2025 年 1 月 6 日：我们的每周机构洞察将为您深入解析市场最新动态，涵盖市场表现、行业新闻、交易所交易基金 (ETF) 资金流向、热门话题、近期活动及代币解锁等关键信息，旨在增强您的加密货币交易洞察力。

每周市场深度解析，不容错过！

每周亮点 — 市场飙升五日亏损 

经过五天的下跌，投资者现在抓住机会买入美国股票下跌，市值贬值超过 1 万亿美元。华尔街打破了自4月以来最长的连胜纪录，Nasdaq-100反弹1.7%，标普500在1月3日星期五上涨1.3%。这些涨幅略微抵消了本周的抛售，继 12 月顽强之后，这一涨幅一直持续到新的一年。

尽管 Magnificent Seven 等科技巨头的收益增长放缓，但交易者仍持乐观态度，尤其是 AI 领导者 NVIDIA Corporation。市场认为，只要散户投资者继续投资 AI，相关的股市热潮就会持续下去。 

Mike Johnson 再次当选美国众议院议长后，股票在下午达到了交易高峰，表明可能支持商业友好的议程。与此同时，债券收益率有所上升，10 年期收益率达到 4.6%，此前里士满美联储主席 Tom Barkin 对维持限制性利率发表了评论。美国制造业呈现小幅增长，新订单达到去年年初以来的最高水平，而投资者则评估了经济实力，以防利率下调放缓。

每周加密货币亮点 — AI 代理春季来袭

许多投资者都热切期待着一个“另类交易季”，这一时期，另类交易币的价值通常会飙升。然而，当前的市场动态表明，我们可能不会看到大幅度的山寨币反弹。代币数量庞大，流动性有限，导致了所谓的山寨币分散，因此选择正确的行业和代币至关重要。

蓬勃发展，即使市场走势更广。这一新兴行业正在经历快速发展，其相关代币面临风险投资解锁的压力较小。其许多顶级协议都缺少中心化交易所上市，表明更多买家可能会进入市场。

错过了 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等过往机会的投资者现在还有机会。最好的风险/回报策略不是针对个人 AI 代理，而是投资基础设施游戏，而基础设施游戏是该行业的基础工具。

领先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，这是一个在 Base 网络上推出代币化 AI 代理的平台。通过购买 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代币，用户可获得对特定代理的治理权，从而影响开发并瓜分收益。 

最近，随着假期活动放缓，2024 年 12 月中旬的每日协议费用收入大幅下降。然而，随着新年临近，对代理相关代币的猜测激增。目前，Virtuals Protocol 每日产生的手续费超过 100 万美元，但比 12 月初少 50%。尽管面临这些挑战，但虚拟代币的价值却翻了一番多，市值达到 46 亿美元。

其他热门机会包括：Zerebro 正在转向面向 AI 代理的全栈框架；ARC 采用基于 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然语言链上搜索工具。这些项目为 AI 技术不断发展的未来发展做好了充分准备。

，了解领先的 AI 代理代币和上周的市场走势。

高級

每周机构洞察：市场飙升五日亏损，AI 代理春天即将到来

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

12 月的年终期权到期导致意外下跌，已实现波动率跌至当月最低水平。永续掉期未平仓利息保持稳定，表明这些市场并未大量用于对冲到期期权，可能导致波动性减弱。 

虽然比特币 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平仓权益大部分到期尚未再投资，但看涨期权和看跌期权余额保持不变。值得注意的是，与 BTC 相比，ETH 期权的隐含波动性更高，尤其是到期时间更短，导致 ETH 的期限结构持平，而 BTC 的期权敞口更低。

在永续市场中，低波动和最低现货波动导致几乎所有代币的资金率反映整个假日季更广泛的市场情绪。在期权方面，BTC 的期限结构明显低于 ETH，且陡峭程度更高，已实现波动率现已低于隐含波动率水平，凸显了市场动态的有趣变化。

年终期权到期时未平仓利息稳健

尽管 BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息尚未恢复至 2024 年 12 月初的高点，但在整个重大的年终期权到期事件中，BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息仍保持稳健。这表明，这些市场并未大量用于

，这可能会导致在此期间出现波动。相反，冬季假日期间的交易量大幅下降，与此同时，实际波动率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期权曲线在看跌平价期间保持稳定

