2025 年 1 月 6 日：我们的每周机构洞察将为您深入解析市场最新动态，涵盖市场表现、行业新闻、交易所交易基金 (ETF) 资金流向、热门话题、近期活动及代币解锁等关键信息，旨在增强您的加密货币交易洞察力。

每周市场深度解析，不容错过！

每周亮点 — 市场飙升五日亏损 

经过五天的下跌，投资者现在抓住机会买入美国股票下跌，市值贬值超过 1 万亿美元。华尔街打破了自4月以来最长的连胜纪录，Nasdaq-100反弹1.7%，标普500在1月3日星期五上涨1.3%。这些涨幅略微抵消了本周的抛售，继 12 月顽强之后，这一涨幅一直持续到新的一年。

尽管 Magnificent Seven 等科技巨头的收益增长放缓，但交易者仍持乐观态度，尤其是 AI 领导者 NVIDIA Corporation。市场认为，只要散户投资者继续投资 AI，相关的股市热潮就会持续下去。 

Mike Johnson 再次当选美国众议院议长后，股票在下午达到了交易高峰，表明可能支持商业友好的议程。与此同时，债券收益率有所上升，10 年期收益率达到 4.6%，此前里士满美联储主席 Tom Barkin 对维持限制性利率发表了评论。美国制造业呈现小幅增长，新订单达到去年年初以来的最高水平，而投资者则评估了经济实力，以防利率下调放缓。

每周加密货币亮点 — AI 代理春季来袭

许多投资者都热切期待着一个“另类交易季”，这一时期，另类交易币的价值通常会飙升。然而，当前的市场动态表明，我们可能不会看到大幅度的山寨币反弹。代币数量庞大，流动性有限，导致了所谓的山寨币分散，因此选择正确的行业和代币至关重要。

蓬勃发展，即使市场走势更广。这一新兴行业正在经历快速发展，其相关代币面临风险投资解锁的压力较小。其许多顶级协议都缺少中心化交易所上市，表明更多买家可能会进入市场。

错过了 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等过往机会的投资者现在还有机会。最好的风险/回报策略不是针对个人 AI 代理，而是投资基础设施游戏，而基础设施游戏是该行业的基础工具。

领先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，这是一个在 Base 网络上推出代币化 AI 代理的平台。通过购买 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代币，用户可获得对特定代理的治理权，从而影响开发并瓜分收益。 

最近，随着假期活动放缓，2024 年 12 月中旬的每日协议费用收入大幅下降。然而，随着新年临近，对代理相关代币的猜测激增。目前，Virtuals Protocol 每日产生的手续费超过 100 万美元，但比 12 月初少 50%。尽管面临这些挑战，但虚拟代币的价值却翻了一番多，市值达到 46 亿美元。

其他热门机会包括：Zerebro 正在转向面向 AI 代理的全栈框架；ARC 采用基于 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然语言链上搜索工具。这些项目为 AI 技术不断发展的未来发展做好了充分准备。

，了解领先的 AI 代理代币和上周的市场走势。

高級

每周机构洞察：市场飙升五日亏损，AI 代理春天即将到来

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

12 月的年终期权到期导致意外下跌，已实现波动率跌至当月最低水平。永续掉期未平仓利息保持稳定，表明这些市场并未大量用于对冲到期期权，可能导致波动性减弱。 

虽然比特币 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平仓权益大部分到期尚未再投资，但看涨期权和看跌期权余额保持不变。值得注意的是，与 BTC 相比，ETH 期权的隐含波动性更高，尤其是到期时间更短，导致 ETH 的期限结构持平，而 BTC 的期权敞口更低。

在永续市场中，低波动和最低现货波动导致几乎所有代币的资金率反映整个假日季更广泛的市场情绪。在期权方面，BTC 的期限结构明显低于 ETH，且陡峭程度更高，已实现波动率现已低于隐含波动率水平，凸显了市场动态的有趣变化。

年终期权到期时未平仓利息稳健

尽管 BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息尚未恢复至 2024 年 12 月初的高点，但在整个重大的年终期权到期事件中，BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息仍保持稳健。这表明，这些市场并未大量用于

