2025 年 1 月 6 日：我们的每周机构洞察将为您深入解析市场最新动态，涵盖市场表现、行业新闻、交易所交易基金 (ETF) 资金流向、热门话题、近期活动及代币解锁等关键信息，旨在增强您的加密货币交易洞察力。

每周市场深度解析，不容错过！

每周亮点 — 市场飙升五日亏损 

经过五天的下跌，投资者现在抓住机会买入美国股票下跌，市值贬值超过 1 万亿美元。华尔街打破了自4月以来最长的连胜纪录，Nasdaq-100反弹1.7%，标普500在1月3日星期五上涨1.3%。这些涨幅略微抵消了本周的抛售，继 12 月顽强之后，这一涨幅一直持续到新的一年。

尽管 Magnificent Seven 等科技巨头的收益增长放缓，但交易者仍持乐观态度，尤其是 AI 领导者 NVIDIA Corporation。市场认为，只要散户投资者继续投资 AI，相关的股市热潮就会持续下去。 

Mike Johnson 再次当选美国众议院议长后，股票在下午达到了交易高峰，表明可能支持商业友好的议程。与此同时，债券收益率有所上升，10 年期收益率达到 4.6%，此前里士满美联储主席 Tom Barkin 对维持限制性利率发表了评论。美国制造业呈现小幅增长，新订单达到去年年初以来的最高水平，而投资者则评估了经济实力，以防利率下调放缓。

每周加密货币亮点 — AI 代理春季来袭

许多投资者都热切期待着一个“另类交易季”，这一时期，另类交易币的价值通常会飙升。然而，当前的市场动态表明，我们可能不会看到大幅度的山寨币反弹。代币数量庞大，流动性有限，导致了所谓的山寨币分散，因此选择正确的行业和代币至关重要。

蓬勃发展，即使市场走势更广。这一新兴行业正在经历快速发展，其相关代币面临风险投资解锁的压力较小。其许多顶级协议都缺少中心化交易所上市，表明更多买家可能会进入市场。

错过了 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等过往机会的投资者现在还有机会。最好的风险/回报策略不是针对个人 AI 代理，而是投资基础设施游戏，而基础设施游戏是该行业的基础工具。

领先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，这是一个在 Base 网络上推出代币化 AI 代理的平台。通过购买 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代币，用户可获得对特定代理的治理权，从而影响开发并瓜分收益。 

最近，随着假期活动放缓，2024 年 12 月中旬的每日协议费用收入大幅下降。然而，随着新年临近，对代理相关代币的猜测激增。目前，Virtuals Protocol 每日产生的手续费超过 100 万美元，但比 12 月初少 50%。尽管面临这些挑战，但虚拟代币的价值却翻了一番多，市值达到 46 亿美元。

其他热门机会包括：Zerebro 正在转向面向 AI 代理的全栈框架；ARC 采用基于 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然语言链上搜索工具。这些项目为 AI 技术不断发展的未来发展做好了充分准备。

，了解领先的 AI 代理代币和上周的市场走势。

高級

每周机构洞察：市场飙升五日亏损，AI 代理春天即将到来

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

12 月的年终期权到期导致意外下跌，已实现波动率跌至当月最低水平。永续掉期未平仓利息保持稳定，表明这些市场并未大量用于对冲到期期权，可能导致波动性减弱。 

虽然比特币 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平仓权益大部分到期尚未再投资，但看涨期权和看跌期权余额保持不变。值得注意的是，与 BTC 相比，ETH 期权的隐含波动性更高，尤其是到期时间更短，导致 ETH 的期限结构持平，而 BTC 的期权敞口更低。

在永续市场中，低波动和最低现货波动导致几乎所有代币的资金率反映整个假日季更广泛的市场情绪。在期权方面，BTC 的期限结构明显低于 ETH，且陡峭程度更高，已实现波动率现已低于隐含波动率水平，凸显了市场动态的有趣变化。

年终期权到期时未平仓利息稳健

尽管 BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息尚未恢复至 2024 年 12 月初的高点，但在整个重大的年终期权到期事件中，BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息仍保持稳健。这表明，这些市场并未大量用于

，这可能会导致在此期间出现波动。相反，冬季假日期间的交易量大幅下降，与此同时，实际波动率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期权曲线在看跌平价期间保持稳定

