我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

中級

NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

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初級

SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

阅读本文，了解如何参与 Bybit Web3 质押。

既令人兴奋又有回报。想知道从哪里开始，以便赚取

，不妨考虑 Bybit Web3 质押。Bybit Web3 新增功能，为渴望踏上这一旅程的用户提供了一个无缝友好的平台。

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平台为质押代币和产生收益提供了一种便捷的方式，无需跨不同协议跳转或执行大量交易。

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现在，您已详细了解 Bybit Web3 质押，以及为什么要尝试，下面是一个分步指南，助您轻松入门。 

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Bybit Web3 质押页面右上角的连接

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：连接钱包后，您可以将光标悬停在资产上，然后点击充值

页面上，您可以查看所有可用的质押资金池。点击

图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

：点击您偏好的质押池，了解详情，例如：

：输入您希望质押的金额，然后点击

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：将出现一个弹出窗口，表示交易正在处理中。交易完成后，您可以点击查看交易来

成功质押后，交易详情将显示在交易历史记录中

您的投资详情，包括累计总收益，也可在相应质押池页面上查看。

除了基本收益外，一些项目还会发放额外激励。您可以在下方查看您的额外收益。

Bybit Web3 质押页面的仪表板上还将显示所有质押资金池的投资总价值

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如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

DeFi 的关键绩效指标有助于根据基本指标衡量 DeFi 项目的潜力。它决定了协议是否被高估或低估。立即探索

随着以太坊等智能合约平台的兴起，去中心化金融 （

） 浪潮已进入金融市场，使这一概念在投资者中广受欢迎。

很容易理解为什么 DeFi 会受到如此多的炒作，因为它旨在通过更透明的框架促进更便宜、更快的金融交易。

在投资机会的背景下，制定衡量项目表现的标准至关重要。关键业绩指标就是这样：您可以确定未来哪个项目会盈利。

您知道吗？DeFi 市场近期创下历史新高，

问题是，如何才能成为这个蓬勃发展的行业的一部分？ 在本指南中，我们将列出一些关键绩效指标，用于获取

DeFi是一个术语，用于描述公共去中心化区块链网络上任何人都可以访问的金融服务。用户可以在区块链上创建自我执行的

。DeFi 的亮点是不受中心化机构干扰，而中心化机构通常控制交易

DeFi 的自由也导致了使用不可抵扣的代币，这些代币从散户投资者和机构那里获得炒作。从 DeFi 领域的当前趋势来看，行业有望加速市场增长。行业数据显示，2019 年，DeFi 产品的市值仅为 7 亿美元，市值超过 1000 亿。

与传统金融相比，DeFi 旨在通过区块链以更去中心化的方式重建交易、借贷、支付和保险等金融服务。DeFi 在智能合约中使用分布式共识，无需中央权限即可实现点对点交易。例如，DeFi 通过定义和监控借贷的智能合约集成，实现更高效的借贷验证流程。 

