我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

12 月的年终期权到期导致意外下跌，已实现波动率跌至当月最低水平。永续掉期未平仓利息保持稳定，表明这些市场并未大量用于对冲到期期权，可能导致波动性减弱。 

虽然比特币 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平仓权益大部分到期尚未再投资，但看涨期权和看跌期权余额保持不变。值得注意的是，与 BTC 相比，ETH 期权的隐含波动性更高，尤其是到期时间更短，导致 ETH 的期限结构持平，而 BTC 的期权敞口更低。

在永续市场中，低波动和最低现货波动导致几乎所有代币的资金率反映整个假日季更广泛的市场情绪。在期权方面，BTC 的期限结构明显低于 ETH，且陡峭程度更高，已实现波动率现已低于隐含波动率水平，凸显了市场动态的有趣变化。

年终期权到期时未平仓利息稳健

尽管 BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息尚未恢复至 2024 年 12 月初的高点，但在整个重大的年终期权到期事件中，BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息仍保持稳健。这表明，这些市场并未大量用于

，这可能会导致在此期间出现波动。相反，冬季假日期间的交易量大幅下降，与此同时，实际波动率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期权曲线在看跌平价期间保持稳定

12 月底期权到期并未触发预期的波动性飙升；相反，实际波动性已飙升至近期区间下限。与近期行为和 ETH 相比，隐含波动率的期限结构仍然陡峭，长期隐含波动率约为 57%，1 周的现货期权交易价格低约 5 个百分点。大部分到期未平仓利息尚未推入新仓位，看跌期权和看涨期权之间保持中立平衡。因此，BTC 的期权市场定位相对中立，缺乏 2024 年 12 月初的杠杆。

12 月下旬已实现波动率的飙升并未延续到新的一年，ETH 的现货价格目前波动率低于短期隐含波动率。有趣的是，隐含波动性期限结构在过去一周经历了陡峭和重新低迷，与 BTC 略陡的状况形成鲜明对比。这表明，ETH 的期权市场预计现货价格波动将出现较高的短期波动。 

尽管 2024 年 12 月底期权未平仓利息已大幅到期，但并未导致后期到期，但看涨期权继续占据市场主导地位，并在 2025 年初有所增加。

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期权继续看涨看跌平价，预计短期波动率较低

FLock 是一个去中心化平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改变无数行业，但其发展通常会引发隐私、控制和包容性方面的问题。

是一个独特的去中心化平台，使 AI 训练、微调和推理民主化。FLock 采用区块链基础架构，确保透明度、安全性和社区驱动的决策，为符合既定社会价值观的 AI 模型铺平道路。

在本文中，我们将探讨 FLock 如何去中心化 AI 训练、其主要功能及其对开发者、社区和用户的潜在影响。

平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。FLock 利用区块链技术和一种称为联合学习的新方法

，解决了 AI 开发中的关键问题，例如集中控制、缺乏透明度和隐私问题。

FLock 的核心使命是通过帮助社区直接参与 AI 模型的创建和优化，实现 AI 民主化。通过联合学习，FLock 跨多个去中心化设备或服务器训练 AI 模型。该方法可确保数据保持本地化，无需进行原始数据交换，同时仍支持稳健的模型训练。通过去中心化培训流程，FLock 不仅保护个人隐私，还打造了一个更具包容性的生态系统，让多元化贡献者能够相互协作。

FLock的独特之处在于其区块链技术的整合

这样可以确保所有贡献，无论是数据、计算能力还是反馈，都得到透明记录和公平奖励。区块链技术的不可变账本增强了参与者的信任，并保护了流程免受操纵。此外，该平台的链上激励机制鼓励广大贡献者参与，确保奖励公平分配。

最终，FLock 使社区能够根据自己的特定需求开发定制 AI 模型。通过去中心化流程，优先考虑透明度和协作，FLock 打破了大型企业的垄断地位，打造了一个符合公共道德和社会价值观的 AI 生态系统。

，后者是牛津大学的校友，在AI和区块链技术方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，拥有令人印象深刻的职业轨迹，曾担任加拿大皇家银行 AI 总监和伦敦帝国学院 AI 研究员。他对 FLock 的愿景源于对 AI 开发技术和道德挑战的深刻理解。

创始团队还包括其他牛津校友，在人工智能研究和加密货币行业拥有超过十年的综合经验。该团队将学术卓越与实践专业知识相结合，助力 FLock 引领去中心化 AI 运动。

FLock 在两轮融资中成功筹集了 1，100 万美元资金，反映了投资者对其愿景的强烈信心。2024 年 5 月，FLock 获得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牵头的 600 万美元种子轮，另外还有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

