我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

中級

NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

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SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

阅读本文，了解如何参与 Bybit Web3 质押。

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：连接钱包后，您可以将光标悬停在资产上，然后点击充值

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图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

：点击您偏好的质押池，了解详情，例如：

：输入您希望质押的金额，然后点击

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：将出现一个弹出窗口，表示交易正在处理中。交易完成后，您可以点击查看交易来

成功质押后，交易详情将显示在交易历史记录中

您的投资详情，包括累计总收益，也可在相应质押池页面上查看。

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如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

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听说过区块链 Trilemma？ 了解为什么开发者正在努力解决这个问题，即平衡可扩展性、去中心化和安全性。

我们身边的世界都关乎我们为实现特定结果而做出的权衡。区块链 Trilemma 也不例外，因此了解区块链相关问题能否得到解决至关重要。开发者正在投入时间和精力来解决这个问题，我们将探讨区块链可扩展性、安全性和去中心化如何协同工作。这三个功能是区块链运作方式的基础，越来越多地承认，您只能从这三个功能中获得两个功能。这意味着每个区块链都必须牺牲一些东西才能尽可能高效地运作。

区块链 Trilemma 的概念是，去中心化、安全性和可扩展性不能全部体现在一个区块链中。

 一词由以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 创造。他之所以提出这一术语，是因为他在

方面拥有丰富经验，以太坊是互联网上第二大热门加密货币，其问题与

网络类似。比特币的主要问题在于其网络的可扩展性不及许多人想要的那样。区块链的三要素在于开发者想要的三大要素：去中心化、可扩展性和安全性，以及三大要素中的两大要素。

区块链 Trilemma 示例：比特币的可扩展性

比特币是一项伟大的创新，但其平台并不是最具可扩展性的平台。然而，比特币确实拥有互联网上最安全、去中心化的平台之一。在

方面，由于其交易速度不够理想，因此声誉不佳。如果您试图使用它作为货币，这使其不理想。与 Visa 和 Mastercard 等银行卡处理商相比，比特币在几毫秒内处理交易，因此落后于交易者。尽管 

 扩容解决方案却带来了相当多的问题。最终，任何希望用作法币的加密货币都必须能够充分扩展。

Vitalik Buterin 所说的问题在于，是否能够在单个网络中实现这三种功能。许多开发者认为，实现这三项功能是不可能的，这要归功于如何利用当前技术实现这一

目标，并弄清楚如何在现实环境中进行权衡。尽管每个项目都在努力优化其网络，但每个区块链设计都会存在一些缺点。因此，开发者的关键在于弄清楚为了实现最佳性能，他们愿意牺牲的每种特征。

区块链去中心化是人们更喜欢加密货币而不是当前

币的主要原因。当您的货币由个人或实体控制时，您始终会受到其支配。例如，美国政府及其对美元的垄断。如果您被黑名单或制裁，您的美元资产可能会被冻结。您从未真正掌控过自己的货币。

通过确保没有任何个人或实体控制资产来解决这一问题。比特币就是最著名的例子。从本质上讲，没有人会控制您对比特币的访问，您可以在各种情况下自由拥有和运输您的比特币。

不幸的是，大规模区块链去中心化的一个主要问题是弄清楚如何实现它。一个绊脚石就是网络管理。

就是虚拟货币未去中心化的例子。通过 VisaNet 完成的每一笔交易都需要由 Visa 在全球的众多服务器之一进行处理。Visa负责确保网络具有弹性，始终正常运行，不会停机。 

然而，正因为如此，他们控制着一切，让您获得短于一秒的交易时间。除此之外，与许多其他网络相比，交易费用相对较低。因此，许多人正在走向一个无现金社会，这将消除携带实物资金的需要。

正如您所看到的，区块链去中心化会对网络的安全性和可扩展性产生负面影响。区块链去中心化至关重要，因为它需要您牺牲另一个功能，才能获得最佳的网络。最终，当一个实体或个人无法控制整个网络时，区块链去中心化会更好。然而，在优先考虑区块链去中心化时，会牺牲区块链的可扩展性或安全性。

不幸的是，区块链可扩展性是一个重大问题，导致许多加密货币无法大规模使用。为了使区块链切实可行，它需要进入一个阶段，在该阶段中，它受到数千笔交易请求的影响，并能够快速处理它们。

