2025 年 1 月 6 日：我们的每周机构洞察将为您深入解析市场最新动态，涵盖市场表现、行业新闻、交易所交易基金 (ETF) 资金流向、热门话题、近期活动及代币解锁等关键信息，旨在增强您的加密货币交易洞察力。

每周市场深度解析，不容错过！

每周亮点 — 市场飙升五日亏损 

经过五天的下跌，投资者现在抓住机会买入美国股票下跌，市值贬值超过 1 万亿美元。华尔街打破了自4月以来最长的连胜纪录，Nasdaq-100反弹1.7%，标普500在1月3日星期五上涨1.3%。这些涨幅略微抵消了本周的抛售，继 12 月顽强之后，这一涨幅一直持续到新的一年。

尽管 Magnificent Seven 等科技巨头的收益增长放缓，但交易者仍持乐观态度，尤其是 AI 领导者 NVIDIA Corporation。市场认为，只要散户投资者继续投资 AI，相关的股市热潮就会持续下去。 

Mike Johnson 再次当选美国众议院议长后，股票在下午达到了交易高峰，表明可能支持商业友好的议程。与此同时，债券收益率有所上升，10 年期收益率达到 4.6%，此前里士满美联储主席 Tom Barkin 对维持限制性利率发表了评论。美国制造业呈现小幅增长，新订单达到去年年初以来的最高水平，而投资者则评估了经济实力，以防利率下调放缓。

每周加密货币亮点 — AI 代理春季来袭

许多投资者都热切期待着一个“另类交易季”，这一时期，另类交易币的价值通常会飙升。然而，当前的市场动态表明，我们可能不会看到大幅度的山寨币反弹。代币数量庞大，流动性有限，导致了所谓的山寨币分散，因此选择正确的行业和代币至关重要。

蓬勃发展，即使市场走势更广。这一新兴行业正在经历快速发展，其相关代币面临风险投资解锁的压力较小。其许多顶级协议都缺少中心化交易所上市，表明更多买家可能会进入市场。

错过了 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等过往机会的投资者现在还有机会。最好的风险/回报策略不是针对个人 AI 代理，而是投资基础设施游戏，而基础设施游戏是该行业的基础工具。

领先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，这是一个在 Base 网络上推出代币化 AI 代理的平台。通过购买 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代币，用户可获得对特定代理的治理权，从而影响开发并瓜分收益。 

最近，随着假期活动放缓，2024 年 12 月中旬的每日协议费用收入大幅下降。然而，随着新年临近，对代理相关代币的猜测激增。目前，Virtuals Protocol 每日产生的手续费超过 100 万美元，但比 12 月初少 50%。尽管面临这些挑战，但虚拟代币的价值却翻了一番多，市值达到 46 亿美元。

其他热门机会包括：Zerebro 正在转向面向 AI 代理的全栈框架；ARC 采用基于 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然语言链上搜索工具。这些项目为 AI 技术不断发展的未来发展做好了充分准备。

，了解领先的 AI 代理代币和上周的市场走势。

高級

每周机构洞察：市场飙升五日亏损，AI 代理春天即将到来

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

12 月的年终期权到期导致意外下跌，已实现波动率跌至当月最低水平。永续掉期未平仓利息保持稳定，表明这些市场并未大量用于对冲到期期权，可能导致波动性减弱。 

虽然比特币 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平仓权益大部分到期尚未再投资，但看涨期权和看跌期权余额保持不变。值得注意的是，与 BTC 相比，ETH 期权的隐含波动性更高，尤其是到期时间更短，导致 ETH 的期限结构持平，而 BTC 的期权敞口更低。

在永续市场中，低波动和最低现货波动导致几乎所有代币的资金率反映整个假日季更广泛的市场情绪。在期权方面，BTC 的期限结构明显低于 ETH，且陡峭程度更高，已实现波动率现已低于隐含波动率水平，凸显了市场动态的有趣变化。