12 月底期权到期并未触发预期的波动性飙升；相反，实际波动性已飙升至近期区间下限。与近期行为和 ETH 相比，隐含波动率的期限结构仍然陡峭，长期隐含波动率约为 57%，1 周的现货期权交易价格低约 5 个百分点。大部分到期未平仓利息尚未推入新仓位，看跌期权和看涨期权之间保持中立平衡。因此，BTC 的期权市场定位相对中立，缺乏 2024 年 12 月初的杠杆。

12 月下旬已实现波动率的飙升并未延续到新的一年，ETH 的现货价格目前波动率低于短期隐含波动率。有趣的是，隐含波动性期限结构在过去一周经历了陡峭和重新低迷，与 BTC 略陡的状况形成鲜明对比。这表明，ETH 的期权市场预计现货价格波动将出现较高的短期波动。 

尽管 2024 年 12 月底期权未平仓利息已大幅到期，但并未导致后期到期，但看涨期权继续占据市场主导地位，并在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期权继续看涨看跌平价，预计短期波动率较低

FLock 是一个去中心化平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改变无数行业，但其发展通常会引发隐私、控制和包容性方面的问题。

是一个独特的去中心化平台，使 AI 训练、微调和推理民主化。FLock 采用区块链基础架构，确保透明度、安全性和社区驱动的决策，为符合既定社会价值观的 AI 模型铺平道路。

在本文中，我们将探讨 FLock 如何去中心化 AI 训练、其主要功能及其对开发者、社区和用户的潜在影响。

平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。FLock 利用区块链技术和一种称为联合学习的新方法

，解决了 AI 开发中的关键问题，例如集中控制、缺乏透明度和隐私问题。

FLock 的核心使命是通过帮助社区直接参与 AI 模型的创建和优化，实现 AI 民主化。通过联合学习，FLock 跨多个去中心化设备或服务器训练 AI 模型。该方法可确保数据保持本地化，无需进行原始数据交换，同时仍支持稳健的模型训练。通过去中心化培训流程，FLock 不仅保护个人隐私，还打造了一个更具包容性的生态系统，让多元化贡献者能够相互协作。

FLock的独特之处在于其区块链技术的整合

这样可以确保所有贡献，无论是数据、计算能力还是反馈，都得到透明记录和公平奖励。区块链技术的不可变账本增强了参与者的信任，并保护了流程免受操纵。此外，该平台的链上激励机制鼓励广大贡献者参与，确保奖励公平分配。

最终，FLock 使社区能够根据自己的特定需求开发定制 AI 模型。通过去中心化流程，优先考虑透明度和协作，FLock 打破了大型企业的垄断地位，打造了一个符合公共道德和社会价值观的 AI 生态系统。

，后者是牛津大学的校友，在AI和区块链技术方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，拥有令人印象深刻的职业轨迹，曾担任加拿大皇家银行 AI 总监和伦敦帝国学院 AI 研究员。他对 FLock 的愿景源于对 AI 开发技术和道德挑战的深刻理解。

创始团队还包括其他牛津校友，在人工智能研究和加密货币行业拥有超过十年的综合经验。该团队将学术卓越与实践专业知识相结合，助力 FLock 引领去中心化 AI 运动。

FLock 在两轮融资中成功筹集了 1，100 万美元资金，反映了投资者对其愿景的强烈信心。2024 年 5 月，FLock 获得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牵头的 600 万美元种子轮，另外还有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

随后，2024 年 12 月，FLock 宣布由 DCG 主导的 300 万美元成功融资轮次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。这些投资正在推动平台的测试网和联合学习客户端的增强，加速 FLock 实现安全协作 AI 开发的使命。

凭借这笔资金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多个节点，FLock 正在迅速扩大其对去中心化 AI 训练的影响。

FLock AI 通过其去中心化训练框架彻底改变了 AI 的发展。通过这种方法，参与者无需分享自己的个人数据，即可参与 AI 模型培训。相反，模型使用联合学习在本地跨设备进行训练，确保数据保留在所有者手中，同时仍然提高模型的整体准确性。 

