我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

中級

NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

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SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

阅读本文，了解如何参与 Bybit Web3 质押。

既令人兴奋又有回报。想知道从哪里开始，以便赚取

，不妨考虑 Bybit Web3 质押。Bybit Web3 新增功能，为渴望踏上这一旅程的用户提供了一个无缝友好的平台。

在本文中，我们将指导您完成 Bybit Web3 质押的参与流程，确保您能够充分实现加密货币投资最大化。

平台为质押代币和产生收益提供了一种便捷的方式，无需跨不同协议跳转或执行大量交易。

Bybit Web3 质押不仅是另一个质押平台，更是一个整体生态系统，旨在提升您的加密货币质押体验。这就是它脱颖而出的原因。

本质上，Bybit Web3 质押融合了以用户为中心的功能、顶级安全性和便捷性，是希望实现加密货币收益最大化的用户的理想选择。

现在，您已详细了解 Bybit Web3 质押，以及为什么要尝试，下面是一个分步指南，助您轻松入门。 

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：进入 Bybit Web3 门户后，将光标悬停

Bybit Web3 质押页面右上角的连接

：在弹窗中 您可以选择要连接的钱包（

：连接钱包后，您可以将光标悬停在资产上，然后点击充值

页面上，您可以查看所有可用的质押资金池。点击

图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

：点击您偏好的质押池，了解详情，例如：

：输入您希望质押的金额，然后点击

：在弹出窗口中，验证您的质押订单详情。请注意滑点和预估成本，然后点击

：将出现一个弹出窗口，表示交易正在处理中。交易完成后，您可以点击查看交易来

成功质押后，交易详情将显示在交易历史记录中

您的投资详情，包括累计总收益，也可在相应质押池页面上查看。

除了基本收益外，一些项目还会发放额外激励。您可以在下方查看您的额外收益。

Bybit Web3 质押页面的仪表板上还将显示所有质押资金池的投资总价值

：如果您想质押持仓并领取奖励，请前往 

：选择要赎回的资金池，然后点击

，赎回过程可能需要一段时间，交易详情将在交易历史记录下提供

Bybit Web3 质押为加密货币质押提供了一个全面直观的平台。其用户友好的界面甚至可帮助质押领域的新手自信地参与并增加投资。无论您是经验丰富的投资者还是刚开始的投资者，Bybit Web3 质押都是您可靠高效的质押之选。

如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

去中心化交易所被誉为 DeFi 领域的“下一个大事”。点击此处，详细了解其运作方式。

，用户无需依赖任何中心化实体来管理交易，即可在点对点的基础上交换有价值的资产。但在购买和兑换加密货币资产方面，用户仍然倾向于使用中心化平台。

然而，去中心化交易所 （DEX） 越来越受欢迎。然而，与任何其他交易一样，DEX 也有自己的利弊。在本文中，我们将讨论 DEX，并将其与中心化替代方案进行比较。首先，我们来了解一下去中心化金融 （

传统金融机构意味着能够控制单一的中心来源。DeFi 是“去中心化金融”的代名词，它涵盖了不需要银行、信贷单位或保险基金等中介机构的各种金融应用程序、产品和服务。 

尽管过去所有这些中介机构确实很有用，有助于不同交易方进行交易并提供资金安全保障，但传统金融体系由于各种原因随着时间的推移而失去了公众的信任。 

相反，DeFi系统不需要第三方的上层结构，因为它们是自动化的，在区块链上运行。得益于

，您可以设置自动履行的协议。这意味着更便宜的转账、低成本的交易和投资，以及为所有参与者提供更高效的资金。 

密切相关，因为如果没有去中心化支付方式，整个加密货币生态系统就无法实现。随着对该领域的兴趣增长，可交易代币和代币的数量也在增加，十多年前开始使用

并不是每个项目都能处理中心化交易所收取的费用，使用户能够轻松访问自己的原生代币。因此，对去中心化交易所的需求也在增长。

去中心化交易所（或 DEX）是加密货币交易所，使用加密货币资产运营时不需要第三方的服务。因此，交易者可以直接进行交易。其功能与传统中心化平台的功能类似，但与之相反，DEX 基于智能合约执行提供直接的点对点交易机制。

此类交易假设交易中的所有参与者均对其数字资产和私钥保持控制权，无需将其转交给任何中间方或托管方。换言之，DEX 可作为用户在买卖订单中搜索匹配项的平台，无需中央机构负责资产存储和兑换。

由于创建此类平台的想法在 2013 年至 2014 年付诸实践，因此很难确定哪个平台成为该领域的先驱，因为不同的资源会给出不同的名称。 

如今，许多具有不同功能的去中心化交易所都可以在网上轻松找到。仅 GitHub 在撰写本文时就列出了 250 多种完全可操作的 DEX。热门示例包括

、Compound、Curve Finance、1inch Exchange 和 PancakeSwap。

然而，值得一提的是，实际上，许多自称为去中心化的在线交易所并不完全去中心化。他们使用自己的服务器存储交易数据，但无法访问用户的私钥。

DEX 在某种程度上与中心化交易对手的表现相似，但在其他方面却有所不同。用户可使用多种类型的 DEX，但所有 DEX 的共同特点是订单在链上执行。一些 DEX 提供跨链代币销售（例如，AnySwap），但通常专注于单个区块链（例如，

或币安链）。DEX 有三种不同的基本类别：链上订单簿、链下订单簿和自动做市商。 

意味着每个订单和每笔交易都记录在区块链上。这需要大量的网络节点，因此似乎并不切实际，因为通常无法实时执行操作。

至于链外订单簿，由于交易记录是在区块链上进行的，因此此类 DEX 不能完全去中心化，这可能需要第三方参与。一些专家称此类交易所为混合型交易所，因为它们结合了中心化和去中心化交易所的功能。

