2025 年 1 月 6 日：我们的每周机构洞察将为您深入解析市场最新动态，涵盖市场表现、行业新闻、交易所交易基金 (ETF) 资金流向、热门话题、近期活动及代币解锁等关键信息，旨在增强您的加密货币交易洞察力。

每周市场深度解析，不容错过！

每周亮点 — 市场飙升五日亏损 

经过五天的下跌，投资者现在抓住机会买入美国股票下跌，市值贬值超过 1 万亿美元。华尔街打破了自4月以来最长的连胜纪录，Nasdaq-100反弹1.7%，标普500在1月3日星期五上涨1.3%。这些涨幅略微抵消了本周的抛售，继 12 月顽强之后，这一涨幅一直持续到新的一年。

尽管 Magnificent Seven 等科技巨头的收益增长放缓，但交易者仍持乐观态度，尤其是 AI 领导者 NVIDIA Corporation。市场认为，只要散户投资者继续投资 AI，相关的股市热潮就会持续下去。 

Mike Johnson 再次当选美国众议院议长后，股票在下午达到了交易高峰，表明可能支持商业友好的议程。与此同时，债券收益率有所上升，10 年期收益率达到 4.6%，此前里士满美联储主席 Tom Barkin 对维持限制性利率发表了评论。美国制造业呈现小幅增长，新订单达到去年年初以来的最高水平，而投资者则评估了经济实力，以防利率下调放缓。

每周加密货币亮点 — AI 代理春季来袭

许多投资者都热切期待着一个“另类交易季”，这一时期，另类交易币的价值通常会飙升。然而，当前的市场动态表明，我们可能不会看到大幅度的山寨币反弹。代币数量庞大，流动性有限，导致了所谓的山寨币分散，因此选择正确的行业和代币至关重要。

蓬勃发展，即使市场走势更广。这一新兴行业正在经历快速发展，其相关代币面临风险投资解锁的压力较小。其许多顶级协议都缺少中心化交易所上市，表明更多买家可能会进入市场。

错过了 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等过往机会的投资者现在还有机会。最好的风险/回报策略不是针对个人 AI 代理，而是投资基础设施游戏，而基础设施游戏是该行业的基础工具。

领先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，这是一个在 Base 网络上推出代币化 AI 代理的平台。通过购买 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代币，用户可获得对特定代理的治理权，从而影响开发并瓜分收益。 

最近，随着假期活动放缓，2024 年 12 月中旬的每日协议费用收入大幅下降。然而，随着新年临近，对代理相关代币的猜测激增。目前，Virtuals Protocol 每日产生的手续费超过 100 万美元，但比 12 月初少 50%。尽管面临这些挑战，但虚拟代币的价值却翻了一番多，市值达到 46 亿美元。

其他热门机会包括：Zerebro 正在转向面向 AI 代理的全栈框架；ARC 采用基于 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然语言链上搜索工具。这些项目为 AI 技术不断发展的未来发展做好了充分准备。

，了解领先的 AI 代理代币和上周的市场走势。

高級

每周机构洞察：市场飙升五日亏损，AI 代理春天即将到来

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

12 月的年终期权到期导致意外下跌，已实现波动率跌至当月最低水平。永续掉期未平仓利息保持稳定，表明这些市场并未大量用于对冲到期期权，可能导致波动性减弱。 

虽然比特币 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平仓权益大部分到期尚未再投资，但看涨期权和看跌期权余额保持不变。值得注意的是，与 BTC 相比，ETH 期权的隐含波动性更高，尤其是到期时间更短，导致 ETH 的期限结构持平，而 BTC 的期权敞口更低。

在永续市场中，低波动和最低现货波动导致几乎所有代币的资金率反映整个假日季更广泛的市场情绪。在期权方面，BTC 的期限结构明显低于 ETH，且陡峭程度更高，已实现波动率现已低于隐含波动率水平，凸显了市场动态的有趣变化。

年终期权到期时未平仓利息稳健

尽管 BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息尚未恢复至 2024 年 12 月初的高点，但在整个重大的年终期权到期事件中，BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息仍保持稳健。这表明，这些市场并未大量用于

，这可能会导致在此期间出现波动。相反，冬季假日期间的交易量大幅下降，与此同时，实际波动率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期权曲线在看跌平价期间保持稳定

