我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

中級

NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

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SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

阅读本文，了解如何参与 Bybit Web3 质押。

既令人兴奋又有回报。想知道从哪里开始，以便赚取

，不妨考虑 Bybit Web3 质押。Bybit Web3 新增功能，为渴望踏上这一旅程的用户提供了一个无缝友好的平台。

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平台为质押代币和产生收益提供了一种便捷的方式，无需跨不同协议跳转或执行大量交易。

Bybit Web3 质押不仅是另一个质押平台，更是一个整体生态系统，旨在提升您的加密货币质押体验。这就是它脱颖而出的原因。

本质上，Bybit Web3 质押融合了以用户为中心的功能、顶级安全性和便捷性，是希望实现加密货币收益最大化的用户的理想选择。

现在，您已详细了解 Bybit Web3 质押，以及为什么要尝试，下面是一个分步指南，助您轻松入门。 

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：连接钱包后，您可以将光标悬停在资产上，然后点击充值

页面上，您可以查看所有可用的质押资金池。点击

图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

：点击您偏好的质押池，了解详情，例如：

：输入您希望质押的金额，然后点击

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：将出现一个弹出窗口，表示交易正在处理中。交易完成后，您可以点击查看交易来

成功质押后，交易详情将显示在交易历史记录中

您的投资详情，包括累计总收益，也可在相应质押池页面上查看。

除了基本收益外，一些项目还会发放额外激励。您可以在下方查看您的额外收益。

Bybit Web3 质押页面的仪表板上还将显示所有质押资金池的投资总价值

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如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

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加密貨幣

Flippening是指以太坊超越比特币成为整体市值最高的加密货币的假设情况。

在投资时间周期较长的加密货币方面，两个

项目往往会引领对话：比特币和以太坊 作为加密货币领域市值最高的前两大代币，可以说它们是任何热衷于将

化为加密货币的用户的首选代币。

然而，自以太坊最近在没有任何影响的情况下执行

以来，人们一直猖獗地猜测全球市值第二大加密货币的未来。由于其合并后的路线图已经在进行中，以太坊似乎有望成为加密货币领域功能最强大的

平台。这一势头是否会推动以太坊向前发展，使其能够实现倒计时？ 继续阅读，了解 Flippening 是什么，以及它将如何颠覆加密货币市场。 

 编制了一整套考虑市值以外的其他指标的因素列表。除了比较市值外，该网站还考虑了交易量和活动地址等因素。令许多人惊讶的是，以太坊在交易数量和支付费用方面超过了比特币，因此证明了其效用。

虽然没有官方指标可以跟踪这一历史性活动何时举行，但

有助于衡量以太坊相对于其他加密货币领域的受欢迎程度。该指标用于衡量以太坊在加密货币总市值中的份额。根据以太坊主导水平，ETH 在 2017 年 6 月最为接近，当时 ETH 主导率上升至 25.32%。对于年长的投资者来说，这是在初始代币发行 （

的黄金时代，以太坊协议中正在创造大量

不幸的是，对于以太坊最大化主义者（maxis）来说，比特币的市值从那时起没有放缓的迹象。

更新有助于提高整体交易隐私和效率，同时

大幅增加BTC挖矿难度，比特币飙升。然而，由于更严峻的宏观经济因素以及 

 崩溃等灾难，截至 2023 年 2 月 1 日，ETH 的主导地位目前约为 

32%。这导致了许多长期投资者再次猜测以太坊是否具备摧毁比特币所需的能力。

对倒计时持乐观态度？ 根据以太坊格言，从长远来看，以太坊将掀起比特币市值的原因如下：

如果您与加密货币市场保持联系，您经常会了解到比特币是如何成为数字黄金的。随着比特币受到波动的影响，加密货币投资者倾向于将比特币作为加密货币市场价格波动的避风港。这使得比特币与传统投资者具有类似黄金的相似之处，传统投资者习惯于为其投资组合添加黄金并将其用作对冲传统资产和通胀的

对于以太坊相对于比特币的定位，许多人现在称之为数字石油。就像全球供应链如何由石油提供支持一样，去中心化金融 

） 智能合约交易主要由以太坊 （ETH） 提供支持。从 NFT 市场交易到质押合约批准，用户必须以 ETH 支付

，每次用户参与上述任何智能合约交易时，ETH 都会被烧毁并从现有流通中移除。

总而言之，正是这种效用为以太坊在考虑倒计时是否会发生时提供了一个巨大的牛市案例。随着以太坊在

中越来越受欢迎，人们认为随着越来越多的以太坊 ETH 随着时间的推移被烧毁，大量涌入的交易将有助于提高以太坊的市值。

的用户来说，比特币挖矿奖励减少，从而保持稀缺性并抵消通胀，这是一个重大事件。与比特币一样，以太坊也有类似的减半机制。随着以太坊在合并后过渡到

（PoS） 共识机制，ETH 的发行量预计会随着时间的推移而下降 80% 以上。这一供应量减少相当于超过三次比特币减半，导致 ETH 巨头将这一现象称为三倍减半。对本次减持将如何实现感到好奇？ 以下因素将促成三重减半。 