，这可能会导致在此期间出现波动。相反，冬季假日期间的交易量大幅下降，与此同时，实际波动率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期权曲线在看跌平价期间保持稳定

12 月底期权到期并未触发预期的波动性飙升；相反，实际波动性已飙升至近期区间下限。与近期行为和 ETH 相比，隐含波动率的期限结构仍然陡峭，长期隐含波动率约为 57%，1 周的现货期权交易价格低约 5 个百分点。大部分到期未平仓利息尚未推入新仓位，看跌期权和看涨期权之间保持中立平衡。因此，BTC 的期权市场定位相对中立，缺乏 2024 年 12 月初的杠杆。

12 月下旬已实现波动率的飙升并未延续到新的一年，ETH 的现货价格目前波动率低于短期隐含波动率。有趣的是，隐含波动性期限结构在过去一周经历了陡峭和重新低迷，与 BTC 略陡的状况形成鲜明对比。这表明，ETH 的期权市场预计现货价格波动将出现较高的短期波动。 

尽管 2024 年 12 月底期权未平仓利息已大幅到期，但并未导致后期到期，但看涨期权继续占据市场主导地位，并在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期权继续看涨看跌平价，预计短期波动率较低

FLock 是一个去中心化平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改变无数行业，但其发展通常会引发隐私、控制和包容性方面的问题。

是一个独特的去中心化平台，使 AI 训练、微调和推理民主化。FLock 采用区块链基础架构，确保透明度、安全性和社区驱动的决策，为符合既定社会价值观的 AI 模型铺平道路。

在本文中，我们将探讨 FLock 如何去中心化 AI 训练、其主要功能及其对开发者、社区和用户的潜在影响。

平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。FLock 利用区块链技术和一种称为联合学习的新方法

，解决了 AI 开发中的关键问题，例如集中控制、缺乏透明度和隐私问题。

FLock 的核心使命是通过帮助社区直接参与 AI 模型的创建和优化，实现 AI 民主化。通过联合学习，FLock 跨多个去中心化设备或服务器训练 AI 模型。该方法可确保数据保持本地化，无需进行原始数据交换，同时仍支持稳健的模型训练。通过去中心化培训流程，FLock 不仅保护个人隐私，还打造了一个更具包容性的生态系统，让多元化贡献者能够相互协作。

FLock的独特之处在于其区块链技术的整合

这样可以确保所有贡献，无论是数据、计算能力还是反馈，都得到透明记录和公平奖励。区块链技术的不可变账本增强了参与者的信任，并保护了流程免受操纵。此外，该平台的链上激励机制鼓励广大贡献者参与，确保奖励公平分配。

最终，FLock 使社区能够根据自己的特定需求开发定制 AI 模型。通过去中心化流程，优先考虑透明度和协作，FLock 打破了大型企业的垄断地位，打造了一个符合公共道德和社会价值观的 AI 生态系统。

，后者是牛津大学的校友，在AI和区块链技术方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，拥有令人印象深刻的职业轨迹，曾担任加拿大皇家银行 AI 总监和伦敦帝国学院 AI 研究员。他对 FLock 的愿景源于对 AI 开发技术和道德挑战的深刻理解。

创始团队还包括其他牛津校友，在人工智能研究和加密货币行业拥有超过十年的综合经验。该团队将学术卓越与实践专业知识相结合，助力 FLock 引领去中心化 AI 运动。

FLock 在两轮融资中成功筹集了 1，100 万美元资金，反映了投资者对其愿景的强烈信心。2024 年 5 月，FLock 获得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牵头的 600 万美元种子轮，另外还有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

随后，2024 年 12 月，FLock 宣布由 DCG 主导的 300 万美元成功融资轮次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。这些投资正在推动平台的测试网和联合学习客户端的增强，加速 FLock 实现安全协作 AI 开发的使命。

凭借这笔资金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多个节点，FLock 正在迅速扩大其对去中心化 AI 训练的影响。

FLock AI 通过其去中心化训练框架彻底改变了 AI 的发展。通过这种方法，参与者无需分享自己的个人数据，即可参与 AI 模型培训。相反，模型使用联合学习在本地跨设备进行训练，确保数据保留在所有者手中，同时仍然提高模型的整体准确性。 

