我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

中級

NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

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SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

阅读本文，了解如何参与 Bybit Web3 质押。

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平台为质押代币和产生收益提供了一种便捷的方式，无需跨不同协议跳转或执行大量交易。

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Bybit Web3 质押页面右上角的连接

：在弹窗中 您可以选择要连接的钱包（

：连接钱包后，您可以将光标悬停在资产上，然后点击充值

页面上，您可以查看所有可用的质押资金池。点击

图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

：点击您偏好的质押池，了解详情，例如：

：输入您希望质押的金额，然后点击

：在弹出窗口中，验证您的质押订单详情。请注意滑点和预估成本，然后点击

：将出现一个弹出窗口，表示交易正在处理中。交易完成后，您可以点击查看交易来

成功质押后，交易详情将显示在交易历史记录中

您的投资详情，包括累计总收益，也可在相应质押池页面上查看。

除了基本收益外，一些项目还会发放额外激励。您可以在下方查看您的额外收益。

Bybit Web3 质押页面的仪表板上还将显示所有质押资金池的投资总价值

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如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

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加密貨幣

当大量充值者同时从银行提币时，就会发生银行运行。了解此类交易对加密货币交易所的影响。

在投资方面，很容易变得情绪化或

。当坏消息或谣言开始传播时，很容易导致金融危机。充值者快速提取大量现金的银行运行至今仍在进行。对于没有

或适当支持的加密货币交易所来说，这可能是一个导致人们失去投资的重大问题。

有几种方法可以防止银行运行并

。即使您不担心自己正在使用的加密货币交易所或投资的资产，也可使用本指南详细了解银行运作如何影响金融体系和所有参与者。

当大量充值者同时从银行提币时，通常会发生银行运行，这通常是因为担心银行的资金会用尽。

等加密货币交易所，大量用户在短时间内提币会导致资产价值大幅下跌。

当大量充值者在同一短时间内提币时，金融机构可能会耗尽现有资金。在银行运行期间，问题通常由意外提币量引起。金融机构不一定缺乏资金来履行义务；他们只是没有资金

不幸的是，无论银行运行发生在商业银行还是热门加密货币交易所，答案都不如从其他地点收集资金那么简单。对于实体银行，美

会设置现金限额，以限制每个地点的资金存储量。该金额基于典型需求，旨在降低风险。

银行还向其他客户借贷客户充值，或使用充值进行投资。为了保护消费者，我们推出了

，允许银行借贷或投资大部分存款，但他们必须保留一些资金来支付任何提币。

在银行运行期间，银行需要迅速增加手头的现金金额，以支付所有提币费用。这可能会导致银行迅速抛售资产，避免破产。虽然中央银行可以借贷给商业银行作为最后手段，但它并不总是足以让商业银行保持活跃。

对于加密货币交易所而言，银行运行可能对投资者造成毁灭性影响。一些交易所处理数十亿美元的交易。尽管

，但许多经纪商使用托管方来处理交易。根据资产的划转和使用方式，某些资产可能没有相同的要求。当投资者试图在短时间内提取所有资金时，可能会导致更多潜在问题。

银行开盘的原因有很多。从历史上看，银行运行并非仅仅因为少数人认为投资风险太大，并决定立即全部提取资金。在许多情况下，银行运作是对外部政治或经济因素的反应。例如，

盘引起了极大恐慌，促使许多美国人想要持有实物现金。银行的现金储备不足的传言引发了部分首批银行的运作。

如今，大多数银行运行都处于静默状态。人们不会在本地银行之外形成多行线来提取资金，而是以数字方式进行提取。如果银行面临失败的危险，则会制定严格的程序来防止银行失败，例如从中央银行收取资金，或允许其他银行立即无声接管。

无论银行是否保持沉默，银行运行往往都非常迅速和意想不到。另一方面，在加密货币交易所上运行时，通常会出现一些警告信号，表明交易所陷入困境。

一些宣传可能会有很大的意义，尤其是加密货币。由于许多加密货币资产都是投机性投资，因此引发恐惧和动荡社区无需付出太多努力。一些糟糕的推文可能会导致大型投资者重新考虑其资产的持有位置，如果买家不足，则可能导致资产价格大幅下跌。

对于加密货币交易所至关重要。验证将始终由第三方完成，如果资金管理不当，可能会泄露。即使交易所正在开展部分储备银行活动，他们也应该能够轻松追踪和访问资产。由于加密货币交易所的法规有所不同，因此有几种不同的因素可能导致会计错误或资金管理不善。

银行运作有几个短期和长期影响。除了影响金融机构和客户外，银行运作还会引发美联储政策的变化。以下是银行运作产生影响的一些方式。

对公司和加密货币交易所的影响

如果发生银行运作，而公司或加密货币交易所手头没有足够的现金来妥善处理，则可能导致对品牌的不信任。即使其他机构或中央银行为公司或交易所保释，持有客户资金 - 即使时间较短 - 也可能导致客户数量减少。