理想情况下，项目希望区块链能够扩展到

 （TPS）。这是 Visa 和 MasterCard 在世界各地使用的众多原因之一。毕竟，如果您需要等待 20 分钟或更长时间才能处理您的交易，没有人会使用这些卡，如果交易行情较长，则没有商店会希望使用该网络，因为处理交易需要很长时间。区块链的可扩展性需要内置在 中，因为开发人员需要弄清楚如何将其用于特定用例，而不仅仅是

区块链安全是许多网络在区块链三角洲方面可能会选择放松的第三个功能。良好的区块链安全性意味着一切都应该稳健，这样任何人都无法接管网络，例如，利用网络漏洞将交易插入网络。 

维护区块链安全的主要缺点是，实现区块链安全需要大量的处理器能力。如果区块链去中心化也生效，则可能是一个问题。当您将这一必要性与区块链去中心化和可扩展性的现实相结合时，就意味着您必须大幅扩展处理能力，才能实现 TPS 评级的小幅提升。区块链开发者在构建网络时必须平衡这些因素。他们必须弄清楚自己想要牺牲的三者中的哪一种。

随着区块链去中心化，另一个问题是共识。每个账本的正确交易量是多少？ 当您将交易写入区块链分类账时，如何确保交易正确更新到所有节点？ 这需要大量的处理能力，因此了解如何平衡区块链网络内的其他功能的安全性至关重要。随着区块链效用的增加，区块链的安全性只会变得更加重要。安全问题的一个例子是使用智能合约的区块链。

区块链安全的一般理念是，它能够向区块链的可扩展性倒退。区块链安全要求您使用额外的处理能力，以确保没有人利用网络。然而，主要问题在于，因此，现在处理交易的能力较低。开发者需要在处理更多交易或保持更高安全性之间做出决定。最重要的是，网络去中心化程度越高，达成共识所需的时间越长，因此实现理想的区块链去中心化和安全性就越困难。许多人目前正在努力弄清楚如何使这两个概念正常运行，而不会给网络带来重大负面影响。

上述安全网络示例为 Visa。它提供了一个信用卡处理网络，可提供数百万 TPS。尽管如此，区块链安全性从来都不是问题。我们几乎从来没有听说过任何被利用的东西。然而，当确实发生某些事情时，通常是因为供应商做了一些禁止的事情。信用卡处理公司本身从来没有遇到过被利用的问题。 

大多数区块链都非常安全，对于大多数网络来说，安全漏洞并不是一个持续存在的问题。然而，如前所述，安全性是以可扩展性为代价的。这让许多人想到了如何提高安全性和交易处理能力，而不会破坏网络的本质。

（PoS） 系统。它依赖于同步来达成共识，利用少量服务器实现区块链去中心化。然而，尽管如此，区块链去中心化仍然存在问题。服务器的平均价格约为 $10，000，需要质押数千枚代币才能成为处理集群的一部分，这通常仅适用于企业和富人。这阻碍了去中心化工作，因为 SOL 是只有少数人能够支持的代币。

 提供了一种全新的数据可用性和有效性方案，使许多类型的区块链能够相互协作，能够快速创建自定义区块链这意味着您可以同时获得互操作性和安全性。采用新一代 POS 框架，实现能源效率。区块链的核心是

。此外，它还使用验证器来确保网络达成共识，这是 Solana 的重大改进。

 是环境可持续发展程度最高的协议之一。它使用 

，这意味着它内置了安全性。然而，这种安全性牺牲了处理速度，这意味着网络处理交易的速度不如其他网络快。然而，成为网络的一部分要容易得多，因为它没有像 Solana 这样的网络所需的大型处理要求。

声称已经解决了区块链的三角问题 其网络提供了200多个DApp，使其成为使用最广泛的加密货币代币之一。Fantom 的 aBFT 共识协议使网络能够实现其速度、安全性和可靠性。Fantom 区块链 Trilemma 的另一个解决方案是验证节点，有助于将其打造为一个无信任、无领导力的系统。因此，使用 Fantom 和 FTM 在很大程度上实现了区块链去中心化。

 网络又成功地控制了区块链 Trilemma 的局限性。其区块链去中心化主要通过向质押和运行验证节点的用户提供奖励来实现。这些奖励令人印象深刻，这意味着潜在验证者无需投入大量代币即可开始使用。 

