免责声明：本文的中文译文采用机器翻译生成，人工编辑版本将随后发布。

Topics DeFiCurrent Page

什么是加密货币 Compound 协议？

中級

DeFi

非主流幣

Web3

2022年9月16日

閱讀時間 9 分鐘

AI 概要

展开

仅需 30 秒，即可快速掌握文章内容并判断市场情绪！

去中心化金融（DeFi）行业为我们带来了许多创新的加密货币解决方案，让我们的资产投入使用。通过拓展传统金融借贷服务的概念，加密货币爱好者正在采用新的借贷协议，并在过去几年中在 DeFi 领域蓬勃发展。该领域领先的去中心化应用程序（DApp）包括 Compound Finance （COMP），这是一种借贷协议，本月（2022 年 9 月）庆祝其四岁生日。

什么是复合 DeFi 协议？

Compound Finance （COMP）是一种基于以太坊的借贷协议，根据流动性池中的活动以算法方式设置利率。截至撰写本文（2022 年 9 月 15 日），Compound 智能合约的总锁定价值（TVL）超过 20 亿美元。

作为 Compound 用户，您可以立即借贷一些热门加密货币，而无需通过传统的金融中介。它是加密货币领域规模最大、历史最悠久的借贷应用程序之一。

DeFi 开发者广泛使用 Compound，他们通过编程将其集成到 DApp 中，并使用协议进行动态借贷。许多收益聚合协议和其他 DeFi App 都使用 Compound。

该协议也被普通加密货币公众广泛使用，而不仅仅是开发者。非技术用户可通过提供不同的加密货币作为抵押品，向 Compound 借入资金。

复方协议之旅

Compound 由 Andreessen Horowitz、Bain Capital Ventures 和 Polychain 等多家知名风险投资公司提供资金。该协议由总部位于旧金山的 Compound Labs 于 2018 年 9 月推出，当时加密货币行业的借贷格局仍处于早期发展阶段。其当前主版本 V2 于 2019 年 5 月上线。

该协议的第二版引入了多项重要升级，包括 cToken、合成资产，这些资产是 Compound 当前供应和借贷功能的核心。

2022 年 8 月，Compound 推出了 V3，与 V2 并行运行。第三种版本侧重于更简单地使用 App，与 V2 相比，加密货币的使用量更少。

目前，协议上的大部分活动仍在 V2 上进行，V3 可能会在未来得到更广泛的使用。

复方协议如何运作？

Compound 根据特定加密货币的供需情况动态维持其代币池的利率。代币价格使用 Open Price Feed 输入协议，Open Price Feed 是一个基于 Chainlink （LINK）的先知系统，可从不同交易所获取加密货币价格数据。

由于供需波动，因此每种加密货币的利率因市场流动性而异。您可以在 Compound 的每个市场页面上查看您希望借贷的加密货币的当前利率。

如果您是 DeFi 开发者，您可以使用 Compound 提供的功能将协议集成到 DApp 的工作机制中。

如果您是希望借贷或借贷加密货币的个人，您可以通过其图形用户界面和受支持的 Compound 钱包品牌之一轻松与 Compound 互动。以下钱包由 Compound App 直接集成：

将钱包链接至 Compound App 后，即可开始使用协议。

出借

您需要对 Compound 进行的第一个主要操作是向协议借入一些加密货币资金。这样您才能借贷。与其他热门借贷平台类似，Compound 需要抵押品才能让您从协议中借贷。提供的抵押品将在协议中赚取利息，但您在借贷时无法赎回抵押品。

从平台的角度来看，向协议借贷被称为“供应”。如果您使用 Compound 的 V2，即截至目前最常用的版本，您可以选择 20 种不同的加密货币。

通常情况下，供贷使用最活跃的资金池基于以太坊（ETH）和 Dai、USDC 和 USDT 等热门稳定币。

截至 2022 年 9 月 15 日，化合物 V2 的供应量排名前 5 的加密货币

如果您使用 V3，您选择供应的加密货币将受到更多限制。目前，Compound 的 V3 提供五种代币，如下所示。

截至 2022 年 9 月 15 日，化合物 V3 的加密货币供应量

当您向 Compound 提供加密货币时，您将获得名为 cTokens 的特殊 ERC-20 代币。对于借给协议的每种加密货币，都有相应的 cToken。

例如，如果您借入 Dai，您将获得 cDai 代币。如果您借入 ETH，发放给您的相应 cToken 将是 cETH，依此类推。

cTokens 对整个 Compound 功能至关重要，除了确认充值外，还为平台提供了多种关键功能。我们将在本文稍后详细介绍。

向 Compound 借币让您能够从投资中赚取利息，同时确定您是否有资格从协议中借入其他加密货币。

借款

向 Compound 协议借出部分资金后，您即可获得预估借贷能力。基于此，您可以向 Compound 借入不超过一定限额的加密货币。您的借贷能力以 USD 等值金额计算。

