我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

中級

NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

通过扫描面部并在测试网上铸造，

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SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

阅读本文，了解如何参与 Bybit Web3 质押。

既令人兴奋又有回报。想知道从哪里开始，以便赚取

，不妨考虑 Bybit Web3 质押。Bybit Web3 新增功能，为渴望踏上这一旅程的用户提供了一个无缝友好的平台。

在本文中，我们将指导您完成 Bybit Web3 质押的参与流程，确保您能够充分实现加密货币投资最大化。

平台为质押代币和产生收益提供了一种便捷的方式，无需跨不同协议跳转或执行大量交易。

Bybit Web3 质押不仅是另一个质押平台，更是一个整体生态系统，旨在提升您的加密货币质押体验。这就是它脱颖而出的原因。

本质上，Bybit Web3 质押融合了以用户为中心的功能、顶级安全性和便捷性，是希望实现加密货币收益最大化的用户的理想选择。

现在，您已详细了解 Bybit Web3 质押，以及为什么要尝试，下面是一个分步指南，助您轻松入门。 

，然后才能继续 Bybit Web3 质押。如果您在创建账户时需要任何帮助，请参阅我们的详细

：点击 Bybit 主页左上角导航栏中的

：进入 Bybit Web3 门户后，将光标悬停

Bybit Web3 质押页面右上角的连接

：在弹窗中 您可以选择要连接的钱包（

：连接钱包后，您可以将光标悬停在资产上，然后点击充值

页面上，您可以查看所有可用的质押资金池。点击

图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

：点击您偏好的质押池，了解详情，例如：

：输入您希望质押的金额，然后点击

：在弹出窗口中，验证您的质押订单详情。请注意滑点和预估成本，然后点击

：将出现一个弹出窗口，表示交易正在处理中。交易完成后，您可以点击查看交易来

成功质押后，交易详情将显示在交易历史记录中

您的投资详情，包括累计总收益，也可在相应质押池页面上查看。

除了基本收益外，一些项目还会发放额外激励。您可以在下方查看您的额外收益。

Bybit Web3 质押页面的仪表板上还将显示所有质押资金池的投资总价值

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：选择要赎回的资金池，然后点击

，赎回过程可能需要一段时间，交易详情将在交易历史记录下提供

Bybit Web3 质押为加密货币质押提供了一个全面直观的平台。其用户友好的界面甚至可帮助质押领域的新手自信地参与并增加投资。无论您是经验丰富的投资者还是刚开始的投资者，Bybit Web3 质押都是您可靠高效的质押之选。

如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

加密货币借贷使投资者能够借贷给借款人，以换取利息。但有哪些风险？您应该投资？ 了解详情。

加密货币借贷是去中心化金融 （

） 的一项功能，投资者可在其中向借款人借贷加密货币，以换取利息。如果您坚持使用加密货币，希望未来价格上涨，那么您也可能通过借贷从资产中获得稳定的被动收益。将加密货币存入加密货币借贷平台钱包时，您可以每周或每月获得利息。

在借贷方面，加密货币借贷或加密货币借贷允许您借入法币（使用加密货币作为抵押品），这样您就不必在紧急情况下卖出加密货币资产。 

是指区块链驱动的金融应用程序、协议和平台，可用于管理资金。这些工具提供了许多与传统金融机构法币相同的机会。

无需任何中心化权限即可运行，独立于银行、政府发行的货币、汇款平台和其他传统金融基础设施。

DeFi 为现有传统金融体系提供了替代方案，并创造了新的解决方案。它将点对点 （P2P） 网络中的用户连接起来。这使他们能够在不了解其他用户的情况下进行交互，因为基础智能合约可以保护每个交易对手。

智能合约是去中心化金融的基础，透明、开放和自我执行，无需监督。智能合约可以执行预先确定的任务，用户可以使用简单的界面访问它们，就像常规应用程序一样。由于以太坊是首个引入 DeFi 概念的平台，因此大多数应用程序都建立在以太坊区块链上。

传统借贷和加密货币借贷均以不同方式提供借贷。 

加密货币借贷的一个主要特点是过度抵押。抵押品是质押贷款的保证金，如有违约，可进行清算。过度抵押意味着借款人必须提供最高两倍的保证金金额。如果高度波动的加密货币价格暴跌，过度抵押将给贷方带来安心。 

可确保贷方拥有安全保证金。更重要的是，与传统银行借贷不同，借贷者无需信用评分即可获得加密货币借贷。这意味着，银行不足者、信用评分较差或没有信用记录的用户以及自雇人士更容易获得加密货币借贷，他们认为满足更严格的传统借贷要求具有挑战性。