除了公共关系问题外，银行和加密货币交易所还面临“流动性拐点”。当银行无法找到救助金时，就会发生这种情况，并且必须快速强平资产，通常面临损失，才能产生现金，以避免崩溃。如果银行欠款金额大于银行产生的现金金额，则可能导致银行失败。

根据银行运行速度的不同，客户可能没有太多时间做出反应。在加密货币交易所中，恐慌可能会迅速蔓延，特别是当交易所的原生代币价值开始暴跌时。这可能会产生雪球效应，导致平台或其资产在数小时或数天内变得毫无价值。如果交易所关闭或资产几乎毫无价值，客户可能会损失全部投资。

在商业银行运行与在加密货币交易所运行之间的最大区别在于

法规和充值保险。这些因素有助于防止金融体系崩溃和银行倒闭，但交易所通常不存在。

政府采取了多项措施来防止银行运行。1933 年，FDIC 成立，旨在维持行业稳定和监管行业。银行运行可以通过多种方式减慢或阻止。 

银行运行通常由恐慌和恐惧驱动，而不是金融机构滥用资金的实际问题。放慢交易速度不仅有助于保护银行或交易所的资产，还能提供冷却期。如果面临运行威胁，商业银行或交易所可能会在短时间内关闭。监察员还可以积极收集准备金证明，让公众安心无忧。

在尽可能放慢运行速度后，银行和交易所需要筹集资金来支付所有提币。对于商业银行而言，这通常是指从其他机构或央行借贷，以偿还大额贷款并增加其现金储备。

一些加密货币交易所可能会提供行业复苏基金。例如，在 FTX 崩溃后，

充值保险可确保投资者和消费者在银行或交易所出现故障或金融系统出现其他问题时能够获得资金。在加密货币领域，运行的部分原因是 FDIC 不像央行那样为投资者的资产提供保险。如果银行崩盘，FDIC 允许其他银行购买出现问题的银行，客户通常可以轻松访问其资金，无需中断。

一种预防方法是积极鼓励投资者将其资产留在交易所或银行。这通常通过提供一定比例的利息来实现。有时，充值会安排一定时间。用户进行充值，在预定期限结束时，用户可进行提币。

投资者在看到交易对加密货币交易所产生的影响后，越来越谨慎。在之前的运行中观察加密货币交易所的行为可以让您了解如果历史重复，会发生什么。在 2022 年 11 月 FTX 崩盘后，

机构交易者获得流动性。此举不仅表明 Bybit 愿意在困难时期为交易者提供支持，还有助于展示交易所的可靠性。

仅使用信誉良好的加密货币交易所

虽然金融系统可以采取几步措施来防止运行，但为保护自己，您在使用交易所前需要完成广泛的尽职调查。虽然运行可能发生在任何加密货币交易所，但与成功运行多年的可靠平台合作可能会降低受运行影响的几率。

确保您的加密货币交易所有准备金证明

仔细研究您计划使用的任何交易平台。应公开展示准备金证明。由于 FDIC 不提供加密货币交易所的充值保险，因此在选择资金信任对象时需要谨慎。一些交易所可能会实行部分储备银行，即仅持有一定比例资金的系统。

可靠的交易所无需提供充值保险，而是能够显示准备金证明。本次独立审计显示交易所拥有哪些资产，确认交易所在财务上稳定，并表明是否存在任何部分储备银行行为。准备金证明应表明，该交易所的可用资产多于用户账户余额，与传统商业银行的准备金非常相似。

即使您选择了 Bybit 等可靠交易平台来处理加密货币交易，也需要确保始终能够使用资金。切勿将资产留在第三方交易所。这有助于在交易所出现停工等其他问题时为您提供保护。为您的资产投资

还将为黑客和诈骗者提供额外的保护。

专注于一种或两种加密货币很有诱惑力，特别是如果您非常相信特定资产的价值会增加。不幸的是，各种事件可能会影响资产的价值。避免金融危机的最简单方式之一就是通过多重投资实现投资组合多元化。一些投资者还与多家交易所合作，以便在必要时随时交易。

加密货币领域发展迅猛也就不足为奇了。关注多个新闻网站，报告您正在投资的资产以及正在使用的平台，可以为您节省一些心痛。无论是跑步还是金融危机，率先了解的人都会为您带来优势。例如，在 FTX 崩溃期间，提前提币的充值者能够收回部分投资。等待提币的用户可能无法收回任何资金。

银行运行可能会随时造成金融危机。虽然美国金融体系对加密货币交易所没有那么多联邦储备法规，但您仍然可以通过多种方式保护您的数字投资。通过了解运行原因并采取预防措施，您可以在不可预见的金融危机期间保护您的资产。

什么是银行运行？它对加密货币交易所有何影响？