12 月底期权到期并未触发预期的波动性飙升；相反，实际波动性已飙升至近期区间下限。与近期行为和 ETH 相比，隐含波动率的期限结构仍然陡峭，长期隐含波动率约为 57%，1 周的现货期权交易价格低约 5 个百分点。大部分到期未平仓利息尚未推入新仓位，看跌期权和看涨期权之间保持中立平衡。因此，BTC 的期权市场定位相对中立，缺乏 2024 年 12 月初的杠杆。

12 月下旬已实现波动率的飙升并未延续到新的一年，ETH 的现货价格目前波动率低于短期隐含波动率。有趣的是，隐含波动性期限结构在过去一周经历了陡峭和重新低迷，与 BTC 略陡的状况形成鲜明对比。这表明，ETH 的期权市场预计现货价格波动将出现较高的短期波动。 

尽管 2024 年 12 月底期权未平仓利息已大幅到期，但并未导致后期到期，但看涨期权继续占据市场主导地位，并在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期权继续看涨看跌平价，预计短期波动率较低

FLock 是一个去中心化平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改变无数行业，但其发展通常会引发隐私、控制和包容性方面的问题。

是一个独特的去中心化平台，使 AI 训练、微调和推理民主化。FLock 采用区块链基础架构，确保透明度、安全性和社区驱动的决策，为符合既定社会价值观的 AI 模型铺平道路。

在本文中，我们将探讨 FLock 如何去中心化 AI 训练、其主要功能及其对开发者、社区和用户的潜在影响。

平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。FLock 利用区块链技术和一种称为联合学习的新方法

，解决了 AI 开发中的关键问题，例如集中控制、缺乏透明度和隐私问题。

FLock 的核心使命是通过帮助社区直接参与 AI 模型的创建和优化，实现 AI 民主化。通过联合学习，FLock 跨多个去中心化设备或服务器训练 AI 模型。该方法可确保数据保持本地化，无需进行原始数据交换，同时仍支持稳健的模型训练。通过去中心化培训流程，FLock 不仅保护个人隐私，还打造了一个更具包容性的生态系统，让多元化贡献者能够相互协作。

FLock的独特之处在于其区块链技术的整合

这样可以确保所有贡献，无论是数据、计算能力还是反馈，都得到透明记录和公平奖励。区块链技术的不可变账本增强了参与者的信任，并保护了流程免受操纵。此外，该平台的链上激励机制鼓励广大贡献者参与，确保奖励公平分配。

最终，FLock 使社区能够根据自己的特定需求开发定制 AI 模型。通过去中心化流程，优先考虑透明度和协作，FLock 打破了大型企业的垄断地位，打造了一个符合公共道德和社会价值观的 AI 生态系统。

，后者是牛津大学的校友，在AI和区块链技术方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，拥有令人印象深刻的职业轨迹，曾担任加拿大皇家银行 AI 总监和伦敦帝国学院 AI 研究员。他对 FLock 的愿景源于对 AI 开发技术和道德挑战的深刻理解。

创始团队还包括其他牛津校友，在人工智能研究和加密货币行业拥有超过十年的综合经验。该团队将学术卓越与实践专业知识相结合，助力 FLock 引领去中心化 AI 运动。

FLock 在两轮融资中成功筹集了 1，100 万美元资金，反映了投资者对其愿景的强烈信心。2024 年 5 月，FLock 获得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牵头的 600 万美元种子轮，另外还有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

随后，2024 年 12 月，FLock 宣布由 DCG 主导的 300 万美元成功融资轮次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。这些投资正在推动平台的测试网和联合学习客户端的增强，加速 FLock 实现安全协作 AI 开发的使命。

凭借这笔资金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多个节点，FLock 正在迅速扩大其对去中心化 AI 训练的影响。

FLock AI 通过其去中心化训练框架彻底改变了 AI 的发展。通过这种方法，参与者无需分享自己的个人数据，即可参与 AI 模型培训。相反，模型使用联合学习在本地跨设备进行训练，确保数据保留在所有者手中，同时仍然提高模型的整体准确性。 

FLock 的奖励体系旨在激励用户积极参与。提供数据、计算能力和/或反馈的贡献者将获得 FLOCK 代币补偿，确保奖励公平分配。 

FLock 通过强大的治理框架为其社区赋能。关于 AI 模型开发、部署和道德考量的决策由社区推动，确保与既定的社会价值观保持一致。通过基于区块链的投票机制，贡献者可以影响 AI 项目的方向，促进透明度和公众问责制。 