FLock 的奖励体系旨在激励用户积极参与。提供数据、计算能力和/或反馈的贡献者将获得 FLOCK 代币补偿，确保奖励公平分配。 

FLock 通过强大的治理框架为其社区赋能。关于 AI 模型开发、部署和道德考量的决策由社区推动，确保与既定的社会价值观保持一致。通过基于区块链的投票机制，贡献者可以影响 AI 项目的方向，促进透明度和公众问责制。 

FLock 的模块化架构使贡献者能够参与 AI 模型开发的特定方面。无论是提供原始数据还是计算能力，还是优化算法，该平台都能实现协作和可扩展的开发流程。 

FLock 理念的核心在于对隐私和安全的承诺。平台利用区块链技术， 平台 确保 AI 开发过程不受单个实体的控制。数据仍然是本地数据，并受到加密措施的保护，而区块链的不变性确保了每笔交易和模型更新的透明度。 

区块链层是 FLock 激励和安全机制的基础。

AI 层利用集中式和联合式方法，促进模型训练、优化和部署。

下面我们来了解一下 FLOCK 代币的供需情况。

FLock 在团队/投资者 （33.3%） 和社区 （66.7%） 之间采用 1：2 比例模式，优先考虑社区驱动的增长和生态系统扩张。大部分代币用于激励用户参与和长期生态系统成功。

FLock 旨在通过去中心化培训流程，确保透明度、隐私性和包容性，来改善 AI 发展的未来。通过利用区块链和联合学习，FLock 使社区能够在不影响隐私的前提下为 AI 创作做出贡献。其创新的奖励体系和社区驱动的治理，促进了公平协作的生态系统。 

凭借强大的支持和不断增长的贡献者网络，FLock 将自己定位为去中心化 AI 领域的领导者，为传统 AI 开发模式提供了一种更符合道德、更安全的替代方案。随着其规模不断扩大，FLock 将改变 AI 模型的构建和部署方式。

，瓜分 1，000 万 FLOCK 奖池。欲了解详情，请立即访问 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培训

在本教程中，我们将探讨如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街机的一系列任务。

任务 1：注册 Network3 账户，连接 Bybit Wallet 

任务。点击任务，Galxe 将要求您跳转至 Network3 报名页面。

：使用您的邮箱注册 Network3 账户。如果您有推荐码，您可以注明

任务 2：下载 Network3 App，运行节点一小时

，选择操作系统下载 Network3 App。

或 powerbutton，具体取决于您使用的操作系统。为了便于参考，我们使用了 macOS 和 iOS 作为示例。

：继续运行节点，直到计时器达到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街机的 Network3 任务 Web3 

加密貨幣

DeFi

Yearn.Finance 在收益养殖方面收益最高。下面是关于 YFI 代币、协议等内容。

今年，加密货币和基于区块链的项目在增长和价值方面达到了新的高度。Yearn Finance 通常被称为 YFI 或 Yearn.Finance，是

之一，其大幅涨幅超过了比特币的价值（一段时间），每个代币的价值超过 $25，000。尽管项目和愿景表现出色，但仍然令人耳目一新。

因此，如果您正在寻找“什么是 Yearn Finance 及其运作方式”问题的答案，那么您需要充分理解其概念及其涉及的流程。

Yearn.Finance 是一个基于以太坊区块链的开源去中心化金融 （

该平台是一个收益聚合平台，可在 Compound、Dydx、Curve 或 Aave 等 DeFi 借贷协议之间自动划转用户资金，实现用户投资最大化

截至目前，Yarn 是加密货币行业中最受欢迎的去中心化 DeFi 项目之一。虽然 YFI 是 Yearn.finance 的原生加密货币。与比特币不同，YFI 是一种治理代币，拥有自主协议。

这意味着平台用户有权对协议方向进行投票，以对其意图最为有利。截至目前，YFI 是以太坊最大的代币之一，优先考虑自动收益耕作策略。

Yearn.Finance 旨在通过定位提供最佳年化收益率 （APR） 的协议，将用户的资金自动划转至更多获利供应商。由于其潜在收益与稳定币并行，因此被视为 DeFi 领域的革命性突破。 

将 Yearn.Finance 视为一个去中心化借贷平台，让用户能够将 DAI、USDC、USDT、TUSD 或 SUSD 等 ERC-20 

存入协议。作为回报，质押者可获得等额 yToken。因此，从技术上讲，YFI 代币与其他 ERC-20 代币一样。但是，Yenn Finance 平台不会将存入的稳定币借入任何特定协议，而是自动将代币转换为收益最高的协议，以最大限度地提高用户的收益。