12 月底期权到期并未触发预期的波动性飙升；相反，实际波动性已飙升至近期区间下限。与近期行为和 ETH 相比，隐含波动率的期限结构仍然陡峭，长期隐含波动率约为 57%，1 周的现货期权交易价格低约 5 个百分点。大部分到期未平仓利息尚未推入新仓位，看跌期权和看涨期权之间保持中立平衡。因此，BTC 的期权市场定位相对中立，缺乏 2024 年 12 月初的杠杆。

12 月下旬已实现波动率的飙升并未延续到新的一年，ETH 的现货价格目前波动率低于短期隐含波动率。有趣的是，隐含波动性期限结构在过去一周经历了陡峭和重新低迷，与 BTC 略陡的状况形成鲜明对比。这表明，ETH 的期权市场预计现货价格波动将出现较高的短期波动。 

尽管 2024 年 12 月底期权未平仓利息已大幅到期，但并未导致后期到期，但看涨期权继续占据市场主导地位，并在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期权继续看涨看跌平价，预计短期波动率较低

FLock 是一个去中心化平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改变无数行业，但其发展通常会引发隐私、控制和包容性方面的问题。

是一个独特的去中心化平台，使 AI 训练、微调和推理民主化。FLock 采用区块链基础架构，确保透明度、安全性和社区驱动的决策，为符合既定社会价值观的 AI 模型铺平道路。

在本文中，我们将探讨 FLock 如何去中心化 AI 训练、其主要功能及其对开发者、社区和用户的潜在影响。

平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。FLock 利用区块链技术和一种称为联合学习的新方法

，解决了 AI 开发中的关键问题，例如集中控制、缺乏透明度和隐私问题。

FLock 的核心使命是通过帮助社区直接参与 AI 模型的创建和优化，实现 AI 民主化。通过联合学习，FLock 跨多个去中心化设备或服务器训练 AI 模型。该方法可确保数据保持本地化，无需进行原始数据交换，同时仍支持稳健的模型训练。通过去中心化培训流程，FLock 不仅保护个人隐私，还打造了一个更具包容性的生态系统，让多元化贡献者能够相互协作。

FLock的独特之处在于其区块链技术的整合

这样可以确保所有贡献，无论是数据、计算能力还是反馈，都得到透明记录和公平奖励。区块链技术的不可变账本增强了参与者的信任，并保护了流程免受操纵。此外，该平台的链上激励机制鼓励广大贡献者参与，确保奖励公平分配。

最终，FLock 使社区能够根据自己的特定需求开发定制 AI 模型。通过去中心化流程，优先考虑透明度和协作，FLock 打破了大型企业的垄断地位，打造了一个符合公共道德和社会价值观的 AI 生态系统。

，后者是牛津大学的校友，在AI和区块链技术方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，拥有令人印象深刻的职业轨迹，曾担任加拿大皇家银行 AI 总监和伦敦帝国学院 AI 研究员。他对 FLock 的愿景源于对 AI 开发技术和道德挑战的深刻理解。

创始团队还包括其他牛津校友，在人工智能研究和加密货币行业拥有超过十年的综合经验。该团队将学术卓越与实践专业知识相结合，助力 FLock 引领去中心化 AI 运动。

FLock 在两轮融资中成功筹集了 1，100 万美元资金，反映了投资者对其愿景的强烈信心。2024 年 5 月，FLock 获得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牵头的 600 万美元种子轮，另外还有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

随后，2024 年 12 月，FLock 宣布由 DCG 主导的 300 万美元成功融资轮次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。这些投资正在推动平台的测试网和联合学习客户端的增强，加速 FLock 实现安全协作 AI 开发的使命。

凭借这笔资金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多个节点，FLock 正在迅速扩大其对去中心化 AI 训练的影响。

FLock AI 通过其去中心化训练框架彻底改变了 AI 的发展。通过这种方法，参与者无需分享自己的个人数据，即可参与 AI 模型培训。相反，模型使用联合学习在本地跨设备进行训练，确保数据保留在所有者手中，同时仍然提高模型的整体准确性。 