虽然传统借贷需要几天的处理时间才能清算，但加密货币借贷是即时的。 

如果您迫切需要资金，但大部分资金投入到资产中，该怎么办？ 卖出这些资产可能会产生资本收益税，您还可能会错过任何投资表现。这就是加密货币借贷的亮点所在。

去中心化借贷平台提供了无需中间商即可借贷加密货币的机会。DeFi 借贷协议使借贷方能够从提供的数字资产中赚取利息，而借贷方则在借贷时支付利息。

假设您有 10 ETH，而需要现金的紧急情况则从蓝色中消失。但您不想卖出任何 ETH，因为您确信价格即将飙升。您可能还担心，如果您现在强平任何以太币，以后将无法在 ETH 中回购。 

加密货币借贷拯救活动即将到来。通过加密货币借贷平台，您可以使用以太币作为抵押品，并以 USDT 

进行借贷。然而，由于加密货币的波动性，您必须超额抵押贷款。这意味着您必须锁定的 ETH 远高于借贷价值。

借贷平台将在您以商定的利息偿还借贷后释放您的加密货币。如果 ETH 的价格确实有所升值，正如您预测的那样，您仍将从中获利。 

只有当您未能偿还借款或抵押品价值（与乐观前景相反）低于借入价值时，您才会面临损失加密货币的风险。

参与典型加密货币借贷交易的各方

加密货币借贷涉及需要流动性但更倾向于投资资产的借款人、想要被动收益的贷方以及借贷平台。 

 （LTC） 等加密货币资产作为抵押品，向 Compound 或 Aave 等借平台进行法币借贷。

贷方和借方同意包括特定利率在内的条款与条件后，借方将获得加密货币贷款。与传统银行借贷一样，借贷平台在借贷方全额付款后将抵押品发放给借贷方。

DeFi 加密货币借贷平台上的加密货币借贷让借贷方和借贷方无需中间人直接互动。但是，Nexo 和 BlockFi 等

 （CeFi） 平台也支持加密货币借贷。

与 DeFi 平台相比，CeFi 加密货币借贷平台有一个中心化组织，由法人实体提供支持并管理借贷平台。

加密货币质押和借贷提供了从闲置资产中赚取资金的机会，但方式各不相同。

是指“锁定”加密货币资产，作为去中心化网络的验证者。验证者保持网络的安全性、完整性和连续性。该网络鼓励质押者（或验证者）使用新代币奖励。

另一方面，加密货币借贷将支付利息，作为允许提供商（或平台上的其他用户）使用您的加密货币资产的奖励。

质押时，平均回报率更低，安全性更高。加密货币借贷通常会带来更高的收益，但市场波动，利率变化迅速。

与传统银行借贷和 CeFi 加密货币借贷不同，Defi 借贷并不依赖于中央机构来监督和执行借贷的条款与条件。相反，它依赖于

用户可以在平台上质押加密货币资产，用于借贷。借方可通过 P2P（点对点）借贷直接从 DeFi 平台借贷，无需进行信用检查。 

轻松获得 DeFi 加密货币借贷。只需登录您的去中心化加密货币借贷平台，申请借贷，然后将您的加密货币抵押品发送至指定钱包。您无需提供个人信息。您无需担心自己的信用评分或任何其他文件要求。最关键的因素是作为抵押品提供的加密货币的价值，以及它能获得多少贷款。

这为我们带来了借贷价值比 （LTV）。 

借贷价值比恰好是：借贷价值与抵押价值之间的比率。假设您正在借入 $400，LTV 为 40%。在这种情况下，您需要投入价值 $1，000 的加密货币作为 $400 贷款的抵押品，因为 $400 是 $1，000 的 40%。与传统金融相比，由于加密货币的波动性，加密货币借贷或加密货币借贷的 LTV 通常较低。例如，BlockFi 的 LTV 值最高只能达到 50%。对于投资者来说，这可能是一个通行证，更喜欢获得更多贷款的用户可以从低 LTV 中受益。这有助于最大限度地降低触发追加保证金的风险。 

DeFi 借贷附带借贷费率，即借贷成本。DeFi 借贷利率因借贷平台、金额以及借贷条款与条件而异。DeFi 借贷平台提供固定或浮动利率。

固定利率意味着您将在整个借贷期间支付固定（恒定）利率。相比之下，浮动利率会因市场而异，这意味着浮动利率可能会随时上涨或下跌。借贷时，固定利率通常高于浮动利率。尽管浮动利率可能更低，但也可能随时出现。这意味着您无法知道它们何时会上涨，或者涨幅会有多高。 

受比特币（和其他加密货币）价格大幅上涨的激励，许多投资者希望持有仓位并从预期的长期市场价格上涨中获利。然而，这种称为 HODLing 的买入持有策略带来了挑战。当大部分资产与加密货币绑定，但您需要实物现金时，您会怎么做？