年终期权到期时未平仓利息稳健

尽管 BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息尚未恢复至 2024 年 12 月初的高点，但在整个重大的年终期权到期事件中，BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息仍保持稳健。这表明，这些市场并未大量用于

，这可能会导致在此期间出现波动。相反，冬季假日期间的交易量大幅下降，与此同时，实际波动率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期权曲线在看跌平价期间保持稳定

12 月底期权到期并未触发预期的波动性飙升；相反，实际波动性已飙升至近期区间下限。与近期行为和 ETH 相比，隐含波动率的期限结构仍然陡峭，长期隐含波动率约为 57%，1 周的现货期权交易价格低约 5 个百分点。大部分到期未平仓利息尚未推入新仓位，看跌期权和看涨期权之间保持中立平衡。因此，BTC 的期权市场定位相对中立，缺乏 2024 年 12 月初的杠杆。

12 月下旬已实现波动率的飙升并未延续到新的一年，ETH 的现货价格目前波动率低于短期隐含波动率。有趣的是，隐含波动性期限结构在过去一周经历了陡峭和重新低迷，与 BTC 略陡的状况形成鲜明对比。这表明，ETH 的期权市场预计现货价格波动将出现较高的短期波动。 

尽管 2024 年 12 月底期权未平仓利息已大幅到期，但并未导致后期到期，但看涨期权继续占据市场主导地位，并在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期权继续看涨看跌平价，预计短期波动率较低

FLock 是一个去中心化平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改变无数行业，但其发展通常会引发隐私、控制和包容性方面的问题。

是一个独特的去中心化平台，使 AI 训练、微调和推理民主化。FLock 采用区块链基础架构，确保透明度、安全性和社区驱动的决策，为符合既定社会价值观的 AI 模型铺平道路。

在本文中，我们将探讨 FLock 如何去中心化 AI 训练、其主要功能及其对开发者、社区和用户的潜在影响。

平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。FLock 利用区块链技术和一种称为联合学习的新方法

，解决了 AI 开发中的关键问题，例如集中控制、缺乏透明度和隐私问题。

FLock 的核心使命是通过帮助社区直接参与 AI 模型的创建和优化，实现 AI 民主化。通过联合学习，FLock 跨多个去中心化设备或服务器训练 AI 模型。该方法可确保数据保持本地化，无需进行原始数据交换，同时仍支持稳健的模型训练。通过去中心化培训流程，FLock 不仅保护个人隐私，还打造了一个更具包容性的生态系统，让多元化贡献者能够相互协作。

FLock的独特之处在于其区块链技术的整合

这样可以确保所有贡献，无论是数据、计算能力还是反馈，都得到透明记录和公平奖励。区块链技术的不可变账本增强了参与者的信任，并保护了流程免受操纵。此外，该平台的链上激励机制鼓励广大贡献者参与，确保奖励公平分配。

最终，FLock 使社区能够根据自己的特定需求开发定制 AI 模型。通过去中心化流程，优先考虑透明度和协作，FLock 打破了大型企业的垄断地位，打造了一个符合公共道德和社会价值观的 AI 生态系统。

，后者是牛津大学的校友，在AI和区块链技术方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，拥有令人印象深刻的职业轨迹，曾担任加拿大皇家银行 AI 总监和伦敦帝国学院 AI 研究员。他对 FLock 的愿景源于对 AI 开发技术和道德挑战的深刻理解。

创始团队还包括其他牛津校友，在人工智能研究和加密货币行业拥有超过十年的综合经验。该团队将学术卓越与实践专业知识相结合，助力 FLock 引领去中心化 AI 运动。

FLock 在两轮融资中成功筹集了 1，100 万美元资金，反映了投资者对其愿景的强烈信心。2024 年 5 月，FLock 获得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牵头的 600 万美元种子轮，另外还有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

随后，2024 年 12 月，FLock 宣布由 DCG 主导的 300 万美元成功融资轮次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。这些投资正在推动平台的测试网和联合学习客户端的增强，加速 FLock 实现安全协作 AI 开发的使命。