随后，2024 年 12 月，FLock 宣布由 DCG 主导的 300 万美元成功融资轮次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。这些投资正在推动平台的测试网和联合学习客户端的增强，加速 FLock 实现安全协作 AI 开发的使命。

凭借这笔资金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多个节点，FLock 正在迅速扩大其对去中心化 AI 训练的影响。

FLock AI 通过其去中心化训练框架彻底改变了 AI 的发展。通过这种方法，参与者无需分享自己的个人数据，即可参与 AI 模型培训。相反，模型使用联合学习在本地跨设备进行训练，确保数据保留在所有者手中，同时仍然提高模型的整体准确性。 

FLock 的奖励体系旨在激励用户积极参与。提供数据、计算能力和/或反馈的贡献者将获得 FLOCK 代币补偿，确保奖励公平分配。 

FLock 通过强大的治理框架为其社区赋能。关于 AI 模型开发、部署和道德考量的决策由社区推动，确保与既定的社会价值观保持一致。通过基于区块链的投票机制，贡献者可以影响 AI 项目的方向，促进透明度和公众问责制。 

FLock 的模块化架构使贡献者能够参与 AI 模型开发的特定方面。无论是提供原始数据还是计算能力，还是优化算法，该平台都能实现协作和可扩展的开发流程。 

FLock 理念的核心在于对隐私和安全的承诺。平台利用区块链技术， 平台 确保 AI 开发过程不受单个实体的控制。数据仍然是本地数据，并受到加密措施的保护，而区块链的不变性确保了每笔交易和模型更新的透明度。 

区块链层是 FLock 激励和安全机制的基础。

AI 层利用集中式和联合式方法，促进模型训练、优化和部署。

下面我们来了解一下 FLOCK 代币的供需情况。

FLock 在团队/投资者 （33.3%） 和社区 （66.7%） 之间采用 1：2 比例模式，优先考虑社区驱动的增长和生态系统扩张。大部分代币用于激励用户参与和长期生态系统成功。

FLock 旨在通过去中心化培训流程，确保透明度、隐私性和包容性，来改善 AI 发展的未来。通过利用区块链和联合学习，FLock 使社区能够在不影响隐私的前提下为 AI 创作做出贡献。其创新的奖励体系和社区驱动的治理，促进了公平协作的生态系统。 

凭借强大的支持和不断增长的贡献者网络，FLock 将自己定位为去中心化 AI 领域的领导者，为传统 AI 开发模式提供了一种更符合道德、更安全的替代方案。随着其规模不断扩大，FLock 将改变 AI 模型的构建和部署方式。

，瓜分 1，000 万 FLOCK 奖池。欲了解详情，请立即访问 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培训

在本教程中，我们将探讨如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街机的一系列任务。

任务 1：注册 Network3 账户，连接 Bybit Wallet 

任务。点击任务，Galxe 将要求您跳转至 Network3 报名页面。

：使用您的邮箱注册 Network3 账户。如果您有推荐码，您可以注明

任务 2：下载 Network3 App，运行节点一小时

，选择操作系统下载 Network3 App。

或 powerbutton，具体取决于您使用的操作系统。为了便于参考，我们使用了 macOS 和 iOS 作为示例。

：继续运行节点，直到计时器达到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街机的 Network3 任务 Web3 

Bybit 为全球大学生推出了 Bybit 默克创意挑战赛，提供 $50，000 USDT 奖池。

每日表现最佳者 — Ripple （XRP）

周四标普 500 指数下跌 0.22%，连续第 5 次下跌，投资者关注周五的经济动态。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场整体表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了2.79%和2.70%。

如今，XRP 表现最为出色，在开盘利息上涨和市场情绪乐观的推动下，XRP 价格上涨了 1.9%。

Ripple （XRP） 于 2012 年 8 月上线，是一家区块链技术公司，致力于通过其加密货币 XRP 改进国际支付。XRP价格飙升，原因是未平仓利息上涨、XRP重大转移以及市场情绪与特朗普的就职典礼有关。看涨势头受到空头强平的支撑，关键阻力位值得关注，进一步推动价格走势。

查看 XRPUSDT 永续和 XRP/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

赛，提供 $50，000 USDT 奖池。参赛者可设计 Bybit 独家商品，参赛作品有效期至 2025 年 1 月 15 日。获奖者将于 2025 年 2 月 1 日公布，分为 4 大类别。

