我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

中級

NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

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SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

阅读本文，了解如何参与 Bybit Web3 质押。

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图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

：点击您偏好的质押池，了解详情，例如：

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您的投资详情，包括累计总收益，也可在相应质押池页面上查看。

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如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

加密貨幣

BTC 的供应量下降可能会推动价格走向新高度，但 FUD 仍是一个重大问题。了解导致波动的其他因素。

自去年 3 月以来，比特币的价格一直处于一场看似灾难性和灾难性的过山车之旅中，当时在疫情的混乱中，比特币的价格低至 $3，000。有趣的是，该资产在过去一年中成功突破了备受期待的 $20，000 上限，并在 2021 年 7 月跌至 $32，000 区间前跌至 $64，000。 

狂野之旅背后的驱动因素之一可能是比特币

中，随着这一年的进展，这一数字会继续减少。

根据区块链数据评估，比特币供应量减少将价格推向了新的高度，因为大型投资者急于将比特币作为良好的价值存储。由于最近比特币减半，包括高盛、花旗集团和贝莱德格雷斯卡投资在内的几家华尔街机构正在将加密货币作为投资的资产类别。 

然而，尽管PayPal等支付巨头或名人在社交媒体上推广支持，但比特币最近证明了其极端波动性，因为价格暴跌超过40%，跌至34，000美元。  

比特币近期暴跌的原因可能有很多。其中很大一部分与 FUD（恐惧、不确定性和怀疑）有关。最近，2021 年 5 月，

提供使用数字货币的服务，因为其波动性很大。与此同时，科技巨头伊隆·马斯克宣布，由于其对电力的贪婪欲望和所谓的浪费共识算法，他的公司特斯拉将不再接受比特币作为支付方式。 

受到马斯克言论和中国政府立法的压力，比特币的价格受到了许多打击。在马斯克发表评论后，投资者

黄金和以太币等其他资产中。同样，在马斯克和中国的混乱中，大型加密货币持有者 - 通常被称为鲸鱼 - 从Coinbase

许多加密货币价格都陷入了恐惧与信任之间的持续斗争。由于与老旧大宗商品和股市相比，该资产相当新兴，因此加密货币继续飙升和暴跌。最近的一个例子是，在萨尔

后，比特币反弹至 40，000 美元门槛。但

下，比特币价格很快跌至 30，000 美元门槛。

主要问题如下：为什么加密货币如此波动？为什么加密货币对恐惧和信任如此敏感？ 

波动性本质上是指资产价格的变化。在这种情况下，波动性或价格变化可能是健康的 - 价格在特定范围内逐渐上涨和下跌 - 也可能是极端的，价格波动方向不确定。 

极端波动通常带有负面内涵，因为许多人将波动与市场混乱、不确定性、怀疑和对亏损的恐惧等同起来。在激进的市场中，投资者和交易者倾向于下注，预测持续波动。2008 年金融危机是极端市场波动的一个例子，导致股市崩盘。 

事实上，这种情况很少见，我们在市场中每天看到的是健康的波动性。在波动期间，随着交易者和投资者根据公司、行业和宏观经济情绪的信息和猜测进行调整，价格也会发生变化。投资者和交易者会根据自身对资产价格的影响来评估市场行情并据此买卖。 

研究表明，推动不同市场波动的一些最常见因素包括快速新闻周期，刺激投机者进出，增加机构投资者，以及衍生品市场的出现。

众所周知，加密货币的波动性与传统市场大不相同。没有指标可以衡量加密货币市场波动。交易者通过查看历史价格图表并分析激进的峰值和低谷来从根本上评估资产，这些峰值和低谷的速度比传统市场更为激进。

有趣的是，推动传统市场波动的许多因素也适用于加密货币市场。与传统市场一样，投机、新闻发展、机构参与者的出现和衍生品市场也推动了波动。然而，这些因素的影响在加密货币市场中得到了放大，这导致了另一个问题。