虽然传统金融服务有很多 DeFi 替代方案，但这项技术的使用范围远不止借贷和交易。以下是一些用例： 

加密货币和 DeFi 携手并进。DeFi 产品主要在以太坊区块链上使用加密货币重建传统金融工具。

DeFi 产品在没有中心化权限的情况下运行，例如交易所、工会或银行。加密货币是 DeFi 产品的驱动力，因为其中大多数不使用法币。

假设 DeFi 产品重现了银行的传统“个人借贷”。DeFi 贷方为您提供加密货币借贷，并赚取利息。与传统银行相比，利率更低，更具吸引力。

此外，借款人获得贷款的机会也要高得多，因为他们通常只需提供 NFT 等加密货币资产抵押品。

既然您已了解了基本概念，下面我们来讨论如何通过考虑关键绩效指标投资 DeFi。

锁定的总价值，与其名称一致，是指 DeFi 协议中的代币总数。协议中锁定的总价值可使用加密货币或 USD 进行计量。

在特定市场中，TVL 是指流动性资金池中的总流动性之和。TVL 通常与

，市值计算方法为代币价值乘以其 USD 价格。

根据经验，TVL 越低，DeFi 项目的价值越低。但是，在做出决策时，除了 TVL 外，还有更多其他注意事项需要考虑。 

尽管 DeFi 旨在实现金融运营去中心化，但您仍有必要查看中心化交易所的代币供应情况。如果交易所持有大量代币，则表明在许多情况下存在重大抛售。 

由于此类抛售，代币趋于不稳定。因此，在对您的加密货币进行尽职调查时，必须寻找这些迹象。然而，情况并不总是如此，在做出决定时，您还需要权衡代币供应量和其他 DeFi 指标。

代币供应并不总是表示钱包的大量提币。您还需要查看代币在交易所的余额变动情况。

请记住，加密货币交易的特点是将代币从个人钱包转移到交易账户，反之亦然。

在做出 DeFi 代币决策时，只有高度不寻常或重大的波动才会给您带来影响。

大多数 DeFi 协议都制定了相关规则，确保代币供应不会造成通胀，从而导致 DeFi 代币贬值。但这并不适用于每个代币。

虽然一些项目没有明确解释维持有限代币供应的机制，但其他项目甚至没有关于该主题的任何连贯信息。

因此，在选择协议时，请查看代币是否易受通胀影响。如果答案为“是”，最好远离。

如果大量唯一地址持有特定代币，则可能意味着其越来越受欢迎，并且正在

采用。作为投资者，您可以使用此指标确定资产的相关性。

然而，需要注意的是，单个用户可以创建多个地址，将其资金保存在单独的账户中。这可能给人留下代币被广泛使用的虚假印象。

因此，使用这一指标时要谨慎。如本文所述，最好将其与其他关键绩效指标一起使用。

如今，已有数千种加密货币进军 DeFi 市场，使其饱和，使投资者难以区分潜在盈利项目和快速抢现。

因此，您需要使用关键绩效指标来确定项目的价值。

了解洞察指标后，即可了解如何投资 DeFi。

投资 DeFi 的最常见方式可能是交易代币。以太坊区块链拥有数千种代币。您可以随时在去中心化交易所交易代币。

通过这种方式，您不会失去对资产的控制权。当您前往其他国家/地区时，不妨将其视为兑换法币。然而，与加密货币的不同之处在于，DeFi版本始终处于开放状态。由于采用了先进技术，因此总会有人接受您的交易。

假设您的钱包中有 ETH，您希望将其兑换为 

，这是一个无亏损的抽奖活动。具体操作如下：使用 100 Dai 代币购买 100 张抽奖券。完成本次购买，即可获得 100 Pool Dai （plDai）。

现在，如果您的一张抽奖券中，您的 plDai 余额将根据奖池金额增加。

如果您的门票没有赢，那么它们将被重新添加到下一次抽奖中。您可以随时提取与最初用于买票的 Dai 等值的金额。

使用 DeFi 交易，您可以将 ETH 交易为 Dai，并参与抽奖。完成参与后，您可以回购 ETH。那么，这里有什么好处呢？ 简而言之，您有机会赢取抽奖券。

贷使借贷者能够以一种不受信任和透明的方式获得加密货币，而无需中间人的干预。贷方可以在去中心化平台上获得代币，然后借方可以直接从中提取贷款。该流程称为点对点借贷，因为该流程不涉及第三方。

如何通过 DeFi 借贷赚取资金？ 这很简单 借贷时，他们会支付利息；借贷时，他们会获得利息。 

作为资产持有者，您可以将其借给借方，赚取贷款利息。当借方借出贷款时，他们需要通过智能合约为自己想要的贷款过度抵押（充值）资产。

例如，假设您想要借入 1 BTC。在这种情况下，您需要存入比当前比特币价格更高的抵押品价值，才能获得 1 BTC。因此，当抵押品跌至原始价值以下时，您不会被清算。合约结束后，您需要偿还借入的 BTC 和利率，才能收回抵押品。任何人都可以成为 DeFi 的贷方，借贷您的加密货币资产，您将在借贷期结束后获得资金和利息。