凭借这笔资金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多个节点，FLock 正在迅速扩大其对去中心化 AI 训练的影响。

FLock AI 通过其去中心化训练框架彻底改变了 AI 的发展。通过这种方法，参与者无需分享自己的个人数据，即可参与 AI 模型培训。相反，模型使用联合学习在本地跨设备进行训练，确保数据保留在所有者手中，同时仍然提高模型的整体准确性。 

FLock 的奖励体系旨在激励用户积极参与。提供数据、计算能力和/或反馈的贡献者将获得 FLOCK 代币补偿，确保奖励公平分配。 

FLock 通过强大的治理框架为其社区赋能。关于 AI 模型开发、部署和道德考量的决策由社区推动，确保与既定的社会价值观保持一致。通过基于区块链的投票机制，贡献者可以影响 AI 项目的方向，促进透明度和公众问责制。 

FLock 的模块化架构使贡献者能够参与 AI 模型开发的特定方面。无论是提供原始数据还是计算能力，还是优化算法，该平台都能实现协作和可扩展的开发流程。 

FLock 理念的核心在于对隐私和安全的承诺。平台利用区块链技术， 平台 确保 AI 开发过程不受单个实体的控制。数据仍然是本地数据，并受到加密措施的保护，而区块链的不变性确保了每笔交易和模型更新的透明度。 

区块链层是 FLock 激励和安全机制的基础。

AI 层利用集中式和联合式方法，促进模型训练、优化和部署。

下面我们来了解一下 FLOCK 代币的供需情况。

FLock 在团队/投资者 （33.3%） 和社区 （66.7%） 之间采用 1：2 比例模式，优先考虑社区驱动的增长和生态系统扩张。大部分代币用于激励用户参与和长期生态系统成功。

FLock 旨在通过去中心化培训流程，确保透明度、隐私性和包容性，来改善 AI 发展的未来。通过利用区块链和联合学习，FLock 使社区能够在不影响隐私的前提下为 AI 创作做出贡献。其创新的奖励体系和社区驱动的治理，促进了公平协作的生态系统。 

凭借强大的支持和不断增长的贡献者网络，FLock 将自己定位为去中心化 AI 领域的领导者，为传统 AI 开发模式提供了一种更符合道德、更安全的替代方案。随着其规模不断扩大，FLock 将改变 AI 模型的构建和部署方式。

，瓜分 1，000 万 FLOCK 奖池。欲了解详情，请立即访问 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培训

在本教程中，我们将探讨如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街机的一系列任务。

任务 1：注册 Network3 账户，连接 Bybit Wallet 

任务。点击任务，Galxe 将要求您跳转至 Network3 报名页面。

：使用您的邮箱注册 Network3 账户。如果您有推荐码，您可以注明

任务 2：下载 Network3 App，运行节点一小时

，选择操作系统下载 Network3 App。

或 powerbutton，具体取决于您使用的操作系统。为了便于参考，我们使用了 macOS 和 iOS 作为示例。

：继续运行节点，直到计时器达到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街机的 Network3 任务 Web3 

DeFi

非主流幣

Web3

Compound Finance （COMP） 是一种基于以太坊的借贷协议，根据流动性池中的活动以算法方式设置利率。

 （DeFi） 行业为我们带来了许多创新的加密货币解决方案，让我们的资产投入使用。通过拓展传统金融借贷服务的概念，加密货币爱好者正在采用新的借贷协议，并在过去几年中在 DeFi 领域蓬勃发展。该领域领先的

 （DApp） 包括 Compound Finance （COMP），这是一种借贷协议，本月（2022 年 9 月）庆祝其四岁生日。

的借贷协议，可根据流动性池中的活动以算法方式设置利率。截至撰写本文（2022 年 9 月 15 日），Compound 智能合约的总

作为 Compound 用户，您可以立即借贷一些热门加密货币，而无需通过传统的金融中介。它是加密货币领域规模最大、历史最悠久的借贷应用程序之一。

DeFi 开发者广泛使用 Compound，他们通过编程将其集成到 DApp 中，并使用协议进行动态借贷。许多收益聚合协议和其他 DeFi App 都使用 Compound。