这些协议通过自动算法交易为特定市场提供流动性。该模式无需任何订单簿。

事实上，大多数 DEX 服务器仍托管订单簿，但并未保留私钥。 

去中心化交易所与中心化交易所

去中心化和中心化交易所的目的完全相同：为需要这些工具（与互联网连接）的任何人提供优质金融工具和服务。两者之间的主要区别在于管理方式。

中心化交易所由特定组织或个人管理，他们负责保护用户的个人数据和资金。这些实体对交易所拥有绝对控制权，可自行决定交易所的功能和发展。

去中心化平台以自动化方式进行管理，参与者通常参与决策过程。这些交易所为参与者的直接互动和投票支持或反对重要提案提供了技术可能性。

目前，中心化模式占主导地位。如上所述，去中心化交易所数量超过 250 家，而其中心化交易所数量超过数千家。 

表示，到2020年底，所有交易平台中只有19%是去中心化的，而这些平台提供的交易量约占1%。DEX仍处于早期发展阶段，但无疑它们实施了加密货币市场所需的创新概念。

毫无疑问，DEX 为网络交易所领域注入了新鲜空气，但两者都有利与弊。 

大多数此类平台的强势点都源自其分布式架构和单一管理中心缺失。下面是他们提供的一些主要优势：

去中心化交易所为用户提供了完全的匿名性。在大多数情况下，他们不需要任何形式的报名流程。因此，我们不收集任何个人数据。投资者无需通过 KYC 和 AML 合规程序或其他身份认证。 

一些法律要求是中央当局无法忽视的，但在真正去中心化平台的情况下却无法发挥作用。当然，立法体系会随着时间的推移而适应这种交易所，但现在，得益于 DEX，可以完全匿名地进行交易。

中央交易所面临的最大问题可能是遭到黑客攻击的风险，因为用户资金的中央存储将成为任何攻击者的蜜罐。尽管采取了所有安全措施，但有关热门平台黑客攻击的消息仍会定期出现在媒体上。

这是因为中心化交易所的托管性质，这意味着他们自己持有投资者的资产。另一方面，去中心化交易所属于非托管交易。用户可直接与钱包集成。所有资产和用户数据没有单一访问点。这使得黑客攻击变得更加困难，收益也更低，因为攻击者必须闯入每个账户，而不是从中心中心中心偷窃。

DEX 无法获取用户的资金，这不仅降低了黑客攻击的风险，还减少了交易所或地方当局对第三方的干扰。资金不会被冻结，提币不会延迟或被拒绝，交易所也不会被立法机构冻结。

与中心化交易对手相比，第三方的缺席使交易成本更低。虽然中心化交易所通常会收取 Taker 和 Maker 费用，但 DEX 用户只需支付网络费用。

因此，与中心化替代方案相比，去中心化交易所为用户提供了更便宜、更安全的解决方案。然而，代币也有另一面（可以说）。缺点呢？

去中心化交易所的架构与完全用户控制的特点同样，导致上述优势，也带来了许多缺点和问题。

止损、保证金交易、技术分析工具和借贷等多种交易选择在去中心化程度最高的交易所暂不可用。要开始交易，必须熟悉浏览器扩展和智能合约，并且界面通常不友好。去中心化平台很少支持法币，充值过程可能会让人感到困惑和复杂。

去中心化交易所在流动性方面面临困境。他们支持不同的交易对，而用户数量要少得多。其流动性主要取决于平台活跃交易的参与者数量，这使得交易变得更加复杂，因为如今中心化交易所仍然更受欢迎。

区块链节点的分布意味着低吞吐量。中心化平台具有中心化服务器，因此指数更高。因此，中央加密货币交易所的平均订单执行速度要快得多。当交易无法执行时，DEX 表现放缓可能会导致所谓的“价格滑点”，原因在于兑换的加密货币价格发生变化。

DEX 没有能够影响交易或用户账户的客户支持。如果出现任何问题，用户将无需任何帮助。

尽管存在这些障碍，但与中心化平台相比，DEX 仍然更加可靠和安全。此外，他们更适合了解风险并随时准备为自己在当地的活动负责的资深用户。

去中心化交易所的快速增长对市场监管机构来说是一个挑战，并引发了新的法律问题。DEX 的地位模棱两可，因为匿名等功能与适用法律的某些要求相矛盾。

不同国家/地区试图以不同方式解决这一问题。美国正在努力运用现有的法律依据，而新加坡当局则致力于为此类交易所建立新的监管体系。尽管如此，这些国家对 DEX 没有明确的立场，但其他国家则根本不监管此类平台。

与去中心化交易所监管相关的主要问题之一是，在大多数情况下，它们不受特定法律实体或个人的控制。如果发现违规行为，则会导致负责人的定义出现问题。交易活动本身的监管可能存在相当大的困难。因此，无法对集中交易所采用的措施和规则进行应用。

DEX 解决了中心化平台面临的大部分问题，为用户提供了更安全的资金兑换解决方案。Uniswap 技术最近问世，使 ERC-20 代币快速切换成为可能，并将去中心化交易所的使用推向了新的高度。

然而，它们的受欢迎程度仍然较低，而合法化问题仍未解决。DEX 确实具有很大潜力，但在主流市场面前还有很长的路要走。

什么是去中心化交易所 （DEX） 及其运作方式？

什么是去中心化交易所（DEX）及其运作方式？