随着市场变化，加密货币的价值可能会随着时间的推移而升值或贬值。但是，如果钱包只是闲置，则不会产生任何兴趣。

另一方面，如果您在交易所注册加密货币，则可以赚取货币利息，如果市场走势如此，则可以享受价格上涨。DeFi 借贷的另一个好处是无需许可。

这意味着您可以拥有任意数量的代币 - 并坐在世界上的任何地理位置 - 仍然可以借出资金。

以下是可用于 DeFi 借贷的一些平台：

 是一个基于以太坊网络的非托管、开源流动性协议。协议使用 a

，由投票支持变更的 AAVE 代币持有者管理。Aave 拥有超过 20

池，包括 DAI、USDT 和 USDC，提供快速借贷，您可以使用资金池对等借贷机制无需抵押即可借入加密货币。当用户在流动性资金池中提供流动性时，协议中的充值资金将开放借贷。

因此，如果您将 Dai 存入资金池，您将获得一个 Dai。作为代币持有者（贷方），您将赚取代币权益，而借方将根据借入金额支付利率。 

 是一种自主算法协议，您可以借出代币给借款人，赚取利息，同时能够进行划转、交易和用于其他用途。虽然借款可以偿还，但锁定的资产可以随时提币。

复方金融与传统金融的区别在于，它允许用户在储蓄的同时，将赚取的资金用于储蓄。例如，在协议中锁定 USDT 可以帮助您将 cDai 代币化，从而赢得您的兴趣。但您可以随时提取累计利息的 Dai 的 cDai。Compound 支持用户借入或借出 BAT、DAI、ETH、USDC、WBTC 等。

只是现有加密货币创造更多加密货币的一种方式。

您通过合约将资金借给其他用户，并获得手续费作为回报。手续费采用加密货币形式，因此可增加您的收益。

在收益耕作中，您是一家流动性提供商，为平台的流动性资金池增加资金。作为回报，您将获得奖励，奖励来自 DeFi 平台从用户那里收取的费用。

收益型农民倾向于使用策略策略，将资金转移到不同的协议，以获得更高的收益。考虑到这一点，DeFi 平台还为用户提供了经济激励，让他们能够坚持自己的协议。

然而，收益耕作也伴随着风险。最明显的风险是智能合约。大多数协议由预算有限的小型团队开发。

收益耕作的一个更明显的风险是可组合性，这实际上也是 DeFi 的优势。DeFi协议可以相互集成。因此，生态系统依赖于所有构建块，以便协议可以协同工作。

风险在于，即使一个基石出现故障，整个生态系统也会受到影响。因此，收益耕作被认为适合高级加密货币专家。

Bybit 提供大量代币和交易对，帮助用户购买和交易 Avalanche （AVAX）、Aave （AAVE）、Chainlink （LINK）、Compound （COMP）、Dydx （DYDX）、Fantom （FTM）、Polkadot （DOT）、Sushiswap （SUSHI）、 Serum （SRM）、Terra （LUNA）、Uniswap （UNI） 等代币。

Alex Alexandrov CoinPayments 董事长兼 Velas 联合创始人

“一旦成为主流，DeFi 的不同方面将涓涓细流到日常生活和日常金融中，就会影响每个人，从精通技术的人到那些不了解闭门后情况的奶奶。”

因此，现在是时候学习如何投资 DeFi 并拓展投资组合，以纳入这一由技术主导的新一波融资。

为此，请确保您使用关键绩效指标做出正确的决策。虽然 DeFi 风险不可避免，但您可以提前研究指标，将其降至最低。

除此之外，还有不同的投资方式，如 DeFi 借贷、质押和收益耕作，为您提供了广泛的收益机会。希望本指南能让您更清楚地了解 DeFi 的运作方式，以及如何投资该领域，而不会给自己带来太大的金融风险。

如何使用 5 个关键绩效指标 （KPI） 投资 DeFi

如何使用 5 个关键绩效指标（KPI）投资 DeFi