该协议也被普通加密货币公众广泛使用，而不仅仅是开发者。非技术用户可通过提供不同的加密货币作为抵押品，向 Compound 借入资金。

Compound 由 Andreessen Horowitz、Bain Capital Ventures 和 Polychain 等多家知名风险投资公司提供资金。该协议由总部位于旧金山的 Compound Labs 于 2018 年 9 月推出，当时加密货币行业的借贷格局仍处于早期发展阶段。其当前主版本 V2 于 2019 年 5 月上线。

该协议的第二版引入了几项重要升级，包括 cToken、合成资产，这些资产是 Compound 当前供应和借贷功能的核心。

2022 年 8 月，Compound 推出了 V3，与 V2 并行运行。第三种版本侧重于更简单地使用 App，与 V2 相比，加密货币的使用量更少。

目前，协议上的大部分活动仍在 V2 上进行，V3 可能会在未来得到更广泛的使用。

Compound 根据特定加密货币的供需情况动态维持其代币池的利率。使用

 将代币价格输入协议，该系统可从不同交易所获取加密货币价格数据。 

由于供需波动，因此每种加密货币的利率因市场流动性而异。您可以在 Compound 的每个

查看您希望借入或借入的加密货币的当前利率。

如果您是 DeFi 开发者，您可以使用 Compound 提供的功能将协议集成到 DApp 的工作机制中。

如果您是希望借贷或借贷加密货币的个人，您可以通过其图形用户界面和受支持的 Compound 钱包品牌之一轻松与 Compound 互动。以下钱包由 Compound App 直接集成：

将钱包链接到 Compound App 后，即可开始使用协议。

您需要对 Compound 进行的第一个主要操作是向协议借入一些加密货币资金。这样您才能借贷。与其他热门借贷平台类似，Compound 需要抵押品才能让您从协议中借贷。提供的抵押品将在协议中赚取利息，但您在借贷时无法赎回抵押品。

在平台中，对协议的借贷称为“供应”。如果您使用 Compound 的 V2，即截至目前最常用的版本，您可以选择提供约 20 种不同的加密货币。

通常情况下，供借使用最活跃的资金池基于以太坊 （ETH） 和 

截至 2022 年 9 月 15 日，化合物 V2 的供应量排名前 5 的加密货币

如果您使用 V3，您选择供应的加密货币将受到更多限制。目前，Compound 的 V3 提供五种代币，如下所示。

截至 2022 年 9 月 15 日，化合物 V3 的加密货币供应量

当您向 Compound 提供加密货币时，您将获得名为 

 代币。对于借给协议的每种加密货币，都有相应的 cToken。

例如，如果您借入 Dai，您将获得 cDai 代币。如果您借入 ETH，发放给您的相应 cToken 将是 cETH，依此类推。

cTokens 对整个 Compound 功能至关重要，除了确认您的充值外，还为平台提供了多种关键功能。我们将在本文稍后详细介绍。

将代币借给 Compound 后，您可以获得投资利息，并有资格从协议中借入其他加密货币。

向 Compound 协议借出部分资金后，您即可获得预估借贷能力。基于此，您可以向 Compound 借入不超过一定限额的加密货币。您的借贷能力以 USD 等值金额计算。

例如，如果您向协议借出了 100 Dai，则借贷能力将根据开放式价格给进系统确定的 Dai 代币费率进行估算。

如果您以多种加密货币向协议借入资金，则系统会考虑这些资金，以确定您的总借贷能力。

您可以根据每枚代币的抵押比例从协议中借入加密货币资金。例如，如果包装比特币 （WBTC） 的抵押品比率为 80%，则您可以借入 WBTC，最高可达到借出总额的 80%。大多数代币的抵押因素在 60% 至 85% 之间。

