我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

中級

NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

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SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

阅读本文，了解如何参与 Bybit Web3 质押。

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图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

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除了基本收益外，一些项目还会发放额外激励。您可以在下方查看您的额外收益。

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如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

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从持续停电到大量风险投资支持，了解为什么批评者越来越关注 Solana 的去中心化主张。

大多数金融交易都是基于中心化模式进行的，第三方有权管理任何问题。然而，一方负责是一把双刃剑，因为如果该中间方遭到入侵，则所有客户交易都会受到影响。加密货币有望去中心化对网络的控制，因此没有单一故障点。这是否意味着去中心化加密货币具有免疫力？ 那么，什么是去中心化呢？ 

 网络再次中断 — 今年第 12 次中断。停电将关闭网络 4 小时 10 分钟，并阻止了 9.75 亿笔交易。Solana Labs 联合创始人 Anatoly Yakovenko 在一条推文中解释了停机时间：“由于随机数指令较长，部分网络认为区块无效，无法达成共识。”

Solana网络的稳定性问题导致其价值在今年下跌，并引发了对该网络去中心化的严重质疑。

本文探讨了 Solana 区块链的问题，及其去中心化（或缺乏去中心化）对网络性能的影响。

区块链去中心化是一种治理体系，其中决策权分散在大多数股东或代币持有者的指控中。旨在保持网络公正、安全和可访问。

区块链去中心化将控制、决策和监督从一个中心化实体转移到分布式网络，该实体可以是个人或群体。去中心化的想法是减少参与者对信任的需求，降低彼此影响的能力，从而损害网络的功能。

去中心化适用于计算系统，起源于 

的工作。1979 年，他构思出了一个名为 Mix Network 的去中心化计算机网络。然而，Stuart Haber 和 W. Scott Stornetta 率先将区块链技术概念化，后者在很大程度上依赖于去中心化系统。

去中心化使区块链网络的“无许可”和“防审查”品质成为可能。这意味着所有人都可以访问网络，任何人都可以建立在网络之上，而无需担心不当影响或胁迫。去中心化还确保了网络的安全性和稳定性。

区块链网络去中心化程度体现在负责验证交易的不同群体数量、建立在区块链网络上的开发者数量以及网络代币的分发中。

是一种衡量区块链去中心化程度的方法。它考虑了区块链网络的独特属性，以便更准确地了解标的网络的去中心化程度。

，旨在实现速度和智能合约功能。该平台拥有一系列快速增长的

币 （NFT）。该网络由其原生代币 SOL 提供支持，SOL 通过质押为网络提供安全保障，可作为交换价值的一种方式。

Solana由Anatoly Yakovenko和Raj Gokal于2017年创建，旨在突破主流区块链的吞吐量限制，同时保持低交易成本。理论吞吐量为每秒 710，000 笔交易，采用独特的混合历史证明 （PoH） 共识机制，利用质押证明 （PoS） 同步引擎，实现了惊人的速度。

然而，对于许多行业观察者来说，Solana网络的闪电速度需要付出代价，即集中化。尽管遭到反驳，但批评者仍在不断积累 Solana 缺乏正派去中心化的证据。这让许多人怀疑 Solana 是否真正去中心化。为了解决这一问题，我们来了解一下 Solana 区块链的一些因素和独特特征，这些因素和特征导致人们对其去中心化程度产生怀疑。

 公布该数据后，最初的 SOL 分配受到批评。将近 50% 的 SOL 分配给 Solana Labs、风险投资投资者和开发者。内部人士对这种所有权的集中度在去中心化方面使网络得分较低，批评者担心这可能会导致滥用权力。 

在 PoS 网络中，安全依赖于质押代币来支持交易验证。质押者将获得手续费和投票权。目前，所有流通中的 SOL 代币中约有 77.7% 质押。由于分配给公众的 SOL 数量相对较小，因此大部分质押 SOL 将属于内部人士。

这小群内部人士无疑拥有强大的网络验证能力，这似乎是 Solana 区块链去中心化不足的一个案例。 

批评者还指出，Solana基金会是唯一在区块链上开发核心节点的实体，使其成为中心控制点并减少网络去中心化。验证节点是区块链网络的关键组成部分，主要负责达成共识、验证和更新交易。

为了解验证节点集中度对 Solana 网络的影响，请务必考虑运营节点的数量和所有者。Solana 的 Nakamato 系数相对较高，为 19。在当前的 1，161 名验证者中，前 19 名验证者控制着足够的质押 Solana（因此投票权），如果他们愿意的话，可以在网络上发起协同攻击。

，后者分别获得3分和5分。其得分较低是因为挖矿池控制着网络哈希能力的大部分。幸运的是，PoW 链的哈希率更高，这意味着矿工可以轻松地从受损池中移除哈希功率，从而快速避免攻击。

由于运行验证节点的硬件要求较高，Solana 区块链验证的进入门槛更高。由于很少有人能够负担上千美元的高端计算机成本，Solana网络不可避免地倾向于集中化。

Solana 网络的去中心化程度因验证者需要实现高 SOL 而进一步降低。根据粗略估计，验证者必须质押价值约 100 万美元的 SOL，才能实现盈亏平衡。为了减轻这一负担，Solana 基金会已为符合 25，000 SOL 特定标准的验证者提供补贴。然而，这进一步降低了网络的去中心化，因为这意味着他们选择了许多验证者，而不是验证者选择自己操作节点。

