加密货币波动性是什么及如何应对
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加密货币市场的波动通常被认为是在自身规模上进行的，比特币 （BTC） 和其他加密货币经常经历价格上涨的过山车。在过去几年中，全球领先的加密货币资产（以及整个加密货币市场表现的主要指标）BTC 代币经历了剧烈的价格波动。2022 年 3 月，比特币刚刚从 2021 年 11 月崩盘的灾难性损失中恢复过来，在 2022 年 3 月下旬至同年 11 月上旬期间，比特币暴跌了数月，价值损失了近三分之二。
最近也见证了比特币众所周知的波动。在 2023 年 10 月初至 2024 年 3 月下旬期间，加密货币上涨了 174%，这一增长率对股票市场投资者来说几乎是超现实的。截至本文撰写时（2024 年 9 月 12 日），比特币已下跌约 21%，并持续呈现大幅波动。
比特币和整个加密货币市场的波动性驱动因素是什么？投资者如何保护自己免受波动影响？ 在本文中，我们将详细介绍加密货币的波动性以及管理加密货币的最佳方式。
关键要点：
与传统资产相比，加密货币的历史波动率更高。
管理加密货币波动性的一些关键方式包括投资组合多元化、对冲、市场情绪追踪和无情绪投资，此外还使用止损和盈利等保守订单类型。
了解加密货币波动率
金融资产的波动率是指特定时间段内其价格的变化率。价格波动性较高的资产的特点是价格波动更为明显和频繁。从投资角度来看，波动性较高的资产也被视为风险较高。然而，正如任何市场参与者所知，较高的风险水平也意味着更高的回报机会。事实上，在金融市场中，波动是风险的代名词。
波动率通常使用变动系数来衡量，该系数显示了资产在规定时间内的典型变化幅度。通常情况下，这种波动性以百分比表示。
加密货币波动与传统市场波动
加密货币市场的典型波动率远高于股市的平均波动率，通常也超过大宗商品市场的波动率。即使比特币的波动性远低于小盘山寨币，其波动性也远高于传统金融资产。虽然比特币的一年波动率可能会下降，但如下图所示，截至 2024 年 4 月，比特币的波动率仍约为 40%。相比之下，2024 年 4 月，黄金、全球股票 （ACWI IMI） 和美国债券 （US Agg） 的一年波动率约为 10%，比比特币低 4 倍。
与传统市场相比，加密货币市场波动性较高的主要因素包括：
尚未成熟且仍在发展中的市场
由于进入市场的门槛较低，大量缺乏经验和业余投资者
大多数资产（顶级代币除外）的流动性和交易量相对较低
监管不力，加密货币市场特别容易受到炒作驱动的加密货币和骗局的影响
全天候交易
影响加密货币波动性的因素
市场情绪
情绪在任何市场中都起着重要作用，但在加密货币市场中尤其具有影响力，因为与股市相比，其进入壁垒更低。例如，在许多去中心化金融 （DeFi） 平台甚至一些中心化交易所 （CEX） 上，只需几美元即可开始投资，无需身份认证或居住认证。因此，许多新手散户投资者加入了加密货币市场。这些投资者通常缺乏对市场进行全面技术或基本面分析的专业知识。因此，他们往往受到情绪的推动，尤其是社交媒体情绪和在线新闻。
与股市参与者相比，加密货币投资者年龄相对较小，也使他们更加多产的社交媒体用户，社交媒体是围绕加密货币资产构建情绪、炒作、意见和其他情绪元素的主要来源。问问 Elon Musk，他是一位社交媒体网红，对比特币和 Dogecoin （DOGE） 等资产情有独钟。
未成熟市场
第一个基本加密货币市场在 2010 年至 2011 年间开始出现。因此，加密货币市场的历史最长为 14 年。相比之下，股票交易已经存在了几个世纪，而大宗商品市场已经存在了几千年。加密货币市场的不成熟意味着其定义性资产和规则仍在积极开发中。
监管动态
与传统市场相比，加密货币市场监管水平较低，尽管这种情况正在缓慢变化。在 FTX 交易所之后，美国和全球的监管机构已经颁布或正在颁布法律，以更好地监管加密货币交易和投资。例如，2023 年，美国证券交易委员会 （SEC） 宣布了一大批加密货币证券，开启了监管控制下投资这些资产的道路。2024 年初，美国批准了 11 种现货比特币现货 ETF，也让许多分析师对加密货币价格进一步稳定充满信心，因为越来越多的主流投资者接触到比特币。
然而，加密货币市场的监管力度仍远低于股票市场，后者是其臭名昭著波动的一个因素。
宏观经济活动
通胀率、央行利率、GDP 增长率、主要自由交易协议等宏观经济指标可能会显著影响加密货币市场的波动性。在某种程度上，这通常是由大型机构投资者发起的资产类别之间的重新分配造成的。为了响应宏观经济数据和预测，这些投资者可能会在加密货币和其他资产类别之间转移资金，例如债券、股票或商品。由于加密货币市场的流动性远低于传统市场，因此任何此类重新分配都会对其产生重大影响。
24/7 交易
与股市和其他传统市场不同，加密货币市场全天候开放，交易过程不会中断。市场的持续性质也导致了市场波动。