此外，Avalanche 的最低硬件要求令人印象深刻。只需不到 Solana 网络验证者所需硬件价格的 1/10，即可成为硬件价格低廉的验证者。

很明显，成为验证者对区块链去中心化和可扩展性都至关重要。然而，没有多少人被激励成为验证者。这样做往往过于昂贵或复杂，无法发挥作用，仅能将其收益限制在少数

区块链 Trilemma 有一些潜在解决方案需要独立实施。许多开发者也在研究如何在网络的每个部分实现区块链三问法。

（PoW） 共识在实现区块链 Trilemma 解决方案方面表现不佳。相反，PoW 网络最好切换到 PoS 系统。为此，区块链提高了可扩展性和处理速度。这一变化也使人们更容易成为网络的一部分。凭借良好的共识算法，网络的增长也变得更加简单。第 

的基本方面不能夸大。如果该层设计不佳，则无法完成任何工作。

Polkadot 的中继链使多个区块链网络能够轻松相互连接，因为它们可以连接到大量网络，而不会产生区块链 Trilemma 固有的缺点。Parachain 与 Polkadot 区块链并行运行。他们使用 Polkadot 中继链实现最大的可扩展性、安全性和治理。

的主要考虑因素在于如何扩展。这意味着要调整区块链的共识机制或其他方面，以提高可扩展性。第 1 层为确保网络以适当容量运行提供了基础。如果网络没有可靠的 Layer 1，最终会遇到问题。

在区块链上达成共识的方法有很多，但速度越快，解决区块链问题就越好。主要问题是确保正确、完整地达成共识。多种算法采用捷径，但通常最终会达到所需位置。Solana 提供

，确保交易按当前顺序进行，并来自正确的领导者。提前选出领导者，为达成网络共识节省时间。

是从数据库世界中获取的概念。这一创新对数据库至关重要，因为它是跨多台服务器扩展的众多方式之一。否则，您需要将整个数据库保存在一台服务器上。区块链也是如此。如果每个验证者必须包含整个区块链，则效率低下，因为即使不需要，也有几个验证者保持相同的数据。这使得难以达成共识，因为它必须在验证器链中的所有节点之间完成。 

分片将区块链拆分，并将其拆分为多个验证者。由于所有持有特定分片的验证者都有可能下跌，因此这是一种有风险的做事方式。在这种情况下，整个区块链都将丢失。有几种算法可以防止这种情况发生，这是改进以太坊提供分片链作为提高可扩展性的多种方式之一。这种方法将整个区块链横向分割，将负载跨多个服务器，使网络参与和处理能力能够以几何方式增加。

区块链用于提高基础区块链的处理速度。然而，必须智能地采用这些解决方案，以实现足够的区块链处理速度。

嵌套区块链存在于另一个区块链中。第 1 层区块链将处理委托给嵌套区块链，这意味着自定义处理解决方案可以相对轻松地创建。这是轻松解决区块链三难局面的最佳方法之一。其中最大的一个例子是以太坊 Plasma，它使用一个独立的区块链锚定在主链上，能够提供欺诈证明来仲裁纠纷。

状态渠道基本上已委托交易处理和容量。其节点不需要验证，这意味着它就像一个可以满足其需求的相邻资源。第 1 层网络仅要求将通道的最终状态记录到区块链中。

侧链本质上是一个独立的区块链，通过使用双向挂钩连接到主区块链。它提高了现有区块链的互操作性和处理能力。例如，比特币网络可以使用侧链更快速地处理交易。这是人们从比特币中获得更高表现的众多方式之一，即使技术上不应该实现。

从本质上讲，汇总会在 Layer 1 区块链之外处理交易，并在达成共识后发布。这就将层 1 表现中的许多流程分开了。

 （ZK-Rollup） 是当前区块链的数百次转账，并在稍后发布。它可加速一切，因此是提高绩效的最佳方式之一。

看看区块链三联体是如何解决的，没有什么解决方案。理论上不可能实现圣杯。到目前为止，我们能做的最好的事情是尽可能优化每个区块链，以实现其既定目标。未来，计算能力几乎无穷无尽，网络传输速度在几何上更快。在这种环境下，区块链的 Trilemma 可以相对轻松地解决。交易速度将“推向月球”，因此不会成为问题。

区块链 Trilemma 目前对大多数开发者来说是一个主要问题。然而，与其他任何事情一样，一旦我们了解了问题的性质，我们就有更好的机会找到解决方案。许多开发者都在研究区块链三联体的复杂性，他们非常乐观，因此我们也应该如此。

区块链 Trilemma：能否解决？