在比较 YFI 和其他代币时，它具有前所未有的自动化和灵活性。不仅如此，该网络仅收取存入平台资金池的小额费用，然后作为股息发放给 YFI 代币持有者。

Andre Cronje 是热门 DeFi 协议 Yearn 的创始人。尽管该协议仅在 

，但它已经在加密货币领域得到了广泛采用。9 月初，该平台的原生代币 YFI 代币甚至达到了约 $44，000 的峰值。

平台背后的最初目标 平台 源于 Cronje 为好友和家人处理资金。他正在寻找一种让稳定币盈利的方法。当时，最受欢迎的协议是 Aave、Fulcrum、Compound 和 dYdX。因此，Cronje 会手动查看这些协议，查看哪个协议提供了最佳的年收益率 （APR）。 

为了避免手动移动代币并始终支付

，为他保驾护航。然后，他为 yTokens 撰写了迭代文章。这些 yToken 可以读取标准化的年化收益率，并转移到该地，获得最佳收益。

随后，它成为 Yearn.Finance 的基础，Andre 在向他人开放之前首先使用它。用户数量的增加对协议产生了积极影响。这是因为每次用户互动时，智能合约都会检查是否需要重新平衡。交互频率越高，协议之间的变化越大。而更多的转变将带来更高的回报。 

目前，与任何下游来源相比，Yarn 的总收益更高。这一概念相对简单，协议会向收益最高的地方发放更多资金。 

YFI 是 Yearn.Finance 平台的原生代币。它纯粹是一种治理代币，支持持有者对影响 Yearn 的决策进行投票。

YFI 是一种 ERC20-token，用于平台的所有治理活动，例如对协议升级/变更提案进行投票。迄今为止，仅铸造并完全发放了 30，000 枚 YFI 代币。

要参与协议，用户需要首先在治理合约中质押 YFI。然后，他们定期获得 Yearn 产品的投票权和一定比例的协议收益。要领取奖励，用户需要投票，投票后，YFI 代币将被锁定三天，即无法质押资产。

首先，TVL 代表去中心化借贷项目中智能合约中锁定的所有代币的美元价值。在分析 YFI 的 TVL 时，大部分封

量（29，968 枚代币）已进入流通。因此，2020 年 9 月中旬，代币价格创下历史新高，

，当时父协议中的 TVL 飙升至 $6.76 亿美元以上。随着买入情绪的增长，YFI/USD 汇率飙升至价值增长超过 

涨幅？ YFI 现已成为首款每单位价值超过比特币 （BTC） 的加密货币。

Yearn.Finance 的 yEarn 产品有何用途？

Yearn.Finance 拥有多种功能或服务，用户现在可以参与其中。协议的 yEarn 组件支持用户充值以下任意稳定币：DAI、USDC、USDT、TUSD、sUSD 等。截至目前，Yenn 正在寻找收益最高的 DeFi 平台。 

耕作的早期，这就是 Cronje 构建的 yEarn 所要做的事情：随着条件的变化，将稳定币转移到增长的最佳位置。

随着时间推移，为保护协议而进行的升级和改进使 Earn 变得更加复杂。因此，协议用户群的大小意味着 yEarn 会尝试估算最优分配，而不仅仅是将所有持仓全部投入一个地方。由于其他用户直接进出流动性资金池，分配会不断变化。

资产以获得被动回报的可能性后，收益耕作就变得很受欢迎。在 yEarn 协议中，收益耕作看到加密货币资产与流动性资金池的追逐平行，该资金池每周的年化收益率最高。这也意味着不时地进入风险较高的资金池。

2020 年 6 月，将稳定币（USDT、USDC、DAI 或 TUSD）质押到 Y 资金池中，将产生约 

截至目前，Y 资金池中质押的加密货币资产价值已超过 6.5 亿美元。因此，使其成为去中心化金融领域中回报最好的国家之一。 

Yearn.Finance 金库的用途是什么？

金库是 Yearn.Finance 的主要组成部分之一。它们是暂时持有利益相关者收益的机制。资金达到或超过 $500，000 后，这些收益将分配给 YFI 持有者。收益以 yCRV 代币的形式发放。