昨天，比特币现货 ETF 的总流入量为 8，480 万美元，其中非 GBTC 基金的流入量为 1.079 亿美元，部分被 GBTC 的 2，310 万美元流出所抵消。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

，为使用 Mango 钱包完成兑换和桥接等任务的参与者提供空投服务。通过任务赚取的积分将决定空投奖励。通过 Mango 钱包加入，然后按照测试网仪表板上的步骤操作。

Bybit 面向全球大学生推出 $50，000 默希设计挑战赛

Bybit Learn

加密貨幣

当大量充值者同时从银行提币时，就会发生银行运行。了解此类交易对加密货币交易所的影响。

在投资方面，很容易变得情绪化或

。当坏消息或谣言开始传播时，很容易导致金融危机。充值者快速提取大量现金的银行运行至今仍在进行。对于没有

或适当支持的加密货币交易所来说，这可能是一个导致人们失去投资的重大问题。

有几种方法可以防止银行运行并

。即使您不担心自己正在使用的加密货币交易所或投资的资产，也可使用本指南详细了解银行运作如何影响金融体系和所有参与者。

当大量充值者同时从银行提币时，通常会发生银行运行，这通常是因为担心银行的资金会用尽。

等加密货币交易所，大量用户在短时间内提币会导致资产价值大幅下跌。

当大量充值者在同一短时间内提币时，金融机构可能会耗尽现有资金。在银行运行期间，问题通常由意外提币量引起。金融机构不一定缺乏资金来履行义务；他们只是没有资金

不幸的是，无论银行运行发生在商业银行还是热门加密货币交易所，答案都不如从其他地点收集资金那么简单。对于实体银行，美

会设置现金限额，以限制每个地点的资金存储量。该金额基于典型需求，旨在降低风险。

银行还向其他客户借贷客户充值，或使用充值进行投资。为了保护消费者，我们推出了

，允许银行借贷或投资大部分存款，但他们必须保留一些资金来支付任何提币。

在银行运行期间，银行需要迅速增加手头的现金金额，以支付所有提币费用。这可能会导致银行迅速抛售资产，避免破产。虽然中央银行可以借贷给商业银行作为最后手段，但它并不总是足以让商业银行保持活跃。

对于加密货币交易所而言，银行运行可能对投资者造成毁灭性影响。一些交易所处理数十亿美元的交易。尽管

，但许多经纪商使用托管方来处理交易。根据资产的划转和使用方式，某些资产可能没有相同的要求。当投资者试图在短时间内提取所有资金时，可能会导致更多潜在问题。

银行开盘的原因有很多。从历史上看，银行运行并非仅仅因为少数人认为投资风险太大，并决定立即全部提取资金。在许多情况下，银行运作是对外部政治或经济因素的反应。例如，

盘引起了极大恐慌，促使许多美国人想要持有实物现金。银行的现金储备不足的传言引发了部分首批银行的运作。

如今，大多数银行运行都处于静默状态。人们不会在本地银行之外形成多行线来提取资金，而是以数字方式进行提取。如果银行面临失败的危险，则会制定严格的程序来防止银行失败，例如从中央银行收取资金，或允许其他银行立即无声接管。

无论银行是否保持沉默，银行运行往往都非常迅速和意想不到。另一方面，在加密货币交易所上运行时，通常会出现一些警告信号，表明交易所陷入困境。

一些宣传可能会有很大的意义，尤其是加密货币。由于许多加密货币资产都是投机性投资，因此引发恐惧和动荡社区无需付出太多努力。一些糟糕的推文可能会导致大型投资者重新考虑其资产的持有位置，如果买家不足，则可能导致资产价格大幅下跌。

对于加密货币交易所至关重要。验证将始终由第三方完成，如果资金管理不当，可能会泄露。即使交易所正在开展部分储备银行活动，他们也应该能够轻松追踪和访问资产。由于加密货币交易所的法规有所不同，因此有几种不同的因素可能导致会计错误或资金管理不善。

银行运作有几个短期和长期影响。除了影响金融机构和客户外，银行运作还会引发美联储政策的变化。以下是银行运作产生影响的一些方式。

对公司和加密货币交易所的影响

如果发生银行运作，而公司或加密货币交易所手头没有足够的现金来妥善处理，则可能导致对品牌的不信任。即使其他机构或中央银行为公司或交易所保释，持有客户资金 - 即使时间较短 - 也可能导致客户数量减少。

除了公共关系问题外，银行和加密货币交易所还面临“流动性拐点”。当银行无法找到救助金时，就会发生这种情况，并且必须快速强平资产，通常面临损失，才能产生现金，以避免崩溃。如果银行欠款金额大于银行产生的现金金额，则可能导致银行失败。