FLock 的奖励体系旨在激励用户积极参与。提供数据、计算能力和/或反馈的贡献者将获得 FLOCK 代币补偿，确保奖励公平分配。 

FLock 通过强大的治理框架为其社区赋能。关于 AI 模型开发、部署和道德考量的决策由社区推动，确保与既定的社会价值观保持一致。通过基于区块链的投票机制，贡献者可以影响 AI 项目的方向，促进透明度和公众问责制。 

FLock 的模块化架构使贡献者能够参与 AI 模型开发的特定方面。无论是提供原始数据还是计算能力，还是优化算法，该平台都能实现协作和可扩展的开发流程。 

FLock 理念的核心在于对隐私和安全的承诺。平台利用区块链技术， 平台 确保 AI 开发过程不受单个实体的控制。数据仍然是本地数据，并受到加密措施的保护，而区块链的不变性确保了每笔交易和模型更新的透明度。 

区块链层是 FLock 激励和安全机制的基础。

AI 层利用集中式和联合式方法，促进模型训练、优化和部署。

下面我们来了解一下 FLOCK 代币的供需情况。

FLock 在团队/投资者 （33.3%） 和社区 （66.7%） 之间采用 1：2 比例模式，优先考虑社区驱动的增长和生态系统扩张。大部分代币用于激励用户参与和长期生态系统成功。

FLock 旨在通过去中心化培训流程，确保透明度、隐私性和包容性，来改善 AI 发展的未来。通过利用区块链和联合学习，FLock 使社区能够在不影响隐私的前提下为 AI 创作做出贡献。其创新的奖励体系和社区驱动的治理，促进了公平协作的生态系统。 

凭借强大的支持和不断增长的贡献者网络，FLock 将自己定位为去中心化 AI 领域的领导者，为传统 AI 开发模式提供了一种更符合道德、更安全的替代方案。随着其规模不断扩大，FLock 将改变 AI 模型的构建和部署方式。

，瓜分 1，000 万 FLOCK 奖池。欲了解详情，请立即访问 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培训

在本教程中，我们将探讨如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街机的一系列任务。

任务 1：注册 Network3 账户，连接 Bybit Wallet 

任务。点击任务，Galxe 将要求您跳转至 Network3 报名页面。

：使用您的邮箱注册 Network3 账户。如果您有推荐码，您可以注明

任务 2：下载 Network3 App，运行节点一小时

，选择操作系统下载 Network3 App。

或 powerbutton，具体取决于您使用的操作系统。为了便于参考，我们使用了 macOS 和 iOS 作为示例。

：继续运行节点，直到计时器达到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街机的 Network3 任务 Web3 

DeFi

非主流幣

Balancer 是一款领先的 DeFi App，可作为代币兑换平台、流动性挖矿来源和高效的流动性协议，与其他 DeFi 协议集成。

（DEX） 和流动性提供商一直走在去中心化金融 （DeFi） 行业的最前沿

这些协议最标准的模型基于两个代币的交换对池。Balancer （BAL） 是一个独特的协议，通过托管多代币支持的资金池，已转向加密货币兑换和资金池的创新模式

在本文中，我们将深入介绍这一领先的 DeFi 协议。

（AMM） 是 DEX 使用的一款交易模式，与订单簿模式相比，DEX 被视为更高效的交易系统。

交易系统匹配资产的买卖双方，在本例中为加密货币。如果您的订单没有合适的卖家或买家，您可能需要等待一段时间。这在整个交易过程中引入了效率低下的因素。

在 AMM 模式下，市场参与者称为

，将必要的资金添加到掉期对资金池中，由资金池中交易手续费产生的部分收益激励

这样可以确保每对掉期货币对都有足够的流动性来满足交易者的需求。然后，买卖双方的交易者都可以使用兑换池进行交易，而不是与其他交易者进行交易。

AMM 交易模式对订单簿系统进行了重大改进。为 Uniswap （UNI）、Curve （CRV）、SushiSwap （SUSHI）、PancakeSwap （CAKE） 等众多领先 DEX 的运作奠定了基础。在标准形式中，AMM模型基于由一对加密货币资助的流动性资金池。