加密货币波动率管理技巧
风险管理技巧
某些订单类型和技术在管理加密货币和数字资产交易风险方面尤为有用。包括止损单、盈利订单、仓位规模和看跌期权。
止损单
止损单附有在资产达到一定水平时买卖资产的说明，即止损价格。这些订单被广泛用于最大限度地减少潜在的交易损失，在加密货币市场的高波动性环境中能够有效减少损失。
赚取收益
取利订单指示交易者在达到预先设定的盈利水平时平仓交易仓位。止损订单用于最大限度地减少损失，而盈利订单则旨在保护收益。
仓位规模
仓位规模是指交易者分配至特定仓位的单位数量，同时考虑其整体投资组合和风险承受能力。在高波动性市场中，仓位规模可以帮助您避免因过度依赖单一资产或仓位而导致的损失。
看跌期权
看跌期权是一种期权合约，让您有权在特定时间段内以特定价格卖出目标资产。当高波动性市场突然悲观时，看跌期权可以为价格损失提供有价值的保护。
投资组合多元化
投资组合多元化是另一种管理波动性的有用方法。通过将总投资拆分为彼此之间具有低相关性或负相关性的不同资产类型或代币，您可以保护您的整体投资组合免受不利价格波动的影响。例如，在某些市场条件下，比特币可能与股票市场呈低相关性，主要是非技术股票。通过将整体投资组合拆分为比特币和非科技股票，您可以期待在前者进入亏损期时从后者获得正收益。
对冲
对冲是一种热门的投资风险最小化方法。在最经典的形式中，对冲基于开仓冲销或反向仓位，以保护自己免受不利价格波动的影响。之前，我们提到了如何使用看跌期权来管理加密货币市场的波动。对冲的一个例子是，为当前做多的资产买入看跌期权。相反，作为对冲策略的一部分，您将为当前做空的资产买入看涨期权。
管理情绪
在交易过程中控制情绪是一项关键技能，尤其是在加密货币市场高度波动的环境中。市场受到情绪的强烈推动，让自己从基于情绪的交易中脱颖而出的一种方法是认识到普遍的情绪。您可以使用加密货币情绪指数来衡量市场对恐惧（回避买入/倾向于卖出）和贪婪（回避卖出/倾向于买入）的恐惧程度。加密货币恐惧与贪婪指数由 Alternative.me 门户提供。
除了采用全市场情绪措施外，还要努力根据您对相关加密货币的深入研究做出决策，以避免基于情绪的投资。至少应包括项目背后的团队情况、代币分配方案、与代币挂钩的平台的实际活动、路线图和白皮书、VC 资金筹集情况以及历史价格表现。
管理加密货币波动性的实用交易工具
交易量分析
交易量分析涉及在一段时间内研究加密货币资产的整体交易量（买卖量之和），例如 24 小时、7 天、14 天、30 天、3 个月或更长时间。许多分析师认为，交易量飙升先于价格上涨，随后出现价格下跌。
移动平均值 （MA）
移动平均线 （MA） 是研究加密货币资产波动性的有效视觉辅助工具。简单的MA是通过计算加密货币资产的一定数量的最新价格点（例如，每日收盘价）的平均值而得出。然后，这些平均值与图表上的主价格线一起绘制。计算中使用的最新价格点通常为 5、10、20、50 或 200，也可能根据分析师的选择而有所不同。MA 衍生价格线通常比实际资产价格线更流畅，为检测即将到来的趋势逆转提供了有用的可视化工具。
Bollinger 频段
Bollinger Bands® 是一种可视化工具，可用于识别资产的趋势和动量。Bollinger 带图由三条线组成：一条 20 天移动平均价格线、一条上线设置为 MA 线以上两个标准差，另一条下线设置为 MA 线以下两个标准差。根据分析师的偏好，可以修改 MA 行的周期数和上下行的标准偏差数。
平均真实区间
平均真实区间 （ATR） 指标是资产真实区的 14 天移动平均值。每个真实区间值是资产最新高点与最新低点之间的最大差异。ATR 是评估资产价格波动的有用指标。
斐波那契回撤
斐波那契回撤是评估价格波动并确定支撑和阻力水平的宝贵工具。使用斐波那契回撤，首先在价格图表上考虑一段特定时期的两个价格极端：波动高点和波动低点。然后，您以水平图的形式计算和绘制该范围内的多个价格点。这些价格点通常占区间的 23.6%、38.2%、50%、61.8% 和 78.6%。百分比基于斐波那契数字，后者在自然世界中的许多序列中出现。当资产价格达到图表上的水平斐波那契水平时，它会向交易者提供关于潜在价格反转、合并和突破的指示。
相对强弱指数 （RSI）
相对强弱指数 （RSI） 指标是一种技术分析指标，用于指示资产是超买（由于修正）还是超卖（由于恢复）。RSI 表示介于 0 和 100 之间的值。高于 70 的值表示资产超买，低于 30 的值表示资产超卖。
结语
加密货币市场波动给不羞于高风险/高回报环境的投资者带来了重大挑战和独特的盈利机会。加密货币市场不成熟，监管水平低，全天候交易机会以及对情绪驱动波动的高度敏感，将继续塑造加密货币交易的性质。在这种环境下，交易者和投资者必须使用上述方法、指标和订单类型来管理高波动性。
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