金库代表遵循特定策略的资金池。使用金库有助于社区成员共同制定策略，确定最佳收益协议。它们允许 YFI 代币持有者使用任何资产作为流动性。流动性用作抵押品，抵押品在安全级别进行管理，以避免违约。然后，该协议借入稳定币，并将稳定币用于一些耕作。然后，它将对赚取的稳定币进行再投资。

Yearn.Finance 与其他加密货币不同吗？

Yearn Finance 的运作方式与其他借贷平台类似。用户可以将 DAI、USDC、USDT、TUSD 或 SUSD 等 ERC20 稳定币存入协议，获得等量的 

。yToken 与其他 ERC20 代币一样。基础稳定币可供借贷。

Yearn Finance 平台不会将稳定币借入任何特定协议，而是自动将代币转换为收益最高的协议，以实现用户收益最大化。

该网络将收取少量费用，存入平台池，仅 YFI 代币持有者可访问。

金融生态系统的可持续性如何？

Yearn.Finance 一直以来都是长期的可持续性和共生性。其创建者

最初设计了生态系统，以利于参与和优化共同环境。提出提案时，其目标不是让年纪受益，而是调整所有参与的系统，让所有参与者和 YFI 代币持有者受益。

，每 24 小时的交易量为 3 亿美元。与此同时，在 151 个活跃市场中，YFI 交易量已超过 2.9 万笔。

大多数专家都认为，Yarn.Finance 非常可持续，因为它的盈利能力非常高。收益较高，主要是因为 YFI 对流动性挖矿方案的投机热情支持。“农民”之所以能够获得三位数和更高百分比的“收益”，是因为投机者仍在交易所购买新代币。这意味着投机者会为“农民”的“收益”买单，而“农民”的概念更为简单明了。

尽管 YFI 目前是 DeFi 收益养殖领域的先驱，但它并不是唯一的借贷平台。最近，市场上出现了几款（通常有问题）YFI 分叉，以及

 等新的收益养殖聚合商和诸如 

 等资产管理平台。这可能给 Yearn.Finance 在行业内竞争方面带来新的挑战。 

此外，当前收益耕作的收益将出现波动，不会永远持续下去。有很多变量可能导致公众停止购买新代币，并专注于价值稳定的代币。最终，收益将降低。专家和加密货币爱好者希望 Yearn 计划推出的保险、交易所、杠杆和强平产品能够实现 YFI 收入流多元化，并为 YFI 持有者提供期权价值。

目前，YFI 仍然是去中心化管理领域最令人兴奋的进步之一。该协议为 yEarn 的成功创造了一个庞大、多元化和热情的社区。此外，Cronje 在 Yearn 产品的领导地位和多元化也令人印象深刻。 

需要注意的是，YFI 仍在进行中。这意味着无法保证成功，也无法保证 YFI 代币的价值仍然存在。

，任何人都可以决定模仿协议和概念。在这一年中，Yenn 遇到了许多模仿者。然而，没有多少人拥有专有技术，这使得 Yearn.Finance 比竞争对手更具优势。

YFI 代币价值主要与 yEarn 社区相关，反映了人们对协议及其背后的信心。这使其不可预测且具有高度投机性。

Yearn Finance 项目自上线以来一直备受关注。在 YFI 代币成立后的几个月内突破 $40，000 的价值后，许多人将其标记为“优于比特币”。 

本质和高效协议推动了 Yearn 的效率。因此，平台的用户群可能会在未来几年内继续增长。特别是鉴于 Cronje 宣布

建立合作关系。专注于核心借贷和杠杆产品，通过杠杆提高收益。

Cronje打算为普通人“愚蠢”DeFi，结果证明这是一种致胜策略，使Yenn成为加密货币明星。他为简化流程并提供更好的用户体验而做出的努力刺激了 YFI 的广泛采用和增长。 

尽管 Yearn 的收益耕作策略涉及较高风险，但该协议迄今已设法将其平衡，并在今年以相对有限的风险提供了丰厚收益。 

什么是 DeFi 年度金融 （YFI）？如何运作？

什么是 DeFi 年度金融（YFI）？如何运作？