 是一款领先的 DeFi App，可作为代币兑换平台、

来源和高效的流动性协议，与其他 DeFi 协议集成。平衡器运行于以太坊 （ETH）、Polygon （MATIC）、Arbitrum、Fantom （FTM） 和 Optimism。

Balancer 首先引入了多代币池概念，彻底改变了 DeFi。除了每个资金池使用两个代币的标准设置外，Balbit 还提供基于多个代币的流动性资金池。每个平衡者资金池的最大代币数量分别为标准资金池中的 8 个和托管资金池中的 50 个。多代币资金池设置使流动性提供商能够从类似于多资产基金产品的资金池中赚取收益，例如指数基金或共同基金。

平衡器使交易者能够使用当前的兑换对和资金池，并设置自己的资金池。这让您可以自由地设计自己的加密货币指数产品。

Balancer 根据交易活动和资金池构成对手续费和费率进行算法重新平衡。此类智能资金池可帮助平台提供最优费率和手续费。

如前所述，Balbitr 基于三大关键服务：代币兑换、流动性资金池挖矿和 DeFi 开发/集成。其中一项关键服务是代币和代币兑换。Balancer 提供各种流动性资金池，在平台实现高成本效益的掉期交易。尽管 Balancer 的兑换费用取决于每个特定资金池，且范围广泛，但平台的最低兑换费用仅为 0.0001%。这一价格可能是 DeFi 行业中最实惠的价格，至少在领先协议中是如此。

Balancer 的第二个关键服务是流动性挖矿。在这方面，Balbit 提供了其他 DeFi 协议无法比拟的机会。大多数 DeFi 平台均提供标准的双代币资金池，而平衡器则基于多代币资金池提供耕作机会。您也可以创建自己的资金池，生成自定义流动性来源。当交易者兑换涉及您资金池资产的加密货币时，您可以瓜分手续费。

。平衡器拥有众多流动性资金池和低手续费，是与其他 DeFi 协议集成的绝佳工具。Balancer 让区块链开发者能够以编程方式创建代币、流动性资金池和数据先知，从而获得掉期对利率。

Balancer 的初始版本 V1 于 2020 年初上线。该协议于 2021 年 4 月进行了重大升级，V2 现已上线。第二版 Balancer 引入了一些技术和功能改进，例如其单金库系统。 

，用于管理 Balancer 资金池中持有的加密货币资产。金库对于平衡器的工作机制至关重要，该机制基于金库的动态重新平衡，以保持交易和流动性挖矿效率和灵活性。第 2 版 Balancer 引入了单一金库的概念，用于管理资金池中的一组资产。

是多种资产流动性来源，支持平台上的所有交换和流动性提供/挖矿操作。如前所述，Balbitr 不是标准 Cookie 切割器 DEX，只有两个代币池。该平台拥有多种资金池。目前，Balbit 拥有以下类型的流动性资金池：

加权资金池是 Balancer 上最简单、最标准的资金池类型。他们使用 Balancer 

，在 DAI/WETH 等可能没有价格相关性的代币之间进行代币兑换。加权资金池还允许用户根据其首选代币数量和权重配置资金池，这是大多数资金池中没有的功能。

，这是一种基于 Curve 稳定掉期的方法，可在价格相同（即 DAI/USDT/USDC 等稳定币）或价格相关性较高的资产（即与 WBTC 或 WETH 等热门加密货币挂钩的资产）之间进行兑换。

流动性套期资金池 （LBP） 具有动态代币权重和时间变化，由 Balancer 的加权数学方程与时间相关权重共同触发，有助于维持稳定的价格和公平的市场。

托管资金池是定制设计的非标准资金池，在资金池的构成、功能和管理方面为用户提供最大的灵活性。之前，我们注意到 Balancer 的独特之处在于，它提供标准资金池，每个资金池最多有 8 个加密货币资产。但是，对于自定义托管资金池，最大代币限制为 50。没错，在托管资金池选项下，Balbit 每个资金池可处理多达 50 种加密货币资产！

托管资金池采用 LBP 基于时间的加权数学公式，通常面向需要从各种加密货币资产中创建复杂“类似基金”产品的基金经理。 

资产管理者帮助管理托管资金池的余额，并将资产投资到其他地方，同时促进资金池内的交易。如果出现恶意资产经理，可能导致资金损失且投资不当，则资金池有选择，但没有资产经理的功能。