为什么比特币的价格飙升和暴跌如此之快？ 

对比特币的波动性产生了巨大影响。虽然 VIX 或 CBOE 波动率指数非常适合衡量比特币投资所面临的加密货币市场风险、恐惧或压力水平。尽管如此，还有一些

原因，说明了为什么比特币的价格飙升和暴跌如此之快。 

鲸鱼和机构参与者（投资者）在操纵资产波动方面发挥着至关重要的作用。据专家介绍，将大量比特币持仓存入交易所的加密鲸可能是比特币价格大幅下跌的驱动因素之一。这些加密货币鲸鱼充值了大量资产，以赎回资产价格飙升。 

，当鲸鱼和机构玩家在资产上涨期间买入贬值或卖出时，当价格飙升时，大多数散户投资者选择复制这些玩家，这大大改变了价格。 

与其他加密货币一样，比特币对投机和立法非常敏感。因此，监管不确定性是影响比特币价格突然下跌的主要因素之一。中美两国均可举例说明。美国的监管机构一次又一次地表现出对比特币的怨恨和对比特币的支持。 

然而，在最近猜测美国财政部计划引入一种机制来监控用户的钱包的情况下，许多资产持有者出售了他们的资产。同样，当中国银行业协会禁止金融机构处理数字资产时，比特币暴跌超过 40%。 

推测是推动市场波动的最关键因素之一。投机涉及投资者预测并下注资产价格是否会飙升或暴跌。毫不奇怪，这与市场固有的波动性有关，这吸引了投机投资者通过猜测波动来赚钱。 

投资者通常希望通过此类预测赚钱，在任一事件发生前买入。投资者通常会在崩盘前卖空资产。随着越来越多的投机投资者加入市场，这些投机性押注通常会在已经波动的市场中造成更大的波动。 

尽管主流媒体出现了加密货币，但与法币和黄金市场相比，市场规模较小。与 

与较大的传统市场相比，较小的加密货币市场容易出现波动。然而，加密货币市场仍在发展中，并且相对较新。这意味着在加密货币市场激动人心的新发展中，存在着众多机遇。 

由于加密货币市场相当小，大量投机，社交媒体和社区对价格走向产生了巨大影响。这是因为投机交易者和投资者经常在寻找下一个大头条，并且一直在争先恐后地买入或卖出，以获得最大收益。越来越多的投资者加入市场，使得加密货币周边的媒体商店能够显著影响资产价格。 

比特币价格突然波动的另一个因素是衍生品交易的出现。比特币价格下跌可能伴随着众多衍生品仓位的大规模强平，导致市场过热。这会导致合约市场过度杠杆化。 

永续合约的价值在比特币及其标的资产的价值上飙升，这可能是比特币价格大幅下跌的驱动因素。加密货币交易已发展成为一个复杂的环境，期货、杠杆保证金交易和 

 协议等复杂和机构产品的数量不断增加。然而，比特币价格突然下跌可能会在几毫秒内引发机器人自动响应的多米诺骨牌效应，导致比特币突然供过于求。因此，价格下跌将放大。 

虽然有相当多的 HODL 用户在资产中经历了粗暴而稀薄的考验，但许多小投资者可能没有在极端价格波动中生存所需的相同韧性和坚持力。 

投资者的警惕是比特币经历极端价格下跌和飙升的众多原因之一。FUD 和 FOMO 对那些没有与资深 HODL 用户同样耐心的投资者起着重要作用。当比特币的价格在任一方向上发生剧烈变化时，投资者通常会面临压力，并相应地买卖。 

比特币的价格是否会再次上涨？ 

随着萨尔瓦多的崩溃和特斯拉对比特币的有条件接受，如果矿工在挖矿过程中使用更清洁的能源，比特币的价格就会稳定下来，并可能吸引机构投资。随着中美洲国家的传言与萨尔瓦多一道，接受比特币作为法定货币，比特币的价格有可能停止暴跌。

然而，预测看涨行情何时何地结束是很难做到的。许多外部变量正在发挥作用，例如疫情、意外的监管影响、预测加密货币鲸鱼移动的难度以及市场走势的不确定性。在有相关规定来阻止市场操纵之前，比特币的价格可能会发生任何变化。 

在决定暂缓仓位或退出现有仓位之前，您必须了解市场中有许多利益相关者，而每个利益相关者在比特币价格波动中都起着至关重要的作用。因此，请抵制 FOMO 和 FUD 的推动，完成尽职调查，保持耐心。

为什么加密货币市场会出现极端价格波动？