例如，如果您向协议借出了 100 Dai，则借入能力将根据开放式价格给进系统确定的 Dai 代币费率进行估算。

如果您以多种加密货币向协议借入资金，则系统会将其全部考虑在内，以确定您的总借贷能力。

您可以根据每枚代币的抵押比例从协议中借入加密货币资金。例如，如果包装比特币（WBTC）的抵押品比率为 80%，则您可以借入 WBTC，最高可借入总借出金额的 80%。大多数代币的抵押因素在 60% 至 85% 之间。

因此，复利是一种典型的超额抵押借贷系统。这种谨慎的过度抵押使平台能够保持其久经考验（至少符合年轻 DeFi 行业标准）的稳定性和稳健性。

当您从 Compound 借贷时，系统会以 cTokens 发放资金，而 cTokens 与借贷使用的代币相同。因此，使用上面的 WBTC 示例，当您选择借入这枚代币时，资金会以 cWBTC 代币的形式发放给您。您还将根据自己的 cToken 负债支付利息。

赎回

完成协议债务清偿后，您可以随时赎回借给 Compound 的资金。Compound 借贷的优势在于，您无需与另一位交易者打交道，也没有最低投资期或提币处罚。您可以随时使用一组动态维护的流动性资金池进行交易。

赎回投资时，您的 cToken 以及向其添加的累计利息将折算回您借入协议的原始加密货币。

风险和强平

Compound 使用账户健康概念来确定平台存在强平风险的账户。账户健康状况是指您提供的资金在账户中的总额与借入总额之比。

如果您的账户健康率下降，您的账户可能会被清算，您将损失部分抵押品。Compound 不使用中心化系统来平仓账户。

整个风险账户监控和任何强平程序均由充当强平方的平台用户以去中心化方式进行。然后，他们将获得部分已清算账户资金。

复合加密货币代币：COMP 和 cToken

什么是 cToken？

c代币是 Compound 平台的基本工具。当您提供资金时，系统会发放这些代币，这些代币首先作为您的“充值证书”。

借出资金产生的所有利息都将计入您的 cToken 持有量，而不是您投入的原始加密货币。因此，这些代币是合成资产，其价值会随着时间的推移而增长。

当您借入资金时，金额也会以相应的 cToken 的形式发放给您。鉴于这些代币的性质，它们在 Compound 平台以外的一般加密货币市场中的使用量有限。

什么是 COMP？

COMP 代币是 Compound 的主要和原生加密货币。COMP 是 ERC-20 标准代币，其主要功能是治理。COMP 持有者有权对协议的所有关键变更进行投票或委托投票。COMP 目前是市值排名第九的治理加密货币。

截至 2022 年 9 月 15 日，市值排名前 10 的加密货币治理

复合加密货币价格预测：COMP 是一项不错的投资吗？

COMP 代币于 2020 年 6 月上线，最初的交易价格略低于 $100。2021 年 5 月，COMP 上线不到一年，飙升至 $910.54 的历史高位。随着整个加密货币市场在 2021 年年中左右降温，COMP 代币进入了长期下跌期。

这一下跌于 2022 年 6 月中旬结束，COMP 触及 26.41 美元低点。从那时起，代币一直处于缓慢稳定的复苏之路。目前，其交易价格约为 $57（截至 2022 年 9 月 15 日）。

总体而言，COMP 的价格走势在很大程度上跟随整个加密货币市场，这是大多数领先和成熟的另类币的常见情况。我们预计这一趋势将继续下去。

由于加密货币市场正处于缓慢复苏阶段，因此在短期和中期内，COMP 也应该呈小幅上涨趋势。从长远来看，我们预计 COMP 的表现会更好，或许会优于大多数其他另类币。

Compound 的业务基本面非常强劲，该平台在过去四年中证明了其可行性。一些投资者和分析师甚至认为 COMP 是最终的 HODL 代币之一。CoinCodex 预计，到 2025 年，Compound 的价格最高将上涨 $636.78，比当前价格上涨 1，000% 以上。DigitalCoinPrice 预计到 2025 年，数字币价格还会上涨，但幅度低于 CoinCodex 预测的幅度，最高约为 $250。