提升资金池是 Balancer V2 的一项创新功能，专为平衡者资金池与外部流动性平台之间的交互而设计，旨在创造更深层次的流动性和更高的资金效率。提升资金池旨在与外部来源进行交互，因此基于不受平衡者控制的智能合约。这是为了确保系统的完整性。

Balancer 最著名的 Boosted Pool 系统与 

 关联 Aave 的资产管理器让 Balancer 用户能够从 Aave 流动性来源赚取收益。Aave 与 Balancer 的合作于 2021 年 12 月启动。Balancer 宣布，这款资金池产品只是与外部流动性供应商建立更广泛合作关系的开端。

（SOR） 是 Balancer 的一项重要交易优化功能。该平台能够高效重新平衡资产，为多资产交易和流动性挖矿创造低成本环境。SOR 是交易环境优化的关键要素。SOR 优化了跨不同资金池的交易路线。得益于 SOR，交易者无需通过众多资金池，即可找到最佳交易机会。而 SOR 确保通过单金库系统向用户提供最优费率。

当您为 Balancer 资金池提供流动性时，您可以使用平台的原生加密货币 BAL 代币赚取奖励。您可以通过 Balancer App 的申领部分申领代币

除了作为加密货币奖励外，代币还作为平台上的投票权。

平衡器与 Uniswap 与曲线：功能对比

Balancer 是业内领先的 DEX 平台之一，一直跻身前 10 名 DEX 平台之列。与其他领先的 DEX 相比，尤其是首个基于 AMM 的 DEX、

。虽然 Uniswap 提供种类繁多的加密货币对进行兑换，但 Curve 专注于稳定币对。与这两种交易所不同，Balbitr 的优势在于在托管资金池、加密货币中提供多个甚至多个资金池。

根据资金池的不同，Balbitr 的兑换费用也可能更高。例如，Uniswap 的标准掉期手续费为 0.3%，Curve 的标准掉期手续费为 0.04%，Balancer 的标准掉期手续费可低至 0.0001%。但是，在使用平衡器进行掉期交易前，请检查适用于每个特定交易对的掉期费率，因为手续费可能会有较大差异。从理论上讲，根据交易活动和再平衡算法，兑换费可能高达 10%。

平衡者治理代币 （BAL） 和治理

在平台的原始规则中，BAL 主要用作治理代币。BAL 持有者还可以对协议及其产品的关键事项进行投票。BAL 是通过向协议池提供流动性赚取的。

BAL 的这些功能现已由新的 veBAL 代币取代。根据 Balancer 2022 年 3 月的

，veBAL 现已成为平台流动性挖矿和治理参与的代币。要获得 veBAL，您需要为平衡者的关键 80/20 BAL/WETH 资金池提供流动性。

BAL 于 2020 年 6 月首次上线，价格约为 $15。代币的最佳表现在 2021 年前几个月记录。2021 年 5 月，BAL 创下 $74.45 的历史新高。自那时起，代币在很大程度上一直处于下行趋势，但近几个月来，代币大多稳定在 5 美元左右。截至撰写本文时（2023 年 1 月 18 日），BAL 的交易价格为 $6.76。

，BAL 到 2025 年将达到最高 $20.54，到 2027 年将达到 $42.84。另一个热门的加密货币预测门户 Digitalcoinprice.com

平衡者是一种潜力巨大的加密货币，代表着良好的投资。我们认为 BAL 的未来收益有以下几个因素：

GALA 代币可直接在其平台和 Bybit 等顶级中心化交易所购买。在 Bybit，您可以以 USDT 永续交易 BAL （

Balancer 不只是代币兑换的标准化平台。它提供了流动性挖矿机会，类似于金融行业基金产品使用的流动性挖矿机会。此外，其费用和费率的算法重新平衡使其能够提供 DEX 中最具竞争力的费用。平台的所有这些优势 平台 将确保 Balancer 在 2023 年及以后始终跻身顶级 DeFi 协议之列。该协议的相关性也将受到正在寻找更复杂收益耕作机会的交易者的需求的推动

什么是 Balancer 加密货币：灵活多变的资金池