FLock 的模块化架构使贡献者能够参与 AI 模型开发的特定方面。无论是提供原始数据还是计算能力，还是优化算法，该平台都能实现协作和可扩展的开发流程。 

FLock 理念的核心在于对隐私和安全的承诺。平台利用区块链技术， 平台 确保 AI 开发过程不受单个实体的控制。数据仍然是本地数据，并受到加密措施的保护，而区块链的不变性确保了每笔交易和模型更新的透明度。 

区块链层是 FLock 激励和安全机制的基础。

AI 层利用集中式和联合式方法，促进模型训练、优化和部署。

下面我们来了解一下 FLOCK 代币的供需情况。

FLock 在团队/投资者 （33.3%） 和社区 （66.7%） 之间采用 1：2 比例模式，优先考虑社区驱动的增长和生态系统扩张。大部分代币用于激励用户参与和长期生态系统成功。

FLock 旨在通过去中心化培训流程，确保透明度、隐私性和包容性，来改善 AI 发展的未来。通过利用区块链和联合学习，FLock 使社区能够在不影响隐私的前提下为 AI 创作做出贡献。其创新的奖励体系和社区驱动的治理，促进了公平协作的生态系统。 

凭借强大的支持和不断增长的贡献者网络，FLock 将自己定位为去中心化 AI 领域的领导者，为传统 AI 开发模式提供了一种更符合道德、更安全的替代方案。随着其规模不断扩大，FLock 将改变 AI 模型的构建和部署方式。

，瓜分 1，000 万 FLOCK 奖池。欲了解详情，请立即访问 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培训

在本教程中，我们将探讨如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街机的一系列任务。

任务 1：注册 Network3 账户，连接 Bybit Wallet 

任务。点击任务，Galxe 将要求您跳转至 Network3 报名页面。

：使用您的邮箱注册 Network3 账户。如果您有推荐码，您可以注明

任务 2：下载 Network3 App，运行节点一小时

，选择操作系统下载 Network3 App。

或 powerbutton，具体取决于您使用的操作系统。为了便于参考，我们使用了 macOS 和 iOS 作为示例。

：继续运行节点，直到计时器达到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街机的 Network3 任务 Web3 

加密貨幣

比特幣

如果您五年前投资了 $1，000 的比特币，那么您今天将获得约 $100，000 的奖励。那么，是什么让比特币具有价值呢？ 了解详情。

如果您五年前投资了 $1，000 的比特币，那么您今天将获得约 $100，000 的奖励。如果您把握了更大的机会，决定投资 10，000 美元，那么您目前将是百万富翁。

当然，事后看来始终是 20/20。比特币网络是使用加密协议的传统支付方式的点对点支付替代方案。

 用于发送和接收货币单位。2009年，比特币是全球领先的加密货币，但毫无疑问，比特币的历史非常动荡。

 年，代币的价值出现不可预测的价格波动，通常在不到一周的时间内波动 50%。比特币的价值不确定一直是潜在机构投资者的威慑因素，尽管风险承受能力较高的机构投资者实际上从中受益。

“比特币的价值由什么决定？”

是一个合理的问题。一位经济学家可能会告诉你：“比特币在任何特定时间点的价值是人们愿意为此付出的任何代价。尽管答案可能没有特别的用处，但答案准确无误。比特币的价值，就像任何法币的价值一样，包括口袋里的美元，都取决于供需力量。

下面，我们将讨论关于如何确定比特币价值的最重要的知识，包括为什么这种独特的数字资产的价值往往难以量化。

比特币正在尝试解决哪些问题？

显示，华尔街在次贷证券方面造成了深层次问题。其结果是政府对现有金融体系的大规模救助。银行被认为规模太大，无法倒闭，因此无法摆脱麻烦的方法是打印更多法币，这可能会降低货币价值。

）的假名人物提出了开创性的比特币白皮书。其理念是创造一种不受中心化机构控制的数字货币。

以下是比特币旨在解决的问题：

内在价值是指资产或商品的固有价值或基本价值。例如，原油是一种可以转化为汽油和塑料等贵重产品的商品。其基本价值来自于对这些商品的需求。

过去，货币由黄金和其他金属支撑，这给它们带来了内在价值。然而，当今世界的货币大多是纸币，没有实物支持。法币的价值在于它是一种全球公认的商品和服务兑换方式。

价值存储是指可存储、可检索和可兑换的资产、货币或实物商品。它应该随着时间的推移甚至感激地保持其价值。

例如，黄金和类似贵金属是价值存储，因为它们可以无限期存储，而不会变质。然而，香蕉也是如此，因为它在几周内几乎毫无用处。

黄金和法币在许多历史中一直是货币的标准。但与美元或任何其他国家货币等全球货币不同，没有央行或机构影响比特币的价值。比特币或数字货币通常不依赖联邦政府及其合作伙伴的行为，而是依赖