FLock 的奖励体系旨在激励用户积极参与。提供数据、计算能力和/或反馈的贡献者将获得 FLOCK 代币补偿，确保奖励公平分配。 

FLock 通过强大的治理框架为其社区赋能。关于 AI 模型开发、部署和道德考量的决策由社区推动，确保与既定的社会价值观保持一致。通过基于区块链的投票机制，贡献者可以影响 AI 项目的方向，促进透明度和公众问责制。 

FLock 的模块化架构使贡献者能够参与 AI 模型开发的特定方面。无论是提供原始数据还是计算能力，还是优化算法，该平台都能实现协作和可扩展的开发流程。 

FLock 理念的核心在于对隐私和安全的承诺。平台利用区块链技术， 平台 确保 AI 开发过程不受单个实体的控制。数据仍然是本地数据，并受到加密措施的保护，而区块链的不变性确保了每笔交易和模型更新的透明度。 

区块链层是 FLock 激励和安全机制的基础。

AI 层利用集中式和联合式方法，促进模型训练、优化和部署。

下面我们来了解一下 FLOCK 代币的供需情况。

FLock 在团队/投资者 （33.3%） 和社区 （66.7%） 之间采用 1：2 比例模式，优先考虑社区驱动的增长和生态系统扩张。大部分代币用于激励用户参与和长期生态系统成功。

FLock 旨在通过去中心化培训流程，确保透明度、隐私性和包容性，来改善 AI 发展的未来。通过利用区块链和联合学习，FLock 使社区能够在不影响隐私的前提下为 AI 创作做出贡献。其创新的奖励体系和社区驱动的治理，促进了公平协作的生态系统。 

凭借强大的支持和不断增长的贡献者网络，FLock 将自己定位为去中心化 AI 领域的领导者，为传统 AI 开发模式提供了一种更符合道德、更安全的替代方案。随着其规模不断扩大，FLock 将改变 AI 模型的构建和部署方式。

，瓜分 1，000 万 FLOCK 奖池。欲了解详情，请立即访问 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培训

在本教程中，我们将探讨如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街机的一系列任务。

任务 1：注册 Network3 账户，连接 Bybit Wallet 

任务。点击任务，Galxe 将要求您跳转至 Network3 报名页面。

：使用您的邮箱注册 Network3 账户。如果您有推荐码，您可以注明

任务 2：下载 Network3 App，运行节点一小时

，选择操作系统下载 Network3 App。

或 powerbutton，具体取决于您使用的操作系统。为了便于参考，我们使用了 macOS 和 iOS 作为示例。

：继续运行节点，直到计时器达到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街机的 Network3 任务 Web3 

Bybit Learn

从持续停电到大量风险投资支持，了解为什么批评者越来越关注 Solana 的去中心化主张。

大多数金融交易都是基于中心化模式进行的，第三方有权管理任何问题。然而，一方负责是一把双刃剑，因为如果该中间方遭到入侵，则所有客户交易都会受到影响。加密货币有望去中心化对网络的控制，因此没有单一故障点。这是否意味着去中心化加密货币具有免疫力？ 那么，什么是去中心化呢？ 

 网络再次中断 — 今年第 12 次中断。停电将关闭网络 4 小时 10 分钟，并阻止了 9.75 亿笔交易。Solana Labs 联合创始人 Anatoly Yakovenko 在一条推文中解释了停机时间：“由于随机数指令较长，部分网络认为区块无效，无法达成共识。”

Solana网络的稳定性问题导致其价值在今年下跌，并引发了对该网络去中心化的严重质疑。

本文探讨了 Solana 区块链的问题，及其去中心化（或缺乏去中心化）对网络性能的影响。

区块链去中心化是一种治理体系，其中决策权分散在大多数股东或代币持有者的指控中。旨在保持网络公正、安全和可访问。

区块链去中心化将控制、决策和监督从一个中心化实体转移到分布式网络，该实体可以是个人或群体。去中心化的想法是减少参与者对信任的需求，降低彼此影响的能力，从而损害网络的功能。

去中心化适用于计算系统，起源于 

的工作。1979 年，他构思出了一个名为 Mix Network 的去中心化计算机网络。然而，Stuart Haber 和 W. Scott Stornetta 率先将区块链技术概念化，后者在很大程度上依赖于去中心化系统。

去中心化使区块链网络的“无许可”和“防审查”品质成为可能。这意味着所有人都可以访问网络，任何人都可以建立在网络之上，而无需担心不当影响或胁迫。去中心化还确保了网络的安全性和稳定性。