幸运的是，加密货币借贷解决了这一问题，因为您可以持有加密货币资产，仍然使用法币。加密货币投资者可以借入其持有的资金或借入其加密货币以换取利息。投资者还可以让自己的资产为自己创造被动收益。

作为贷方，您的加密货币资产不仅仅位于钱包中，还能为您工作，赚取被动收益。这就是为什么您应该借出加密货币的原因。

加密货币借贷无需卖出任何资产即可带来收益。一些交易所目前提供高达 25% 的年化收益率 （APY） 来借入您的加密货币。 

听起来不错，对吧？ 与美国收益最佳的储蓄账户相比，该账户的平均收益率为 0.55%。

虽然您可以借贷任何想要的加密货币，但借贷稳定币可以让您增加资产，而无需承担与加密货币相关的各种风险。稳定币是一种加密货币，旨在与现实世界货币的价值相匹配。例如，USDT 与美元挂钩。

稳定币的稳定性也意味着您知道借入加密货币将获得多少收益。

虽然加密货币借贷具有显著优势，让您的资产为您服务，但并非完全没有风险。 

加密货币通常会经历大幅度的价格波动。作为借款人，您的抵押品存在波动风险，因为由于市值下跌，平台可能会强平您的部分抵押品。如果您没有通过添加更多抵押品来回复保证金追加通知，平台会立即强平加密货币，将贷款的 LTV 比例恢复到商定的水平。

DeFi 加密货币借贷平台使用智能合约来管理您的加密货币借贷交易。与 CeFi 平台不同，没有人参与运营。这意味着，如果智能合约失败，并且您丢失了加密货币，您没有人可以依赖。智能合约及其控制的功能也可能遭到黑客攻击或遭受安全漏洞。

加密货币是一种新的资产类别，指导加密货币的法规尚不清楚。立法者可决定引入有关合法性或税收的新法律，这可能会也可能不会让您获益。

您可以向所在司法管辖区的税务顾问寻求指导，以最大限度地降低风险。

同样，DeFi 提供商在其平台背后没有任何法律实体，他们无需许可即可运营。从法律角度来看，这是一个独特的问题，因为当出现问题时，没有人可以起诉。这也意味着投资者不知道法规将来会如何影响他们。

CeFi 加密货币借贷平台使用储蓄者和借贷者提供的加密货币来赚钱。他们将加密货币借给交易对手，包括对冲基金、加密货币交易所和其他机构投资者。这会产生交易对手风险，因为这些交易对手可能无法返还资产，导致您的提供商资不抵债。 

这些平台上的投资者并不知道提供商在进行这些交易时会面临哪些风险。此外，与传统银行储蓄产品不同，美国联邦存款保险公司 （FDIC） 等监管机构无法保护您的加密货币投资。

DeFi 平台仅直接借给其平台上的借款人。不向第三方借贷。这消除了交易对手的风险，因为抵押是智能合约中内置的。 

借贷加密货币让您能够保持长期投资表现，同时被动赚取额外资金。借贷抵押过度，即使借方违约，您仍可以获得加密货币作为补偿。

加密货币借贷平台提供高利率，在某些情况下每周支付一次。法币和稳定币的年化收益率最高，高达 12.7%。其他主要加密货币，如 BTC 和 ETH，通常高达 6%。这远高于传统银行利率。

 仍然是平台中 TVL 最高的平台之一。

图片来源：DeFi Pulse — 2021 年 7 月 9 日。

总 TVL：104.5 亿美元（2021 年 7 月 9 日）

机会：多种借贷选择和快速借贷。

 允许借方存入抵押品来支持协议。同时，他们的贡献以 aTokens 表示。另一方面，快速借贷提供固定利率。

总 TVL：69.7 亿美元（2021 年 7 月 9 日）

机会：LTV 率更高，强平门槛更低

 支持协议，让贷方能够赚取利息。用户提供的数字资产数量以 cToken 表示。代币通常可用于跟踪基金的贷款作为抵押品和赚取的利息。有趣的是，复方仅平仓质押不足的贷款的 50%，处罚按固定费率进行。

总 TVL：67.6 亿美元（2021 年 7 月 9 日）

贷支持自己借入加密货币。Maker Vault 面向任何人开放，可锁定您的数字资产作为抵押品，并根据预先确定的合约偿还贷款，从而铸造 DAI。Maker 提供最高 75% 的 LTV 利率。

去中心化金融或 DeFi 是新兴区块链技术最具颠覆性的用途之一。DeFi 使用自执行智能合约，将传统机构替换为用户可以直接借贷和借贷的平台，从而在此过程中赚取手续费和利息。虽然 DeFi 提供了新的赚币机会，但它还通过提供更高的信任度、透明度和效率来改善现有金融体系。不过，在借贷加密货币之前，请务必自行研究。

详解：什么是 DeFi 加密货币借贷？