除了燃烧机制外，伦敦硬分叉也改变了矿工费制度。此前，用户可以根据交易速度选择想要支付的费用。通过整合 London 硬分叉的 EIP-1559 升级，用户必须为每个区块支付基本费用。因此，否则将为矿工带来收益的 ETH 将被烧毁。这有助于减少流通中的 ETH，并增加以太坊的通货紧缩压力。

此外，合并后以太坊在网络上运行验证节点时还有新的要求。与基于计算能力较高的用户提供奖励

 （PoW） 挖矿相比，PoS 共识机制利用一个系统，根据投入网络的资产数量来发放奖励。 

现已合并到以太坊主网，以太坊已完全过渡到 PoS，因此验证者现在需要质押 32 ETH，以便其节点获得质押收益。随着越来越多的验证者将 ETH 留作质押，大量 ETH 将被视为从流通中移除。

众所周知，机构利用环境、社会和治理 （ESG） 框架做出投资决策。由于机构资金通常会推动加密货币价格走势，因此任何项目都可以根据 ESG 指南进行定制，使机构将投资视为低风险投资。对比特币来说，很遗憾，它未能选中许多 ESG 框。从被视为对环境有害的 PoW 挖矿到比特币去中心化治理性质，投资者面临的风险太高，无法证明存在大规模 BTC 风险。

相比之下，以太坊以太坊在许多方面都符合 ESG 准则，即有一个核心以太坊基金会可供参考，一个协调的治理流程允许频繁更新，以及一个降低以太坊排放水平的 PoS 等共识机制。这最终使以太坊更加机构友好，并为管理中的数十亿资产投资于 ESG 友好型以太坊区块链铺平了道路。

要真正评估加密货币项目的长期潜力，也必须考虑其熊市情况。这就是为什么一些投机者认为倒计时不会发生的原因：

Vitalik Buterin 备受欢迎的双边性质

一些以太坊贬损者可能会认为，拥有中心数字会降低以太坊去中心化的关键方面。毕竟，如果一个实体控制了所有事件，那么该实体的授权由谁来监管？ 在以太坊的案例中，Vitalik Buterin 是加密货币成功的核心人物。这一荣誉主要来自 Buterin 的落地性质和以太坊的宏伟核心信念，尽管以太坊取得了巨大成功，但他仍然致力于这一信念。 

不幸的是，虽然 Buterin 的受欢迎程度对以太坊有利，但他的名声也会损害项目。就像 Elon Musk 的行为对 Tesla 的影响一样，Buterin 经常发表讲话和采访，这同样也证明了以太坊的信誉。如果 Buterin 发生某种情况，以太坊的价格肯定会受到影响，因为担心缺乏领导力。相比之下，比特币没有参考数字，因为

仍然是一个谜，即使在多年试图挖掘出神秘的比特币创造者是谁之后。除了有利于去中心化外，比特币的无面性还使其免受负面创始人新闻的影响。 

为了增加加密货币的整体敞口，

 来买入加密货币，并避免直接投资比特币的严格规定。尽管目前还没有任何加密货币现货 ETF 获得法律批准，但比特币在这方面确实占据了主导地位。这是因为比特

 首次上线时，市场上已经出现了一些炒作。 

如果比特币现货 ETF 获得批准，机构大量流入可能会导致比特币价格上涨，并大幅偏离以太坊市值。由于三星资产管理等基金希望

，因此，机构可以通过加密货币现货 ETF 自由增加数字货币敞口。

虽然我们无法确定倒计时将如何影响加密货币行业，但我们预测，如果以太坊在市值方面超越比特币，比特币将受到怎样的影响。

相反，比特币不会归零。更确切地说，最有可能的情况是，比特币仍然是加密货币领域的关键资产，尽管它失去了第一名。这是因为比特币无与伦比的安全性和去中心化。比特币在全球拥有超过数千个节点，是最安全的支付网络，以太坊超过其市值不会改变这一事实。由于比特币具有不同用途，因此比特币可能会继续作为价值存储的首选，并保留其数字黄金头衔。

总而言之，随着以太坊网络的每次更新按计划进行，倒计时似乎越来越有可能。尽管合并后以太坊仅完成 55%，但 ETH 已超过 BTC 市值的三分之一。随着以太坊路线图的最终完成和牛市的回归，随着波动性推高所有现有加密货币资产的价格，以太坊有望再次跻身榜首。

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翻盘之道：ETH 是否会超越 BTC？