区块链网络去中心化程度体现在负责验证交易的不同群体数量、建立在区块链网络上的开发者数量以及网络代币的分发中。

是一种衡量区块链去中心化程度的方法。它考虑了区块链网络的独特属性，以便更准确地了解标的网络的去中心化程度。

，旨在实现速度和智能合约功能。该平台拥有一系列快速增长的

币 （NFT）。该网络由其原生代币 SOL 提供支持，SOL 通过质押为网络提供安全保障，可作为交换价值的一种方式。

Solana由Anatoly Yakovenko和Raj Gokal于2017年创建，旨在突破主流区块链的吞吐量限制，同时保持低交易成本。理论吞吐量为每秒 710，000 笔交易，采用独特的混合历史证明 （PoH） 共识机制，利用质押证明 （PoS） 同步引擎，实现了惊人的速度。

然而，对于许多行业观察者来说，Solana网络的闪电速度需要付出代价，即集中化。尽管遭到反驳，但批评者仍在不断积累 Solana 缺乏正派去中心化的证据。这让许多人怀疑 Solana 是否真正去中心化。为了解决这一问题，我们来了解一下 Solana 区块链的一些因素和独特特征，这些因素和特征导致人们对其去中心化程度产生怀疑。

 公布该数据后，最初的 SOL 分配受到批评。将近 50% 的 SOL 分配给 Solana Labs、风险投资投资者和开发者。内部人士对这种所有权的集中度在去中心化方面使网络得分较低，批评者担心这可能会导致滥用权力。 

在 PoS 网络中，安全依赖于质押代币来支持交易验证。质押者将获得手续费和投票权。目前，所有流通中的 SOL 代币中约有 77.7% 质押。由于分配给公众的 SOL 数量相对较小，因此大部分质押 SOL 将属于内部人士。

这小群内部人士无疑拥有强大的网络验证能力，这似乎是 Solana 区块链去中心化不足的一个案例。 

批评者还指出，Solana基金会是唯一在区块链上开发核心节点的实体，使其成为中心控制点并减少网络去中心化。验证节点是区块链网络的关键组成部分，主要负责达成共识、验证和更新交易。

为了解验证节点集中度对 Solana 网络的影响，请务必考虑运营节点的数量和所有者。Solana 的 Nakamato 系数相对较高，为 19。在当前的 1，161 名验证者中，前 19 名验证者控制着足够的质押 Solana（因此投票权），如果他们愿意的话，可以在网络上发起协同攻击。

，后者分别获得3分和5分。其得分较低是因为挖矿池控制着网络哈希能力的大部分。幸运的是，PoW 链的哈希率更高，这意味着矿工可以轻松地从受损池中移除哈希功率，从而快速避免攻击。

由于运行验证节点的硬件要求较高，Solana 区块链验证的进入门槛更高。由于很少有人能够负担上千美元的高端计算机成本，Solana网络不可避免地倾向于集中化。

Solana 网络的去中心化程度因验证者需要实现高 SOL 而进一步降低。根据粗略估计，验证者必须质押价值约 100 万美元的 SOL，才能实现盈亏平衡。为了减轻这一负担，Solana 基金会已为符合 25，000 SOL 特定标准的验证者提供补贴。然而，这进一步降低了网络的去中心化，因为这意味着他们选择了许多验证者，而不是验证者选择自己操作节点。

FTX 首席 Sam Bankman-Fried （SBF） 和其他几家风险投资公司在 Solana Labs 投资 3.142 亿美元（通过其交易公司 Alameda Research），在该项目中拥有重大权益。这导致人们担心 Solana 是一个由风险投资家资助的项目，该项目会牺牲去中心化和安全性，进而加快交易速度。事实上，风投几乎控制了一半的质押 SOL，形成了一个单一的控制点，增加了风险并降低了其去中心化主张。

如前所述，Solana Labs 开发人员表示，Solana 的最新停电发生在 2022 年 6 月 1 日，当时由于“持久随机交易”功能存在漏洞，网络再次崩溃。不幸的是，这不是一个孤立的事件，因为网络受到一系列中断的影响。最新一轮持续了 4.5 小时，仅 2022 年就出现了第 5 次停电。 

