链和与非原生代币的互操作性，到先进的奖励机制、定制选项等，Osmosis 是新一代 DEX。下面我们来了解一下它提供的一些具体优势。

其他平台使用户能够质押代币，赚取奖励或为流动性资金池做出贡献。然而，Osmosis 提供超流动性质押，增强用户从 OSMO 代币持有中获利的能力。OSMO 代币持有者可以创建自己的自定义流动性资金池，也可以为已建立的资金池提供流动性。虽然他们从流动性资金池中赚取交易手续费，但他们也可以质押相同的 OSMO 代币，赚取奖励奖励。通过这种方式，Osmosis 平台的用户可获得更高的收益。

通过定制，流动性提供商的盈利能力可通过更具竞争力的手续费结构进行优化。这些是自治资金池，因此每个提供商都有投票权。通过投票，用户可以影响资金池策略、费用结构和风险敞口的管理。此外，长期投入代币的流动性资金池提供商拥有更大的投票权和流动性挖矿激励。

如今使用的许多单区块链平台仅允许原生代币交易，这对用户的活动造成了重大限制。作为多链 DEX，Osmosis 可通过 IBC 协议与其他区块链协同工作，为 Osmosis 用户带来更多交易机会。

最大可提取价值给其他 DEX 用户造成了重大经济损失。机器人和现场演员使用的三明治和其他策略会人为操纵价格。Osmosis 的门槛加密技术使资金池成为私有资产，防止他人看到操纵价格的机会，直接保护用户免受夹心和其他行为带来的 MEV 损失。

Osmosis 于 2021 年 7 月上线，此前 Osmosis Labs 团队进行了重大发展。同年 10 月，Paradigm 率先完成了代币销售，为平台带来了 2，100 万美元的资金。自上线以来，该平台已经取得了许多进展。例如，

展望未来，Osmosis 打算与比特币、以太坊和其他非 IBC 区块链集成，以扩展其功能。此外，该平台还计划与外部激励措施相匹配，并为战略资金池提供更多激励措施。

作为 Osmosis 的原生代币，OSMO 用于各种关键目的，包括治理、奖励流动性提供商和支付兑换费用。在 Osmosis 上线时，共有 10 亿枚 OSMO 代币供应，总供应量达到 10 亿枚。当前流通供应量近 2.825 亿。OSMO是一种通货膨胀代币，Osmosis的第三代币数量将减少。换言之，发行的新代币数量每年将减少三分之一。

在 45% 的流动性奖励挖矿中占有重要权重。开发者的行权奖励和质押奖励均可获得 25% 的个人分配。剩余 5% 的供应用于社区资金池。

Osmosis 于 2021 年 10 月上线时，OSMO 代币价格为 $5.12。2022 年 1 月，加密货币熊市飙升至 $10.71。OSMO 在 2022 年 3 月 4 日创下 11.21 美元的历史新高，但后来在 4 月大幅下跌至 5.81 美元。2022 年，OSMO 的价格在 2022 年 6 月 18 日触及 $0.6869 的历史低点，价格继续下跌。然而，自那时以来，价格一直在缓慢上涨。截至 2022 年 11 月 14 日，OSMO 的价格为 $1.15。

看起来很有希望。2023 年，代币价格可能会达到 $2.12。预计到 2025 年，这一数字将增至 $3.27，2027 年将增至 $3.88。2029 年，预测价格在 $4.92 至 $5.40 之间，而 2031 年的预测价格在 $7.67 至 $8.15 之间。

Osmosis 是一个在 Cosmos 生态系统中构建的多链区块链 DEX。更重要的是，它是一种可自定义的 AMM 协议，使用户能够控制兑换费用、TWAP 计算和曲线算法。Osmosis 的设计和自治流动性资金池提供了更多交易对。所有这些功能在拥挤的环境中脱颖而出。凭借这些功能和超流动性质押，用户在优化收益的同时还能管理风险敞口。此外，自平台上线以来，这些优势已导致平台的使用量大幅增加，预计活动量将增加。

除了这些功能外，OSMO 代币的价值预计将在至少 2031 年前逐步上涨。事实上，预计届时 OSMO 的价格将上涨超过 $6。这为长期代币持有者提供了另一个实现收益的机会。但是，代币持有者预计短期内价格会大幅波动。

虽然目前存在许多 DEX，但 Osmosis 确实是新一代 DEX，其多链设计和卓越功能特别解决了其他单链区块链的一些挑战和局限性。Osmosis 是一款 DEX，交易机会、流动性池等不断提升，为众多加密货币爱好者带来更优质的用户体验。

渗透 （OSMO）：DEX 可定制流动性资金池

渗透（OSMO）：DEX 可定制流动性资金池