因此，复利是一种典型的超额抵押借贷系统。这种谨慎的过度抵押使平台能够保持其经过时间考验（至少符合年轻 DeFi 行业标准）的稳定性和稳健性。

当您从 Compound 借贷时，系统会以 cTokens 发放资金，而 cTokens 与借贷使用的代币相同。因此，使用上面的 WBTC 示例，当您选择借入这枚代币时，资金会以 cWBTC 代币的形式发放给您。您还将根据自己的 cToken 负债支付利息。

对协议进行清偿后，您可以随时赎回借给 Compound 的资金。Compound 借贷的优势在于，您无需与另一位交易者打交道，也没有最低投资期或提币处罚。您可以随时使用一组动态维护的流动性资金池进行交易。

赎回投资时，您的 cToken 以及向其添加的累计利息将折算回您借入协议的原始加密货币。

Compound 使用账户健康概念来确定平台存在强平风险的账户。账户健康状况是指您提供的资金在账户中的总和与借入的总金额之比。

如果您的账户健康率下降，您的账户可能会被清算，您将损失部分抵押品。Compound 不使用中心化系统来平仓账户。

整个风险账户监控程序以及任何强平本身均由充当强平方的平台用户以去中心化方式进行。然后，他们将获得部分已清算账户资金。

复合加密货币代币：COMP 和 cToken

c代币是 Compound 平台。当您提供资金时，系统会发放这些代币，这些代币首先作为您的“充值证书”。

借贷资金产生的所有利息都将计入您的 cToken 持有量，而不是您投入的原始加密货币。因此，这些代币是合成资产，其价值会随着时间的推移而增长。

当您借入资金时，金额也会以相应的 cToken 的形式发放给您。鉴于这些代币的性质，它们在 Compound 平台以外的一般加密货币市场中的使用有限，无法使用。

COMP 代币是 Compound 的主要和原生加密货币。COMP 是 ERC-20 标准代币，其主要功能是

。COMP 持有者有权就与协议相关的所有关键变更投票或委托投票。COMP 目前是市值排名第九的治理加密货币。

截至 2022 年 9 月 15 日，市值排名前 10 的加密货币治理

复合加密货币价格预测：COMP 是一项不错的投资吗？

COMP 代币于 2020 年 6 月上线，最初的交易价格略低于 $100。2021 年 5 月，COMP 上线不到一年，飙升至历史最高价 $910.54。随着整个加密货币市场在 2021 年年中左右降温，COMP 代币进入了长期下跌期。

这一下跌于 2022 年 6 月中旬结束，COMP 触及 26.41 美元低点。从那时起，代币一直处于缓慢稳定的复苏之路。目前交易价格约为 $57（截至 2022 年 9 月 15 日）。

总体而言，COMP 的价格走势在很大程度上跟随整个加密货币市场，这是大多数领先和成熟的

的常见情况。我们预计这一趋势将继续下去。

由于加密货币市场正处于缓慢复苏阶段，因此在短期和中期内，COMP 也应该呈小幅上涨趋势。从长远来看，我们预计 COMP 的表现会更好，或许会优于大多数其他另类币。

Compound 的业务基本面非常强劲，该平台在过去四年中证明了其可行性。一些投资者和分析师甚至认为 COMP 是最终的 

，比当前价格上涨 1，000% 以上。DigitalCoinPrice 预计到 2

由于 COMP 是最成熟的代币之一，因此您可以购买交易所。Bybit 在其

Compound 是领先的 DeFi 平台之一，在可预见的未来可能会保持不变。该协议久经考验的商业理念、充值过度抵押、稳健的市场业绩以及 DeFi 交易者无处不在的品牌知名度，都为其持续成功做出了贡献。将 COMP 视为 HODL 代币的用户可能会直接参与评估。

什么是复合加密货币协议？