Solana 开发人员一直都会给出每次中断的原因，从试图让网络交易过多的攻击者到网络系统中运行猖獗和漏洞的机器人。 

但 Solana 认为去中心化不足与这些中断之间是否存在关联？ 

虽然中断可能是由于网络新型混合共识机制固有的漏洞未解决所致，但节点验证者在中断后重启网络的容易程度却导致中心化程度不舒服。 

在类似于 Solana 网络中断的情况下，另一起事件无意中暴露了 Solana 生态系统的软性、中心化下腹部。 

Solana区块链上的DeFi借贷协议，试图接管鲸鱼（一个拥有超大账户的单个投资者）的钱包，这一举动遭到了吓人的加密货币社区的即时严重反弹。 

当鲸鱼面临自动清算 570 万美元 SOL 的风险时，如果 SOL 价格下跌至 $22.30，则开始陷入困境。570 万美元 SOL 作为 1.08 亿美元稳定币借贷的抵押品。强制强平可能会摧毁流动性池中的所有 SOL，引发大规模强平，进而可能摧毁 Solana 网络（再次）。 

该协议反应迅速，一致提出了一种名为“SLND1”的解决方案。该修复旨在劫持鲸鱼账户，有序地策略性地平仓抵押品，以避免索拉纳再次崩溃。

然而，面对公众强烈的抗议，Solend团队被迫撤销了这一决定，该抗议者质疑在短短24小时内可疑结束的投票的有效性。无需所有用户的充分投入，即可实现如此关键、改变游戏规则的协议仍有很多去中心化措施。 

毫无疑问，区块链网络之间的去中心化程度涵盖了连续性。一些区块链比其他区块链更加去中心化。下面，我们将了解 Solana 与其他 

Solana 通常被称为“以太坊杀手”。然而，以太坊仍然是一个比Solana更受欢迎的区块链，仅次于比特币。

根据多种迹象，以太坊比 Solana 更加去中心化。首先是拥有资产的以太坊内部人士与 Solana 相比所占比例。

据 Messari 称，仅 15% 的以太坊代币分配给内部人员，其余 5% 用于基础和激励。因此，共有 80% 可供公开销售。Solana 的代币中，有一半分配给内部人士。

 将区块生产流程的所有控制权下让给了 2，200 名质押池运营商，使区块生产实现 100% 去中心化。为此，

 将攻击几率降低了 51%，使网络难以落入中心化手中。

然而，与 Solana 一样，Cardano 的治理也未实现去中心化。这两种区块链仍然受到其母公司的影响很大，Solana Labs 的 Solana 和香港软件开发公司 IOHK 的 Cardano。 

然而，Cardano 似乎比 Solana 更去中心化的一个方面在于其验证系统。Cardano区块链上拥有超过852，000名代理，而只有约1，811个验证节点支持Solana。Cardano 似乎更注重实现透明度和去中心化。

尽管据称对Solana进行了中心化，但它可能仍然比使用加密货币XRP的区块链网络背后的公司

更加去中心化。其网络由一家私人公司管理和影响，该公司负责控制基础设施、供应和一些验证者。

Ripple被认为是高度集中的，因为该项目的创作者持有XRP的大部分。这意味着他们也拥有巨大的决策权。Ripple 无需达成系统共识即可轻松更改区块链，因为公司可以完全访问节点。Ripple 还会决定何时创建新节点。

Solana的1，811名验证者数量是Ripple区块链网络上150名验证者的12倍以上。

目前，Solana 的网站上没有 2022 年的路线图。然而，我们提出了一个

。治理计划可能会导致 SOL 持有者在生态系统中拥有更多权力，因为他们将在 Solana 的发展过程中获得投票权。

Solana确实具有去中心化的特点，但它似乎比其最大的竞争对手以太坊更加中心化。

投资 SOL 非常简单。Bybit 是全球发展最快的加密货币交易所之一，助您轻松买卖、交易、质押和持有 SOL。要购买 Solana，请按以下步骤操作：

在所有其他标记为“以太坊杀手”的加密货币中，Solana 是一个挑战者，大大缩短了交易处理时间。然而，由于过于集中，网络受到了威胁。Solana 的一系列停电事件可能会为不断改进网络带来新的动力。

Solana 是否去中心化？ 中断、风险投资关系和更多担忧

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