FTX 首席 Sam Bankman-Fried （SBF） 和其他几家风险投资公司在 Solana Labs 投资 3.142 亿美元（通过其交易公司 Alameda Research），在该项目中拥有重大权益。这导致人们担心 Solana 是一个由风险投资家资助的项目，该项目会牺牲去中心化和安全性，进而加快交易速度。事实上，风投几乎控制了一半的质押 SOL，形成了一个单一的控制点，增加了风险并降低了其去中心化主张。

如前所述，Solana Labs 开发人员表示，Solana 的最新停电发生在 2022 年 6 月 1 日，当时由于“持久随机交易”功能存在漏洞，网络再次崩溃。不幸的是，这不是一个孤立的事件，因为网络受到一系列中断的影响。最新一轮持续了 4.5 小时，仅 2022 年就出现了第 5 次停电。 

Solana 开发人员一直都会给出每次中断的原因，从试图让网络交易过多的攻击者到网络系统中运行猖獗和漏洞的机器人。 

但 Solana 认为去中心化不足与这些中断之间是否存在关联？ 

虽然中断可能是由于网络新型混合共识机制固有的漏洞未解决所致，但节点验证者在中断后重启网络的容易程度却导致中心化程度不舒服。 

在类似于 Solana 网络中断的情况下，另一起事件无意中暴露了 Solana 生态系统的软性、中心化下腹部。 

Solana区块链上的DeFi借贷协议，试图接管鲸鱼（一个拥有超大账户的单个投资者）的钱包，这一举动遭到了吓人的加密货币社区的即时严重反弹。 

当鲸鱼面临自动清算 570 万美元 SOL 的风险时，如果 SOL 价格下跌至 $22.30，则开始陷入困境。570 万美元 SOL 作为 1.08 亿美元稳定币借贷的抵押品。强制强平可能会摧毁流动性池中的所有 SOL，引发大规模强平，进而可能摧毁 Solana 网络（再次）。 

该协议反应迅速，一致提出了一种名为“SLND1”的解决方案。该修复旨在劫持鲸鱼账户，有序地策略性地平仓抵押品，以避免索拉纳再次崩溃。

然而，面对公众强烈的抗议，Solend团队被迫撤销了这一决定，该抗议者质疑在短短24小时内可疑结束的投票的有效性。无需所有用户的充分投入，即可实现如此关键、改变游戏规则的协议仍有很多去中心化措施。 

毫无疑问，区块链网络之间的去中心化程度涵盖了连续性。一些区块链比其他区块链更加去中心化。下面，我们将了解 Solana 与其他 

Solana 通常被称为“以太坊杀手”。然而，以太坊仍然是一个比Solana更受欢迎的区块链，仅次于比特币。

根据多种迹象，以太坊比 Solana 更加去中心化。首先是拥有资产的以太坊内部人士与 Solana 相比所占比例。

据 Messari 称，仅 15% 的以太坊代币分配给内部人员，其余 5% 用于基础和激励。因此，共有 80% 可供公开销售。Solana 的代币中，有一半分配给内部人士。

 将区块生产流程的所有控制权下让给了 2，200 名质押池运营商，使区块生产实现 100% 去中心化。为此，

 将攻击几率降低了 51%，使网络难以落入中心化手中。

然而，与 Solana 一样，Cardano 的治理也未实现去中心化。这两种区块链仍然受到其母公司的影响很大，Solana Labs 的 Solana 和香港软件开发公司 IOHK 的 Cardano。 

然而，Cardano 似乎比 Solana 更去中心化的一个方面在于其验证系统。Cardano区块链上拥有超过852，000名代理，而只有约1，811个验证节点支持Solana。Cardano 似乎更注重实现透明度和去中心化。

尽管据称对Solana进行了中心化，但它可能仍然比使用加密货币XRP的区块链网络背后的公司

更加去中心化。其网络由一家私人公司管理和影响，该公司负责控制基础设施、供应和一些验证者。

Ripple被认为是高度集中的，因为该项目的创作者持有XRP的大部分。这意味着他们也拥有巨大的决策权。Ripple 无需达成系统共识即可轻松更改区块链，因为公司可以完全访问节点。Ripple 还会决定何时创建新节点。

Solana的1，811名验证者数量是Ripple区块链网络上150名验证者的12倍以上。

目前，Solana 的网站上没有 2022 年的路线图。然而，我们提出了一个

。治理计划可能会导致 SOL 持有者在生态系统中拥有更多权力，因为他们将在 Solana 的发展过程中获得投票权。

Solana确实具有去中心化的特点，但它似乎比其最大的竞争对手以太坊更加中心化。

投资 SOL 非常简单。Bybit 是全球发展最快的加密货币交易所之一，助您轻松买卖、交易、质押和持有 SOL。要购买 Solana，请按以下步骤操作：

在所有其他标记为“以太坊杀手”的加密货币中，Solana 是一个挑战者，大大缩短了交易处理时间。然而，由于过于集中，网络受到了威胁。Solana 的一系列停电事件可能会为不断改进网络带来新的动力。

Solana 是否去中心化？ 中断、风险投资关系和更多担忧

Solana 是否去中心化？中断、风险投资关系和更多担忧