根据银行运行速度的不同，客户可能没有太多时间做出反应。在加密货币交易所中，恐慌可能会迅速蔓延，特别是当交易所的原生代币价值开始暴跌时。这可能会产生雪球效应，导致平台或其资产在数小时或数天内变得毫无价值。如果交易所关闭或资产几乎毫无价值，客户可能会损失全部投资。

在商业银行运行与在加密货币交易所运行之间的最大区别在于

法规和充值保险。这些因素有助于防止金融体系崩溃和银行倒闭，但交易所通常不存在。

政府采取了多项措施来防止银行运行。1933 年，FDIC 成立，旨在维持行业稳定和监管行业。银行运行可以通过多种方式减慢或阻止。 

银行运行通常由恐慌和恐惧驱动，而不是金融机构滥用资金的实际问题。放慢交易速度不仅有助于保护银行或交易所的资产，还能提供冷却期。如果面临运行威胁，商业银行或交易所可能会在短时间内关闭。监察员还可以积极收集准备金证明，让公众安心无忧。

在尽可能放慢运行速度后，银行和交易所需要筹集资金来支付所有提币。对于商业银行而言，这通常是指从其他机构或央行借贷，以偿还大额贷款并增加其现金储备。

一些加密货币交易所可能会提供行业复苏基金。例如，在 FTX 崩溃后，

充值保险可确保投资者和消费者在银行或交易所出现故障或金融系统出现其他问题时能够获得资金。在加密货币领域，运行的部分原因是 FDIC 不像央行那样为投资者的资产提供保险。如果银行崩盘，FDIC 允许其他银行购买出现问题的银行，客户通常可以轻松访问其资金，无需中断。

一种预防方法是积极鼓励投资者将其资产留在交易所或银行。这通常通过提供一定比例的利息来实现。有时，充值会安排一定时间。用户进行充值，在预定期限结束时，用户可进行提币。

投资者在看到交易对加密货币交易所产生的影响后，越来越谨慎。在之前的运行中观察加密货币交易所的行为可以让您了解如果历史重复，会发生什么。在 2022 年 11 月 FTX 崩盘后，

机构交易者获得流动性。此举不仅表明 Bybit 愿意在困难时期为交易者提供支持，还有助于展示交易所的可靠性。

仅使用信誉良好的加密货币交易所

虽然金融系统可以采取几步措施来防止运行，但为保护自己，您在使用交易所前需要完成广泛的尽职调查。虽然运行可能发生在任何加密货币交易所，但与成功运行多年的可靠平台合作可能会降低受运行影响的几率。

确保您的加密货币交易所有准备金证明

仔细研究您计划使用的任何交易平台。应公开展示准备金证明。由于 FDIC 不提供加密货币交易所的充值保险，因此在选择资金信任对象时需要谨慎。一些交易所可能会实行部分储备银行，即仅持有一定比例资金的系统。

可靠的交易所无需提供充值保险，而是能够显示准备金证明。本次独立审计显示交易所拥有哪些资产，确认交易所在财务上稳定，并表明是否存在任何部分储备银行行为。准备金证明应表明，该交易所的可用资产多于用户账户余额，与传统商业银行的准备金非常相似。

即使您选择了 Bybit 等可靠交易平台来处理加密货币交易，也需要确保始终能够使用资金。切勿将资产留在第三方交易所。这有助于在交易所出现停工等其他问题时为您提供保护。为您的资产投资

还将为黑客和诈骗者提供额外的保护。

专注于一种或两种加密货币很有诱惑力，特别是如果您非常相信特定资产的价值会增加。不幸的是，各种事件可能会影响资产的价值。避免金融危机的最简单方式之一就是通过多重投资实现投资组合多元化。一些投资者还与多家交易所合作，以便在必要时随时交易。

加密货币领域发展迅猛也就不足为奇了。关注多个新闻网站，报告您正在投资的资产以及正在使用的平台，可以为您节省一些心痛。无论是跑步还是金融危机，率先了解的人都会为您带来优势。例如，在 FTX 崩溃期间，提前提币的充值者能够收回部分投资。等待提币的用户可能无法收回任何资金。

银行运行可能会随时造成金融危机。虽然美国金融体系对加密货币交易所没有那么多联邦储备法规，但您仍然可以通过多种方式保护您的数字投资。通过了解运行原因并采取预防措施，您可以在不可预见的金融危机期间保护您的资产。

什么是银行运行？它对加密货币交易所有何影响？