2009 年，随着比特币和区块链技术的问世，Satoshi 迎来了新的标准。在价值方面，比特币与传统法币和黄金的匹配情况如何？ 

法币完全由对发行法币的政府的信心和信任提供支持。这与之前的大宗商品资金形成了鲜明对比。基于商品的资金可用于赎回其背后的贵金属，从而赋予其价值。法币的价值是什么？

从技术上讲，像美元这样的法币没有内在价值。其价值在于发行它的政府的公众信心和信誉。法币只有价值，因为社会已经决定这样做。

黄金之所以被视为价值，主要是因为人们一直接受黄金作为一种交易手段。在历史上，黄金因其外观和稀缺性而受到重视。近来，黄金也获得了工业用途，使其更具价值。因此，与法币不同，黄金可以说具有内在价值。

与法币一样，加密货币的价值主要取决于社会是否将其视为可接受的兑换方式。但加密货币有所不同，其价值也部分取决于其功能。 

一些加密货币，如以太坊 （ETH） 的价值来自于效用：能够访问特定平台或服务。对底层服务的需求越高，代币的效用就越有价值。例如，蓬勃发展的 NFT 市场和

 ） 在以太坊的飙升中起着重要作用。

比特币的价值直接受供需影响。与任何市价商品一样，其价格会随着需求增加或供应受限而上涨，当需求相对于供应量下降时也会下跌。 

比特币的供应量有限，新币的创造速度是可以预测的。在任何特定时间，市场中的买卖方数量都不容易预测。因此，比特币以其极端的价格波动而闻名。

比特币的供应上限为 21，000，000 BTC，预计最后一枚比特币将在 2140 年左右开采。此后，将无法铸造新的比特币。这一预定数量的比特币供应使其成为稀缺资产。 

黄金和石油等其他传统价值存储也相对稀缺。但新的储备仍在探索中，没有人能够自信地说出未来流通的商品的确切数量。因此，稀缺性很难评估。

另一方面，比特币理论上在全部 2，100 万枚代币开采完毕后就会通货紧缩。预计一些比特币将丢失，并永久从总供应量中移除。这将减少供应量，增加比特币的价值。这是另一个赋予比特币价值的因素：其稀缺性的想法。

旨在衡量商品或资产的当前可用库存与其生产率之间的关系。当应用于比特币时，该模型认为比特币的低流动性和稀缺性使其成为一种长期保持其价值的资产。但是，比特币估值不能仅基于此模型。还有其他因素考虑了加密货币资产的价值。

由于比特币的结构设计有限（不能一夜之间“打印”更多比特币），只要它具有任何效用（如买入能力），预计它具有有形

比特币的一个功能就是能够在世界任何地方快速转移大量资金，而无需中间商或中央机构的批准。此外，比特币划转手续费相对较低，与划转金额无关。这意味着转移价值 1 亿美元的比特币不会比转移 $1，000 花费更多。

对比特币进行估值的实用方法基于其生产成本。生产一个比特币单位的总成本由挖矿平台的成本和效率以及运营费用组成。

“生产成本”模型解释了比特币的价格与生产成本之间的关系。一种新的比特币是通过一个名为“

”的过程生成的。处理经过验证的交易并保护比特币网络的个人将获得一定数量的 BTC 作为其供款的交换。

因此，挖矿硬件的效率越高，矿工获得的 BTC 就越多。然而，更高效的挖矿平台会导致生产成本下降，而

则使生产成本翻倍。由于比特币的源代码规定，每个区块中释放的比特币数量每四年减少 50%，因此会减半。 

这就引出了一个有趣的问题：当全部 21，000，000 枚代币全部挖出后，比特币的价值会如何？

比特币通过解决在没有中心化方的情况下达成共识的问题，获得了先发优势。其方法为其他加密货币项目的发展铺平了道路。比特币的名字识别率相对较高，自 2009 年推出以来，一直占据主导地位的加密货币

尽管比特币创造了数千种新的加密货币。 

 等竞争加密货币项目正逐渐受到投资者的欢迎，逐渐缩小差距。在效用的支持下，更多地采用这些山寨币可能预示着比特币的普及和使用率下降，这可能意味着 BTC 的价值损失。

功能是指商品单位或子单位之间的相同性概念。这意味着各个单元可以互换。 

功能是比特币的一个重要特征，因为如果每个比特币都是独一无二的，并且需要自己的市场价格，则可能更难以估值。相反，来自任何地方的比特币或单位无论其来源或来源如何，都应该具有相同的价值。

比特币建立在去中心化区块链账本系统之上，几乎无法伪造和操纵。由于比特币协议基于协作维护比特币账本。这意味着每笔交易都需要在参与节点通过联合共识进行验证后确认。这些努力使比特币的区块链账本系统透明化，这也意味着任何伪造比特币交易的企图都需要希尔库勒的任务，即混淆比特币的大多数庞大网络参与者。

从理论上讲，比特币伪造的唯一方式是执行“双重支出”，即用户创建重复记录来多次使用同一比特币。

然而，双重支出的唯一有效方法是通过 

k 进行：一群矿工必须控制所有网络功率的 50% 以上，并主导整个网络，才能伪造记录。在现实世界中，计算能力、资金和投入都无法实现。比特币网络的安全性质是赋予其内在价值的因素之一。

量化比特币和其他数字资产的实际价值是一个困扰经济学家和投资者的问题。比特币仅作为码位存在于庞大的计算机网络中。最重要的

波动性是指投机资产价值随时间变化的方式。波动率较高的资产可以为投资者创造有利可图的机会，但波动率也会增加投资者的整体风险敞口。

如果您希望您的投资在短时间内翻倍，您还应该意识到，在同样短的时间内，这一投资可能会减半（或更糟）。对于比特币、其他加密货币（代币）以及几乎所有其他货币而言，这一原则仍然适用。

如前所述，2017 年和 2020 年是比特币波动最大的年份，每波波动同时吸引了一批寻求风险的新投资者，即使规避风险的投资者拒绝了。作为接受这种波动性的交换，能够充分计时进入市场的比特币投资者获得了丰厚奖励。

比特币目前价格过高吗？ 价格低迷？ 价格准确？ 很抱歉，在价格走势出现之前，无法了解。比特币是一种独特的波动性货币，包括比特币的采用和法律法规。

比特币在“现实生活”中的效用取决于比特币的接受位置。在日益数字化和全球化的经济中，加密货币或比特币的采用随着时间的推移而增长，尽管一路上肯定会有一些冲击。

，“全球加密货币采用率在过去一年中有所上升，上涨了881%，越南、印度和巴基斯坦稳居榜首。这三个国家约占全球人口的 20%。然而，加密货币的普及一直在世界其他地区进行，包括乌克兰、尼日利亚和委内瑞拉（国家货币正处于危机之中）。虽然很明显，金融机构采用加密货币正朝着积极的方向发展，但采用

国家政府和监管机构的行为也会对比特币的价值产生重大影响。当政府使代币交易变得更加困难时，无论是通过额外的税收、去中心化网络上的繁琐规定还是资产重新分类，代币都会损失价值。 

另一方面，增加比特币的流通量可能会导致比特币获得价值。美国证券

，比特币的监管方式可能会发生变化，尽管缺乏明确的计划再次导致投资者对比特币的相对价值感到不确定。

那么，比特币是否是一个不错的价值存储平台？

比特币能否被视为“优质价值存储”取决于每位投资者如何定义这一术语。如果您咨询财务顾问，他们可能会说，由于币的波动性较高，比特币并不是一个很好的价值存储平台。 

然而，如果您问一个目标是在十年内拥有比现在更多的资金的人，那么比特币可能会被视为价值

- 毕竟，随着时间推移，比特币的价值

上涨。如果您可以忽略其价格走势的噪音，则可能是一笔有价值的投资。

比特币是一种波动性资产，具有总体上行轨迹。确定比特币的价值可能存在问题，特别是由于法规和市场发展的变化。

随着时间推移，比特币的接受度不断提高，加上其供应的结构限制，可能会使比特币本身更有用。此外，只要加密货币生态系统具有可持续性，比特币的价格可能会继续上涨。

当然，事情并不总是像看起来那么简单。几乎没有人能够以任何实际信心预测比特币在一年内的价值。尽管如此，很明显，这种独特的数字资产改变了全球经济以及我们对资产估值的看法。

尽管如此，随着日常交易量不断增长，比特币是否会成为未来全球官方货币？ 这仍然是我们大家都在思考的一个问题。

去质化：比特币的价值到底是什么？